комиссия за перенос позиции заключение специальных сделок репо
Что такое сделка РЕПО и как на ней заработать
С экономической точки зрения соглашение РЕПО – это особый вид сделки, который используется для быстрого получения денежных средств, без обращения к залогам, кредитам и прочим способам пополнения ликвидности. Простая схема «продать и выкупить обратно» более всего востребована в банковском и финансовых секторах экономики. Рассмотрим подробнее, что же значит сделка РЕПО и как она работает?
Что такое сделки РЕПО
Сделка (соглашение) РЕПО – сделка купли (продажи) ценных бумаг с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной в этом соглашении цене. Термин произошел от английского словосочетания repurchase agreement (в переводе – обратная покупка). Все время, пока заемщик пользуется деньгами, с него взимается комиссия, которая в последующем отображается на цене купли-продажи оговоренных ЦБ. Также предусмотрено право произвести обязательную обратную продажу акций через установленный в соглашении промежуток времени.
ВАЖНО! Главная цель, которую преследуют сделки РЕПО, – это обеспечение наличия финансов в короткий срок без лишней бумажной волокиты. Такие операции не требуют подтверждения платежеспособности заемщика и представления им большого количества справок и документов.
Классификация операций
По способам исполнения сделки РЕПО бывают:
Еще выделяют такие виды:
Условия договора РЕПО
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» оговаривает обязательные пункты договора, которые необходимо учитывать при заключении сделок РЕПО:
Отличительные признаки операций РЕПО
Вот основные отличительные черты:
Как заработать на сделках РЕПО?
Чтобы понять принцип, как участники финансового рынка зарабатывают на таких сделках, предлагаем рассмотреть простой пример.
Предприятие имеет 10 000 акций, каждая из которых оценивается в 10 руб. В определенный момент ему нужны деньги, и находится покупатель, который предлагает цену по 7 руб. за штуку. Компания, продающая акции, готова реализовать бумаги по такой цене и выручает за них 70 000 руб.
Сделка РЕПО оформляется контрактом, в котором покупатель обязуется продать акции обратно через 6 месяцев, прибавив к цене свой процент – 10 % годовых (то есть 5 % за срок по договору). При выполнении предписанных обязательств продавец спустя полгода покупает собственные активы уже за 7 руб. 35 коп. за штуку (73 500 руб. всего).
Профит для покупателя очевиден – 3 500 руб. за 6 месяцев.
Каковы риски таких операций?
Риски заключаются в том, что один субъект отношений может пострадать в момент, когда второй нарушает условия договора. Нарушения могут происходить исходя из рыночной ситуации. К примеру, если акции дорожают, то покупатель может выгодно их продать и сам, не возвращая бумаги обратно продавцу по установленной контрактом цене. А если акции дешевеют, то для самого заемщика не является достаточно выгодной перспектива обратного выкупа собственных акций.
Каждый из вариантов обозначен определенными рисками, но в случае если ценные бумаги выкуплены не будут, они останутся принадлежать покупателю, который может распоряжаться ими на свое усмотрение. В случае если акция не представляется обратно на выплату, продавец остается с вырученными за них в первой части сделки деньгами.
Преимущества и недостатки сделок
К плюсам сделок РЕПО можно отнести:
Пирамиды в области РЕПО
Пирамиды в данной области – довольно рискованная практика. Но если рынок стабилен и наблюдается период понижения ставок, то инвестор может заработать приличную сумму денег, используя данную схему. Те, кто хотят заработать таким образом, берут в долг под залог облигаций. Затем на вырученные средства опять скупают облигации и снова берут в долг.
СПРАВКА! Сделка может состоять из огромного количества этапов, а маржинальность может достигать уровня 1 к 20 или даже 1 к 100. Это значит, что на 1 руб. собственных средств приходится 100 руб. заемных облигаций.
Важно понимать, что даже незначительное понижение цены на ценные бумаги может разрушить всю схему.
В заключение хочется подчеркнуть, что договор по сделке РЕПО не является таким уж и сложным, а, наоборот, открывает перспективы для быстрого и комфортного получения необходимой суммы денежных средств. А стороной сделки может стать как физическое, так и юридическое лицо, если в их собственности находятся ценные бумаги.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Сделки переноса РЕПО
Сделка репо — комплексная сделка, состоящая из двух частей. В ходе первой части стороны совершают сделку купли/продажи ценных бумаг, в результате чего у них возникает обязательство совершить обратную операцию по согласованной заранее цене и в заранее установленную дату.
Для лучшего понимания этой процедуры рассмотрим один простой пример. На рисунке ниже приведена часть брокерского отчёта со сделками репо.
Были совершены четыре сделки в течение двух дней: 2 и 3 марта. Рассмотрим первую из них. 2 марта заключена первая часть сделки репо — проданы акции «Норникеля» по 20 160 руб. в 19:04. Выкуп проданных акций должен быть осуществлён на следующий торговый день 3 марта по цене 20 169,3639 руб. Цена выкупа уже известна в момент совершения первой части сделки.
Такую операцию можно рассматривать как кредитование под залог ценных бумаг. Разность между суммами первой и второй частями сделки — это процент за пользование кредитными средствами. В рассмотренном примере длительность репо составляет один торговый день, но могут быть варианты репо на неделю, месяц и более.
Сделки репо используются для кредитования под залог ценных бумаг. Соответственно, у вас они появляются в случае возникновения задолженности перед брокером. Типичный пример — покупка акций с плечом. В этом случае у вас нет собственных средств, чтобы осуществить расчёты по сделке, и чтобы они появились, как говорил кот Матроскин, «нужно продать что-нибудь ненужное». Поскольку акции куплены с плечом, то очевидно, что в данный момент «ненужного» нет, поэтому и используются такие меры, как сделки репо. Продавая акции по репо, вы получаете деньги сразу на свой счёт, но в общем случае не теряете прав собственности на свои бумаги. В действительности всё сложнее, но для простоты будем считать, что несмотря на продажу акций, они всё равно принадлежат вам. Поэтому и получается, что у вас как бы и акции при себе, и деньги на счёте есть. Этими средствами закрываются обязательства по первоначальной сделке покупки акций с плечом. Однако у вас теперь есть обязательство по обратному выкупу бумаг, которые были отданы в репо. В итоге получается, что по существу обязательства по расчётам перенесены на будущее — до момента расчёта по второй части сделки репо.
Если при покупке акций с плечом обычно не возникает вопросов, почему брокер совершает сделки репо, то иногда встречаются ситуации, когда клиенты могут с удивлением обнаружить такие сделки в своих брокерских отчётах, хотя в долг точно ничего не покупали.
Причина этого кроется в «подкапотном пространстве» брокера, в нюансы которого клиенты не всегда вникают. В качестве примера можно привести совершение сделок с ценными бумагами в разных режимах торгов: Т+0, Т+1, Т+2.
Допустим, вы продали акции и в тот же день решили купить облигации. На следующий день после совершения этих операций с удивлением обнаруживаете в брокерском отчёте сделки репо. Причина проста: акции обычно торгуются в режиме Т+2, а облигации могли торговаться в режиме Т+0. Когда вы продали акции, то денег на вашем счёте ещё нет, т. к. расчёты по сделке физически будут осуществляться только через один торговый день. Поскольку облигации торгуются в режиме Т+0 и были куплены в день продажи акций, то расчёты по долговым бумагам нужно осуществить по завершении торговой сессии, а денег для этого нет. Поэтому надо перенести обязательства на будущее, когда появятся деньги на счёте. Вот и появляются в брокерском отчёте сделки репо.
Обычно для сделок репо в брокерских отчётах отводится специальный раздел с одноимённым названием. На рисунке ниже приведена часть отчёта «Открытие Брокер», где отражены сделки репо.
Обратите внимание, что, помимо процента за репо, будет нужно заплатить ещё и брокерскую комиссию за совершение этих сделок. В чеке ОФД, который приходит на электронную почту, указывается только брокерская комиссия, размер уплаченного процента вы не узнаете из чека.
Обычно чек присылается на следующий день после взимания брокерской комиссии.
Напоминаем, что для вашего удобства мы еженедельно собираем эту и другие статьи в один большой дайджест — вы сразу выбираете нужное и отсекаете лишнее. Чтобы получать такую рассылку еженедельно, просто подпишитесь на неё внизу страницы.
Выношу на суд общественности, хотелось разобраться…
Листая брокерские отчёты обнаружились сделки РЕПО совершаемые брокером «Открытие».
Возникли вопросы и некий внутренний протест против использования моих денег без моего ведома.
Ниже приводится переписка :
Вопрос:
Не нашёл такой возможности в личном кабинете — прошу установить запрет на сделки РЕПО.
Ответ:
В рамках «Единого брокерского счета», проставить депонирование (отключить возможность использования заемных средств), не предоставляется возможным.
Вопрос:
Спрошу немного по другому – я в отчётах вижу, что брокер «Открытие» пользуется моими денежными средствами без моего на то согласия.
Меня такая ситуация не устраивает, и я хотел отозвать такое право – право совершать такие сделки с моего счёта брокером «Открытие».
Ответ:
Уточните, пожалуйста, где в отчете Вы видите сделки «займа»?
Вопрос:
В приложении скрины из отчётов.
Изначально речь была не о сделках «займа», а о сделках РЕПО в отчёте, которых я не совершал.
Прошу пояснений по данной ситуации.
Ответ:
Все верно, сделки совершаются брокером, и проводятся они при наличии обязательств по счету.
Обязательства могут возникнуть в результате использования заемных средств (кредитное плечо), а так же при списании комиссий.
Вот я и хочу отказаться от этих обязательств, ровно как и использование заёмных средств (кредитного плеча).
И ответа на свой первый вопрос я пока не получил.
В рамках «Единого брокерского счета», проставить депонирование (отключить возможность использования заемных средств), не предоставляется возможным.
Отказ от «массового займа», (который не проводился по Вашему счету), подписывается по заявлению в офисе брокера.
Подводя итоги нашей переписки, я понимаю ситуацию так:
Я высылал Вам скрины брокерского отчёта, после чего (см. ниже) вы подтвердили, что:
«Все верно, сделки совершаются брокером, и проводятся они при наличии обязательств по счету.»
Из отчета хорошо видно, что за данные сделки РЕПО были уплачены комиссии.
Таким образом сделки совершаются на Мои деньги, и Мною же уплачиваются за это комиссии.
Замечательно!
—
Прошу трейдерское сообщество высказать своё мнение по данной ситуации.
P.S.
В том же нелюбимом здесь сберброкере, предлагалась опция — при использовании Ваших средств выплачивать дополнительно 2%, либо отказаться от выдачи взаймы.
Здесь же, в ответах, вижу подмену понятий (займ и РЕПО) и уход от прямого ответа, хотя вроде понятно спрашиваю.
Может я чего не понял — но имхо что этот вопрос намеренно запутывается для того, чтобы можно было пользоваться чужими деньгами.
Будьте бдительны и берегите себя!
Была аналогичная ситуация, и, не однажды. Дошел до ЦБ – там есть департамент по защите прав участников финансовых рынков. Если интересует можете ознакомиться с письмом, которое я получил из ЦБ. 
Стал уточнять, что я то же НЕ ИМЕЮ ВВИДУ сделки РЕПО!, а говорю про ЗАЕМ(тоже увидел в отчетах). В итоге переписки с ЦБ (в сухом остатке) – сноска на регламент, который брокерская компания (Церих) может менять без уведомления. Типа – читайте на сайте. Причем, что интересно, они (Церих) предлагали подписать отдельный договор на использование моих средств в заем. Я отказался. Т.е. компания просит разрешения на данный вид сделок и я его не даю. Значит, как я полагаю брокер не может использовать мои средства в заем. Но, как оказалось (по письму из ЦБ) достаточно внести пункт в регламент, и, не обязательно об этом уведомлять клиента. Причем, я указывал ссылки на пунткы регламента запрещающие без согласия клиента на такие сделки (п. 28.1) Регламента, на который я ссылался. 
Но, к чести Церих они признали данный факт и хотели услышать от меня, что я хочу. Они были готовы судиться или найти какой то компромис. Снижение тарифа меня не интересовало, т.к. мои комиссионные итак были минимальные. Предмет договоренности могу потом рассказать, если интересно. В настоящее время Церих перекуплен компанией Фридом Финанс (вообще отдельная тема!). В данной компании, когда я увидел, такие манипуляции с моими средствами мне просто сказали: хотите маржиналку – тогда мы берем средства в заем без вашего согласия. Вот так красиво и просто!
хотите маржиналку – тогда мы берем средства в заем без вашего согласия. Вот так красиво и просто!
Dmitriy Tomarov (in line),
Если же ваши средства на счете полностью покрывают стоимость купленных бумаг (плечо не используется), то такого быть ИМХО не должно
Не должно, но факт так сказать — «на лице».
Бумаги были куплены без плечей с хеджем фьючерсом, это однозначно.
Может быть это обстоятельство (хедж) сподвигло брокера вывести бумаги в своё пользование — не понятно.
Все правильно отвечает Открытие: при использовании единого счета отключить использование средств клиента для покрытия обязательств клиента невозможно. Это не позволит сделать биржа и любой брокер.
А отдельно на счете на фондовой секции — нет проблем, только средства этого счета не будут учитываться под обеспечение позиций на срочном рынке. Разделите средства на 2 счета (или 1, если Вам срочная секция вообще не нужна) и отключайте маржинальные сделки на счете на фондовой секции просто галочкой в ЛК. На этом счете будет только лонг без плеча.
А в Сбере вообще нет единых счетов, хотя они давно введены биржей. Поэтому там и дают просто отключить маржинальные сделки на счете на фондовой секции.
А про факт наличия «массового займа» спасибо, от него надо отказаться.
отключайте маржинальные сделки на счете на фондовой секции просто галочкой в ЛК.
С этого места можно поподробней — я в ЛК кажется уже всё обшарил — где находится эта Галочка??
У меня два счёта, сделаю как вы советуете.
Все правильно отвечает Открытие: при использовании единого счета отключить использование средств клиента для покрытия обязательств клиента невозможно.
Иными словами, наличие подключенной срочной секции у клиента позволяет производить брокеру сделки РЕПО на фондовой секции, даже в случае если у клиент не пользуется плечами (мой случай)?
Основные комиссии брокера
Индустрия пассивного инвестирования, последние годы набирающая обороты, побуждает инвесторов быть более осмотрительными в плане накладных расходов, ведь это недополученная прибыль. Логика, вполне уместная при выборе паевых фондов, переносится и на выбор брокера. Первым делом инвестор обращает внимание на брокерские комиссии и сборы — чаще всего на депозитарный сбор и комиссию за сделки. Однако на практике приходится оплачивать не только упомянутое вознаграждение брокеру, есть ещё и дополнительные услуги, к которым приходится прибегать.
В статье мы рассмотрим основные виды комиссий, с которыми столкнётся инвестор в «Открытие Брокер»: комиссия за совершение сделок, депозитарные сборы, вывод денежных средств и сделки репо.
Размер этой комиссии зависит от выбранного тарифного плана. Самым дешёвым является «Универсальный».
Пусть вас не вводит в заблуждение диапазон комиссионных сборов в тарифном плане «Профессионал» и кажущаяся возможность экономить на комиссиях за проведение сделок, фактический размер вознаграждения зависит от ежедневного объёма. Если вы не планируете совершать сделки более чем на один миллион рублей в течение дня, то тариф «Универсальный» — лучший выбор.
Если вы желаете пользоваться инвестиционными идеями аналитиков «Открытие Брокер», то можно подключить к своему счёту услугу «Ваш финансовый аналитик» или «Модельный портфель». В первом случае доступно два тарифных плана: «Универсальный» и «Инвестор». Обратите внимание, что на тарифе «Универсальный» при использовании портфеля «Ваш финансовый аналитик» ежемесячно удерживается комиссия за инвестиционное сопровождение счёта.
Комиссия за сопровождение счёта взимается первого числа каждого месяца использования. Комиссия брокера взимается по завершении торгового дня. Также следует помнить о торговом сборе организатора торгов — он удерживается дополнительно к брокерской комиссии.
Также установлен минимальный размер брокерской комиссии за совершение сделок: на Московской бирже — не менее 4 копеек за сделку, на Санкт-Петербургской — не менее 2 центов.
Взимаются, если вы совершали хотя бы одну торговую операцию в течение календарного месяца. Если сделки были на Московской бирже, то депозитарный сбор составит 175 рублей, если на Санкт-Петербургской бирже — 3 доллара.
Переводы между своими брокерским и субсчетами осуществляются бесплатно. Если нужно вывести деньги на счёт в банке «Открытие», то комиссия также не взимается. Перевод в другие банки стоит 10 рублей.
Валютные переводы дороже.
При сделках репо необходимо учитывать следующий нюанс: платить придётся как процент за использование заёмных средств, так и комиссию брокера за совершение этих сделок. Комиссия составляет 0,0007% от суммы первой части сделки репо, но не менее 4 рублей за сделку. Подробности — в тарифных планах.
Отдельно стоит поговорить о совершении сделок на зарубежных биржах. Как и на Санкт-Петербургской бирже, там существуют минимальные комиссии.
Из-за установления минимального размера комиссий на иностранных торговых площадках накладные расходы могут составлять существенную часть от суммы сделки, и это надо учитывать при планировании операций на рынке. Помимо брокерского вознаграждения, за сами сделки удерживается комиссия за осуществление расчётов с ценными бумагами.
Если размер счёта менее 50 тысяч рублей, то ежемесячно взимается дополнительная комиссия 295 рублей.
Также для некрупных счетов предоставление доступа к терминалам QUIK и WebQUIK является платным. Для QUIK абонентская плата составляет 295 рублей в месяц, для WebQUIK — 250 рублей в месяц.
Остались вопросы по статье, хотите предложить интересную тему или знаете, как сделать «Открытый журнал» ещё лучше? Скорее пишите нам через форму обратной связи — мы с удовольствием ответим, тщательно изучим и обязательно примем во внимание. И не забудьте подписаться на нашу рассылку, иначе пропустите самое важное и интересное!
Москва, ул. Летниковская, д. 2, стр. 4
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.