Что такое волатильность

29.08.202229.08.2022 admin 0 Комментариев

Что такое волатильность

Волатильность: как правильно и безопасно кататься на волнах рынка

Иногда цены на рынке довольно сильно раскачиваются, а порой на рынке бывает полный штиль. Сравнение с морем очень здорово поясняет различные состояния рынка. Когда на море штиль, то волн практически нет, только мелкая рябь. Но если же разразится шторм, то волны могут достигать высоты нескольких метров.

Волатильность — это разброс, отклонения цены биржевого товара за промежуток времени (день, месяц, неделя, год) от ценового уровня или основного направления рынка. Рассчитывается волатильность обычно в процентах от цены актива.

Польза или вред

С одной стороны, высокая волатильность дает возможность больше зарабатывать на рынке. При больших ценовых колебаниях увеличивается, и разница в цене покупки и продажи, на которой можно получить прибыль, возрастает. Но заработать больше можно только в том случае, если предугадать направление рынка и ценового движения своего актива. Если же нет, то резко возрастают и риски потерь. И тогда волатильность трейдеру только во вред.

Знание и понимание волатильности важно для выявления минимальных и максимальных цен для актива. Если нет важных новостей, актив будет двигаться в пределах его средней волатильности. К примеру, если цена акции изменяется в течение дня в пределах ± 1%, то маловероятно, что она в следующие несколько дней начнет изменяться в пределах ± 3%. Для этого нужны веские причины.

Волатильность помогает делать прогнозы и ставки с учетом предыдущих колебаний стоимости. Но здесь может таиться и большая опасность.

Почему меняется волатильность на рынке

Самые сильные движения на рынке происходят после периода очень низкой волатильности. Участники рынка «устают от скуки» в периоды затишья и с радостью вступают в игру, как только появляется повод. Именно в такие моменты и можно заработать больше всего.

Как правило, чем дольше период «штиля» на рынке, тем больше вероятность того, что цены будут расти или падать сильнее и быстрее. Это — закон рынка. Но, к сожалению, невозможно точно предугадать, как долго продлится «штиль» и насколько долгим будет последующее движение, а главное, в какую сторону.

Все больше и больше игроков открывают позиции, и движение цены актива становится резче и сильнее. Тем более когда в рынок крупными объемами входят крупные игроки. И тут в игру вступают эмоции. Если цены растут, то растет и жадность трейдеров — все хотят оторвать свой кусок пирога, и побольше. При падении цен нарастает страх. И цена начинает то резко расти, то столь же резко падать.

Увеличение диапазона колебания цены говорит о том, что на рынке нарастают панические настроения. И чем больше крупных игроков впадает в панику, тем выше амплитуда колебаний. В такой рынок, когда эмоции зашкаливают, входить крайне опасно. Именно эмоции — страх и жадность — зачастую правят рынком сильнее, чем фундаментальные новости.

Но долго такая вакханалия продолжаться не может. Трейдеры выдыхаются — эмоции спадают, и рынок успокаивается. Наступает снова период низкой волатильности — затишье, но затишье перед очередной бурей.

После периода сильных колебаний на рынке всегда наступает штиль, который обязательно затем сменится периодом высокой волатильности.

Как использовать волатильность в биржевой торговле

Обычно периоды низкой волатильности на рынке сменяются периодами ее всплеска. Чтобы уменьшить риск потерь, многие трейдеры предпочитают входить в рынок в периоды затишья на рынке — и ждать повышения активности, а значит, и размаха ценовых колебаний. И это самая правильная тактика.

• Если волатильность низкая, значит книга заказов на бирже сбалансирована, то есть цена не изменится, пока торговый объем останется прежним. Если же внезапно увеличится число продавцов или покупателей, то цена может резко измениться.

• Если волатильность высокая, входить в рынок очень опасно. Нужно понимать, что сейчас уже поезд упущен, и ждать следующего удобного момента для входа в рынок.

• Если волатильность снижается. Низкая и снижающаяся волатильность характерны для роста цены. Если волатильность продолжает снижаться, это может быть «бычьим» признаком.

• Если волатильность растет, это говорит об усилении нервозности на рынке. Рынок предлагает хорошие возможности для открытия позиций, но и риски потерь становятся выше.

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском.

Источник

Сегодня инвестиции на фондовом рынке становятся одним из самых распространенных видов пассивного заработка. Но эта деятельность связана с определенными финансовыми рисками. Чтобы минимизировать уровень возможных потерь, трейдеры оценивают надежность своих вложений с помощью специальных расчетов. Одним из показателей, помогающих оценить степень риска инвестиционных инструментов, является волатильность.

Что такое волатильность?

Волатильность в переводе с английского языка означает изменчивость. Термин является полной противоположностью понятиям стабильность и постоянство. В случае с финансовыми инструментами он означает изменчивость стоимости актива в течение недолгого времени.

Данное понятие можно также определить как разницу между максимальным и минимальным размером стоимости актива в определенный промежуток времени.

Показатель волатильности обычно выражается в процентах. Иногда для этого используется абсолютная величина, например, рубли или доллары.

Анализ волатильности применяется на фондовой и валютной биржах, а также на срочном и товарном рынках. Это один из самых значимых показателей, который оказывает важное влияние на построение инвестиционных и торговых стратегий.

Низкая и высокая волатильность

Данный показатель можно сравнить с волнами на море. Во время штиля наблюдается почти гладкая поверхность воды. Это – низкая волатильность. Но с наступлением шторма волны взлетают все выше и выше. Таким образом, проявляется их высокая волатильность.

Для более точного понимания разницы между высокой и низкой волатильностью можно рассмотреть несколько примеров.

Допустим, гражданин каждый день покупает хлеб по одной и той же цене в течение нескольких месяцев. Но однажды он замечает, что стоимость этого продукта возросла на 2 % за последние полгода. На бюджете покупателя это не отражается, и он по-прежнему продолжает приобретать хлеб, но уже по новой цене. Изменение стоимости в пределах 2 % говорит о низкой волатильности.

Другой гражданин ежедневно приобретает пачку сигарет. Но однажды он замечает, что стоимость данного товара каждые 2 месяца растет на 10 %. За полгода произошло повышение уровня цены на 30 %. Причем стоимость сигарет продолжает расти и далее.

Это негативно отражается на финансах курильщика. Он начинает задумываться о том, чтобы отказаться от вредной привычки и направить свои деньги на приобретение других, более полезных товаров. Данное положение дел свидетельствует о высокой волатильности.

Влияющие на волатильность факторы

Но если баланс между спросом и предложением нарушается, вслед за этим незамедлительно происходит скачок цены. Например, многие трейдеры одновременно захотели купить какой-то определенный актив при наличии его дефицита на рынке. В этом случае стоимость данного актива резко возрастает за минимальный период времени, в результате чего наблюдается высокая волатильность.

Обычно нарушение баланса спроса и предложения происходит при поступлении на рынок неожиданной информации. Например, финансовый отчет компании показал значительное падение уровня ее прибыли. Вследствие этого стоимость акций данного эмитента резко снижается.

Кроме того, спровоцировать высокую волатильность могут следующие факторы:

Как рассчитать показатели

Расчет волатильности производится следующими способами:

Внимание! На основе среднегодовой волатильности рассчитывается динамика колебаний в течение заданного времени.

Индикаторы волатильности

Для оценки степени риска и определения оптимальных точек входа на рынок чаще всего используются следующие индикаторы волатильности:

Внимание! Существует большое количество индикаторов волатильности, которые помогают оценить степень риска инвестиций и размер ожидаемой прибыли. Все они могут применяться в комплексе или по отдельности.

Для чего нужно знать о волатильности инвестору?

Определение уровня волатильности помогает инвестору взвесить риск вложений и оценить экономическую ситуацию на рынке, чтобы понять, насколько надежными могут быть его инвестиции.

Если рассчитать данный показатель за прошедшие периоды, можно определить величину разброса цен за последний месяц или составить прогноз волатильности на будущий период.

Внимание! Как правило, активы с низкой волатильностью имеют высокий показатель надежности. И наоборот. Но во времена кризиса волатильность может расти по отношению ко всем финансовым инструментам.

Высокий уровень колебания стоимости активов не является безусловным показателем их рискованности. Часто финансовые инструменты с большим разбросом цен показывают повышенную доходность при долгосрочных вложениях. Но при краткосрочных инвестициях они действительно нередко оказываются рискованными.

Для вложений на срок до полугода рекомендуется выбирать низковолатильные инструменты. За такой короткий срок на рынке могут произойти изменения в любую сторону. В таком случае в день вывода средств инвестор может обнаружить, что оказался в убытке. Придется или ждать момента, когда рынок восстановится, или покрывать потери собственными средствами.

Инвесторам, не желающим рисковать своим капиталом, лучше вкладывать деньги в низковолатильные активы. Но так как их цена не подвержена активным колебаниям, нельзя рассчитывать на получение большой прибыли.

При желании заработать большую сумму за короткое время следует выбирать высоковолатильтные инструменты. Но при этом инвестору приходится идти на серьезный риск, так как спрогнозировать прибыль от таких ценных бумаг сложно. Поэтому начинающим трейдерам не рекомендуется работать с такими активами.

Волатильность используется для определения рисков и прибыли от инвестиций. Высокое значение данного показателя часто свидетельствует о большом спросе на актив. При выборе инвестиционной стратегии также важно учитывать волатильность. Рынки с высоким и низким уровнем колебания цен требуют различной модели поведения трейдера.

Источник

Что такое волатильность?

Терминология трейдинга обширна. Одно из понятий, которым пользуются участники рынка, — волатильность. Она может быть использована для проведения успешных сделок и прогноза движения активов. Разберёмся, что это за явление и как его можно использовать.

Что значит волатильность, её роль в трейдинге

Волатильность — это колебание цен активов на рынке. Она может быть высокой или низкой в зависимости от разрыва между максимальной и минимальной стоимостью позиций. Высокий уровень демонстрируют резкие и длинные скачки цен более чем на 10%. При низком уровне рынок находится в состоянии покоя, колебания умеренные — в районе 1–2%. Трейдеры наблюдают за таким явлением на графике. Например, короткие и длинные свечи соответственно отображают уровень колебаний.

Для чего это нужно? Волатильность, простыми словами, это двигатель рынка: она не даёт «засыпать» трейдерам. При низких изменениях цен мало сделок, доход приносят высокие колебания. Чем больше разрыв, тем выше прибыль и риски. Как только стоимость активов начинает раскачиваться, на рынок заходят крупные инвесторы, которые запускают поток сделок.

Волатильность активов: от чего зависит и её признаки

Рынок цикличен. Высокий уровень колебаний приходит после долгого затишья. Причинами могут быть:

В первом случае события невозможно спрогнозировать (например, наводнение), что вызывает нестабильность позиций. Как только показатель волатильности за день достигает 10% и выше, участники торгов могут начать руководствоваться эмоциями, рынок охватывает паническое настроение. В таких случаях неопытные трейдеры действуют непродуманно, в результате чего предсказать движение графика становится ещё сложнее.

Как определяется уровень волатильности для валют, акций, цен, рынков

Показатель измеряется в процентах или абсолютном значении — конкретная валюта, количество пунктов на графике и другие. Расчёт волатильности проводится за промежуток времени: день, неделя, месяц, год. Дневной период будет полезен для трейдеров, торгующих на коротких позициях, недельный и месячный — на длинных. Годовые значения удобно использовать для определения средних показателей колебаний.

Волатильность рынка, будь то фондовый, валютный, срочный и другие, в общем виде определяется как расстояние между максимальной и минимальной стоимостью актива за выбранный промежуток времени.

Самостоятельно измерить уровень колебания цен на рынке можно на любой валютной площадке с помощью ATR (или Average True Range). Для этого необходимо:

На экране отобразится линия ATR с указанием выбранного периода, например, 14 дней. Это усреднённое за последние две недели значение расстояния от максимальной до минимальной цены. Его можно использовать для прогнозирования движения графика, если в этот период времени ситуация на рынке стабильная, и нет видимых поводов для её изменения.

Практика показывает, что волатильность валют развитых стран ниже, чем развивающихся, т.к. первая группа государств заняла устойчивые позиции на рынке. К таким валютам относятся доллар США и евро, на них возможен стабильный, но низкий доход. Волатильность рубля сильно зависит от международных отношений. Скачки наблюдались в 2014–2015 гг., когда ценность рубля по отношению к доллару или евро сильно падала, на что повлияли санкции. Однако большую часть времени валютный рынок находится в состоянии относительного покоя.

На волатильность акций влияет положение дел в самой компании, например, доход, объём в обращении, дивиденды, смена руководства, прогнозы для дальнейшего развития. Частично изменения стоимости акции зависят от её ликвидности, но здесь нужно учитывать процент бумаг, находящихся в свободном обращении. Рассчитать колебания можно по формуле:

S — стандартное отклонение доходности,
P — период в годах.

Волатильность цен зависит от спроса на конкретные товары и услуги, сезонности, а также международных событий и связанных с ними эмоций трейдеров. Например, в 2012 году новость из Ирана о сокращении поставок нефти спровоцировала рост цен. И хотя угроза не была исполнена, волнения на бирже повлияли на стоимость сырья.

Как использовать волатильность в биржевой торговле

Высокие колебания — хорошая возможность заработать. Но новички часто совершают такую ошибку: заходят на рынок в период высокой волатильности. Такими темпами легко попасть в паническую воронку, необдуманно совершить сделку в страхе упустить шанс и многое потерять. Рекомендуем выходить на биржу заблаговременно, когда котировки размеренные, а на графике штиль. Тогда есть шанс прощупать рынок, влиться в поток и выйти в плюс.

Волатильность позволяет составить прогноз движения рынка. Например, за последнюю неделю колебания валютной пары составляют 80 пунктов. Сегодня стоимость актива достигла точки, которая на протяжении семи дней становилась минимальной. Скорее всего, ниже этой точки график не опустится, и можно открывать позицию на покупку.

Нельзя сказать, что волатильность — это хорошо или плохо. Она лишь один из инструментов функционирования рынка, который в умелых руках может принести пользу. С первой же сделки подчинить колебания цен своим целям не получится. Но в совокупности с глубоким анализом, отслеживанием главных мировых новостей и практикой вы научитесь использовать волатильность для получения прибыли. Развивайте навыки инвестирования и трейдинга вместе с «Открытие Брокер».

Источник

Словарь

В русский язык термин «волатильность» пришел из английского языка. Он произошел от слова volatile, что в переводе на русский означает «неустойчивый», «непостоянный».

Для мира финансов и инвестиций волатильность — важнейшее понятие, которым характеризуют тот или иной актив. Поскольку у любого товара на рынке — нефти, драгоценных металлов, акций, облигаций, валюты и прочего — есть цена, то и волатильность можно определить для каждого из них.

Волатильность является одним из ключевых способов оценки риска для инвесторов, поэтому в зависимости от степени волатильности актива инвесторы могут применять разные стратегии вложения денег. Таким образом, чем выше волатильность, тем выше риски, связанные с объектом инвестиций.

«Волатильность — это не просто расстояние между минимумами и максимумами цены, а величина отклонения от трендовости актива», — дает определение термина «Открытие Брокер».

Волатильность бывает разная

Финансист и специалист по трейдингу и инвестиционным операциям Саймон Вайн в своей книге «Опционы. Полный курс для профессионалов» делит волатильность на три вида:

Как посчитать волатильность

Количественно измерять волатильность можно несколькими способами. Один из наиболее распространенных — через стандартное отклонение. Чтобы измерить волатильность таким способом, как правило, берется рост цены за период, а показателем волатильности будет служить та величина, на которую в среднем ежедневное изменение цены отклонялось от среднего прироста.

Например, в году в среднем около 250 торговых дней с учетом выходных и праздников. Для простоты расчета возьмем, что за год две акции подорожали на 25%. Значит, в среднем за день их прирост был равен 0,1%. Допустим, в среднем цена первой акции то росла на 0,2%, то падала на 0,1% в день, а у другой колебания были более значительными — то средний дневной рост на 1,1%, то среднее дневное снижение на 0,9%. В первом случае среднеквадратичное отклонение равно 0,1%, а во втором — 1%. Тогда годовая волатильность первой акции будет рассчитываться: 0,1%х√250 = 1,58%. Волатильность второй акции составит 1%√250 = 15,81%.

Другими словами, обе акции закончили год с одинаковым результатом — 25%. Но волатильность первой была относительно незначительной — 1,58%. Зато колебания цен второй акции оказались практически соразмерны годовому результату 25% и составили 15,81%. Во втором случае можно говорить о сильной волатильности акции.

Другой достаточно распространенный способ измерить волатильность — рассчитать средний истинный диапазон, или ATR (Average True Range). Этот способ показывает не отклонения от средней величины, как предыдущий, а величину самих колебаний. Расчеты несложные, но состоят из двух шагов.

Первый шаг — это расчет истинного диапазона (TR). За истинный диапазон принимается большее из трех значений:

Второй шаг — расчет среднего значения истинного диапазона за несколько торговых периодов, допустим — за 14 дней. Этот способ не позволит сравнить волатильность нескольких акций из-за того, что цены акций отличаются. Но он позволит увидеть изменения волатильности отдельной акции или индекса.

Почему волатильность растет

Волатильность цены на тот или иной актив повышается, как правило, под влиянием трех факторов, пишет издание The Balance.

Российская валюта подвержена колебаниям из-за изменений ключевой ставки и других перемен в политике Центробанка, политической ситуации в стране и мире в целом, санкций, цен на нефть, действий валютных спекулянтов. В ситуации с волатильностью акций бумаги каждой компании подвержены влиянию корпоративных новостей, которые можно для этого типа актива выделить в отдельную категорию факторов, влияющих на волатильность.

Как отслеживается волатильность

Есть много способов следить за показателями волатильности того или иного инструмента. Один из самых популярных — индекс волатильности (или VIX), который в 1993 году ввела Чикагская биржа опционов (Chicago Board Options Exchange, или CBOE). Особенностью этого индикатора является то, что он отражает ожидания рынка по волатильности индекса S&P 500 на следующие 30 дней. Поскольку индекс S&P 500 рассчитывается на основе стоимости 500 крупнейших компаний США, то индекс VIX можно назвать масштабным индикатором ожиданий инвесторов относительно американского рынка. VIX еще называют «индексом страха» — если его значения высоки, это указывает на то, что инвесторы опасаются высокой волатильности индекса S&P 500 в ближайший месяц.

«VIX показывает состояние рынка, его направление и настроение, — отмечает аналитик БКС Оксана Холоденко. — Закономерность индикатора такова: когда рынок падает, индекс волатильности растет, а когда рынок растет, индекс волатильности снижается. По этому поводу на рынке есть поговорка: «If the VIX is high, it’s time to buy. When the VIX is low, look out below!»

Помимо самого популярного индекса VIX, существует и ряд других известных индексов волатильности:

Волатильность на примерах

В марте 2020 года, в самый разгар связанных с развитием пандемии коронавируса COVID-19 опасений, индекс VIX приблизился к рекорду, который был установлен осенью 2008 года в период ипотечного кризиса в США. «Индекс страха» подскочил до 85,47 пункта. С начала марта и до 18 марта 2020 года VIX вырос более чем в два раза.

Абсолютный минимум индекс VIX показал в 2017 году: 3 ноября индекс опустился до 9,14 пункта, что стало самым низким уровнем в истории подсчетов.

Как использовать волатильность в биржевой торговле

С одной стороны, высокая волатильность дает возможность больше зарабатывать на рынке. При больших ценовых колебаниях она увеличивается, поэтому разница в цене покупки и продажи, на которой можно получить прибыль, возрастает. Однако заработать больше получится только в том случае, если вы сможете предугадать направление рынка и ценового движения своего актива. Если сделать точный прогноз вы не сможете, то резко возрастают и риски потерь. Тогда волатильность только вредит.

Обычно периоды низкой волатильности на рынке сменяются периодами ее всплеска. Чтобы уменьшить риск потерь, многие трейдеры предпочитают входить в рынок в периоды затишья и ждать повышения активности, а значит, и размаха ценовых колебаний. И это самая правильная тактика.

Ниже несколько принципов торговли с учетом рыночной волатильности.

Джордж Сорос и его провокация волатильности английского фунта

История успеха Джорджа Сороса — экстремальный, но при этом один из самых ярких примеров того, как инвестору удалось заработать на высокой волатильности. В 1990 году мало кому было известно имя этого бизнесмена, а у Европы еще не было единой валюты. Но уже тогда страны Старого Света продумывали схемы экономического объединения. Они хотели создать общий рынок, способный конкурировать с США.

В тот момент в Европе существовал механизм регулирования валютных курсов. Эта система препятствовала большим колебаниям европейских валют. Если отклонения, которые тогда привязывали к немецкой марке, превышали 2,25%, государство должно было вмешиваться и искусственно скорректировать курс.

В 1990 году к этой системе присоединилась Великобритания — теперь она тоже должна была удерживать стоимость своей валюты в четком диапазоне. К 1992 году фунт стерлингов был сильно переоценен по отношению к марке и при этом торговался у нижней границы своего диапазона. На это и обратил внимание Джордж Сорос — глава собственного хедж-фонда Quantum Fund.

Сорос и аналитики его фонда поняли, что рано или поздно курс британской валюты может обвалиться. Поэтому пока этого не произошло и Лондон искусственно удерживает курс, можно начать спекулировать на фунте, оказывая на валюту давление и подталкивая ее к обвалу. Цель проста: на разнице курса после обвала можно хорошо заработать.

Ошибочная ставка инвесторов против Tesla

Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Торговая позиция при биржевых операциях. Она возникает, когда инвестор покупает ценные бумаги, валюту или товар в ожидании роста цен на них. В этом случае инвестор не ограничен во времени и может владеть инструментом (бумагой, валютой, товаром, контрактом и пр.) сколь угодно долго, отчего такая позиция получила название «длинной» Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском.

Источник

Что такое волатильность на фондовом рынке

И как использовать ее в торговле

Волатильность — это степень изменчивости цены или доходности актива. Она может проявиться в котировках или доходности отдельной ценной бумаги или затронуть рынок в целом.

Бывает, что фондовые индексы вроде S&P 500 делают движение более чем на 3% в день. И такая динамика может сохраняться в течение нескольких торговых сессий на бирже. Например, в феврале — марте 2020 года колебания цены S&P 500 доходили до 10% за день. С 20 февраля по 23 марта 2020 года индекс упал на 34%. За тот же период российский индекс РТС потерял более 40%.

Рассмотрим подробнее, что такое волатильность и чем она опасна для инвесторов.

Что значит волатильность

Математическим языком волатильность описывается через стандартное отклонение, которое еще называется среднеквадратическим. Оно обозначается греческой буквой «σ» — сигма, и измеряет средний разброс величин от их среднего значения.

На фондовом рынке под волатильностью подразумевают отклонение цены актива или его доходности от его среднего значения за определенный период. Чем выше волатильность, тем выше риск. Цены волатильных активов очень изменчивы и за один день могут значительно расти или падать, что влияет на стоимость портфеля инвестора.

Фактически волатильность не означает потерю актива, но бумажные убытки психологически давят на инвестора. Капитал замораживается, и продать актив без потерь невозможно. Из-за возникающей неопределенности инвесторы часто паникуют и продают ценные бумаги на самом дне, а потом жалеют об этих сделках.

Также стандартное отклонение используется инвесторами для риск-менеджмента и оптимизации стратегии. Например, на его основе рассчитывается коэффициент Шарпа, который показывает соотношение доходности актива на единицу риска.

Благодаря диверсификации по разным классам активов инвестор снижает общую волатильность портфеля и повышает коэффициент Шарпа. Иными словами, ему теперь приходится идти на меньший риск, чтобы получить ту же доходность. Пример расчета стандартного отклонения и коэффициента Шарпа есть в статье Т—Ж про всепогодную стратегию.

Инструменты и рынки, на которых цены меняются медленно, называются низковолатильными, а при быстром изменении цены (на 1—5% ежедневно) — высоковолатильными.

Облигации как наиболее надежные и стабильные инструменты — обычно низковолатильные. Товарные рынки — золото, нефть, сахар — как правило, более волатильны.

Акции высокотехнологичных и молодых компаний вроде «Зума» обычно более волатильны, чем голубые фишки и дивидендные аристократы вроде «Макдональдса».

А самыми рисковыми активами считаются криптовалюты и деривативы — фьючерсы и опционы.

Доходность в разных классах активов с 1985 года по 31.10.2020

Минимальная	Средняя	Максимальная	Стандартное отклонение
Акции развивающихся рынков	−52,8%	12,2%	71,5%	28,8%
Акции международных развивающихся компаний	−41,3%	7,6%	67,5%	21,6%
Акции американских компаний малой капитализации	−36,1%	9,1%	43,1%	17,9%
Биржевые фонды недвижимости	−37,0%	8,5%	33,3%	17,1%
Акции американских компаний высокой капитализации	−37,0%	9,6%	34,0%	16,1%
Золото	−29,0%	3,2%	26,0%	14,0%
Высокодоходные американские облигации	−21,3%	5,5%	35,6%	10,2%
Остальные американские облигации	−5,2%	4,1%	17,6%	5,1%
Международные облигации	−7,3%	3,6%	14,3%	4,3%
Американские казначейские векселя	−2,9%	0,7%	5,0%	2,0%

Как победить выгорание

Какие события влияют на волатильность

На волатильность влияют любые важные корпоративные или мировые события, а также настроения инвесторов. Когда они боятся, то начинают массово продавать активы, и волатильность увеличивается.

Почему растет волатильность. Волатильность растет, когда происходят важные политические, экономические или рыночные события. Например, когда Иран пригрозил перекрыть Ормузский пролив, волатильность цен нефтяных фьючерсов повысилась. Ведь пятая часть всех мировых поставок нефти проходит по этому пути.

Политические и экономические события существенно влияют на рыночную волатильность. Условно можно разделить эти события на две большие группы:

Это глобальные и значимые события, влияющие на фондовый рынок и способные вызвать его волатильность.

Отчетность компаний. На волатильность акций конкретной компании могут повлиять финансовые отчеты, информация о новых продуктах, день инвестора, отзывы или поломки продуктов. Например, акции автомобильных компаний могут упасть, потому что компании отзывают машины с рынка из-за технических неисправностей и дефектов.

Новости и слухи. Например, сообщения о засухе увеличивают стоимость сельскохозяйственных товаров. Предостережение метеорологов об урагане в Мексиканском заливе взвинчивает цены на энергоносители. Новости об объединениях компаний или о выкупе акций увеличивают волатильность их ценных бумаг или сектора в целом.

Также волатильность резко увеличивается при появлении слухов о важных событиях, даже если они еще не произошли.

Так, 22 сентября 2020 года появилась информация, что «Яндекс» покупает Тинькофф-банк. На этих слухах волатильность акций «Яндекса» и Тинькофф увеличилась.

А 26 января 2021 года акции американского производителя растительного мяса Beyond Meat выросли в моменте на 37% после новостей о том, что компания объединяется с компанией «Пепси» для производства напитков на растительной основе.

Рыночные манипуляции — действия маркет-мейкеров или крупных бизнесменов, которые приводят к повышенной рыночной активности. Например, у Илона Маска в твиттере более 49 миллионов подписчиков, поэтому его твиты влияют на рыночные цены.

How Musk’s Twitter activity moves cryptocurrencyPDF, 811 КБ

Манипулировать рынками могут не только известные люди, но и пользователи соцсетей. Например, в сообщество Wallstreetbets на американской платформе Reddit входит 9,6 млн человек. Там активные трейдеры нередко договариваются о совместной покупке или продаже активов.

В феврале 2021 года они решили скупать акции розничной сети GameStop и сыграть против крупных фондов. Последние ставили на падение котировок акций компании, поэтому держали много коротких позиций — «шортов». Это когда акции берут в долг у брокера и продают по текущей цене, чтобы через какое-то время купить их дешевле.

Когда пользователи с Reddit начали скупать акции, разгоняя цену вверх, это спровоцировало каскадное закрытие коротких позиций фондов — так называемый шорт-сквиз. И так как закрытие коротких позиций фактически означает покупку акций, это еще сильнее подогревало рост котировок.

Рыночные манипуляции незаконны, но их сложно доказать. Манипуляции расследуют надзорные органы вроде Центрального банка в России или Комиссии по ценным бумагам и биржам в США. Виновников штрафуют и запрещают торговать на биржах.

Зачем инвестору волатильность

Инвесторы учитывают волатильность при формировании портфеля. Они стремятся максимизировать свою прибыль при допустимом уровне риска, а мерой риска служит волатильность. Один из показателей для оценки эффективности активов — коэффициент Шарпа. Он показывает соотношение между доходностью и риском. Чем выше коэффициент Шарпа, тем выше доходность на единицу риска.

Покажу, как это работает, на примере исследования о гибком распределении активов в инвестиционном портфеле.

Adaptive asset allocationPDF, 2,3 МБ

Допустим, три инвестора формируют портфель из 10 активов. Первый ничего не знает о корреляции инструментов, различных секторах и рисках, поэтому просто берет 10 активов в равных долях.

Второй инвестор формирует портфель, отталкиваясь от рисков каждого актива, но не берет в расчет корреляцию между ними. Он просто отводит большую долю активам с низкой волатильностью, а меньшую — более рисковым инструментам.

Третий инвестор берет в расчет корреляции активов и оптимизирует портфель. Он подбирает инструменты со слабой корреляцией, чтобы сгладить волатильность портфеля. При подборе долей этот инвестор руководствуется принципами современной теории портфеля — подбирает доли таким образом, чтобы добиться наилучшего коэффициента Шарпа.

Результаты исследования показывают, что при одинаковой доходности портфелей первого и второго инвестора первый принял на себя больший риск — коэффициент Шарпа у него самый низкий, а портфель неэффективный.

А портфель третьего инвестора смог принести почти в два раза большую доходность, чем у коллег. При этом он принял на себя оптимальный риск — о чем свидетельствует высокий коэффициент Шарпа, а также наименьшее значение максимальной просадки портфеля.

Результаты портфелей трех инвесторов

Первый	Второй	Третий
Доходность	7,6%	8,0%	14,1%
Волатильность	11,4%	8,7%	10,4%
Коэффициент Шарпа	0,7	0,9	1,3
Максимальная просадка	−32,7%	−22,5%	−12,6%

Как считать волатильность

Различают реализованную, то есть историческую волатильность и ожидаемую волатильность, которая помогает инвесторам устанавливать цену опционов. В некоторых источниках можно еще найти ожидаемую историческую волатильность, то есть волатильность, которую предсказывали раньше. Ожидаемую историческую волатильность сравнивают с исторической волатильностью, чтобы понять, насколько были точны прогнозы.

Ожидаемая волатильность — это будущие колебания цены, которые трейдеры ожидают от активов в ближайший месяц. То есть — это прогнозная величина. В английских источниках ожидаемая волатильность называется Implied Volatility или просто IV — она выводится из цен опционов.

Ожидаемая волатильность не всегда совпадает с реальной будущей волатильностью, потому что невозможно всегда точно предсказывать будущее.

Историческая волатильность, или Historical Volatility, — это отклонение цены от среднего значения за последние 12 месяцев или за другой расчетный период. Чаще всего волатильность измеряют в процентах.

Считать волатильность руками необязательно. Можно взять уже готовые данные из любого скринера акций, например Marketchameleon.

Расчет волатильности в «Экселе». Если очень хочется, волатильность можно посчитать самостоятельно с помощью функции стандартного отклонения в «Экселе». Покажу, как это сделать, на примере акций «Газпрома» — посчитаю дневную волатильность за декабрь 2020 года.

Для этого сначала выгружу данные о дневных котировках за декабрь с «Финама». Данные можно взять из других источников, например, с сайта Московской биржи, но на «Финаме» удобнее и быстрее. После того как котировки выгружены в экселевский файл, добавляю формулы для расчета дневной доходности и волатильности.

С точки зрения расчетов доходность бывает процентная и логарифмическая. Обе вычисляются разными математическими методами, но логарифмическая удобнее. Поэтому дневную доходность я считаю как логарифм цены закрытия торгового дня к цене закрытия предыдущего торгового дня. А волатильность с помощью формулы стандартного отклонения «СТАНДОТКЛОН.В()».

При желании дневную волатильность можно посчитать за больший период, например за месяц. Для этого надо умножить значение дневной волатильности на квадратный корень из нужного количества торговых дней — в декабре это 22.

Индексы волатильности

Индексы волатильности фондового рынка показывают, какую волатильность трейдеры ожидают от фондовых индексов в течение ближайших 30 дней.

Например, VIX показывает ожидаемую 30-дневную волатильность индекса S&P 500, а RVI показывает ожидаемую 30-дневную волатильность индекса РТС. Инвесторам важно помнить, что индексы волатильности вычисляются на основании прогнозов, а не по реальным данным.

Для вычисления индексов волатильности используют цены опционов, потому что именно в них трейдеры закладывают свои ожидания. У VIX и RVI есть некоторые базовые уровни, которые можно рассчитать по историческим данным. Например, у RVI это коридор от 20 до 30%. Как правило, если индекс находится в этом коридоре, на фондовом рынке все спокойно.

Напрямую купить индексы волатильности нельзя — купить можно только производные инструменты или биржевые ноты ETN. ETN — это долговые обязательства. Как правило, их выпускают банки. Стоимость ETN привязана к базовому активу — например, индексу волатильности VIX. Однако это инструменты для опытных инвесторов, которые знают, зачем и когда они работают с волатильностью.

VIX еще называют индексом страха, потому что он показывает эмоции трейдеров. Если значения индекса достигают критически высоких значений, значит, на рынке паника. Резкий рост индексов предупреждает инвесторов о высоком риске и о том, что ценные бумаги переоценены.

Чаще всего, когда VIX высокий, цены акций падают. Исторические пики VIX, как правило, совпадают с фазой медвежьего рынка. Медвежьи рынки — это падение котировок более чем на 20%. Например, мы наблюдали их у индекса S&P 500 в 2008 и 2020 годах — просадки составили 56,8 и 33,9% соответственно.

Плюсы и минусы волатильности для инвесторов

Как правило, волатильность пугает инвесторов, потому что за несколько торговых сессий активы могут обесцениться на пару десятков процентов. Но волатильность — это часть фондового рынка, и без нее не было бы заработка. Например, для трейдеров волатильность очень нужна, и в спекулятивных целях выбираются, как правило, высоковолатильные бумаги.

Волатильность также очень важна при расчете цен опционов, потому что без нее невозможно применять опционные стратегии. Поскольку опцион дает возможность купить или продать базовый актив по определенной цене в будущем, трейдеры закладывают в цены опционов свои ожидания цены и насколько цена будет волатильна.

Волатильность может относиться к рынку в целом, к отдельным секторам и отдельным ценным бумагам. Например, в 2020 году волатильность в секторе информационных технологий была гораздо выше, чем в секторе коммунальных услуг. Цены в IT с 2020 по 2021 год двигались в диапазоне от 1200 до 2500 пунктов, а в Utilities в узком коридоре от 225 до 350 пунктов.

При этом, если рынок или сектор в целом волатилен, все равно могут быть отдельные отрасли или акции, которые остаются низковолатильными. Например, компании-телекомы традиционно считаются защитными активами с низкой волатильностью.

Минусы волатильности для инвесторов:

Плюсы волатильности для инвесторов:

Можно ли заработать на волатильности на фондовом рынке

Для долгосрочных инвесторов волатильность — это просто рыночный шум. Если инвестор проверяет свой портфель реже, чем раз в квартал, он вообще может не заметить всплесков волатильности. Но начинающим инвесторам стоит быть аккуратными при высоком индексе волатильности — тщательно обдумывать покупки и набирать позиции постепенно. У новичков часто не хватает опыта и понимания своей устойчивости к риску, поэтому они продают активы на минимуме и покупают на максимуме.

Но в то же время волатильность можно использовать для краткосрочной торговли. Опытные инвесторы и трейдеры могут заработать на волатильности, но они также могут и потерять много денег, особенно если не ограничивают убытки стоп-ордерами.

Волатильность меняется не так, как меняется цена акций. Она всегда возвращается к какому-то среднему значению, поэтому можно найти равновесную волатильность каждого актива. Если в какой-то момент волатильность сильно превышает среднее значение, то через какое-то время она вернется к среднему значению — этим принципом пользуются трейдеры и краткосрочные инвесторы. К волатильности можно применять принципы технического анализа и искать в ней определенные тренды.

Многие инвесторы снижают волатильность своего портфеля с помощью диверсификации. Они выбирают разные инструменты с низкой или обратной корреляцией и грамотно распределяют доли инструментов. Поэтому даже во время экономических кризисов их активы не падают одновременно, и портфель в целом проседает не сильно.

Например, в период с 1950 по 2012 годы корреляция акций из S&P 500 с казначейскими облигациями составляла 0,11. Оба инструмента слабо взаимосвязаны, поэтому они хорошо диверсифицируют друг друга.

Волатильность акций

Акции бывают высоко- и низковолатильные. На это влияют разные факторы, в частности стабильность показателей компании.

Волатильность акции зависит от характера компании — например, крупные компании из защитных секторов чаще всего низковолатильные. В то же время акции растущих компаний — высоковолатильные. Также волатильность достаточно сильно различается в разных секторах — биотехнологии и инновации более волатильны, чем коммунальный сектор и телеком.

Волатильность акций также может зависеть от их ликвидности. При небольшой ликвидности возможна высокая волатильность, например, из-за того, что ценой легче манипулировать.

Ликвидность — это возможность быстро продать или купить ценную бумагу без уступок в цене. На российском рынке у ликвидных ценных бумаг ежедневный торговый оборот превышает 500 000 000 Р за сессию, а спред между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи менее сотых долей процента.

На Московской бирже есть индекс наиболее ликвидных ценных бумаг — индекс Мосбиржи голубых фишек. Он включает 15 наиболее ликвидных российских компаний и рассчитывается с 23 апреля 2009 года.

Бета-коэффициент позволяет оценить историческую волатильность ценной бумаги в сравнении с широким рынком. В качестве рынка используют фондовые индексы — например, S&P 500 или РТС. Коэффициент бета можно найти в скринерах или на аналитических порталах.

Значения бета-коэффициента можно толковать следующим образом:

Однако инвесторам стоит помнить, что волатильность на отдельно взятом определенном историческом отрезке может отличаться от текущего положения дел. Более того, в разных источниках бета-коэффициенты могут отличаться.

Топ самых волатильных ценных бумаг, входящих в индекс S&P 500 за декабрь 2020 года возглавляет Tesla. Компания попала в этот список, хотя формально она вошла в индекс только в конце декабря.

Источник

Инвестиционная погода: волатильность

Волатильность — показатель, который характеризует изменение цены на что-либо. Инвестору важно знать об уровне волатильности активов, чтобы взвесить риски, надежность и прибыльность его вложений. Сейчас расскажем, что означает один из самых любимых аналитиками терминов и какие последствия могут повлечь изменения этого показателя.

Волатильность простыми словами

Волатильность рынка — это изменение цены того или иного актива за определенный промежуток времени. Другими словами: это диапазон, в котором колеблется цена в течение дня, недели, месяца, года. Речь может идти о волатильности валюты, акций или любого торгуемого актива — то есть о резком снижении или увеличении их стоимости. Волатильность измеряется в абсолютных значениях или процентах.

Волатильность — финансовый показатель, который характеризует колебания цены.

Когда говорят «высокая волатильность», это значит, что цена на актив резко растет, быстро падает или и то, и другое. Например, в сентябре 2020 года на новостях о покупке «Яндексом» «Тинькофф Банка» акции IT-компании выросли более чем на 20% буквально в течение 10 минут.

Низкая волатильность, наоборот, означает небольшие колебания цены.

Волатильность инвестиционных инструментов зависит от следующих факторов:

Отчеты компаний, как и официальная статистика, публикуются всегда в определенное время — оно известно брокерам и инвесторам. Часто до таких публикаций аналитики и информационные агентства составляют прогнозы: насколько тот или иной показатель компании или экономики в целом вырастет или упадет. Если прогноз совпадает с раскрытыми показателями, цена на актив обычно меняется не сильно. Однако на новостях, которые не совпали с ожиданиями до их публикации, акции компаний в большинстве случаев вырастут в цене.

Инструменты фондового рынка будут испытывать более высокую волатильность на непредсказуемых, неожиданных и масштабных новостях.

Волатильность в финансах часто рассчитывается как среднеквадратическое отклонение изменений цены актива. Бывают и существенно более сложные модели, которые могут учитывать возможность изменения волатильности во времени. Волатильность можно вычислять на различных временных участках и для различных горизонтов, но обычно рассматривают дневные данные из-за их простоты. В целом же этот показатель демонстрирует, насколько сильно цена актива изменяется относительно своего среднего значения.

Волатильность используется в различных моделях для оценки рыночного риска, то есть риска убытка инвестиций, возникшего из-за неблагоприятного изменения цены актива. При этом нужно понимать, что волатильность оценивается на исторических данных, которые могут не в полной мере отражать текущую ситуацию. Высокая волатильность говорит о более высоком риске для инвестора, но это не означает гарантированный убыток. Повышенный риск может сулить и дополнительную доходность при правильной оценке перспектив финансового инструмента.

Расчет волатильности

Умение рассчитывать волатильность помогает инвестору определить свою инвестиционную стратегию и принять решение о покупке или продаже того или иного актива.

Существует две основных разновидности волатильности: историческая и ожидаемая.

Историческая волатильность— это изменение цены инструмента в прошлом за определенный промежуток времени. То есть в данном случае показатель рассчитывается на исторических данных.

Ожидаемая волатильность вычисляется по текущим ценам в предположении, что рыночная стоимость финансового инструмента отражает ожидаемые риски.

Понять, как резко может «скакать» цена, помогут также индексы волатильности. Самый известный — индекс волатильности (VIX) или, как его еще называют, «Индекс страха». Он отражает настроения рынка по поводу колебания стоимости актива и рассчитывается по индексу S&P 500 на предстоящие 30 дней. Увеличение диапазона колебания стоимости говорит о том, что на рынке увеличивается воспринимаемый уровень риска.

Волатильность и инвестиции

Волатильность часто оценивается как негативное явление, потому что она несет в себе непредсказуемость. Однако это не всегда так.

Активному трейдеру резкий скачок цен сыграет на руку. Предугадав направление изменения цены акций, можно открыть «шорт» — короткую позицию — с целью получения прибыли от падения рынка. Но нужно понимать, что подобный вид торговли сопряжен с большими рисками. Новичку без глубоких знаний о работе фондового рынка стоит осторожно относиться к шортам.

Еще один пример краткосрочной сделки с высоким риском — торговля опционами. С ростом волатильности базового актива при прочих равных стоимость опциона растет. Потенциально это может принести трейдеру значительную прибыль. Тем не менее, такой инструмент в большей степени относится к спекуляциям и требует осознанного применения.

Те, кто инвестируют на долгосрочном горизонте, порой вовсе могут не заметить волатильность: цена изменяется на коротком промежутке времени и может так же быстро вернуться в свое обычное состояние, что никак не повлияет на долгосрочный портфель.

Важное правило рынка: всегда будут периоды «штиля» с низкой волатильностью и периоды роста или падения цен на активы.

Волатильность активов

Можно выделить несколько групп инвестиционных инструментов по интенсивности волатильности. Например, фьючерсы, опционы и криптовалюты считаются высоковолатильными активами и больше других подвержены резким скачкам цен. Акции и традиционные валюты — менее рискованные в этом плане инструменты, но также считаются волатильными. Корпоративные облигации и госдолг — это классические виды инструментов с низкой волатильностью.

Теперь подробнее о волатильности для каждого инструмента.

Волатильность рубля

Рубль относится к валюте развивающихся стран, поэтому его волатильность выше, чем у валют государств с развитой экономикой. При этом государствам не выгодно, чтобы курсы их валют резко менялись, поэтому Центральные Банки стараются сглаживать резкие скачки при помощи внутренних механизмов.

На волатильность курса рубля влияют цены на нефть, внешние события. Волатильность российской валюты растет и при появлении неожиданных новостей. Так высокая волатильность рубля наблюдалась при экономическом кризисе 2014 года, когда за полгода рубль «упал» к доллару вдвое.

Волатильность валюты могут спровоцировать негативные новости, международные конфликты и высказывания политических и экономических деятелей. Например, в марте третий раз за два года сменился глава Центрального Банка Турции. Национальная валюта отреагировала на это событие падением на 10% за один день.

Волатильность акций

Чтобы определить волатильность акций, важно учитывать отрасль, в которой работает компания, ее размер, количество акций в обращении, а также финансовые и операционные показатели бизнеса.

Считается, что акции крупных, известных и традиционных компаний, так называемых «голубых фишек», менее волатильны, а бумаги более мелких организаций из новых отраслей экономики (IT, биотехнологии и так далее) — больше подвержены резким изменениям цены. Однако акции брендов, к которым приковано всеобщее внимание, могут двигаться до 10% в день — например, Apple, Google или Facebook.

Волатильность инвестиционных паев

Если инвестор включает в портфель паевые инвестиционные фонды (ПИФы), это означает одновременное инвестирование в акции, облигации, недвижимость или другое имущество, составляющее фонд. В таком случае волатильность будет зависеть от изменчивости стоимости всех активов фонда.

В целом для ПИФов применим тот же принцип анализа волатильности, что и для других инструментов: у волатильных ПИФов доходность менее предсказуема, а значит и риск инвестирования выше.

Но волатильность не единственный параметр, который влияет на доходность данного инвестиционного инструмента. Например, чтобы сделать полноценный вывод, стоит ли инвестировать в паевой фонд, нужно учитывать и другие показатели: стоимость чистых активов фонда, расчетную стоимость пая, ликвидность активов и так далее.

Так как предсказать рост или снижение цены паев фонда очень сложно, инвесторы применяют стратегию усреднения. Это регулярные докупки одного и того же актива на одинаковую сумму. Такая стратегия инвестирования может значительно защитить портфель от колебаний рынка.

Волатильность криптовалют

Криптовалюты — это новый инструмент на финансовых рынках, в большинстве государств они даже не получили своего регулирования.

Многие криптовалюты не имеют под собой базового актива, поэтому почти невозможно предугадать, что повлияет на их стоимость. К тому же некоторые криптовалюты не обладают высокой ликвидностью, то есть этим активом торгует не так много инвесторов, что тоже может вызвать значительный скачок цен при совершении сделок.

Итого

осуществляет доверительное управление следующими открытыми и биржевыми паевыми инвестиционными фондами: ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Акции» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 21.09.2006 г. за № 0619–94123737); ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Валютные облигации» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 21.09.2006 г. за № 0620–94123708); ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Сбалансированный» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 21.09.2006 г. за № 0622–94123683); ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Индия» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 05.12.2006 г. за № 0687–94123720); ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Электроэнергетика» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 04.10.2007 г. за № 1014–94132162); ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Нефть» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 04.10.2007 г. за № 1015–94132245); ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Фонд международных дивидендов» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 10.11.2011 г. за № 2244); ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Золото» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 31.05.2012 г. за № 2361); ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Облигации плюс» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 14.02.2013 г. за № 2547); ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Новые рубежи» (Правила доверительного управления зарегистрированы Банком России 06.12.2021 г. за № 4748); БПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Корпоративные облигации 2 года» (Правила доверительного управления зарегистрированы Банком России 08.04.2019 г. за № 3709); БПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Корпоративные облигации 4 года» (Правила доверительного управления зарегистрированы Банком России 08.04.2019 г. за № 3710); БПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Акции китайских компаний» (Правила доверительного управления зарегистрированы Банком России 23.12.2021 г. за № 4784); БПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Фонд рублевых облигаций» (Правила доверительного управления зарегистрированы Банком России 23.12.2021 г. за № 4785); БПИФ рыночных финансовых инструментов «Газпромбанк — Фонд глобальных активов» (Правила доверительного управления зарегистрированы Банком России 23.12.2021 г. за № 4786).

АО «ААА Управление Капиталом» напоминает инвесторам, что стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в открытые и биржевые паевые инвестиционные фонды. Прежде, чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления открытыми и биржевыми паевыми инвестиционными фондами.

Денежные средства, передаваемые в оплату инвестиционных паев, не застрахованы в соответствии с Федеральным законом от 23.12.2003 № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации». Получить подробную информацию об открытых и биржевых паевых инвестиционных фондах под управлением АО «ААА Управление Капиталом» и ознакомиться с правилами доверительного управления, а также с иными документами, подлежащими раскрытию и предоставлению в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами Банка России, можно по адресу: 119049, Москва, ул. Коровий Вал, д. 7, по телефонам: + 7 (495) 980-40-58; +7 (800) 505-62-21; +7 (800) 505-23-82; +7 (800) 505-61-87; +7 (800) 505-62-29 или в сети Интернет по адресу https://aaacapital.ru, а также в пунктах приёма заявок агентов по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком агентов можно ознакомиться на сайте в сети Интернет по адресу https://aaacapital.ru).

Правилами доверительного управления открытыми паевыми инвестиционными фондами предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении, взимание данных скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи открытых паевых инвестиционных фондов. Информация, подлежащая в соответствии с нормативными актами Банка России, раскрытию владельцам инвестиционных паев и всем заинтересованным лицам размещается АО «ААА Управление Капиталом» на сайте в сети Интернет по адресу https://aaacapital.ru в разделе «Раскрытие информации».

Приём обращений от владельцев инвестиционных паев и иных заинтересованных лиц осуществляется по адресу: 119049, Москва, ул. Коровий Вал, д. 7, в пунктах приёма заявок агентов по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов, а также иными способами, предусмотренными на сайте в сети Интернет по адресу https://aaacapital.ru в разделе «Обращения». АО «ААА Управление Капиталом» является членом СРО НАУФОР. Любое заинтересованное лицо вправе обратиться в СРО НАУФОР путём направления письменного обращения (жалобы) по адресу: Москва, 129090, 1-й Коптельский пер., д. 18, стр. 1.

Настоящее уведомление не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и инвестиционные паи открытых и биржевых паевых инвестиционных фондов под управлением АО «ААА Управление Капиталом» могут не соответствовать инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям) инвестора. В информации, указанной в данном уведомлении, не принимаются во внимание личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды каждого конкретного инвестора. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является задачей инвестора. АО «ААА Управление Капиталом» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в инвестиционные паи открытых и биржевых паевых инвестиционных фондов под управлением АО «ААА Управление Капиталом», упомянутые в данном уведомлении, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

«Информация о структуре и составе акционеров (участников) управляющей компании, в том числе о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания соответствует информации, направленной 29.12.2020 в Банк России для размещения на официальном сайте Банка России»

Источник

Волатильность — что это такое простыми словами

Здравствуйте, уважаемые читатели блога KtoNaNovenkogo.ru. Даже если вы никогда не имели дела с биржами или финансами, то наверняка вам встречалось слово волатильность, которое сейчас звучит из «каждого утюга». Его упоминают говоря о цене на нефть, о курсе доллара, о цене на акции и другие денежные активы. Что же это такое?

На самом деле все просто — даже очень просто. Объяснить это можно буквально в двух словах, но. Сам по себе термин не так уж и важен, а важно то, для чего он нужен и как его используют для своего блага те, кто называет себя трейдерами, да и обычными людьми тоже.

Что такое волатильность?

Волатильность — это как волнение на море. Бывает штиль, когда волн почти нет, а бывает шторм, когда размах волн достигает высоты многих метров. Так вот, волатильность — это как раз размах колебаний (степень волнения, нестабильности). Колебаний чего? Конечно же, цен (или курсов), раз уж понятие это целиком и полностью относится к финансовому миру.

Анализ и прогноз волатильности для трейдера — это как прогноз погоды для моряка. Выходить в плавание (входить на рынок) во время шторма крайне опасно (можно сразу пойти ко дну). Нам по телевизору говорят — рынок нефти показывает высокую волатильность. Что это значит? Все просто. Это значит, что цена на нефть крайне нестабильна (ее колбасит — то вверх, то вниз).

Сама по себе волатильность рассчитывается в процентах от цены актива (нефти, курса доллара, курса биткоина, цены на фьючерсы и любые другие активы). Допусти, что нефть (в чем там ее измеряют) стоит 70$, но в течение недели цена изменялась на 10$ в каждую сторону. Это характеризует очень высокую волатильность (выше 10%). А вот колебания в пределах 1-2% считаются низкими и характеризуют финансовый штиль.

Надо понимать, что волатильность измеряется не относительно какого-то постоянного уровня (базы), а относительно текущего тренда. Например, сейчас идет тренд на удорожание нефти. Можно нарисовать примерный график изменения ее средней цены из прошлого в будущее. Так вот, волатильностью будет характеризоваться размах колебаний цены нефти относительно этой расчетной линии (тренда).

Почему это всех волнует? Почему об этом говорят в новостях и даже не всегда в чисто финансовых? Ну, потому что, это как и погода для многих очень важно. В современном финансовом мире все вертится вокруг различных спекуляций (купил подешевле — продал подороже). Торговля акциями, рынок Форекс, мир криптовалют — это все сплошные спекуляции.

И именно уровень волатильности того или иного рынка позволяет судить о степени риска при вхождении на него. Рыбак не выйдет в море в девятибалльный шторм (как правило), также и обычный трейдер дважды подумает прежде, чем входить на рынок подверженный сильным колебания и скачкам (типа рынка криптовалют). Тут меньше предсказуемости и гораздо сильнее все зависит просто от удачи (повезет — не повезет).

Многие предпочитают подождать снижения волатильности и только после этого аккуратно входить на рынок не неся больших рисков. Потом уже когда рынок войдет в фазу повышенной активности и начнет более динамично меняться (начнут использоваться высоковолотильные инструменты), то вам останется лишь только правильно угадать направление его движения.

Волатильность — величина цикличная (как и погода на море) — за периодами низких колебаний цены (штиля, то есть спокойного рынка) обязательно последует период высоких колебаний (шторма — активного рынка). Чем дольше длится каждый их этих периодов, тем выше вероятность, что ему на смену придет другой. Это непоколебимый закон рынка.

Правда, у этого процесса (перетекания низкой волатильности в высокую и наоборот) нет четких временных рамок. Никто не может точно сказать (кроме профессионалов и тех «китов», которые на эти процессы могут оказывать влияние), сколько именно продлится штиль и как долго после него будет бушевать шторм.

Высокая и низкая волатильность — когда лучше зарабатывать?

Высокая волатильность рынка говорит о том, что там сейчас мечутся (то продают, то покупают) очень много игроков, включая тех самых «китов» (крупных игроков), которые толком не в состоянии четко определить для себя в какую же сторону пойдет рынок. Это как коллективное перебегание от одного борта корабля к другому, которое вызывает его неминуемое раскачивание.

По сути, высокая волатильность говорит о том, что на рынке паника — участники сильно нервничают и постоянно меняют свои позиции. Амплитуда колебаний будет тем больше, чем больше крупных игроков будет охвачено этой паникой. Торговать на таком рынке категорически не рекомендуется, ибо очень опасно.

Вас мгновенно затянет в эту свистопляску, эмоции очень быстро захлестнут разум и вы сами уже перестанете четко понимать что и зачем вы покупали или продали. Опомнитесь только тогда, когда уйдете в глубокий минус. Это самая типичная и страшная ошибка начинающие и не только трейдера.

Почему же эта высокая волатильность рано или поздно спадает? Почему этот период не может продолжаться бесконечно? Потому что в таком стрессовом состоянии люди слишком долго находиться не могут. Они выдыхаются эмоционально. Плюс ко всему они теряют деньги, и чем дольше такое продолжается, тем меньше свободных средств и нерастраченных нервных клеток у них остается.

Все больше и больше людей выходят из своих позиций (из рынка) в ожидании прекращения этой свистопляски. Таким образом, количество участников рынка снижается, амплитуда колебаний спадает и потихоньку все устаканивается. Рынок успокаивается, колебания затухают.

Наступает период низкой волатильности. Цена довольно долго может «ходить по ниточке» и месяцами может ничего экстраординарного не происходить. Но потом рынок все же неизбежно начинает опять раскачиваться. Почему? Просто люди начинают нервничать подозревая, что это, скорее всего, затишье перед бурей, следуя логике, что раз так долго стоит тишина, то должно что-то произойти.

И чем дольше ничего не происходит, чем больше становится напряжение. Все ждут бури. И хватит даже малейшего шороха (когда не выдержали чьи-то нервы), чтобы все началось по новой.

Самые серьезные движения происходят обычно тогда, когда на рынке самая низкая волатильность. Почему так? Потому что в этот момент в игре (на рынке) почти никого нет, а когда, наконец, наступает повод, то все сразу вступают в игру и за короткое время возникает резкое движение цены. Вот именно в этот момент можно заработать больше всего.

Почему так важно следить за волатильностью?

Какой же из всего этого вывод? Для чего нам все это нужно? Давайте я попробую тезисно (по-простому):

При техническом анализе рынка, на самом деле, отыскиваются как раз такие вот периоды с низкой волатильностью, после которых обязательно должен начаться стабильный рост или падение, на которых и стоит зарабатывать.

Просто запомните основной закон рынка — после периода сильных колебаний наступает штиль, который обязательно сменится периодом с высокой волатильностью.

Удачи вам! До скорых встреч на страницах блога KtoNaNovenkogo.ru

Эта статья относится к рубрикам:

Комментарии и отзывы (3)

Так чего ожидать инвестору, если он слышит, что ожидается повышенная волатильность? Тут может быть два варианта событий. Если ему не требуется в ближайшее время вкладывать свои средства или сбывать акции, то он может расслабиться и просто наблюдать как суетливые спекулянты пытаются поймать эту волатильность и выжать из нее максимум.

А есть такие трейдеры, которые работают именно в моменты «финансового шторма», как серферы на гребне волны. И весьма успешно, состригая вершки. Конечно, нужен определенный опыт и салагам там делать нечего.

Впрочем, вот прямо сейчас для этих экстремалов «сезон штилей». Экономика имеет тенденцию к медленному росту. А вот с год назад было самое время, перед кризисом.

Oleg, когда инвестор слышит слово «волатильность», ему стоит ожидать хруста купюр в своем кармане.

Источник

Что такое волатильность – разбираем простыми словами

Содержание статьи

В этом обзоре мы рассмотрим такое понятие как «волатильность». Это важная характеристика цены финансового инструмента, которая используется для прогнозирования и торговли.

Что такое волатильность?

Финансовые рынки не стоят на месте, они постоянно находятся в движении. Для этого достаточно взглянуть на график практически любого финансового инструмента – котировки то растут, то снижаются, то колеблются в боковом диапазоне. Оценить активность рынка – динамику изменения цены – и призван такой показатель как волатильность.

Волатильность (от англ. Volatility – изменчивость) – это диапазон изменения цены финансового инструмента за определенный период времени (день, неделя, месяц и т.д.). Проще говоря, волатильность показывает на сколько может вырасти или снизиться цена финансового инструмента за определенное время. Можно оценивать величину волатильности в % или в пунктах (минимальная единица изменения цены).

На рынке Форекс динамика изменения котировок валютных пар в процентном соотношении менее значительна, но зато и объемы торговли здесь существенно больше. Волатильность валютных пар обычно рассчитывается в пунктах. Например, пара USD/JPY является умеренно волатильной и в среднем проходит 50–70 пунктов за день, а пара GBP/JPY – более волатильна, и у нее средний дневной диапазон составляет 100–150 пунктов.

Как использовать волатильность в торговле?

Волатильность, в первую очередь, применяется для оценки возможностей торговли тем или иным финансовым инструментом. Трейдеры зарабатывают на движениях цены, поэтому высоковолатильные инструменты являются предпочтительными для торговли. Чем более активно двигается финансовый инструмент, тем больше у трейдера возможностей заработать на этом движении.

Долгосрочные инвесторы более осторожно относятся к волатильности, ведь они обычно работают без Стопов, а повышенная волатильность влечет за забой и повышенные риски. Поэтому для инвесторов более актуален сбалансированный подход, когда выбирается инструмент с умеренной волатильностью, при этом у него должны быть весомые фундаментальные или технические предпосылки для долгосрочного движения.

На бирже можно непосредственно торговать волатильностью с помощью фьючерсов и опционов. Для этого были разработаны различные индексы волатильности, одним из наиболее известных является VIX. Этот индекс рассчитывается на основе американского фондового индекса S&P 500. VIX еще иногда называют «индексом страха» – в моменты паники на рынке он растет, в моменты спокойствия снижается.

При торговле на Форексе с помощью оценки волатильности можно выбирать подходящие вам валютные пары. На мой взгляд, среднедневная волатильность дает три основных ориентира для торговли:

Индикаторы для торговли с помощью волатильности

Для расчета и использования волатильности в торговле разработаны различные технические индикаторы. Рассмотрим три популярных индикатора для торговли с помощью волатильности:

ATR (Average True Range)

Индикатор ATR строится в отдельном окне под графиком цены, состоит из одной главной линии, которая показывает только положительные значения – от 0 и выше. Average True Range показывает изменение волатильности, он будет одинаково расти при увеличении волатильности и на восходящем, и на нисходящем движении. Чем выше значение волатильности на рынке, тем больше будет значение индикатора.

Bollinger Bands

Bollinger Bands (Полосы Боллинджера) – это трендовый индикатор, созданный в 1984 году Джоном Боллинджером (John Bollinger). Основным предназначением Bollinger Bands является не определение волатильности инструмента, а поиск новых импульсов движения и сигналов о возможном развороте рынка. Тем не менее, этот индикатор помогает увидеть на графике изменения волатильности.

Верхняя и нижняя линии индикатора образуют своеобразный ценовой канал, в котором движется график котировок. Эти границы ценового канала и дают представление о текущей волатильности:

ADX (Average Directional Movement Index)

Главная линия индикатора ADX, по сути, отражает текущую волатильность рынка:

Заключение

Волатильность – это важная характеристика финансового инструмента, определяющая динамику движения его цены. С помощью волатильности можно оценивать перспективы движения, рассчитывать Стопы, получать дополнительные сигналы для входа в рынок. На мой взгляд, для повышения эффективности торговли волатильность нужно использовать как дополнение к фундаментальному и (или) техническому анализу рынка.

Виктор Грязин

Торгует на финансовых рынках с 2004 года. Приобретённые опыт и знания помогли ему сформировать собственный подход к анализу активов, деталями которого он охотно делится со слушателями вебинаров RoboForex.

Источник

Что такое волатильность

Волатильность — это изменчивость цены того или иного актива на фондовом рынке. Если объяснить волатильность простыми словами, то это всего лишь размах колебания котировок. Чем быстрее и более непредсказуемо меняются цены на ту или иную ценную бумагу, тем волатильность считается выше.

В более сложном определении волатильность — это статистический показатель, который вычисляется математически по специальным формулам. И этот результат используется управляющими активами для того, чтобы грамотно составлять инвестиционные портфели, ограничивать их риски, и так далее.

Высокая волатильность — хорошо или плохо?

С ростом волатильности повышается и риск инвестиций в тот или иной актив. Таким образом, например, на акциях с высокой волатильностью при неудачном стечении обстоятельств можно потерять значительно больше. И соответственно, инструменты с высоким уровнем волатильности подходят не для всех инвесторов.

С другой стороны, высокая волатильность — это возможность заработать больше на изменении котировок. А значит, получить хорошую прибыль. Для примера, возьмем гособлигации США. Их изменение возможно за год в размере 1-2 процентов в самой критической ситуации на сегодня. То есть их волатильность низкая.

Источник

Что такое волатильность и как ее использовать

Когда на фондовом рынке в течение дня, недели или месяца происходят колебания стоимости финансовых инструментов, это называется волатильностью. О том, как ее использовать инвестору, — в статье.

Волатильность показывает изменчивость цены на что-либо. Инвесторы под этим термином понимают колебания фондового рынка. Кроме рынка в целом, отдельные акции, облигации и другие финансовые инструменты также могут стать волатильными. Чем сильнее и чаще меняются цены, тем более волатильным считается рынок в целом или ценная бумага.

Что такое волатильность и какой она бывает

Под волатильностью понимают отклонение цены ценной бумаги, валюты или любого другого актива от средней цены в течение какого-либо времени. При планировании сделок инвесторы используют историческую и прогнозируемую волатильность — рассматривают, как актив вел себя в прошлом, а также строят прогнозы о том, как актив может повести себя в будущем.

Волатильность может быть низкой или высокой. В первом случае стоимость актива меняется меньше чем на 1% за весь торговый день. Во втором — доходит до 10% и выше.

Также эксперты говорят и о волатильности рынка — когда большинство рыночных активов подвержены серьезным колебаниям.

Что такое стандартная волатильность

Стандартное отклонение цен за определенный период времени — день, неделю или месяц — и есть стандартная волатильность. Она позволяет понять настроения инвесторов на рынке и решить, стоит ли в текущих условиях инвестировать или же следует дождаться снижения колебаний.

Стандартная волатильность рассчитывается как среднее арифметическое за период.

Почему падает или растет волатильность

Колебания цены акций зависят от спроса и предложения, поэтому волатильность — то есть отклонение цен — растет, когда внешние события создают неопределенность. Например, инвесторы не могут определиться, что произойдет с той или иной компанией, и это приводит к лихорадочным покупкам и продажам активов на фондовом рынке. Например, в период пандемии COVID-19 волатильность индекса Московской биржи составляла 5%. Другими словами, цены на ценные бумаги менялись каждый день более чем на 5%.

Волатильность ценных бумаг снижается, если настроения инвесторов стабильны — они уверены в бизнесе компании или в динамике рынка.

Что такое индекс волатильности и как его используют

Чтобы предугадать движение цен на фондовом рынке, инвесторы используют индекс страха, или индекс волатильности Чикагской биржи опционов VIX, который рассчитывается с января 1990 года на основе цены опционов на индекс S&P 500. Он показывает предположения инвесторов о том, насколько сильно будет меняться стоимость финансовых инструментов на рынке. Иными словами, этот индекс демонстрирует уровень опасений инвесторов относительно возможных движений рынка.

Например, чем ниже индекс, тем более оптимистично настроены участники рынка. И наоборот: чем выше индекс, тем более пессимистичные настроения у инвесторов. Однако рынок может медленно снижаться. Волатильность будет низкая, но оптимизма наблюдаться там не будет.

Шкала отслеживания индекса — от 0 до 100. Если значение ниже 15, это значит, что инвесторы пока не боятся падения рынка. По их мнению, рынок находится в растущем тренде. Многие эксперты говорят о том, что само снижение индекса ниже 15 может стать поводом для покупки ценных бумаг на долгий срок. Но если значения выше 70–80, это значит, что рынок ожидает снижение или даже падение.

Есть и российский аналог Volatility Index, который рассчитывается через опционы на индекс РТС. Однако поскольку индекс РТС рассчитывается в долларах США, российский индекс страха, или российский индекс волатильности RVI, не учитывает валютную переоценку активов, поэтому не всегда может реально отражать рыночную ситуацию.

Волатильность и долгосрочное инвестирование

Волатильные активы считаются более рискованными, чем менее волатильные. Это связано с тем, что их цена будет менее предсказуемой для инвесторов. На волатильность ценных бумаг могут влиять ликвидность актива, а также такие события компании-эмитента, как квартальные отчеты, выплата дивидендов и другие значимые сообщения.

Для долгосрочных инвестиций волатильность почти не имеет значения. Такое инвестирование связано с рисками, но это риски ошибок в оценке перспектив роста каждой отдельной компании или сектора экономики.

Кратко

Волатильность

Если вам приходилось иметь дело хотя бы с одним из финансовых рынков, например, валютным, вам наверняка встречалось такое понятие как волатильность. Для осуществления успешных финансовых операций необходимо понимать, что представляет собой волатильность, какие индикаторы ее определяют и как ее рассчитывают.

Волатильность, или изменчивость, — показатель финансовой статистики. Он характеризует изменение цены за определенный промежуток времени и является важнейшим инструментом управления финансовыми рисками. Другими словами, это средний показатель колебания цены при движении от минимума к максимуму за определенный период.

Валютная волатильность

Валютная волатильность отображает тенденцию изменения котировок валютных пар. Выделяют историческую и ожидаемую волатильность. Первый показатель рассчитывают за прошедший период. Второй получают в результате прогноза с учетом политической и экономической ситуации, текущего спроса и предложения на валюту, времени года или дня.

Когда говорят о волатильности валюты, всегда имеют в виду конкретную валютную пару, например, доллар и евро, доллар и российский рубль. Пара может быть низковолатильной, если курс практически не изменяется, или высоковолатильной, если он все время «скачет».

Волатильность, что это простыми словами

Волатильность учитывает множество факторов. Описать ее в двух словах невозможно. Если упростить, то можно сказать, что она отображает колебания цены за определенный период. Например, за день валютные котировки могут изменяться на десятки процентов. Волатильность показывает не горизонтальное изменение, а размах колебаний. На нее влияет не только экономическая и финансовая ситуация, но и поведение людей, осуществляющих операции. Чем больше эмоций на рынке из-за нестабильного положения, тем более нервные торговые решения: валюту продают и покупают, затем опять продают и покупают. Игроки не могут определиться, и котировки значительно изменяются то в большую, то в меньшую сторону.

Волатильность рынка

В отношении рынка понятие волатильности показывает, как сильно изменяется цена и насколько активно используется определенный финансовый инструмент. Проще говоря, как интенсивно торгуются акции, ценные бумаги, валюта. Как мы уже определили, волатильность отображает размах максимальных и минимальных значений за определенный период, как правило, в течение дня.

Волатильности присуща цикличность, постоянство и стремление к среднему значению. Цена финансового инструмента достигает пика и затем падает вниз, затем опять поднимает и опускает до предела. Цикл все время повторяется. Постоянство волатильности проявляется в том, что она может возвращаться, то есть существует большая вероятность, что движение цены сегодня будет такое же, как вчера. После самой высокой и самой низкой точки волатильность стремится занять среднее положение.

Индикатор волатильности

Для оценки волатильности рынка используют преимущественно специальный индикатор ATR (Average True Range). Наиболее ценную информацию можно получить, оценивая изменения его значений. Рост индикатора свидетельствует об увеличении волатильности на рынке, снижение — об уменьшении. ATR достигает больших значений после стремительного падения цен. В таком случае можно ожидать смену тренда. Низкие значения индикатора характерны для продолжительного периода незначительного колебания цен — существенных изменений в динамике ждать не следует.

Расчет волатильности

Для расчета волатильности используют различные формулы финансовой статистики. Самые простые способы: определение выборочного среднеквадратического отклонения, процентное изменение цены или расчет логарифма последующей цены к предыдущей. Выражается показатель волатильности в абсолютном или относительном значении от начальной стоимости, например: 200 руб. +/- 20 руб. или +/- 10%.
Если вы решили заняться финансовыми инструментами, то все расчеты за вас выполнит программа MetaTrader — у нее есть все стандартные индикаторы волатильности.

Совет от Сравни.ру: Рынок с высокой волатильностью более прибыльный, но и риски на нем существенно выше. Они привлекательны для краткосрочной торговли. Долгосрочные сделки принесут прибыль на менее подвижных рынках.

Источник

Волатильность — что это простыми словами

Волатильность (от англ. volatility — изменчивость) представляет собой статистический финансовый показатель, который характеризует изменчивость стоимости.

Что такое волатильность простыми словами

Для рыночной экономики характерно постоянное изменение цен на те или иные финансовые инструменты. В определенные периоды времени их стоимость либо увеличивается, либо снижается. Так вот, волатильность — это категория, которая позволяет определить насколько сильно изменяется стоимость того или иного актива, то есть разница между самой высокой и самой низкой ценой на тот или иной ресурс.

Волатильность, как показатель изменчивости, измеряется в процентах от стоимости актива. Для высокой волатильности (более 10%) характерны колебания цен с большей амплитудой, соответственно, величина показателя подвергается значительным изменениям за небольшой период времени. Низкая волатильность не превышает 1–2% — в эти периоды экономические инструменты не отличаются значительной динамикой и ситуация на рынке относительно стабильна.

Для наглядного представления понятия волатильности используют графики:

Курс доллара с 2008 по 2017 год

Факторы, оказывающие влияние на показатель

Уровень изменчивости находится под влиянием различных факторов, среди которых можно выделить базовые:

Даже если данный период времени характеризуется высокой волатильностью, в скором времени предполагается ее спад, так как, в соответствии с главным экономическим правилом о цикличности экономики, рост сменяет падение, и наоборот, после падения показатель ждет рост.

Признаки волатильности

В связи с тем, что рассматриваемый коэффициент определяет изменчивость конкретных активов в течение времени, каждая отдельная ситуация наделяет показатель разными признаками. Тем не менее, есть некоторые общие черты, которые могут охарактеризовать это понятие. К ним относятся:

Стремление добиться усредненных значений у показателя изменчивости проявляется за счет той же цикличности, которая была описана выше. В какой бы точке ни находилось значение в текущий момент времени (высокое или низкое), оно всегда будет стремиться избежать крайностей и достичь середины.

Признак постоянства состоит в том, что, несмотря на изменчивость рынка, у заинтересованных пользователей есть все основания предполагать, что тот уровень коэффициента изменчивости, который имел место быть сегодня, вероятнее всего будет и завтра.

Виды волатильности

На экономическом рынке представлено три разновидности этого инструмента управления рисками:

Рассмотрим кратко, что представляет собой каждый вид.

Историческая волатильность используется для предоставления информации об изменениях индексов или стоимости акций в предыдущие временные промежутки. Какую пользу могут нести сведения о предыдущих значениях показателя? Прежде всего, эти данные позволяют определить среднее значение показателя изменчивости для конкретного финансового инструмента. В качестве примера исторической волатильности можно привести курс доллара к рублю в прошлом году.

Ожидаемая волатильность используется при необходимости произвести расчет статистического показателя на основании значения в данный момент времени и системы прогнозирования, которая помогает определить возможные риски.

Ожидаемая историческая волатильность представляет собой историю ожидаемого уровня коэффициента изменчивости в течение определенного временного интервала.

Как рассчитать показатель

Определить уровень статистического инструмента можно не только наглядно, но и используя определенные методы для расчета.

Для измерения этого показателя необходимо выбрать временной промежуток и рассмотреть динамику показателей в этот период. Не рекомендуется анализировать слишком маленькие временные промежутки, так как это не позволит получить достоверную картину событий.

На основе имеющейся информации с целью наглядного ее представления удобно составить график, на котором будет видно, как изменялась волатильность, насколько велика амплитуда ее изменений, а также подготовить прогноз дальнейшего поведения статистического инструмента.

Рассмотрим на примере, как определить среднюю волатильность курса рубля к американскому доллару.

Для этого воспользуемся формулой и данными графика:

Как видно из графика, минимальное значение составляет 55,72 рубля за доллар, а максимальное — 60,39 рубля.

Рассчитаем среднюю волатильность актива за указанный период:

В_ср = 60,39 – 55,72 = 4,67.

В процентном соотношении это будет выглядеть так:

В_ср % = 4,57 * 100 / 55,72 = 8,2 % — средний уровень.

Примеры использования в жизни

В практической деятельности этот элемент управления рисками может быть использован для оценки динамики значений того или иного показателя:

Рассмотрим, что представляет собой низкая и высокая волатильность на примере простых ситуаций.

То же самое происходит и с любым другим активом: в зависимости от того, как изменяется его стоимость, возникает определенный уровень изменчивости.

Источник

Волатильность цены на рынках — что это такое, подробный обзор

При просмотре финансовых новостей зачастую можно услышать слова: «на рынках повысилась волатильность». С этим понятием мы сталкиваемся очень часто на фондовых биржах, криптовалютах и Форексе, особенно при каких-то «стрессовых» ситуациях или выходе важных новостей. В этой статье мы рассмотрим вопрос, что это такое, какая она бывает и как на этом можно заработать.

1. Что такое волатильность цены простыми словами

В процессе торговли цены на любые финансовые активы постоянно изменяются. Даже в дни, когда на рынке маленький объём торгов, всё равно происходят постоянные колебания за счёт крупных поставщиков ликвидности. В их роли выступают брокеры и специальные агенты.

Говоря простыми словами: волатильность — это характеристика изменчивости цены любого актива.

Иногда волатильность называют — «изменчивость» и «непостоянство». Является полной противоположностью понятиям «стабильность» и «постоянство».

Обычно высокие колебания цены привлекает новых участников торгов. Все хотят сделать деньги на колебаниях цены. Хотя фактически это превращается в «игру».

2. Виды волатильность и примеры

Различают несколько видов волатильности на рынках в зависимости от её силы:

Считается, что высокая волатильность это признаки «живого рынка», где присутствуют большие объёмы торгов и большой интерес публики.

На рисунке выше видно, как цена резко начала «скакать» вверх/вниз. Это как и раз говорит о высокой волатильности. Из-за больших и резких колебаний на рынке обычно также возрастает и объёмы торгов (volume). Это легко объяснить, поскольку у многих трейдеров накопились стоп-лоссы и рынок их «выносит». Кого-то даже ликвидируют (маржин-колл).

Ликвидация позиции — это принудительное закрытие открытой сделки из-за не хватки средств на её обеспечение.

Такую ситуацию называют «Американскими горками». Подобные движения очень любят спекулянты и интрадейщики, потому что можно быстро и довольно прилично зарабатывать.

Однако торговля в такие моменты является рискованной и сильно зависит от везения. С таким же успехом можно потерять часть своих средств. В эти моменты плохо работают классические индикаторы, а также осцилляторы с зонами перекупленности/перепроданности, уровни поддержки и сопротивления. Поэтому ориентироваться приходится лишь на свою интуицию и опыт.

Волатильность обладает свойством цикличности. Периодически меняются три стадии: низкая, средняя, высокая. Регулярно происходят смены вида активности с высокой на среднюю, со средней на низкую и обратно. В принципе на рынках постоянства искать не приходится. Чаще всего после сильных колебаний на рынке наступает затишье, причём рынок стремится к средним ценам.

Изменение в течении дня

Если рассматривать небольшие промежутки времени (например, один день), то волатильность цены постепенно повышается с каждым часом, начиная с открытия европейской сессии (с 10-11 утра по Москве). Пик приходится на открытие американской сессии в 18-19 часов по Москве. Ночью (в азиатскую сессию) наблюдается слабые движения.

3. Как рассчитать показатель волатильности

Можно рассчитать показатель волатильности двумя способами:

По методу расчёта волатильность различают по двум типам:

Если говорить про какие-то характеристики, то чёткая научная база отсутствует. Чаще всего её определяет трейдер «на глаз». Согласитесь, что мы легко можем сравнить колебания цены в истории с тем, что есть сейчас и никакие специальные индикаторы для этого не нужны. Тем не менее, многие задаются вопросами поиска таких индикаторов и индексов.

Советую обратить внимание на следующие индикаторы волатильности:

На этом индексе можно торговать. Фактически он является фьючерсом.

В России есть свой индекс волатильности под тикером: RVI.

Другие индексы волатильности:

4. Причины и факторы увеличения волатильность рынка

Как правило, волатильность не возникает просто так на рынке. Она связана с появлением каких-то рисков, событий. Рассмотрим основные причины её повышения:

Считается, что волатильность курса национальной валюты в пределах 2-4% в течении года к базовым (доллар/евро) считается низкой. Более 15% — высокой. Это относительные данные. Естественно, что удержать курс в пределах колебания до 4% в течении года практически нереально.

Примером рынка с крайне высокими колебаниями являются криптовалюта (Биткоин, Эфириум, Лайткоин и т.д.). Размахи колебаний на этом рынке гораздо выше, чем в среднем на фондовом. Это можно объяснить тем, что рынок пока что молодой и крайне эмоциональный.

Практически ежедневно курс колеблется в пределах 4-6% и это считается самым низкими показателями. Поэтому многие трейдеры перешли на трейдинг криптовалютами. Более подробно про этот рынок читайте в статьях:

5. Волатильность рубля — что это такое

На волатильность рубля оказывают влияние следующие факторы:

Есть также сезонные факторы. Например, к концу году рубль чаще всего ослабевает из-за закупок со стороны компаний на оплату своих долгов. Также плохим месяцем для рубля традиционно считается август. В этот месяц почти в 100% случаев национальная валюта дешевеет.

Источник

Что такое волатильность

Волатильность: как правильно и безопасно кататься на волнах рынка

Что такое волатильность?

Низкая и высокая волатильность

Влияющие на волатильность факторы

Как рассчитать показатели

Индикаторы волатильности

Для чего нужно знать о волатильности инвестору?

Что такое волатильность?

Что значит волатильность, её роль в трейдинге

Волатильность активов: от чего зависит и её признаки

Как определяется уровень волатильности для валют, акций, цен, рынков

Как использовать волатильность в биржевой торговле

Словарь

Волатильность бывает разная

Как посчитать волатильность

Почему волатильность растет

Как отслеживается волатильность

Волатильность на примерах

Как использовать волатильность в биржевой торговле

Джордж Сорос и его провокация волатильности английского фунта

Ошибочная ставка инвесторов против Tesla

Что такое волатильность на фондовом рынке

И как использовать ее в торговле

Что значит волатильность

Доходность в разных классах активов с 1985 года по 31.10.2020

Как победить выгорание

Какие события влияют на волатильность

Зачем инвестору волатильность

Результаты портфелей трех инвесторов

Как считать волатильность

Индексы волатильности

Плюсы и минусы волатильности для инвесторов

Можно ли заработать на волатильности на фондовом рынке

Волатильность акций

Инвестиционная погода: волатильность

Волатильность простыми словами

Расчет волатильности

Волатильность и инвестиции

Волатильность активов

Волатильность рубля

Волатильность акций

Волатильность инвестиционных паев

Волатильность криптовалют

Итого

Волатильность — что это такое простыми словами

Что такое волатильность?

Высокая и низкая волатильность — когда лучше зарабатывать?

Почему так важно следить за волатильностью?

Комментарии и отзывы (3)

Что такое волатильность – разбираем простыми словами

Содержание статьи

Что такое волатильность?

Как использовать волатильность в торговле?

Индикаторы для торговли с помощью волатильности

ATR (Average True Range)

Bollinger Bands

ADX (Average Directional Movement Index)

Заключение

Виктор Грязин

Что такое волатильность

Высокая волатильность — хорошо или плохо?

Что такое волатильность и как ее использовать

Что такое волатильность и какой она бывает

Что такое стандартная волатильность

Почему падает или растет волатильность

Что такое индекс волатильности и как его используют

Волатильность и долгосрочное инвестирование

Кратко

Читайте также

Волатильность

Валютная волатильность

Волатильность, что это простыми словами

Волатильность рынка

Индикатор волатильности

Расчет волатильности

Волатильность — что это простыми словами

Что такое волатильность простыми словами

Факторы, оказывающие влияние на показатель

Признаки волатильности