Что такое маржинальная торговля

Что такое маржинальная торговля и кредитное плечо в инвестициях

Иногда инвестору не хватает собственных денег, чтобы совершить сделку, он берет у брокера заем. В этом случае собственные деньги инвестора служат залогом, который в биржевой торговле принято называть словом «маржа». Поэтому торговля с использованием заемных денег или ценных бумаг называется маржинальной. Разберем, в каких ситуациях инвестору выгодно торговать на заемные средства.

Биржевой товар торгуется с определенной лотностью — заранее выбранным объемом. Например, на валютном рынке Московской биржи большая часть валютных пар имеет лотность в 1000 единиц. Это значит, что купить или продать можно минимум 1 лот, то есть 1000 единиц иностранной валюты. Если этих денег у инвестора нет, он использует маржинальную торговлю.

Чтобы получить у брокера кредит, на счете обязательно должны быть собственные деньги — они служат залогом для кредита. Начинать маржинальную торговлю можно с любой суммы, хоть с 1000 ₽.

Пример:
Вы открываете брокерский счет, пополняете его на 1000 ₽ и хотите купить 50 акций Сбербанка по 100 ₽. Чтобы закрыть сделку, вы используете свои 1000 ₽ и 4000 ₽ берете в кредит у брокера. При этом ваша тысяча выступает залогом.

Если цена акции вырастет до 110 ₽, то при продаже вы зарабатываете 5500 ₽. Из них 4000 ₽ возвращаете брокеру и у вас останется 500 ₽ прибыли. А если торговать только на свои 1000 ₽, прибыль составит всего 100 ₽.

Пример:
У вас на счету 1000 ₽ и других активов нет, но вы хотите продать 30 акций Сбербанка по 100 ₽. Чтобы закрыть сделку, берете в кредит у брокера 30 акций и продаете их за 3000 ₽. При этом ваша тысяча выступает залогом.

Когда цена акции упадет до 90 ₽, вы снова покупаете 30 акций и возвращаете их брокеру. На покупку вы тратите 2700 ₽ и получаете 300 ₽ прибыли.

Брокер дает кредит на Фондовых рынках, где торгуются ценные бумаги — акции, облигации, и на Валютном рынке, где торгуются валютные пары. Использовать заемные средства можно на обычном брокерском счете и на индивидуальном инвестиционном счете (ИИС).

За предоставленный кредит брокер взимает определенный процент. Например, если хотите купить ценные бумаги, можете занять у брокера, например, «Ак Барс Финанс» под 14,97% годовых или 0,041% в день, так как брокер начисляет комиссию за каждый календарный день. Если планируете на заемные деньги покупать валюту, то ставка составляет 12,41% годовых или 0,034% в день. Когда инвестор берет заем ценными бумагами, ставка будет ещё ниже. Например, у «Ак Барс Финанс» она — 10,95% годовых или 0,03% в день.

Если закрыли сделку и вернули деньги в один календарный день, брокер не начисляет комиссию за предоставление займа. Если заемные средства перейдут на следующий день, в 15:00 часов по московскому времени брокер начислит комиссию.

Источник

Маржинальная торговля: как ответить на вопросы в тестировании инвесторов

В октябре неквалифицированных инвесторов ждут изменения — им придется проходить тесты перед тем, как покупать сложные финансовые инструменты или воспользоваться некоторыми возможностями. Банк России подготовил 11 тем, в каждой из которых по семь вопросов. Три из них — на самооценку, однако ответы на них не будут влиять на результат. А другие четыре вопроса — на проверку знаний инвестора, и ответить правильно нужно на все.

Что такое маржинальная торговля?

Маржинальная торговля — это режим, когда инвестор торгует на заемные деньги или берет в долг ценные бумаги у брокера. Для займа нужен залог — активы на брокерском счете, в том числе валюты. Он называется маржой. Поэтому, для того чтобы получить кредит, инвестору нужно обязательно иметь деньги или ценные бумаги. Соотношение собственных и заемных средств называется кредитным плечом.

Маржинальная торговля бывает двух типов: в лонг ( длинная позиция ) и в шорт ( короткая позиция ). В первом случае инвестор ставит на повышение цены актива и рассчитывает с помощью займа увеличить потенциальную прибыль.

Чтобы закрыть маржинальную позицию, нужно вернуть то, что вы заняли. Если вы купили на заемные деньги иностранную акцию, то вы как бы заняли валюту у брокера, на которую потом приобрели бумаги. Эту валюту нужно вернуть, и если на вашем счете только рубли, то маржинальная позиция не закроется — необходимо купить валюту, чтобы закрыть долг.

Как правило, за использование заемных средств нужно платить комиссию брокеру. Обычно в течение одного торгового дня маржинальное кредитование бесплатно, но потом вам будут начислять проценты как по обычному кредиту. Информацию о том, сколько стоит заем, можно узнать у вашего брокера.

Каким может быть размер убытков при маржинальной торговле?

Брокер может принудительно закрыть позицию клиента — разбираем, когда и почему

Начальная маржа — начальное обеспечение для новой сделки или сумма, которую вы вносите на счет до получения кредита. Минимальная маржа — минимальное обеспечение для поддержания уже открытой позиции. Их считают по каждому активу отдельно, кроме рублей.

Перед тем как рассчитать их, мы посмотрим на еще один термин — ставка риска. Это вероятность того, что цена актива на бирже изменится. Брокеры публикуют ее на своих сайтах. При этом ставка может быть как лонг, так и шорт, это зависит от позиции, которую вы хотите открыть.

Начальная маржа одного актива: начальная ставка риска * стоимость актива.

Минимальная маржа одного актива: делим начальную маржу пополам.

Посмотрим на примеры.

Если стоимость портфеля опустится ниже уровня минимальной маржи и Иннокентий не пополнит счет, то брокер может закрыть часть позиций трейдера. Это называется маржин-колл. Если стоимость портфеля будет меньше начальной маржи, но выше минимальной, то Иннокентий не сможет заключать новые сделки, а сможет только выкупить часть активов.

Источник

Что такое маржинальная торговля: стратегия, комиссия, риски

Один из способов увеличить свой доход от торговли на бирже — покупать или продавать больший объем активов: акций, валюты, сырья. Но что делать, если капитал у трейдера скромный? На помощь приходит маржинальное кредитование. Что это такое, чем выгодно и опасно, рассмотрим в нашем обзоре.

Что такое маржинальная торговля на бирже

Начнем с самого простого. Маржинальная торговля — это использование заемных средств брокера, с целью увеличить собственный рабочий капитал на бирже. Иначе она называется «торговлей с кредитным плечом».

Например, инвестор или трейдер хочет получить прибыль на росте цены акции X, которая стоит 100 долларов. При этом на счету всего 500 долларов. На эти средства можно купить пять акций. Если они вырастут до 120 долларов, то с каждой из них прибыль составит 20, а суммарный доход будет 100 долларов.

Однако трейдер может занять у брокера средства и купить активов на сумму в 5 раз больше. В этом случае на одном и том же рыночном движении он заработает 500 долларов.

Давая средства клиенту взаймы, брокерская компания фиксирует на его счете залог — маржу. Эти средства не могут использоваться в торговле. Когда сделка закрывается, сумма маржи высвобождается.

Как работает маржинальная торговля

Увеличение капитала описанным способом – не единственная возможность этого инструмента. Он помогает зарабатывать и на понижении цены или, как говорят трейдеры, торговать в шорт (открывать короткие позиции).

Например, анализируя рынок, вы понимаете, что ценная бумага будет дешеветь. И если продать ее сейчас, можно заработать на падении. Каким образом?

Благодаря возможности маржинальной торговли, у брокера взаймы берется эта акция и продается по текущей цене, например, 120 долларов. В долг взята ценная бумага, поэтому трейдер должен вернуть ее, а не деньги. После того, как цена снизилась, акция покупается дешевле, например, за 90 долларов, и возвращается брокеру. Разница в 30 долларов — это прибыль.

Что такое кредитное плечо и от чего зависит его размер

Обычно, говоря про маржинальный кредит, используют понятие кредитного плеча, своеобразного финансового рычага.

Простыми словами, кредитное плечо — это то, во сколько раз фактическая сумма на счету трейдера отличается от средств, которыми он может оперировать. При размере плеча 1:10 можно торговать на сумму в 10 раз больше суммы личных средств. А значит, и заработать больше.

Кредитное плечо предлагают брокерские компании для торговли на фондовом или валютном рынке форекс. Чаще всего используются варианты 1:2, 1:3, 1:4 и выше. Понимая, как работает кредитное плечо, можно выяснить, какой размер заемного капитала получает трейдер.

Чем отличается маржинальная торговля от фьючерсов? На рынке деривативов (ценная бумага на ценную бумагу) при торговле фьючерсами плеча как такового нет, но, по сути, тоже используется маржинальная торговля. При открытии сделки на фьючерсных или опционных контрактах со счета не снимается их полная стоимость, а резервируется размер гарантийного обеспечения — обычно 20-25%.

Выгоды маржинальной торговли

Понимая, как работают маржинальные условия и что такое кредитное плечо на бирже, можно использовать этот инструмент для увеличения прибыли.

Во-первых, это возможность наращивать доходность, на одном и том же рыночном движении зарабатывать кратно больше. Если плечо 1:10, то в десять раз, если 1:100 — в сто раз.

Во-вторых, трейдер может начинать зарабатывать на рынке, даже если его собственный капитал небольшой. Получая от брокера плечо, можно использовать его как рычаг для увеличения суммы собственных средств или, как говорят на рынке, разогнать депозит.

В-третьих, можно зарабатывать как на росте цены, так и в периоды, когда актив дешевеет. Биржевой инструмент можно торговать на понижение. Именно поэтому в кризисы трейдеры нередко очень много зарабатывают.

Риски при маржинальной торговле

Важно учитывать, что маржинальная торговля — это палка о двух концах. Она не только увеличивает потенциальную прибыль, но и умножает убытки, если цена идет против направления сделки.

Например, если торговать акциями без кредитного плеча, риск будет небольшим. Цена не может упасть до нуля, а временные откаты можно переждать. Но если трейдер работает с плечом, например, 1:10, то при откате цены на 10%, потери по счету составят 100%.

Как защитить себя от потенциальных убытков при маржинальной торговле

Маржинальная торговля и кредитное плечо — выгодный инструмент в умелых руках. А если у вас остались вопросы по теме или вы заинтересованы в инвестициях, предлагаем обратиться за помощью в компанию «УНИВЕР Капитал».

Москва Пресненская набережная, д. 8, стр. 1, 4 этаж МФК «Город Столиц», Башня «Москва»,
Северный блок

Настоящим ООО «ИВА Партнерс» уведомляет о том, что ООО «ИВА Партнерс» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

ООО «ИВА Траст» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на основании Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. ООО «ИВА Партнерс» и ООО «ИВА Траст» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную ООО «ИВА Партнерс» или ООО «ИВА Траст».

ООО «ИВА Партнерс» и ООО «ИВА Траст» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.

Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «ИВА Партнерс» и ООО «ИВА Траст» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «ИВА Партнерс»»/ООО «ИВА Траст» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. ООО «ИВА Партнерс» и ООО «ИВА Траст» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.

Источник

Маржинальная торговля от А до Я

Вы когда-нибудь брали кредит в банке? Если да, то принцип маржинальной торговли будет вам хорошо понятен. Впрочем, даже если по какой либо причине, вы никогда не сталкивались с такими понятиями как кредиты, ссуды или займы, я более чем уверен, что прочитав нижеследующий материал, вы получите исчерпывающее представление о том, что такое маржинальная торговля.

Начнём сразу с главного. Как вы уже, наверное, догадались, маржинальная торговля представляет собой заключение биржевых сделок с использованием заёмных средств брокера. Обратите внимание — не за счёт заёмных средств, а лишь с их использованием. То есть для того, чтобы торговать с использованием маржи, у вас на счету должна находиться некоторая минимальная сумма собственных средств, которые будут служить для брокера обеспечением выдаваемого кредита. Подробнее о механизме предоставления и использования маржи мы поговорим ниже (рассмотрим это на конкретных примерах).

При маржинальной торговле брокер может выдавать кредит не только в денежной форме, но и непосредственно в виде финансовых инструментов (акций, облигаций и т.п.).

Маржу обычно выражают в виде процента показывающего какую часть от стоимости того или иного финансового инструмента необходимо внести для его покупки (продажи). Например, маржинальные требования в 50% говорят о том, что для заключения сделки на определённую сумму, достаточно того, чтобы на счету трейдера находилась лишь её половина. А требования по марже в 20%, позволяют заключать сделки с финансовыми инструментами, имея в наличии лишь пятую часть от их стоимости.

Что даёт использование маржи трейдеру? Ну, во-первых, очевидно, что дополнительные денежные средства позволяют ему открывать позицию в объёме гораздо большем того, который бы он мог себе позволить лишь за счёт средств своих собственных. Кроме того, что благодаря этому можно увеличить свою потенциальную прибыль, это позволяет трейдеру вести торговлю на капиталоёмких рынках с большой стоимостью одного лота. А ещё маржинальная торговля позволяет торговать на понижение цены финансового инструмента, открывая, так называемые, короткие позиции.

Короткая позиция открывается трейдером в том случае, когда он ожидает снижения цены торгуемого финансового инструмента. Механизм короткой продажи следующий (на примере акций):

Таким образом, чем сильнее упадут акции в цене, тем дешевле их можно будет затем выкупить, и тем большая прибыль осядет на торговом счету трейдера. По факту все вышеописанные операции в большинстве торговых терминалов выполняются автоматически. То есть, чисто технически, вам не нужно сначала продавать бумаги, а затем вновь выкупать их, достаточно лишь дать приказ брокеру на осуществление короткой продажи, а затем просто закрыть позицию при достижении определённой прибыли (если цена действительно снизится), ну или убытка (если цена возрастёт).

Маржинальную торговлю часто ещё называют торговлей с использованием кредитного рычага (плеча). По сути своей кредитное плечо это простое отношение собственных средств трейдера к той сумме, на которую он может открыть ту или иную позицию.

Например, размер кредитного плеча равный 1:2 (1 к 2), позволяет трейдеру открывать позиции на сумму в два раза превышающие размер его собственных средств. А плечо 1:10, вообще позволяет торговать объемами, превосходящими торговый капитал трейдера в десять раз.

Таким образом, кредитное плечо 1:2 соответствует марже в 50%, а плечо 1:10 это то же самое, что маржинальные требования в 10%.

Выгоды маржинальной торговли для трейдера и для брокера

Благодаря использованию маржи, трейдер может открывать позиции большего объёма, чем ему позволяют собственные средства. А это, в свою очередь, означает и потенциально большие прибыли для него. Кроме этого, как уже упоминалось выше, благодаря использованию маржи (или кредитного плеча), трейдер может вести торговлю на таких рынках, куда при других условиях вход ему просто-напросто был бы заказан (по причине банальной нехватки денег даже на покупку одного лота).

В качестве примера такого капиталоёмкого рынка можно привести международный валютный рынок FOREX. Здесь стоимость одного лота составляет несколько сотен тысяч долларов, что по карману далеко не каждому трейдеру. Поэтому подавляющее большинство людей торгующих на FOREX делают это посредством дилинговых центров предоставляющих совершенно дикие размеры кредитных плеч 1 к 100 или даже иногда 1 к 1000.

Кроме этого, благодаря использованию маржи, трейдеры имеют возможность спекулировать не только на росте, но и на понижении цен (благодаря открытию коротких позиций описанных выше).

Брокеры, естественно, также извлекают свою выгоду от маржинальной торговли (иначе, зачем бы они заморачивались кредитованием своих клиентов). Во-первых, предоставление такого рода кредитов выгодно по той простой причине, что процент по ним значительно превосходит банковский и брокеру куда выгоднее вкладывать свои деньги в кредитование трейдеров, чем, например, хранить их на банковском депозите.

Маржинальная торговля значительно снижает порог входа для трейдеров в рынок. А это, в свою очередь, означает значительный приток всё новых и новых клиентов из трейдеров-новичков. Ну а тот факт, что использование маржи увеличивает объёмы проводимых торговых операций, означает увеличение прибыли брокера за счёт комиссионных (в виде процента от объёма сделки) и спреда.

Таким образом, маржинальная торговля может приносить выгоду и трейдерам и брокерам. Однако если брокеры остаются в прибыли всегда (ну или почти всегда), то трейдерам такой вид торговли, помимо потенциальных прибылей, может сулить и большие убытки.

Риск для трейдера

Чем больший размер маржи предоставляет брокер, тем выше получается риск для трейдера. Это связано с тем, что чем выше отношение заёмных средств к собственным средствам трейдера, тем больше для него будет стоить каждый пункт движения цены. Хорошо когда это работает на трейдера и цена движется в «его сторону», но в том случае, когда изменение цены происходит не его пользу, оно может привести к полному уничтожению торгового счёта.

Поясним описанную ситуацию на примерах. Допустим, брокер предоставляет трейдеру кредитное плечо в размере 1 к 5. Размер собственных средств трейдера на его торговом счету – 5000$. Таким образом, трейдер может открыть позицию размером в 25000$ (в пять раз больше той суммы, которой он располагает).

Он решает открыть длинную позицию по акциям компании XXX & Со. Одна акция XXX & Со стоит 250$, и если бы трейдер торговал только на свои средства, то он мог бы купить всего 20 таких акций. Но используя заёмные средства брокера (маржу) он может открыть позицию размером в пять раз больше и покупает 100 акций.

Далее предположим, что акции компании XXX & Со опустились в цене на 50$ и стали стоить по 200$. Стоимость открытой позиции трейдера при этом уменьшится до 200 х 100 = 20000$, или на 5000$. То есть таким образом он потеряет весь свой торговый капитал, который как раз и составлял сумму в размере 5000$. Что при этом сделает брокер? Для того чтобы вернуть ссуженные трейдеру деньги (а это, как вы понимаете, оставшиеся 20000$), он принудительно закрывает позицию. Таким образом, брокер получает свои деньги обратно, а трейдер остаётся ни с чем.

Теперь давайте рассмотрим точно такую же ситуацию, но только с меньшим кредитным плечом. Допустим, брокер выставляет маржинальные требования в размере 50% (это, как вы помните, соответствует размеру кредитного плеча равного 1 к 2).

В данной ситуации, для того чтобы купить 100 акций по 250$, собственный капитал трейдера должен составлять сумму в размере 12500$ (остальные 12500$ ссужает брокер).

Тогда аналогичное снижение цены акций до 200$ и уменьшение стоимости позиции до 20000$ будет означать, что на торговом счету трейдера остаётся ещё 7500$ и его позиция остаётся открытой. Что в свою очередь даёт ему шансы вернуть потери и заработать в том случае, если цена акций XXX & Со вдруг снова начнёт подниматься.

Принцип работы кредитного плеча

Как уже говорилось выше, брокер предоставляет трейдеру кредит только при условии внесения тем определённой суммы собственных средств (в соответствии с маржинальными требованиями). Например, при маржинальных требованиях брокера в 50%, трейдеру предоставляется кредит в размере половины стоимости приобретаемых им финансовых инструментов (вторая половина это собственные средства трейдера).

Средства на торговом счету трейдера, в данном случае, являются для брокера ничем иным как гарантийным обеспечением выданного займа. И в том случае, когда убыток по открытой позиции «съедает» все деньги трейдера, брокер принудительно закрывает эту позицию с тем, чтобы успеть вернуть свои деньги (которые он ссужал трейдеру для открытия этой позиции). Такое принудительное закрытие позиций именуется стоп-аутом (от английского stop out).

Когда выставляется маржин-колл

Но перед тем как закрыть позицию по стоп-ауту, брокер уведомляет трейдера о своём намерении, выставляя ему требование маржин-колл (от английского margin call). Маржин-колл даёт трейдеру возможность пополнить свой счёт, избежав тем самым закрытия позиции.

Для того чтобы дать трейдеру определённое время для пополнения счёта, а также для того, чтобы обезопасить свои собственные средства, брокер выставляет маржин-колл не в тот самый момент, когда деньги трейдера полностью заканчиваются, а при достижении определённого граничного значения.

У разных брокеров эти, так называемые, граничные значения могут отличаться, но в большинстве случаев маржин-колл выставляется в тот момент, когда величина собственных средств на торговом счету трейдера достигает величины в интервале от 30 до 10% от той первоначальной суммы, которая была задействована при открытии позиции.

Например, по условиям брокера маржин-колл наступает при остатке в 30%, а стоп-аут при остатке в 10%. В этом случае если трейдер откроет позицию на 20000$, с кредитным плечом 1:2 (т.е. будет использовать для этого 10000$ собственных и 10000$ заёмных средств), то при достижении величины убытка по ней 7000$, ему будет выставлен маржин-колл (т.к. на его счету останется 3000$, а это – 30% от первоначальных 10000$). А когда убыток достигнет величины 9000$, брокер закроет позицию по стоп-аут, вернув при этом свои 10000$. А оставшуюся 1000$ он переведёт на счёт трейдера, предварительно вычтя из неё причитающиеся ему проценты (или комиссионные).

Выводы

Резюмируя вышесказанное можно подвести следующие итоги:

Источник

Маржинальная торговля на бирже

Вероятно, каждому инвестору однажды, особенно после удачно закрытой сделки на бирже, приходила в голову мысль: «почему же я не вложил в эту акцию больше денег?» Один из способов увеличить вложения в инвестиционные идеи и получать повышенную прибыль – это маржинальная торговля. С ее помощью можно нарастить размер располагаемого капитала за счет заемных средств, снизить риски и даже защититься от падения рынка.

Разберемся, как это делать, и что стоит иметь в виду, чтобы дополнительная прибыль от маржинальной торговли не обернулась неожиданными убытками.

Банк России рекомендует использовать маржинальную торговлю на брокерском счете или ИИС только квалифицированным инвесторам и людям с достаточным опытом в сфере инвестиций.

Что такое маржинальная торговля?

Использовать маржинальную торговлю можно для покупки и продажи акций, облигаций, валюты, а также опционов и фьючерсов. Весь финансовый результат от таких сделок (прибыль или убыток) достается инвестору. Но за пользование кредитными средствами он платит брокеру комиссию. Кроме того, давая деньги в долг, брокер хочет быть уверен, что клиент сможет их вернуть даже при неблагоприятном развитии событий. Поэтому он устанавливает уровень залога под взятые взаймы активы – именно он и называется маржой (а также уровнем достаточности средств или гарантийным обеспечением).

Сумма средств, которую предоставляет брокер, зависит от того, что именно собрался торговать клиент: для каждой бумаги процент необходимого обеспечения устанавливается отдельно. Логика здесь такая: активы в портфеле инвестора выступают гарантией сохранности выданных ему взаймы брокерских средств. Для определения, достаточно ли этих активов, используют понятия начальной и минимальной маржи:

Брокеры используют разную схему индикации уровня используемой маржи, часто она представляет собой вариант светофора:

Маржинальная торговля в лонг

Покупка активов с расчетом на дальнейший рост цены – это торговля в лонг. Маржинальная торговля в лонг удобна, когда инвестор ожидает рост цены в ближайшее время (ведь заемные средства стоят денег, и держать позицию долго выходит дорого), и способен оценивать и контролировать риски.

Допустим, инвестор купил на собственные средства 10 акций Яндекса по 5 000 ₽ каждая, на общую сумму 50 000 ₽. При росте цены на 10% прибыль составит 5 000 ₽. При использовании маржинальной торговли в long и открытии сделки на общую сумму 100 000 руб. прибыль составит уже 10 000 руб., или 20% от собственных средств.

Однако в случае снижения цены на 10% убыток по необеспеченной позиции составит не 5 000 рублей, как в случае со сделкой на собственные деньги, а в два раза больше. Риск в том, что при продолжении снижения цены вероятно закрытие маржинальной позиции по крайне невыгодной для инвестора цене, а возможности пересидеть убытки, как при торговле на свои средства, уже нет.

Маржинальная торговля в шорт

Шорт, или короткая продажа – это заработок на снижении цены актива. Для этого брокер одалживает клиенту нужные бумаги, тот их продает и обязуется позднее выкупить обратно, чтобы вернуть их брокеру. Открывая сделку в short, клиент рассчитывает, что цена актива пойдет вниз, и купить удастся дешевле чем продал.

Например, трейдер продает в шорт 10 акций Яндекса общей стоимостью 50 000 руб., ожидая снижения цены. Если цена упала на 10%, обратно выкупить акции можно уже за 45 000 руб. В этом случае прибыль на сделке составила 5 000 руб.

Однако если расчет на снижение цены был неверен и акции дорожают на 10%, на их обратную покупку необходимо потратить 55 000 руб., а убыток по сделке составит 5 000 руб.

Ограничения при маржинальной торговле

Как и в случае обычного кредита, когда банк управляет собственными рисками и выбирает кому и на каких условиях одолжить деньги, при маржинальной торговле тоже есть ряд ограничений. Они зависят от следующих параметров:

Тарифы брокеров при маржинальной торговле

Открывая необеспеченную позицию, инвестор платит брокеру все те же комиссии, что и за обычную сделку. Кроме того, использование кредитных средств стоит дополнительных денег – в том случае, если позиция переносится на следующий торговый день. Если же сделка была открыта и закрыта в рамках одной торговой сессии, плата за нее не берется.

На август 2021 года основные российские брокеры предлагают такие условия:

Маржинальная торговля в Тинькофф

Маржинальная торговля в Сбербанк

Тарифы Сбербанка выгоднее, чем у Тинькофф, но все же не самые привлекательные на рынке. Подключить режим маржинальной торговли можно или при оформлении брокерского счета, или позднее через меню: «Прочее» — «Брокерское обслуживание» — «Управление счетами».

Маржинальная торговля в ВТБ

У ВТБ одни из самых конкурентных комиссий, но обратная сторона этого – сложная структура тарифной сетки. Маржинальное кредитование доступно по умолчанию всем клиентам.

Маржинальная торговля в Альфа Директ

Альфа предлагает в целом средние по рынку тарифы, а совершение необеспеченных сделок также доступно по умолчанию.

Маржинальная торговля в БКС

Тарифы БКС достаточно конкурентные, особенно для крупных инвесторов. Подключить услугу можно в личном кабинете БКС Мир Инвестиций в разделе «Сервисы» — «Счета и тарифы» — «Сделки с неполным обеспечением». Также это можно сделать в мобильном приложении БКС Мир Инвестиций в разделе «Еще» — «Условия обслуживания» — «Сделки с неполным обеспечением».

Выгоды и риски маржинальной торговли

Пожалуй, главное, чем опасна маржинальная торговля – это тем, что она снижает вероятность успешной сделки. Если при торговле на свои средства комиссии брокера минимальны относительно получаемой прибыли, то при маржинальной торговле они могут достигать 20-30% годовых. Это значит, что даже номинально прибыльная сделка может уйти в минус из-за высоких комиссий. Кроме того, маржинальная торговля лишает возможности пересидеть убыточную сделку (брокер не допустит снижения залога ниже минимальной маржи), и забирает у инвестора право на ошибку. Наконец, даже в случае, если с самой непокрытой сделкой все в порядке, снижение рыночной стоимости обеспечения может привести к маржин-коллу. Все это уменьшает шансы того, что непокрытая сделка будет прибыльной. А неверная оценка риска может привести не только к убытку по этой позиции, но и к ликвидации всего портфеля.

Чтобы понять как это происходит на практике, можно вспомнить крах фонда Archegos Capital в марте 2021 года. Тогда снижение котировок компании ViacomCBS привело к маржин-коллу всего портфеля Archegos, который привлек заемных средств в 5 раз больше собственного капитала. Поэтому резкое снижение в одной акции вызвало эффект домино и потери в общей сложности 20 миллиардов долларов за два дня. Вот как этот крах отразился на ценах акций, входивших в портфель фонда.

Все они упали в моменте примерно на 50% от максимумов цен. Котировки, разогнанные непокрытыми покупками Archegos, так и не восстановились. Сам фонд потерял весь портфель, а кредитовавшие его банки Nomura и Credit Suisse понесли миллиардные убытки. Все это из-за превышения допустимого риска при маржинальной торговле. Такая ошибка стоила фонду всего заработанного за много лет капитала – об этом стоит помнить, открывая необеспеченную сделку.

Итоги. Маржинальная торговля способна увеличить потенциальную прибыль, дав возможность привлечения капитала в несколько раз больше собственного. Но сделав такой выбор, инвестор тут же превращается в трейдера – человека, успех которого на рынке зависит не от фундаментальных показателей инвестируемых компаний, а от краткосрочного движения котировок, взятого уровня риска и торговой дисциплины. Это набор навыков, который требует практики, и как показывает история, не всегда дается даже профессионалам. Поэтому к маржинальной торговле лучше всего подходить с позиций не возможной выгоды, а трезвой оценки рисков максимального убытка – чтобы их наступление могло стать полезным опытом, а не критической для депозита ошибкой.

Источник

Маржинальная торговля: все что вам нужно знать

Покупка акций с маржой может показаться отличным способом заработать деньги. Если у вас есть несколько тысяч долларов на вашем брокерском счете, вы можете претендовать на получение займа под ваши существующие акции по низкой процентной ставке. Вы можете использовать эти заемные деньги, чтобы купить еще больше акций. Теоретически это может увеличить вашу прибыль.

Реальность такова, что маржинальная торговля по своей сути является рискованной стратегией, которая может превратить даже самую безопасную покупку акций голубых фишек в игру с высокими ставками. Это позволяет агрессивным трейдерам – как частным лицам, так и организациям – покупать больше акций, чем они могли бы себе позволить. Когда все идет по плану, эти инвесторы зарабатывают много денег. Когда дела идут плохо, все быстро может стать действительно ужасно.

Что такое маржа?

Когда многие трейдеры хотят купить акции, они либо вносят необходимые денежные средства на брокерский счет для финансирования транзакции, либо копят их, собирая дивиденды, проценты и ренту по своим существующим инвестициям. Однако это не единственный способ покупать акции, и альтернатива известна как «маржинальная торговля».

В самом базовом определении маржинальная торговля происходит, когда инвестор занимает деньги для оплаты акций. Как правило, это работает так, что ваша брокерская компания ссужает вам деньги по относительно низким ставкам. По сути, это дает вам больше покупательной способности для акций или других подходящих ценных бумаг, чем могли бы обеспечить только ваши наличные. Ваша учетная запись, включая любые активы, находящиеся на ней, затем служит залогом для этой ссуды.

Маржинальная торговля сопряжена со значительно большим риском, чем стандартная торговля акциями с наличными деньгами. Только опытные инвесторы с высокой толерантностью к риску должны рассматривать эту стратегию.

Загвоздка в том, что брокерская компания не делает этих инвестиций вместе с вами и не разделяет никаких рисков. Брокерская компания просто ссужает вам деньги. Независимо от того, как работают акции, вы будете на крючке по погашению ссуды.

Сроки и условия маржинальных счетов различаются, но, вообще говоря, вам не следует ожидать, что у вас будет возможность устанавливать планы платежей или вести переговоры об условиях вашего долга. Ваш брокер может юридически изменить ключевые условия в любое время, например, сколько капитала вам необходимо поддерживать. Когда вам необходимо добавить денежные средства или ценные бумаги на свой счет, это называется маржинальным требованием. Если вы не можете быстро внести наличные деньги или акции для покрытия требования о внесении залога, брокерская компания может продать ценные бумаги на вашем счете по своему усмотрению.

Основы маржинальной торговли

Маржинальная торговля требует наличия маржинального счета. Это отдельный счет от «денежного счета», который является стандартным счетом, который большинство инвесторов открывают, когда впервые начинают торговать.

В отличие от маржинального счета, денежный счет требует, чтобы инвесторы полностью профинансировали транзакцию до ее выполнения. Вы не получите долг при использовании денежных счетов, и вы не можете потерять больше, чем деньги, которые вы вносите на счет.

Прежде чем подавать заявку на открытие маржинального счета, важно понять основные различия между этими типами счетов и денежным счетом. Также существуют различия между ссудами, которые вы получите для маржинальной торговли, и другими распространенными типами ссуд.

Все ценные бумаги на вашем маржинальном счете (акции, облигации и т. д.) Хранятся в качестве обеспечения для маржинальной ссуды. Это означает, что, если вы не сможете выполнить требование о внесении залога путем депонирования дополнительных активов, ваш брокер может продать часть или все ваши инвестиции до тех пор, пока не будет восстановлен требуемый коэффициент собственного капитала.

Требования к обслуживанию варьируются от брокера к брокеру. Это соотношение между собственным капиталом ваших вложений и суммой, которую вы должны. Другими словами, это то, сколько вы можете занять на каждый доллар, который вы вкладываете. Брокерская фирма имеет право изменить это в любое время. Также может измениться процентная ставка, взимаемая вашим брокером по маржинальным займам.

При маржинальной торговле можно потерять больше денег, чем вы инвестируете. Вы несете юридическую ответственность за выплату любой непогашенной задолженности.

Как может выглядеть маржинальная сделка

Представьте, что инвестор вкладывает 10 000 долларов на пустой маржинальный счет. Фирма имеет 50%-ное требование к содержанию и в настоящее время взимает 7%-ую ставку по кредитам до 50 000 долларов.

Инвестор решает приобрести акции компании. На денежном счете они будут ограничены суммой в 10 000 долларов, которые он положил на счет. Однако, используя маржинальный долг, он занимает максимально допустимую сумму, 10 000 долларов, что дает ему в общей сложности 20 000 долларов для инвестирования. Они используют почти все эти средства для покупки 1332 акций компании по 15 долларов каждая.

Сценарий маржинальной торговли 1

После покупки акций цена падает до 10 долларов за акцию. В настоящее время рыночная стоимость портфеля составляет 13 320 долларов (10 долларов за акцию x 1332 акции). Несмотря на то, что стоимость акций упала, инвестор по-прежнему должен выплатить взятые в долг 10 000 долларов посредством маржинальной ссуды.

Помимо непогашенной задолженности, этот сценарий представляет собой еще одну серьезную проблему. После учета долга в размере 10 000 долларов только 3 320 долларов от стоимости акций составляют капитал инвестора. Таким образом, собственный капитал инвестора составляет примерно 33% от маржинальной ссуды. Брокер выдает требование о внесении залога, вынуждая инвестора внести денежные средства или ценные бумаги на сумму не менее 6 680 долларов, чтобы восстановить свой капитал до уровня 50%. У инвестора есть 24 часа, чтобы выполнить это требование о марже. Если он не выполнит требования к обслуживанию в этот период времени, брокер продаст его активы, чтобы выплатить непогашенный остаток по маржинальной ссуде.

Если бы спекулянт не купил на марже, а вместо этого купил только 666 акций, которые он мог позволить себе наличными, его убыток был бы ограничен 3330 долларами. Более того, ему не пришлось бы реализовывать эту потерю. Если бы он считал, что цена акций вернется в норму, он мог бы удерживать свою позицию и ждать, пока цена акции снова вырастет.

Однако, поскольку трейдер в этом сценарии для покупки акций использовал маржинальную торговлю, он должен либо выложить дополнительные 6680 долларов, чтобы восстановить требования к обслуживанию и надеяться, что акции вернутся в норму, либо продать акции с убытком в 6680 долларов (плюс процентные расходы на непогашенный остаток).

Сценарий маржинальной торговли 2

После покупки 1332 акций по цене 15 долларов цена повышается до 20 долларов. Рыночная стоимость инвестиционного портфеля составляет 26 640 долларов США. Инвестор продает акции, выплачивает маржинальную ссуду в размере 10 000 долларов и получает 6 640 долларов прибыли (хотя это не учитывает выплаты процентов по маржинальной ссуде). Если бы инвестор не использовал маржу для увеличения своей покупательной способности, эта сделка принесла бы прибыль всего в 3333 доллара.

Риски маржинальной покупки акций

Легко представить сценарий, в котором маржинальная торговля может привести к крупным убыткам, но это не единственные риски, связанные с этой практикой.

Неспособность покрыть значительные убытки от маржинальной торговли может в конечном итоге привести к банкротству.

В некоторых крайних случаях маржинальная торговля усугубляет более широкие экономические проблемы. В конце 1920-х годов, незадолго до Великой депрессии, требования к обслуживанию в среднем составляли всего 10%. Брокерские фирмы давали ссуду в размере 9 долларов на каждый доллар, вложенный инвестором. Когда фондовый рынок начал падать, и брокеры объявили свои требования о внесении залога, инвесторы, которые держали большую часть своего богатства на фондовом рынке, не смогли выполнить требования к обслуживанию или погасить свой долг. Затем брокеры продали акции на этих маржинальных счетах, чтобы выплатить ссуды. Это создало цикл продажи акций для выплаты ссуд, что способствовало краху акций.

Маржинальные счета также открывают инвестору риск перезакладывания. Перезакладывание происходит, когда эмитент долга использует обеспечение по долговому соглашению. При использовании маржинального счета все ваши ценные бумаги считаются залогом, и ваша брокерская компания может использовать их в качестве обеспечения для своих собственных транзакций и инвестиций. Когда часть обеспечения используется для нескольких транзакций, создается «цепочка обеспечения», которая связывает большее количество людей с одним и тем же элементом обеспечения.

В идеальном мире перезакладывание не причинит вреда – все соблюдают платежи по долгам, и залог никогда не должен быть арестован. Однако цепочки обеспечения усугубляют хрупкость финансовых рынков. Если одна из этих транзакций окажется неудачной, это может вызвать эффект домино, в результате которого захватывается больше людей, чем две стороны, участвующие в одной транзакции.

Как получить доступ к маржинальной торговле

Получить доступ к маржинальному счету довольно просто, при условии, что вы можете удовлетворить минимальные требования в отношение денежных средств. Это требование известно как минимальная маржа. Служба регулирования отрасли финансовых услуг (FINRA) установила базовую минимальную маржу в размере 2000 долларов США. Это означает, что вы должны внести не менее 2000 долларов США, чтобы иметь право на открытие маржинального счета. Некоторые брокерские компании могут устанавливать свою минимальную маржу выше.

Как только вы достигнете минимальной маржи, все, что вам нужно сделать, это заполнить форму, чтобы подать заявку на открытие маржинального счета. Вы можете открыть новый маржинальный счет или добавить возможности маржинальной торговли к своему текущему брокерскому счету. В любом случае процесс подачи заявки, скорее всего, будет аналогичным.

Подведем итог

Маржинальная торговля, в лучшую или в худшую сторону, увеличивает эффективность портфеля. Маржа дает возможность заработать больше денег по сравнению с торговлей акциями только за наличные, но маржинальная торговля также дает возможность того, что вы потеряете больше, чем изначально инвестировали.

Основные риски – это рыночные условия и время. Цены могут упасть, даже если инвестиция уже является недооцененной акцией. Для восстановления стоимости акций может потребоваться значительное время, что приведет к более высоким процентным расходам по маржинальной ссуде. Между тем, инвесторам, возможно, придется добавить средства на свои счета для поддержания требований по обслуживанию, увеличивая общую стоимость своих инвестиций.

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.

Источник

Маржинальная торговля акциями – что это и как работает?

Маржинальной торговлей называют практику использования заимствованных у брокера средств для торговли финансовым активом, который выступает в качестве залога по займу.

Поскольку использование такого финансового рычага может увеличить прибыль, но также может принести трейдеру огромные потери, кредитное плечо имеет заслуженную репутацию обоюдоострого меча.

Из-за повышенных рисков маржинальной торговли она обычно проводится только на специальном счёте, известном как маржинальный счёт, который отличается от обычных счетов, используемых большинством инвесторов.

Покупать акции можно как с обычного, так и с маржинального счёта, тогда как короткие продажи доступны только на маржинальных счетах; кроме того, некоторые инструменты, такие как товарные активы и фьючерсы, тоже могут торговаться только на маржинальных счетах.

Маржа – это сумма средств, которую трейдер или инвестор должен выделить из собственных ресурсов, и её размер может сильно варьироваться в зависимости от актива или инструмента.

Например, для валютных фьючерсов обычно требуется маржа размером в один процент от стоимости валютного контракта.

Для покупки акций “по марже“, как правило, инвестору необходимо внести от 30% до 50% стоимости сделки.

Чем больше волатильность акций, тем выше будут требования к марже.

Маржинальная торговля является рискованным занятием, и поэтому она регулируется правилами, установленными рядом юридических лиц – Федеральной резервной системой и некоторыми саморегулируемыми организациями (СРО), такими как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и Управление по регулированию финансовой отрасли (FINRA), а также брокерскими фирмами.

NYSE отслеживает общую сумму маржинального долга, то есть, общего долга по всем маржинальным счетам на этой бирже.

По состоянию на февраль 2022 года маржинальный долг на NYSE поднялся до 835,255 млрд. долларов. Этого следовало ожидать, так как вершины фондового рынка и рекордные уровни маржинального долга часто совпадают.

Тем не менее, опытные наблюдатели рынка обеспокоены тем фактом, что предыдущие пики маржинального долга на NYSE приходятся на 2000 и 2007 годы, за несколько месяцев до того, как американские акции перешли к серьёзной коррекции.

Очень высокий уровень общей маржинальной задолженности является системным риском для экономики, поскольку падение цен заставляет инвесторов продавать акции из-за маржин-коллов (о которых вы узнаете далее), что усугубляет нисходящее давление на цены акций и может привести к краху рынка.

Маржинальная торговля лучше подходит для опытных трейдеров и инвесторов с большими счетами, которые хорошо знакомы с рисками.

Среднему инвестору лучше инвестировать на долгосрочную перспективу с обычного счёта, а не пытаться торговать с целью получения краткосрочной прибыли на маржинальном счёте.

Для тех, кто рассматривает вариант с маржинальной торговлей, все риски и способы их снижения описаны в последующих разделах этого руководства.

Покупка “по марже“ – это заимствование у брокера денег для покупки акций. Её можно рассматривать как кредит, взятый от брокерской компании.

Маржинальная торговля позволяет трейдеру купить больше акций, чем он смог бы без неё.

Для торговли “по марже” вам понадобится маржинальный счёт. Он отличается от обычного счёта, на котором вы торгуете, используя собственные деньги.

По закону, чтобы открыть маржинальный счёт, брокер обязан получить вашу подпись.

Маржинальный счёт может быть открыт в рамках стандартного соглашения об открытии счёта или с использованием отдельного соглашения.

Для маржинального счёта требуются начальные инвестиции в размере не менее 2000 долларов, хотя для некоторых брокерских операций нужно больше.

Этот депозит называется “минимальная маржа“. После того, как счёт будет открыт и начнёт работать, вы сможете брать в долг до 50% от покупной цены акций.

Часть цены покупки, которую вы вносите из своих денег, называется “начальной маржей“.

Важно знать, что вы не должны всегда использовать маржу 50%. Вы можете взять меньше, например, 10% или 25%.

Имейте в виду, что некоторые брокерские конторы требуют от инвестора внести более 50% от стоимости покупки.

Если баланс опустится ниже, ваш брокер заставит вас внести дополнительные средства или продать акции, чтобы погасить кредит.

Такое требование называется маржин-колл. Подробнее об этом мы поговорим в следующем разделе.

Возможность заимствования денег предоставляется не бесплатно. При этом ценные бумаги, покупаемые на маржинальном счёте, выступают в качестве залога.

Вам также придётся заплатить проценты по кредиту. С вашего счёта будут автоматически взиматься процентные платежи, если вы не решите заплатить их самостоятельно.

Из-за этих платежей со временем уровень вашего долга увеличивается. По мере увеличения долга растут процентные выплаты и так далее.

Поэтому покупка “по марже” в основном используется для краткосрочных инвестиций.

Чем дольше вы держите инвестиции, тем больше прибыли необходимо получить для выхода в безубыток.

Если вы держите позицию с использованием маржи в течение длительного периода времени, шансы получить прибыль с каждым днём уменьшаются.

Не все акции можно купить “по марже“. Какие акции могут торговаться с использованием маржи, решает Совет управляющих Федеральной резервной системой.

Как правило, брокеры не позволяют клиентам приобретать “по марже” акции категории Penny Stocks, ценные бумаги Over-The-Counter Bulletin Board (OTCBB) или акции компаний на стадии IPO из-за повышенных рисков, связанных с этими типами акций.

Отдельные брокерские фирмы также могут не предоставлять кредитное плечо на определённые акции, поэтому проконсультируйтесь с ними, чтобы узнать, какие ограничения существуют на вашем маржинальном счёте.

Предположим, вы вносите на свой маржинальный счет 10000$. Поскольку вы выставляете 50% от покупной цены, это значит, что ваша покупательная способность составляет 20000$.

Если вы купите акции на 5000$, у вас остается ещё 15000$ покупательной способности.

То есть, у вас достаточно денег, чтобы покрыть эту транзакцию, при этом вы даже не воспользовались доступной маржей.

Вы начинаете занимать деньги только если покупаете ценные бумаги стоимостью более 10000$.

Это подводит нас к важному моменту: покупательная способность маржинального счёта изменяется ежедневно в зависимости от движения цены ценных бумаг, купленных с этого счёта.

Далее в этом руководстве мы рассмотрим, что происходит, когда ценные бумаги растут или падают.

Поскольку концепции поддерживаемой маржи и маржин-колла очень важны для понимания того, как работает маржинальный счёт, мы решили показать их на примере ниже.

Предположим, вы открываете маржинальный счёт с 5000$ собственных денег и 5000$, взятыми в долг у вашей брокерской фирмы в качестве маржинального кредита.

Вы покупаете 200 доступных для маржинальной торговли акций по цене 50$; в соответствии с Положением T вы берёте в долг 50% от покупной цены.

Предположим, что обязательный размер поддерживаемой маржи (MMR) составляет 30%.

В приведённой ниже таблице показаны изменения маржинального счёта по мере колебаний цены акций с течением времени.

Обратите внимание, что, когда текущая цена акций падает ниже цены покупки, капитал счёта постепенно уменьшается, и на уровне 35$ вам придёт маржин-колл.

Какова точная цена акций, ниже которой будет отправлен маржин-колл? Это происходит, когда собственный капитал счёта сравнивается с размером поддерживаемой маржи.

Математически это выражается следующим образом:

Баланс счёта = (маржинальный кредит) / (1-MMR)

В этом примере маржин-колл будет инициирован, когда баланс счёта упадёт ниже 7142,86$ (маржинальный кредит 5000$ / (1 – 0,30), что приравнивается к цене акций 35,71$.

Когда цена акций, которые были куплены за 50$, падает до 35$, вам приходит маржин-колл на 100$.

Стоимость акций, подлежащих ликвидации, можно рассчитать по следующей формуле:

Ликвидационная стоимость = баланс счёта – (собственный капитал счёта / MMR)

Таким образом, ликвидационная стоимость в данном случае: 7000$ – (2000$ / 0,30) = 333,33$.

Если цена акций падает до 30$, дефицит маржи увеличивается до 800$.

*MMR = Обязательный размер поддерживаемой маржи.

Если по какой-либо причине вы не знаете о маржин-колле или не можете выполнить его требования, ваш брокер имеет право ликвидировать акции на указанную сумму без дополнительного уведомления.

Маржинальная торговля позволяет…

Покупка акций “по марже” позволяет увеличить прибыль, давая возможность купить больше акций, чем вы могли бы купить за деньги.

В приведённом ниже примере показано, как покупка акций с использованием кредитного плеча может обеспечить прибыль, почти вдвое превышающую доходность, полученную без использования маржи.

Торговля акциями “по марже” позволяет вам использовать торговые возможности по мере их возникновения без необходимости выводить деньги из прочих инвестиций или из других источников.

При разумном использовании маржинальный счёт можно использовать для эффективной диверсификации или хеджирования портфеля.

Например, если ваши деньги слишком сильно сконцентрированы в нескольких акциях или секторах, маржинальный счёт можно использовать для добавления позиций в других акциях или секторах с целью улучшения диверсификации.

А если вы уже владеете диверсифицированным портфелем и хотите хеджировать риск падения цены, вы можете открыть общерыночные или секторальные короткие позиции, а также использовать опционы для хеджирования.

Напомним, что короткие продажи и некоторые виды сделок с опционами, как правило, доступны только на маржинальном счёте.

Торговля по схеме “кэрри-трейд” подразумевает заимствования по более низкой процентной ставке и инвестирование в инструмент, который может генерировать более высокую прибыль.

Чаще всего такие сделки проводятся на валютном рынке, однако грамотный инвестор может эффективно использовать их и на фондовом рынке.

Например, предположим, что инвестор, у которого есть 50000$ собственных денег, берёт маржинальный долг в 50000$ и инвестирует полную сумму в диверсифицированный портфель, который приносит 12%.

Если процентная ставка по маржинальному кредиту составляет 8,50%, инвестор получает дополнительно 3,50% (или 1750$) по всему портфелю по сравнению с тем, какая доходность была бы без использования маржи.

К рискам маржинальной торговли относятся…

Как упоминалось ранее, маржинальная торговля может увеличить как прибыль, так и убытки.

В приведённом ниже примере показано, как при маржинальной торговле можно потерять более 100% своих инвестиций.

При убытке в размере 10425$ на инвестиции в размере 10000$, помимо потери всей инвестированной суммы в размере 10000$, трейдер также оказывается должен брокерской компании дополнительную сумму в 425$.

В этом сценарии трейдер не только теряет полную сумму инвестиций в 10000$, но и должен вернуть брокерской компании маржинальный кредит в 10000$ плюс проценты в 425$.

Обратите внимание, что долговое обязательство перед брокером является таким же обязательным, как и долговое обязательство перед любым банком или финансовым учреждением, и должно быть погашено в полном объеме.

Как обсуждалось ранее, если ценные бумаги, купленные “по марже“, резко падают (или взлетают в случае коротких продаж), инвестор получает маржин-колл и должен найти значительную сумму денег или доступных для торговли “по марже” акций в кратчайшие сроки.

Если инвестор не может выполнить условия маржин-колла, брокерская компания продаст ценные бумаги с его маржинального счёта без дополнительного уведомления.

На падающем рынке принудительная ликвидация может привести к тому, что позиция инвестора будет продана в самое неподходящее время и принесёт большие убытки.

Особенно обидно бывает, когда ценные бумаги в конечном итоге разворачиваются и снова оказываются в плюсе, при этом инвестор остаётся без денег.

Маржинальные счета отличаются довольно высокими процентными ставками.

Процентная стоимость по маржинальному долгу может со временем накапливаться и существенно ослабить прибыль от торгуемых “по марже” ценных бумаг.

Кроме того, процентные ставки по маржинальному долгу не являются фиксированными, но могут колебаться всё время, в течение которого у инвестора висит маржинальный долг.

В условиях роста процентных ставок проценты по маржинальным кредитам будут расти, увеличивая нагрузку на инвесторов, занимающихся маржинальной торговлей.

Маржинальная торговля требует от инвестора особой бдительности при мониторинге маржинального счёта или портфеля, чтобы уровень маржи никогда не опускался ниже допустимых значений.

Особенно напряженные ситуации возникают в периоды повышенной волатильности рынка.

Несколько разумных стратегий, которые можно использовать для снижения рисков, присущих маржинальной торговле.

Даже если у вас есть возможность взять на себя значительную сумму маржинального долга и непоколебимая уверенность в том, что ваши торговые идеи сработают, всё равно не используйте плечо на полную катушку.

Оставьте себе запас на случай, если ваши сделки развернутся против вас, как это часто бывает.

Маржинальная торговля не предназначена для долгосрочных стратегий покупки и удержания, так как процентные расходы по маржинальному долгу могут со временем сложиться в значительную сумму и проесть большую брешь в вашей прибыли.

Возможно, вам лучше использовать свой маржинальный счёт для краткосрочной оппортунистической торговли, где вам нужно некоторое плечо.

Использование маржи для инвестиций в корзины акций или диверсифицированные торгуемые на бирже фонды снижает вероятность маржин-колла из-за значительного падения одной акции.

Если у вас открыта большая маржинальная позиция по одной акции, вы уязвимы для маржин-колла, потому что любое событие может вызвать резкое снижение акций – плохой отчёт о прибыли, неблагоприятные прогнозы по развитию компании, изменение регулирования, падение общего рынка и так далее.

При использовании маржи будет разумно разработать план управления рисками на случай, если всё сложится неудачно.

То есть, вы должны внимательно следить за своими инвестициями и оставаться в курсе событий, которые могут повлиять на них.

Например, держите в голове даты выпуска важных экономических данных, которые могут вызвать движения на рынке.

Проведите стресс-тесты, чтобы определить, какие потери вы можете получить в неблагоприятном сценарии, и заранее продумайте свою стратегию.

Вы сократите свои убытки или попытаетесь внести ещё денег, чтобы увеличить маржу счёта?

Целесообразно иметь маржинальный счёт у того же брокера, где вы держите остальную часть своих инвестиций, чтобы быстро перевести средства в случае маржин-колла.

Думайте как трейдер и принимайте убытки как неизбежный побочный продукт торговли.

Это значит, выходите из позиции, даже если это принесёт небольшой убыток, вместо того, чтобы держаться за неё в надежде на разворот цены, и наблюдать, как ситуация выходит из-под контроля.

Мы должны подчеркнуть, что это руководство обеспечивает базу для понимания маржинальной торговли.

Оно может использоваться исключительно в качестве учебного пособия и не предназначено для предоставления консультаций по маржинальной торговле.

Источник

Маржинальная торговля: что это такое? Плюсы, минусы, риски и возможности маржинальной торговли

Маржинальная торговля: что это такое?

В классическом понимании маржинальная торговля – это торговля с помощью заемных средств (кредитного плеча), предоставляемых трейдеру брокером. Дополнительный кредит, благодаря которому трейдер может покупать актив на большую сумму, чем у него есть денег на депозите. На первый взгляд, для трейдера это плюс. Во-первых, чем больше объем позиции, тем больше будущая прибыль – можно быстрее «разогнать депозит», то есть умножить его в несколько раз. Во-вторых, на Форекс кредитное плечо бесплатное – никаких процентов по аналогии с банковским кредитом. Тем не менее в Европе и США финансовые регуляторы требуют, чтобы брокеры ограничивали начинающим трейдерам размер максимального лимита заемных средств.

Из этого обзора вы узнаете:

Что такое маржинальная торговля. Зачем нужно кредитное плечо и в каких случаях его нужно использовать.

Что такое уровень маржи и как его рассчитать.

Плюсы и минусы маржинальной торговли.

Как устанавливать и применять кредитное плечо по счету.

Маржинальная торговля на Форекс – это торговля с кредитным плечом, которое также называют финансовым рычагом. Благодаря ему трейдер может управлять деньгами, сумма которых превышает остаток на его счете в несколько раз. Кредитное плечо – это значение в числовом выражении, на которое может быть умножен остаток средств на счете при открытии ордера.

Финансовый рычаг 1:1. За 50 долл. США можно купить/продать актив на сумму не более 50 долл. США (расчет условный, так как не учитывает стоп-аут. Но так проще разобраться в сути).

Финансовый рычаг 1:20. За 50 долл. США можно купить/продать актив на сумму не более 50*20 = 1000 долл. США. В распоряжении трейдера сумма, превышающая депозит в 20 раз.

С плечом 1:20 трейдер может купить объем актива в 20 раз больший. И если позиция окажется прибыльной, то трейдер с плечом 1:20 сможет заработать в 20 раз больше, чем без использования заемных средств.

Что такое маржинальная торговля. Под этим термином подразумевают торговлю не только на собственные, но и на заемные средства. Заем предоставляет брокер, и этот заем трейдер должен будет вернуть. Если остаток средств на счете становится опасно низким, трейдер получает маржин-колл – оповещение о возможном закрытии сделки. Если уровень становится ниже допустимого, происходит стоп-аут – автоматическое закрытие сделки.

В качестве займа могут выступать деньги или торговые активы. Открытие коротких позиций также относится к маржинальной торговле – трейдер продает актив, чтобы затем купить его по более низкой цене. И этот актив он занимает у брокера.

Примеры использования финансового рычага в Форексе.

1. Вход в рынок c минимальным депозитом

Например, сумма минимального пополнения – 100 долл. США, но этой суммы недостаточно для открытия минимальной в соответствии с торговыми условиями позиции. Трейдер берет плечо и умножает депозит в несколько раз.

2. Увеличение объема ордера с целью увеличения дохода

Цена пункта для 4-значных котировок для торговой пары EUR/USD: для 1 лота – 10 долл. США, для 0,01 лота – 0,1 долл. США (рассчитывается на калькуляторе).

Фото: Калькулятор сделок Форекс

Изменение котировок в Форексе измеряется в пунктах. Предположим, что котировки пары EURUSD проходят за 12 часов 50 пунктов. Если трейдер выставит ордер за счет своих денег объемом 1 микро лот, то его доход составит 0,1*50 = 5 долл. США. Но если он воспользуется заемными средствами и выставит ордер объемом 1 лот, то его доход составит 10*50 = 500 долл. США.

3. Уменьшение залога брокера

Работает это следующим образом:

Фото: Свободная маржа на Форекс

Свободных денег у трейдера остается 341,67 долл. США. Их не хватит на открытие второго такого же ордера.

«Уровень» = «Средства»/«Маржа». В данном случае он равен 129,50%. В торговых условиях брокера есть размер допустимого маржин-колла и стоп-аута. Например, 50/20. Это означает, что при достижении уровня 50% (из-за убытка размер «Средств» будет снижаться, соответственно будет уменьшаться и «Уровень») брокер попросит пополнить депозит. Если «Уровень» достигнет 20%, все сделки трейдера будут закрыты в принудительном порядке.

Теперь трейдер решает использовать кредитное плечо 1:100, но выставляет ордер тем же объемом 0,01 лот.

Фото: Свободная маржа на Форекс

Брокер блокирует сумму в 100 раз меньшую. «Маржа» (заблокированные средства) – 11,57 долл. США, свободные деньги в распоряжении трейдера – 1488,32 долл. США. На оставшийся депозит трейдер может выставить новые ордера по этому же или другим активам, не забывая соблюдать правила риск-менеджмента.

Финансовый рычаг (кредитное плечо) устанавливается по отношению ко всему счету, если иное не предусмотрено спецификацией контракта. Его размер устанавливается в настройках счета. Ниже пример открытого счета у одного из брокеров. В настройках можно указать любое плечо. Все сделки по счету будут открываться с указанным в настройках плечом.

Фото: Размер кредитного плеча

Кредитное плечо можно изменить в настройках счета в любой момент. Но автоматически будет изменена сумма залога по всем открытым сделкам. Например, при курсе пары EURUSD 1,2000 минимальный лот 0,01 потребует для открытия сделки 1200 долл. США. При установленном рычаге 1:100 залог будет равен 12 долл. США (1200/100). Но если вы измените рычаг на 1:10, залог автоматически увеличится до 120 долл. США, и сумма свободных средств автоматически уменьшится. Учтите этот момент в риск-менеджменте.

Брокер имеет право в одностороннем порядке изменять размер кредитного плеча. Например, когда рынок аномально волатилен. В интернете описаны случаи, когда после изменения брокером плеча в меньшую сторону у трейдера автоматически в несколько раз вырастала сумма залога, после чего сделки закрывались по стоп-ауту. Этот момент должен быть указан в оферте (публичном договоре) брокера.

Примененный к счету финансовый рычаг (кредитное плечо) не всегда распространяется на все виды активов. Например, у одного из брокеров возможность изменения финансового рычага распространяется только на валютные пары. На фондовые и товарно-сырьевые активы он фиксированный и изменению не подлежит. Указывается рычаг в спецификации, которую можно найти в «Обзоре рынка» по каждому конкретному активу. Щелкните на активе правой кнопкой мыши и выберите пункт «Спецификация».

Фото: Процент маржи

В данном случае финансовый рычаг («Процент маржи») равен 1:2

На Форексе торговля ведется CFD – контрактами на разницу цен. Финансовый рычаг – это виртуальный заем, фактически брокер ничего не занимает, так как есть защита от отрицательного баланса и ушедшие в минус сделки закроются по стоп-ауту.

Торговля ценными бумагами на биржевом рынке – это торговля реальными активами. И предоставляемый брокером кредит – реальный. Например, если трейдер хочет открыть короткую позицию по ценной бумаге, он занимает акции у брокера, продает их. Затем, когда цена падает, покупает их по более низкой относительно покупки цене и возвращает брокеру долг. Другой пример: трейдер хочет открыть лонг на сумму больше, чем у него есть, – он просит кредит у брокера. В отличие от Форекса, на фондовом рынке за использование заемных средств в денежном виде или в виде ценных бумаг предусмотрена плата, взимаемая по каждому закрытому торговому дню.

👍 Преимущества маржинальной торговли:

• Это кредит, дополнительные деньги, которые вы можете использовать по своему усмотрению.

• Финансовый рычаг позволяет трейдеру выйти на капиталоемкие рынки, не имея достаточных собственных средств.

• Является в Форексе бесплатным брокерским кредитом. Залогом выступает заблокированная брокером часть депозита.

• Позволяет избежать стоп-аута. При равном объеме ордера сделка без плеча (плечо 1:1) в случае убытка закроется по стоп-ауту быстрее позиции с кредитным плечом.

Маржинальную торговлю часто используют управляющие ПАММ-счетов и сервисов автоторговли. Инвесторов интересует не столько стратегия, сколько сумма дохода и скорость ее получения. Потому для умеренного разгона депозита управляющие трейдеры используют инструменты маржинальной торговли, помогающие удовлетворить запросы инвесторов.

👎 Недостатки маржинальной торговли:

• Повышенные риски. Увеличение объема позиции с помощью рычага дает не только большую прибыль, но риск получить большую сумму убытка. Пример. Ваши деньги – 100 долл. США, заемные – 200 долл. США. Убыток – 10%, что соответственно равно 10 долл. США убытка по своим средствам и 20 долл. США – по заемным. После того как вы возвращаете заемные средства, ваш убыток – 30 долл. США. Если бы вы не пользовались рычагом, он составлял бы 10 долл. США.

• Риск получить стоп-аут при наращивании позиции с помощью заемных средств. Чем больше объем ордера, тем меньше нужно пройти цене в пунктах, чтобы брокер автоматически закрыл все ваши позиции по стоп-ауту.

• Психологический момент. Возможность воспользоваться заемными средствами подталкивает трейдера наращивать объемы сделок вопреки правилам риск-менеджмента, желая «отыграться» после убытка.

По мнению финансовых регуляторов, начинающие трейдеры не знают правил риск-менеджмента, не умеют рассчитывать стоимость пункта и используют максимальное кредитное плечо для быстрой прибыли. Чем выше объем сделки, тем больше стоимость пункта и тем меньше нужно пройти цене в противоположную прогнозу сторону, чтобы обнулить депозит трейдера. Потому регуляторы ограничивают для новичков в Форексе плечо до 1:30-1:50. Следуют ли брокеры этим рекомендациям – другой вопрос. Чтобы получить доступ к большему объему заемных средств, трейдер должен получить статус квалифицированного – сдать тест, подтверждающий знания. Также могут быть требования к минимальным годовым оборотам и сумме собственных средств.

Рекомендации эксперта по маржинальной торговле

Новичкам будет полезно ознакомиться с экспертным мнением и рекомендациями по вопросам маржинальной торговли. Основные из них следующие:

Не торопитесь бездумно наращивать объем сделки с помощью финансового рычага, даже если вам кажется, что тренд точно идет в нужную сторону. Прием разгона депозита с помощью заемных средств допускается в агрессивных типах стратегий. Но при этом растут риски потери депозита. Боитесь потерять деньги, не разбираетесь в трейдинге – не увеличивайте объемы сделок.

Используйте плечо в рамках риск-менеджмента. Ваша задача – рассчитать объем лота по сделке так, чтобы соблюдалось правило риска по сделке и длине стоп-лосса. От объема сделки зависит стоимость пункта, которая напрямую влияет на размер возможного убытка. Финансовый рычаг поможет уменьшить сумму залога, тем самым повысив значение «Свободной маржи» и «Уровня».

Для расчета объема позиции используйте калькуляторы, которые по виду актива, финансовому рычагу и объему позиции рассчитают залог и стоимость пункта.

Контролируйте ситуацию. Периодически проверяйте, каким объемом открываются позиции и как при этом в терминале меняется значение «Уровня». Если по каким-то причинам плечо было уменьшено, вы увидите резкое уменьшение «Уровня». Помните, что по стоп-ауту закрываются все позиции, включая убыточные.

Используйте рычаг для того, чтобы выдержать временную просадку. Если вы понимаете, что коррекция временная, но суммы собственных средств недостаточно, вы можете воспользоваться плечом. Если же коррекция оказывается новым трендовым движением – закрывайте позицию в убыток без «пересиживания»

Диверсифицируйте риски и помните, что цель трейдинга – не максимальная прибыль, а оптимальный доход при умеренных рисках. Если вы не хотите использовать заемные средства, вы в любой момент можете в настройках счета указать плечо 1:1.

Маржинальная торговля подходит не для каждой торговой системы. Например, использование коэффициента Мартингейла уже через 5-6 подряд убыточных сделок приведет к полной потере депозита. Потому рекомендуем следующее: прогоните торговую систему в тестере МТ4 или МТ5 с разными значениями плеча и посмотрите, как будет меняться статистика. Насколько больше будет убыточных сделок в том или ином случае, как часто будут закрываться сделки по стоп-лоссу, сравните эквити. Так вы сможете понять и визуально увидеть целесообразность маржинальной торговли и оценить потенциальные риски.

Финансовый рычаг – инструмент маржинальной торговли, который будет полезен, если им пользоваться с умом. И станет причиной убытка, если пользоваться без наличия торговой системы, нарушая риск-менеджмент. Не торопитесь. Будьте осмотрительны, оценивайте риски, и удача обязательно вам улыбнется!

1. Что такое маржинальная торговля?

Маржинальная торговля – это торговля с использованием заемных средств, что помогает увеличить прибыль.

2. Какие риски есть у маржинальной торговли?

Используя маржинальную торговлю, вы не только можете получить больше, но и потерять больше. В случае неудачной сделки вы рискуете потерять значительную часть депозита.

3. Как защититься от больших потерь средств при маржинальной торговле?

Одним из лучших способов безопасно использовать маржинальную торговлю является ордер Stop Loss. Никогда не забывайте о нем.

4. Стоит ли использовать маржинальную торговлю новичку?

Маржинальная торговля – это инструмент, сопряженный со значительными рисками. Новичку лучше начинать торговлю без плеча. Затем стоит переходить к небольшому плечу – 1:2, 1:4, 1:5 и т.д.

© IAFT Ltd., 2010-2022

Предупреждение о рисках:

Вся информация, представленная на сайте TradersUnion.com, носит исключительно информационный характер и не является побуждением или указанием к инвестированию денежных средств. Более того, мы предупреждаем всех пользователей сайта о том, что торговля на рынке на Forex и CFD связана с высокой степенью риска. Согласно статистики 75%-89% клиентов теряют свои вложенные деньги и только у 11%-25% трейдеров получается заработать. Поэтому инвестируйте только те деньги, которые Вы готовы подвергнуть таким высоким рискам. МОФТ (TradersUnion.com) не предоставляет никаких финансовых услуг, в том числе услуг советника по принятию инвестиционных решений, как и не является брокером, а значит не принимает деньги для торговли на рынках Forex и CFD. Наш сайт лишь предоставляет информацию о брокерах и рынках, помогая его пользователям выбрать подходящую компанию, основываясь на анализе большего объема данных.

Отказ от ответственности:

Источник

Маржинальная торговля. Риски и возможности

Маржинальная торговля распространена во многих направлениях трейдинга: на фондовом и срочном рынке, на рынке валют и криптовалют. Что такое маржинальная торговля, в чем ее возможности и риски?

Маржинальная торговля. Что это простыми словами?

У новичков на бирже часто возникает непонимание сути сделок на понижение при торговле ценными бумагами. Действительно, если игра на повышение логична – купил дешевле, продал дороже, получил доход от разницы цен – то со сделками на понижение чуть сложнее.

Самый простой вариант – предложить для продажи имеющийся актив по текущей стоимости и выкупить его обратно, когда он начнет дешеветь. В результате инвестор остается владельцем ценных бумаг, плюс он получит дополнительный доход от разницы курсов. Такие сделки на понижение называются среди инвесторов «открытием коротких позиций». В противопоставление, игра на повышении рынка называется «открытием длинных позиций».

Короткая позиция получила такое название, поскольку падение цены объективно ограничено – меньше нуля актив стоить никогда не будет. А вот верхней границы стоимости нет, и дорожать актив может достаточно долго.

Такое «неравенство» возможностей коротких и длинных позиций было скомпенсировано популярным сегодня на бирже принципом маржинальной торговли.

Маржинальная торговля – торговая операция спекулятивного характера, которая совершается на средства или активы, предоставленные под залог брокером

Это своеобразный кредит, особенностью которого является то, что величина залога в разы меньше предоставляемых в пользование средств (от 2%). Все это позволяет трейдеру значительно увеличить объемы покупки активов при неизменном капитале.

Маржинальная торговля имеет спекулятивный характер: участников торгов интересует актив не сам по себе, а только как способ получения прибыли от колебания курса.

Также предполагается, что трейдер по прошествии некоторого времени после совершения сделки совершит противоположную операцию. Если актив был куплен, то затем произойдет его обязательная продажа. Таким образом, совершив первую операцию (открыв позицию), трейдер не получает права свободно распоряжаться купленным активом, а обязан позицию закрыть.

Маржинальная торговля. Какова роль брокера?

Что касается брокера, то для него маржинальное кредитование – один из способов получить дополнительный доход, совместно с комиссионными сборами за проведение операций. Что касается пределов кредитного плеча: отчасти этот момент регулируются законом, однако конкретная сумма рассчитывается брокером индивидуально, на основе размера капитала клиента, текущей ситуации на рынке и с учетом актуальных рисков.

Брокеру необходимо учитывать, что трейдер, открывая позиции с помощью кредитного плеча, может не угадать с направлением тренда и потерять не только свои деньги, но и кредитные

В ситуации, когда вложенные средства инвестора исчерпаны, брокер может либо запросить у клиента вновь пополнить счет, либо самостоятельно принять решение закрыть позиции, чтобы не нести убытки.

Обращение брокера к клиенту в этом случае будет называться маржин колл. В переводе с английского языка – «требование маржи» (margin call).

Что такое маржин колл

Те средства, которые изначально были зарезервированы на счету инвестора, называются начальной маржой. Баланс счета трейдера складывается из его личного капитала и начальной маржи.

Когда ситуация на рынке становится неблагоприятной, баланс счета снижается и средств на нем становится недостаточно, чтобы открывать текущие позиции. Тогда при помощи «маржин колла» брокер информирует клиента о вероятных убытках

В принципе, инвестор может игнорировать сообщения о маржин колле, рассчитывая на изменение настроений на рынке в положительную для себя сторону. Однако если деньги на счете клиента заканчиваются, брокер получает право принудительно закрыть чрезмерно убыточную сделку.

Чтобы не оказаться в такой ситуации, инвестор должен следить за ситуацией на рынке и контролировать баланс счета, чтобы вовремя пополнять его в случае необходимости. А также оперативно реагировать на сообщения брокера.

Однако если позиция все же оказалась закрыта, брокер фиксирует финансовый результат сделки (разницу между покупкой и продажей) и добавляет высвобожденный залог (маржу).

Если результат сделки в плюсе, инвестор возвращает свой залог и получает дополнительную прибыль. В случае негативного сценария убыток вычтут из маржи

Брокер не может потребовать от клиента дополнительные средства, даже если сделка была закрыта с убытком, превышающим залог

Подобная ситуация нередко складывается в начале торгового дня, если курсы вдруг резко изменились. Этот дополнительный риск лежит на брокере, и в этом и заключается ключевое отличие маржинальных торгов от традиционного кредита. С другой стороны, трейдер в результате сделки не получает права собственности на актив (либо для этого требуется оформить залоговый договор).

Хотя, справедливости ради отметим, что в случае заключения сделки спекулятивного характера трейдер заинтересован не во владении активом, а только шансом заработать на нем.

Особенности маржинальных сделок

Итак, в чем плюсы маржинальных сделок для инвестора:

Преимущества для брокера:

И, тем не менее, маржинальная торговля – дело рискованное. Если инвестор угадывает с направлением рынка, он может получить значительную прибыль в короткий срок. Однако если его расчёты оказались неверны, так же быстро можно получить убыток и потерять весь свой капитал за считанные секунды.

Источник

Заходя на биржу, вы наверняка видели разные варианты торговли и возможно даже путались, какой из них подходит именно вам. Сегодня мы рассмотрим все виды торговли на криптовалютном рынке и определимся, какой из них лучше выбрать новичкам, а что куда неопытному трейдеру лучше не лезть.

Давным-давно, когда спотовая торгровля только появилась на фондовом рынке, сделка могла «висеть» в течение 2-3 дней. Сейчас, когда у нас есть возможность торговать онлайн и ликвидность бирж возросла в разы, обмен занимает долю секунды.

Важно, что на фондовом рынке при спотовой торговле вы меняете фиатные деньги на актив, в то время как рынке криптовалют необходимо иметь валютную пару: одну криптовалюту вы меняете на другую.

Пока что купить акции Яндекса за акции Газпрома нельзя:)

Трейдеры, считающие себя суперпрофессионалами, часто решают перейти к маржинальной торговле с кредитным плечом. Cуть этого метода в возможности брать активы в долг у биржи/брокера и совершать более дорогие сделки. Соответственно, маржинальная торговля дает возможность как больше зарабатывать на сделках, так и больше потерять.

Маржинальная торговля отличается с спотовой еще и тем, что продавец актива, как и покупатель, не является его 100%-м владельцем.

Существует два вида маржинальных позиций: шорт и лонг.

Банальный пример: если вы купили часть Биткоина по 10$ с плечом 2Х, при росте на 1$ ваша прибыль равнялась бы 2$. То же самое при падении на 1$: с кредитным плечом 2Х вы потеряли бы не один доллар, а два.

Что будет, если при маржинальной торговле актив упадет слишком сильно?

А будет очень больно, к сожалению. При любой сделке биржа устанавливает границу, при достижении которой идет принудительное закрытие сделки. Называется она маржин колл.

Торговля фьючерсами относится к использованию деривативов, то есть производных инструментов от определенного актива.

Например, ожидая роста актива через три месяца, трейдер может открыть позицию на повышение через фьючерсный контракт на этот временной промежуток. Когда срок действия контракта заканчивается, участники совершают сделку и контракт закрывается.

Важно здесь то, что в отличие от вышеуказанных видов торговли в фьючерсах мы не покупаем и не продаем активы сразу. Вместо этого мы заключаем контракт (договоренность) на разницу в цене.

Фьючерсная торговля похожа на спотовую и маржинальную тем, что мы пытаемся предсказать будущую цену актива. Просто делаем мы это разными способами: в спотовой и маржинальной торговле мы покупаем актив, а в фьючерсной «делаем ставку» на рост, беря на себя определенные обязательства.

Фьючерсные контракты бывают и бессрочными, когда даты истечения срока действия в контракте нет.

Если вы новичок на криптовалютном или даже классическом рынке, вам не стоит идти в маржинальную или фьючерсную торговлю. Пока вы наверняка не уверены в своих трейдерских способностях, лучше воспользуйтесь спотом.

Помните о рисках, которые несут маржинальная и фьючерсная торговля и только осознавая их совершайте сделки.

Источник

Нужна ли инвестору маржинальная торговля

Словосочетания «кредитное плечо» и «маржинальная торговля» хорошо знакомы форекс трейдерам. Эти понятия используются и на фондовой бирже, хотя и редко среди долгосрочных инвесторов. В этой статье поговорим о механизме маржинальной торговли на рынке ценных бумаг.

В чём коварство маржинальной торговли

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Инвестирование на биржевом рынке позволяет зарабатывать на росте стоимости бумаг, а также на дивидендах и купонах. В долгосрочном плане это приносит большие доходы. Но среди участников рынка есть и те, для кого спекуляция – основное занятие. Их интересуют максимальные возможности получения прибыли в кратчайшие сроки. Ради этого они готовы осознанно рисковать, используя не только свои, но и заёмные средства. Такая торговля называется маржинальной, а отношение суммы заёмных средств к собственным – торговым или кредитным плечом. Недостающие средства либо ценные бумаги предоставляет брокер. Для этого у него есть различные возможности. Например, он может привлекать банковский кредит, краткосрочно занимать бумаги и денежные средства других клиентов по договору РЕПО и т. д. Это чисто технические детали, и клиент в них не обязан вникать.

Предположим, инвестор имеет 500 тыс. руб. собственных средств. На них он покупает 1000 акций по цене 500 руб. Если затем бумаги вырастут в цене до 550 руб., прибыль его составит 50 тыс. руб. Но когда инвестор абсолютно уверен в том, что акции подорожают, то может не ограничиться собственными средствами, а воспользоваться кредитным плечом. Если, например, плечо равно 2, это означает, что к 500 тыс. руб. своих средств инвестор добавляет 1 млн руб. заёмных. Теперь он может купить 3000 акций и заработать на их росте уже 150 тыс. руб.

Точно так же работает маржинальная торговля и с короткими сделками (их ещё называют продажами без покрытия). Такие сделки возможны за счёт привлечения ценных бумаг у брокера по договору РЕПО. Инвестор берёт бумаги взаймы у брокера и продаёт их с обязательством позже выкупить, чтобы вернуть заём и закрыть сделку. Если цена выкупа при этом будет ниже, чем цена продажи, инвестор получит прибыль.

Но что, если бумаги не упадут в цене, а вырастут? Тогда инвестор понесёт убытки, помноженные на величину кредитного плеча +1. Предположим, у инвестора имелось 100 тыс. руб. своих средств. Он начал шортить 400 акций по 1000 руб., используя плечо, равное 3 (100 тыс. + 300 тыс.). В процессе сделки бумаги подорожали до 1250 руб. Тогда убытки инвестора составят 250 х 400 = 100 тыс. руб., т. е., он полностью лишится собственных средств. Вот почему маржинальная торговля в принципе несовместима с риск менеджментом, девиз которого: «На рынке главное – выжить, а прибыль найдёт вас сама».

От чего зависит кредитное плечо

Чтобы вычислить объём маржинальной сделки, которую может открыть и держать инвестор, нужно знать следующие величины:

Начальная маржа – минимальная стоимость портфеля, при которой можно совершить маржинальную сделку с данным активом. Если клиент попытается осуществить сделку, для которой условие начальной маржи не будет соблюдаться, эта сделка автоматически заблокируется.

Подходят ли акции производителей полупроводников для долгосрочного инвестора

Дефицит чипов и акции производителей полупроводников

Минимальная маржа – наименьшая стоимость портфеля, при которой возможно поддержание открытой позиции. При дальнейшем снижении цены портфеля позицию брокер закроет.

Требование – разность между начальной маржей и стоимостью портфеля в том случае, когда портфель меньше начальной маржи, но больше минимальной.

Уровень достаточности средств (УДС) = (Стоимость Портфеля — Мин. Маржа) / (Нач. Маржа – Мин. Маржа)

Область значений этой величины – интервал от –9,99 до 9,99. В зависимости от фактического значения УДС, текущий статус клиента может быть таким:

o При УДС>1: статус «Нормальный», клиент не имеет ограничений на совершение торговых операций;
o При 0 Акции металлургических компаний: анализ и перспективы сектора

Что ждёт акции металлургических компаний

154546 / 0,17 = 909 094 руб. или 5577 акций (557 лотов)

Текущие ставки риска для конкретных инструментов можно узнать на сайте Московской биржи в разделе инструменты moex.com/s1163. Но на практике инвестор не обязан самостоятельно делать расчёты: за него их выполняет торговый терминал. При выставлении торгового ордера в диалоговом окне показан максимально возможный размер позиции.

Торговля с плечом – отзывы инвесторов

Совершая сделки с кредитным плечом, нужно помнить, что лишиться денег всегда проще, чем потом выйти в плюс. Например, потеря четверти от депозита потребует заработать 33% прибыли только для компенсации убытка. Утрата же 50% для возврата к начальной сумме требует уже 100% прибыли, что для фондового рынка – очень высокий показатель даже за несколько лет. Особенно велик риск при коротких сделках. Он связан не только с неопределённостью будущей цены актива и значения ставки риска. При низкой ликвидности на рынке иногда возникают ситуации, когда брокер массово закрывает сделки своим клиентам.

В данном случае предупреждение о принудительном закрытии коротких позиций по акциям Северстали касалось всех клиентов банка, у которых были такие позиции. Достаточность собственных средств при этом роли не играла. В ходе многомесячной судебной тяжбы клиенты так и не смогли добиться разъяснений, были ли действия банка обоснованными. Ещё одно явление, связанное с массовым закрытием маржинальных сделок, называется корнер. Это резкое изменение цены актива из-за временного дефицита спроса или предложения.

В подобной ситуации убытки несут как продавцы, так и покупатели: продавцы вынуждены закрывать позиции по стоп-ауту, а покупатели могут ошибочно принять технический отскок за новое ралли. Наконец, ещё одна группа рисков в маржинальной торговле связана с регламентом работы брокера. Нюансы переноса открытых позиций на следующий день – важный момент, от которого может зависеть итог торговли. На форуме сайта banki.ru разбирался такой пример: клиент брокера КИТ-Финанс понёс большие убытки из-за того, что пока он держал открытую маржинальную позицию, брокер изменил регламент. Помимо взимания платы за предоставленный кредит, он перешёл к ежесуточному закрытию и переоткрытию сделки со снятием комиссии. Кроме того, в конце года он удержал подоходный налог, хотя клиент ещё не отдал распоряжения о закрытии сделки.

Выводы

Торговые сделки с кредитным плечом – не только возможность более высокого заработка, но и источник большого риска. Этот риск складывается из нескольких факторов:

Действуя формально в рамках закона, брокер имеет массу возможностей буквально разорить клиента. Долгосрочному инвестору вообще не рекомендуется совершать маржинальные сделки, т. к. на практике ещё ни один трейдер-краткосрочник не обыгрывал рынок более 2–3 лет подряд. Особенно следует избегать коротких позиций, которые из-за низкой ликвидности могут закрываться с большим проскальзыванием.

Предлагаю всем читателям поучаствовать в голосовании.

Источник

FAQ: всё, что необходимо знать новичку о маржинальной торговле

Хотите стать криптомиллионером, но у вас мало денег для серьёзной инвестиции? Не беда, ведь типичный новичок имеет полное право почувствовать себя «волком с Уолл-стрит». И это право ему предоставляет маржинальная торговля, которая манит многих неопытных инвесторов возможностью заработать «лёгкие деньги». Чтобы у вас не возникало путаницы в будущем, мы подготовили короткий FAQ по этой теме.

Что такое margin trading?

Это когда вы используете для торговли средства, которые вам одолжила биржа.

Трейдер может взять в своё управление довольно большой капитал, при этом большую часть прибыли с удачной сделки получит именно он. Справедливо также обратное — убытки с неудачной сделки будет терпеть тоже он.

Давайте рассмотрим конкретный пример с долларом. Представьте, что у вас есть 50 долларов. При маржинальной торговле вы имеете право взять в управление 500 долларов с плечом 10х.

В мире криптовалют все действует почти так же. К примеру, вы хотите купить Эфириума на сумму 1000 долларов, но у вас есть только 500 долларов. Благодаря плечу 2х вы можете позаимствовать у биржи ещё 500 долларов и наконец купить желаемое количество монет.

Спустя некоторое время их суммарная стоимость выросла до 1500 долларов. Вы готовы фиксировать прибыль, поэтому ликвидируете позицию (продаёте криптовалюту) и возвращаете заимствованные 500 долларов (плюс комиссия) бирже. Итого у вас на руках остаётся 1000 долларов или почти 500 долларов чистой прибыли. Легкие деньги!

Ах, есть ещё прямо противоположный вариант — суммарная стоимость ваших монет падает до 500 долларов. Что в таком случае делает биржа? Она самостоятельно ликвидирует вашу торговую позицию (в данном случае это лонг, так как вы купили Эфир) и забирает свои 500 долларов обратно. Биржа не несёт убытков, а вот вы остаётесь у разбитого корыта.

Я слышал о коротких и длинных позициях. Что это такое?

Эти два термина характеризуют «ставку» трейдера на возможные варианты движения цены актива.

«Открыть лонг» — значит купить актив по низкой цене, а затем спустя некоторое время продать его дороже. К примеру, купив один биткоин за 6300 долларов и продав его за 7000 долларов, трейдер получит 700 долларов прибыли. Если при этом он использует десятикратное плечо, его прибыль увеличится уже до 7000 долларов.

Источник иллюстрации — PETA Latino

«Открыть шорт» — значит продать актив по высшей цене, а затем спустя некоторое время купить его по более низкой. В этом случае трейдер берёт в долг у биржи именно крипту, чтобы сразу её продать для открытия позиции. Купив один биткоин за 6300 долларов (после его продажи за 7000 долларов) он получит всё тот же один биткоин + 700 долларов чистой прибыли.

Какие риски несёт в себе торговля с плечом?

Волатильность крипторынка обычно очень высока, поэтому цена вашего актива (Биткоина, Эфириума и так далее) может менять своё направление абсолютно непредсказуемым образом в очень короткое время.

Терять немного денег неприятно, но терять вообще весь депозит — катастрофа. Если вы торгуете с плечом, ваши риски повышаются в разы, а поэтому у вас не остаётся права на ошибку. Разберём подробно пример маржин-колла — ночного кошмара каждого начинающего трейдера.

Допустим, вы торгуете с плечом 2х, то есть на каждый ваш доллар, отведённый для открытия позиции, приходится ещё один доллар, взятый в долг у биржи. Если цена актива, на котором вы открыли длинную позицию, упадёт на 50 процентов, биржа заберет у вас оставшиеся деньги, чтобы не остаться в убытке.

Источник иллюстрации — GoBankingRates

Маржин-колл можно отсрочить — достаточно «долить» к позиции дополнительных средств. В очень редких ситуациях это помогает, так как цена в последний момент может пойти в сторону трейдера. Но всё же в большинстве случаев результат плачевный — трейдер «доливает» к заведомо проигрышной позиции, пока не потеряет все свои деньги.

Торговля с плечом кем-то регулируется?

На традиционных рынках да, она регулируется по единому стандарту. В крипте не всё так однозначно, «правила» могут отличаться на разных биржах.

Однако и это может вскоре поменяться. К примеру, Японская ассоциация обмена виртуальных валют (JVCEA) планирует ограничить количество средств, которое трейдеры могут занять у биржи. Японцы хотят установить лимит не больше маржи трейдера в четырекратном размере (максимальное плечо — 4х).

Главная цель — оградить инвесторов от крупных потерь из-за высокой волатильности рынка.

На других обменниках плечо уже ограничено. Например, биржа OKEx позволяет «взять взаймы» сумму, которая превышает депозит трейдера максимум в три раза. А вот Kraken предлагает воспользоваться 5х-плечом. Настоящие лудоманы всегда могут посетить BitMEX, где можно поиграть с плечом 100х. Правда, часто такая игра заканчивается почти мгновенной ликвидацией.

Как добиться лучших результатов в маржинальной торговле?

Запомните, это ваши деньги стоят на кону.

Во-первых, маржинальная торговля не подойдёт долгосрочным инвесторам и трейдерам, которые предпочитают открывать позиции на достаточно длинный срок. Темп торгов здесь намного выше и решения придётся принимать быстрее.

Во-вторых, не заводите на биржу больше денег, чем вы согласны потерять. Смиритесь с тем, что только что отправленные на BitMEX биткоины уже не ваши, а биржи. Если не будете допускать серьёзных ошибок в трейдинге, она, возможно, вернет вам намного больше монет. Поэтому не нужно брать кредит на крипту или продавать ради неё свой дом.

Источник иллюстрации — PETA Latino

В-третьих, боритесь с собственной жадностью. Фиксируйте прибыль и закрывайте проигрышные позиции. НИКОГДА не двигайте стоп-лоссы, что бы вам там ни показалось.

Маржинальная торговля доступна на всех биржах?

Большинство бирж поддерживает торговлю с плечом, но не все.

Как мы уже упоминали, трейдеры могут посетить OKEx, Kraken, Huobi, HitBTC и Bitfinex.

Источник иллюстрации — Bitcoinist

Где лучше всего шортить/лонговать Биткоин? Перейдите на BitMEX. Эта биржа, пожалуй, единственная из всех, которая подойдёт практически любому трейдеру. Здесь есть всё необходимое, в том числе масса торговых инструментов для трейдинга несколькими крупными альткоинами.

Источник