Нпр1 меньше 0 что это

БКС поражает

AlexGood, это вам повезло, что еще что вывели, сейчас жалобы что не выводят до сих пор, все в банкротстве Sova. Сдали клиентское добро и ответственнотсти не несут, вины за собой не видят.
smart-lab.ru/my/VD13/comment/
whoitare, бкс рубли выводит, а доллары нет. Причем торговать ими можно в полном объеме на Спб бирже, но не снять
Может быть, конечно, только мне так «повезло».
Поддержка и менеджеры ничего конкретно не объясняют, на претензию пришла вот такая отписка:

ООО «Компания БКС» провело проверку по Вашим вопросам об отклонении поручения на вывод валюты, по результатам которой сообщаем следующее.

В связи с временным введением операционных ограничений со стороны вышестоящего учетного института Sova capital Limited на фоне напряженной геополитической обстановки, Sova capital Limited временно приостановила выводы денежных средств. Вывод будет возможен после того, как SOVA Сapital Limited возобновит прием поручений на вывод денежных средств.

Дополнительно сообщаем, что SOVA Сapital Limited является финансовой организацией, регулируемой правом Великобритании, и активы клиентов нашей компании находятся на сегрегированных счетах — CASS счетах в SOVA Capital Ltd.

Мы тесно взаимодействуем с SOVA Capital Limited для разрешения данной ситуации и предпринимаем все необходимые меры для защиты ваших интересов и исполнения SOVA Capital Limited поручений в кратчайшие сроки.

Надеемся, что сложившаяся ситуация не помешает нашему дальнейшему сотрудничеству и оно будет приносить Вам исключительно положительные эмоции.

Источник

Изменения в расчете показателей риска

В новой версии 8.3 терминала Quik в ближайшие дни будет обновлен алгоритм расчета показателей достаточности по маржинальным позициям клиента. Если у Вас установлена предыдущая версия терминала, для корректного отображения информация нужно обновить ПО.

При включении Срочного рынка Московской биржи в услугу Единый брокерский счет, меняется порядок оценки риска позиции: для фьючерсных контрактов он оценивается через начальные ставки риска и учитывается в суммах начальной и минимальной маржи соответственно. Величина вариационной маржи учитывается в стоимости портфеля клиента. Ставки риска по фьючерсам считаются раздельно для групп клиентов со стандартным, повышенным и особым уровнем риска. Эти показатели будут транслироваться в терминале Quik в таблице Купить/Продать и на сайте БКС Брокер.

Показатели риска портфеля можно отслеживать по:

Упрощается расчет значения Минимальной маржи: теперь он равен 50% величины Начальной маржи. Минимальные ставки риска больше не рассчитываются и не транслируются в торговых системах и на сайте БКС Брокер.

Порядок расчета суммы необходимого Гарантийного обеспечения(ГО) не меняется. В терминале Quik сумму требуемого ГО по всем открытым позициям можно увидеть в отдельной таблице «ГО», доступной после обновления терминала, подробней об этом в инструкции здесь.

Отдельно нужно сказать, что трансляция ГО на единых счетах осуществляется в версии Quik для ПК, а также в приложении «Мой Брокер», в мобильной и web версиях ПО Quik трансляция не осуществляется, поэтому при необходимости БКС Брокер настоятельно рекомендует параллельно контролировать размер ГО одним из указанных способов.

Для клиентов, не включивших Срочный рынок Московской биржи в услугу Единый брокерский счет, в подходе к оценке позиции по срочным контрактам ничего не меняется, на таблицу «ГО» ориентироваться не нужно.

Пример (учет риска позиции на срочном рынке):

Подключен ЕБС со срочным рынком. Свободный остаток денежные средств 100 тысяч рублей. Куплен фьючерс RIM0 (RTS-6.20) в количестве 3 контракта, текущая цена инструмента 108 000 пунктов. Начальная ставка риска, установленная Брокером по контракту RIU9, составляет 20%. Согласно данным торговой системы, размер шага цены равен 10, стоимость шага цены равна 15. На текущий момент торгов вариационная маржа составляет −1 500 рублей.

Стоимость позиции по срочному контракту рассчитывается в денежном эквиваленте по формуле: кол-во * цена контракта * стоимость шага цены/размер шага цены

Рассчитаем маржинальные показатели:

Стоимость портфеля = деньги на счете + вариационная маржа с учетом ее знака = 100 000 — 1 500 = 98 500 руб.

Начальная маржа = начальная ставка риска по RIU9 * денежная оценка стоимости позиции по RIM0 = 20% * 3 * 108 000 * 15 / 10 = 97 200 руб.

НПР1 = Стоимость портфеля — Начальная маржа = 98 500 — 97 200 = 1 300 руб.

Минимальная маржа = 0,5 * Начальная маржа = 0,5 * 97 200 = 48 600 руб.

НПР2 = Стоимость портфеля — Минимальная маржа = 98 500 — 48 600 = 49 900 руб.

Источник

Нпр1 меньше 0 что это

В Открытии не работает выставление заявок

Запланировал закрытие контракта с перекладыванием ДС в другой.
Утром закрыл контракт, но при попытке приобрести другой появилась ошибка «Скорректированное значение НПР1 — XXX меньше 0».

Сначала предположил, что денежные средства находятся на другом рынке. Приверил, у меня подключён «единый брокерский счёт».
Дальше проверили с поддержкой — всё корректно. Попробовали выставить заявку через трейдера — аналогичная ошибка нехватки денежных средств.

И вот уже 2 часа коллеги пытаются решить проблему, но воз и ныне там:

Всё заканчивается на том, что специалисты поддержки пытаются кому-то позвонить, линия занята, дальее обещают написать и перезвонить.

146% индикатор максимумов рынка, проверено неоднократно

Если мой брокер не дает шортить какую-то бумагу или группу бумаг — это 146% гарантия максимума.
Проверено неоднократно.

Крайний раз сегодня в утренний час дурака.
Все попытки зашортить лукойл, роснефть, сбербанк хотя бы одним. лотом отклонялись с формулировкой «Скорректированное значение НПР1 — ХХХХ (RUB) меньше 0».
То бишь, что у меня якобы не хватает обеспечения.
Но уже в 11:02, когда все отвалилось от максимума на 3-5 процентов, как например сбер с 375 до 361, я мог зашортить хоть сто лот.

Это все, что надо знать про наших брокеров и манипулирование рынком))

Все совпадения случайны, все имена вымышлены.

Проблема у Фридом через Quik

Друзья, кто торгует на Фридом через Quik?

Со вчерашнего дня по моим счётам при открытии новых позиций на Срочном рынке пишет такую лабуду и не даёт открыть сделку:

Скорректированное значение НПР1 меньше 0. Непокрытая позиция по неликвидному инструменту.

При этом пытаюсь открыть сделку по фьючерсу на индекс РТС, то есть инструмент точно ликвидный. И денег более чем достаточно свободных. Закрывать позиции уже открытые даёт, а открывать новые — нет.
В поддержке говорят что все нормально, хотя уже второй день такое как минимум.

Источник

Изменение расчета риск-параметров

В новой версии 8.1 терминала QUIK в ближайшие дни будет обновлен алгоритм расчета показателей достаточности по маржинальным позициям клиента. Если у Вас установлена предыдущая версия терминала, для корректного отображения информации нужно обновить ПО.

Обратите внимание, что терминал QUIK версии 8 и выше работает только на 64-битных операционных системах. Если на вашем компьютере установлена 32-битная операционная система, то обновление терминала QUIK не представляется возможным. Для проверки версии операционной системы, установленной на вашем компьютере, пройдите по ссылке.

Добавляется показатель НПР1 (норматив покрытия риска при исполнении поручений клиента), равный разности Стоимости портфеля и Начальной маржи клиента. В случае снижения стоимости портфеля ниже уровня начальной маржи, показатель НПР1 окажется менее 0, о чем клиенту одним или несколькими способами, предусмотренными Регламентом, будет направлено сообщение (уведомление) «о снижении показателя НПР1 ниже 0».

Также добавляется показатель НПР2 (норматив покрытия риска при изменении стоимости портфеля клиента), равный разности Стоимости портфеля и Минимальной маржи. При снижении стоимости портфеля относительно размера минимальной маржи, показатель НПР2 не должен принимать отрицательное значение (быть меньше 0). Если это произошло до 16:00 МСК (Ограничительное время), позиции клиента будут принудительно закрыты до конца текущего торгового дня (23:59:59 МСК). В случае если НПР2 принимает значение меньше 0 после Ограничительного времени текущего торгового дня, то позиции клиента могут быть сокращены как в текущий торговый день, так и до Ограничительного времени следующего торгового дня. Принудительное закрытие производится в размере достаточном для достижения показателем НПР1 значения ≥ 0 (для клиентов со стандартным и повышенным уровнями риска).

Упрощается порядок расчета размера Минимальной маржи — теперь она считается как половина (1/2) величины Начальной маржи. Минимальные ставки риска больше не рассчитываются и не транслируются в торговых системах и на сайте БКС Брокер.

При использовании услуги «Единый брокерский счет» (ЕБС) со Срочным рынком Московской биржи, меняется порядок оценки суммы необходимого обеспечения: теперь для фьючерсов, так же, как для маржинальных ценных бумаг и валютных пар, риск позиции оценивается через показатели начальной ставки риска и учитывается в начальной и минимальной марже соответственно. Величина вариационной маржи по фьючерсной позиции учитывается с соответствующим знаком в стоимости портфеля клиента. Ставки риска по фьючерсам считаются раздельно для групп клиентов со стандартным, повышенным и особым уровнями риска. Эти показатели также транслируются в терминале QUIK в таблице «Купить/Продать» и на сайте БКС Брокер.

Пример (учет риска позиции на срочном рынке): На счете Клиента, у которого подключен ЕБС со срочным рынком, есть денежные средства в сумме 100 тысяч рублей. У него открыта длинная позиция по фьючерсу RIU9 (RTS-9.19) в количестве 4 контрактов, текущая цена инструмента 130 000 пунктов. Начальная ставка риска, установленная Брокером по контракту RIU9, составляет 12,5%. Согласно данным торговой системы, размер шага цены равен 10, стоимость шага цены равна 13. На текущий момент торгов вариационная маржа составляет −1 500 рублей.

Позиция по срочному контракту рассчитывается в денежном эквиваленте по формуле: кол-во * цена контракта * стоимость шага цены/размер шага цены.

Рассчитаем маржинальные показатели:

Начальная маржа = начальная ставка риска по RIU9 * денежная оценка стоимости позиции по RIU9 = 12,5% * 4 * 130 000 * 13 / 10 = 84 500 руб.

Минимальная маржа = 0,5 * Начальная маржа = 0,5 * 84 500 = 42 250 руб.

Источник

Изменение расчета риск-параметров

В новой версии 8.1 терминала QUIK в ближайшие дни будет обновлен алгоритм расчета показателей достаточности по маржинальным позициям клиента. Если у Вас установлена предыдущая версия терминала, для корректного отображения информации нужно обновить ПО.

Обратите внимание, что терминал QUIK версии 8 и выше работает только на 64-битных операционных системах. Если на вашем компьютере установлена 32-битная операционная система, то обновление терминала QUIK не представляется возможным. Для проверки версии операционной системы, установленной на вашем компьютере, пройдите по ссылке.

Добавляется показатель НПР1 (норматив покрытия риска), равный разности Стоимости портфеля и Начальной маржи клиента. В случае снижения стоимости портфеля ниже уровня начальной маржи, показатель НПР1 окажется менее 0, о чем клиенту одним или несколькими способами, предусмотренными регламентом ООО «Компания БКС», будет направлено сообщение «О снижении показателя НПР1 ниже 0».

Также добавляется показатель НПР2, равный разности Стоимости портфеля и Минимальной маржи. При снижении стоимости портфеля ниже показателя минимальной маржи, показатель НПР2 принимает значение меньше 0. Если это произошло до 16:00 мск, позиции клиента будут принудительно закрыты в текущую торговую сессию. В случае если НПР2 принимает значение меньше 0 после 16-00 мск, то позиции клиента могут быть сокращены в текущую или в следующую торговую сессию. Принудительное закрытие производится в размере достаточном для достижения показателем НПР1 значения ≥ 0.

Упрощается порядок расчета размера Минимальной маржи, теперь она считается, как половина величины Начальной маржи. Минимальные ставки риска больше не рассчитываются и не транслируются в торговых системах и на сайте БКС Брокер.

При использовании услуги Единый брокерский счет со Срочным рынком Московской биржи, меняется порядок оценки суммы необходимого обеспечения: теперь для фьючерсов, так же, как для маржинальных ценных бумаг и валютных пар, риск позиции оценивается через показатели начальной и минимальной ставок риска и учитывается в начальной и минимальной марже соответственно. Величина вариационной маржи по фьючерсной позиции учитывается с соответствующим знаком в стоимости портфеля клиента. Ставки риска по фьючерсам считаются раздельно для групп клиентов со стандартным, повышенным и особым уровнем риска. Эти показатели также транслируются в терминале QUIK в таблице Купить/Продать и на сайте БКС Брокер.

Пример (учет риска позиции на срочном рынке): На счете Клиента, у которого подключен ЕБС со срочным рынком, есть денежные средства в сумме 100 тысяч рублей. У него открыта длинная позиция по фьючерсу RIU9 (RTS-9.19) в количестве 4 контрактов, текущая цена инструмента 130 000 пунктов. Начальная ставка риска, установленная Брокером по контракту RIU9, составляет 12,5%. Согласно данным торговой системы, размер шага цены равен 10, стоимость шага цены равна 13. На текущий момент торгов вариационная маржа составляет −1 500 рублей.

Позиция по срочному контракту рассчитывается в денежном эквиваленте по формуле: кол-во * цена контракта * стоимость шага цены/размер шага цены.

Источник

Скорректированное значение НПР1 меньше 0 в ВТБ Инвестиции: что это?

Перед тем, как начать инвестировать свои деньги во что-либо, следует изучить основные понятия данной отрасли и разобраться с базой. К счастью, сегодня никто не останется брошенным, т.к. инвестирование осуществляется через брокеров, у которых есть свои школы, в которых можно пройти обучение.

Любой тип маржинального кредитования связан с высокими рисками. Для того, чтобы осуществлять контроль за возможным размером убытков, в ВТБ установили специальные маржинальные показатели. С их помощью у банка будет иметься возможность отслеживать, чтобы доля собственных средств клиента в портфеле никогда не опускалась ниже установленных показателей. Это позволяет обезопасить инвесторов, в особенности новичков, от бессмысленных потерь.

Основные понятия

Стоимость портфеля обозначается, как S. Речь идет о сумме всех активов (минус долги). Для того, чтобы оценить портфель, будут приняты активы, входящие в список ликвидных инструментов.

Начальная маржа обозначается, как М0. Ее расчет осуществляется, как сумма произведений стоимости ценной бумаги и её ставки риска по всем активам, а также по валюте в портфеле инвестора. Далее сумма должна быть приведена к единой валюте. Использование начально маржи необходимо для расчета такого показателя, как НПР1.

Минимальной маржей или Mx называется показатель, равный ½ размера начальной маржи. То есть, рассчитывается он по формуле:

Показатель используется для расчета НПР2.

Что такое скорректированные значения и НПР меньше 0?

Скорректированный уровень начальной маржи необходим для расчета начальной маржи, но с учетом всех уже поданных заявок, а также тех заявок, что подаются на данный момент. При этом применяются показатели норматива покрытия рисков, то есть, НПР1 и НПР2.

Что касается скорректированного уровня М0 и показателя стоимости портфеля, то их расчет осуществляется на дни: Т0, Т1, Т2. Делается это, исходя из остатков денежных средств и ценных бумаг на эти даты.

Что касается НПР1, то рассчитать его можно следующим образом: из стоимости портфеля нужно вычесть М0.

В случае, когда ВТБ. Инвестиции показывают, что НПР больше 0, то деньги стоит выводить в маржу до того, как будет достигнуто максимальное плечо. Если же НПР1 будет меньше 0, то вывод средств или покупка ценных бумаг в кредит нецелесообразна.

Что касается НПР2, то показатель рассчитывается, как разница стоимости портфеля и Мх. В случае, если НПР меньше 0, то брокером будет самостоятельно закрыта часть позиций инвестора с целью спасения его средств.

Источник

QUIK: маржинальная торговля в терминалах версии 8.1 и далее

Спекулятивные операции с заработком на марже востребованы среди трейдеров, но сопряжены с высоким риском потерять деньги. Использование кредитных средств на срочном рынке требует особого расчёта и анализа ситуации. Терминал QUIK, начиная с версии 8.1, заметно шагнул вперёд в отслеживании риск-параметров. В него встроены несколько инструментов, которые позволяют контролировать процесс торгов и минимизировать вероятность финансовых потерь.

Для работы с риск-параметрами необходимо добавить инструменты в клиентский портфель. Вот как это сделать:

После двойного щелчка по таблице «Клиентский портфель» открывается таблица «Купить/продать». При настройке фильтров в таблице появятся установленные ставки риска, которые зависят от уровня риска эмитента и его ценных бумаг.

Какие значения показывают риск-параметры:

Для оценки рисков оптимальным будет использование полного набора предлагаемых параметров. При этом не в последнюю очередь нужно следить за своим эмоциональным состоянием — большинство ошибок происходит из-за опрометчивых решений. Подробнее о принципах маржинальной торговли читайте в статье «Открытого журнала». Также будут интересны книги известных трейдеров — «Торговля акциями» Джесси Ливермора и «Питбуль: уроки от чемпиона Уолл-Стрит по дейтрейдингу» Мартина Шварца.

Почти изучили возможности торговых терминалов, а брокерского счёта до сих пор нет? Откройте его в «Открытие Брокер» — это быстро, удобно и занимает буквально 5-10 минут!

Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Для оформления продукта необходим брокерский счёт

проект «Открытие Инвестиции»

Открыть брокерский счёт

Тренировка на учебном счёте

Об «Открытие Инвестиции»

Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4

8 800 500 99 66

Согласие на обработку персональных данных

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 г. (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

Источник

Что такое НПР1 и НПР2 у брокера

Для получения крупной прибыли нужно инвестировать большую сумму. Не у всех есть такая возможность. Для этого на организованных торгах введены маржинальные займы — трейдеры берут недостающую сумму у брокера. Чтобы рассчитать, можно ли клиенту открывать сделку и когда ее следует ликвидировать, используются нормативы покрытия риска. НПР1 и НПР2 у брокера — это показатели, по которым провайдер определяет, способен ли депозит выдержать позицию с кредитным плечом и на каких уровнях придется выйти с рынка.

Для чего нужны показатели НПР1 и НПР2 у брокера

Торговля с использованием заемных средств несет в себе высокие риски для участников. По этой причине регуляторы разрабатывают механизмы, позволяющие частично застраховать деньги от рыночных колебаний. Банк России ввел нормативы и правила расчета покрытия рисков в ноябре 2020 года и внес их в отдельный документ «О требованиях к осуществлению брокерской деятельности».

На практике трейдеру не придется вычислять эти значения. Они для каждого клиента определяются автоматически на основании данных о счете. Посмотреть нормативы и категории риска можно в торговом терминале QUIK после авторизации.

Для этого нужно сделать несколько шагов:

Как посмотреть НПР в QUIK

Среди многочисленных столбцов пользователь найдет нужные значения. Прежде чем перейти к определениям НПР1 и НПР2 у брокера и примерам расчетов, следует ознакомиться с терминами, которые участвуют в процессе.

Что такое НПР1

Этот показатель рассчитывается до открытия сделки. Он позволяет брокеру определить, стоит ли клиенту разрешать необеспеченную позицию. Если денег хватает на начальную маржу, то провайдер примет поручение.

Определение термина

Аббревиатура расшифровывается как «нормативы покрытия риска», а приписка в виде «1» указывает на тип. Чтобы понять, что это означает, необходимо знать формулу расчета: СП-НМ.

Из всех активов и денежных средств, не обремененных обязательствами, необходимо отнять размер гарантийного обеспечения, требующегося на покупку инструмента.

Возможные значения НПР1

Расчет по формуле может показать положительный или отрицательный результат. Это зависит от размера свободных финансов и ценных бумаг, купленных без участия заемных средств.

Если НПР1 меньше 0

Это случай, при котором провайдер не станет кредитовать трейдера своими деньгами. Причина в том, что денег не хватит даже для гарантийного обеспечения, которое обязательно предоставляется клиентом.

Что такое НПР2

Аббревиатура относится к уже действующим маржинальным сделкам. В случае снижения стоимости портфеля до уровня ММ позиции принудительно закрываются.

Определение термина

Буквенный код расшифровывается как в первом случае, но цифра «2» говорит о другом параметре. Чтобы его рассчитать, необходимо из стоимости портфеля вычесть минимальную маржу. Обычно она указывается в процентах от начальной. Например, если НМ составляет ₽1000, а ММ — 50%, ордер будет принудительно закрыт при падении НМ ниже ₽500.

Возможные значения НПР2

Размер средств клиента во время сделки может уменьшаться ровно до момента, когда стоимость ликвидных активов и денег в портфеле не приблизится к нулевой отметке.

Чем выше показатель при расчете, тем ниже риск принудительной ликвидации ордера клиента.

Если НПР2 меньше 0

Когда уровень стоимости портфеля станет равным или немного ниже НМ, трейдеру придет оповещение — Margin Call. Брокер предупредит клиента, что сделка начала «съедать» гарантийное обеспечение. Для исправления ситуации придется закрыть часть активных ордеров или пополнить счет.

Хуже только, если человек проигнорировал предупреждение, а направление движения котировки не изменилось. Когда цена подойдет к нормативу покрытия риска со значением 0, провайдер уже без уведомления закроет позиции на сумму, необходимую для восстановления первоначальной маржи.

Схема работы НПР

Примеры расчета НПР1 и НПР2

Для начала придется определить СП. Сюда входят стоимость всех активов и денежные средства. Из суммы вычитается задолженность — гарантийное обеспечение по уже открытым ордерам, ценные бумаги, взятые для сделок в шорт. Чтобы посмотреть начальную маржу, необходимо найти размер ставки риска по конкретной бумаге (на сайте национального клирингового центра) и поделить на нее СП.

Пример. Трейдер решил купить акции Abercrombie & Fitch тикером ANF-RM. Свободные средства и активы на счете составляют сумму ₽1 млн. Ставка риска на сайте НКЦ на 7 апреля 2022 года была 26%.

1 000 000 / 26% = 3 846 153 — клиент может подать поручение на эту сумму по данному инструменту. При такой покупке начальной маржой будет вся СП. Но всем депозитом заходить не рекомендуется. В маржинальных сделках нужно брать часть свободных средств, чтобы иметь запас на случай просадки и страховки от маржин-колла.

Узнать минимальную маржу проще — это 50% от НМ. Например, если в сделке участвует ₽500 тыс. клиентских средств, то ММ составит ₽250 тыс.

Когда, кроме денег, есть акции, расчет усложняется. Нужно прибавить сумму финансов к тому, что получится по формуле:
Количество ценных бумаг * последнюю цену * ставку риска + денежные средства = НМ.

Приведенные расчеты нужны не для того, чтобы их запомнить и применять, а для понимания. Инвестору стоит знать, откуда в торговом терминале берутся значения НПР1 и НПР2 и по какому принципу размер заемных средств постоянно изменяется. Кроме этого, понимание механики позиций с кредитным плечом дает осознание реальных рисков, что мотивирует на применение методов их снижения.

Источник

Нейтрофилы в крови

Нейтрофилы представляют собой разновидность лейкоцитов, составляя около половины от их общей массы. Задача этих клеток – поддержание работоспособности нашего иммунитета. При попадании в организм патогенных микроорганизмов нейтрофилы их обнаруживают, после чего поглощают, переваривают и умирают – этот процесс называется фагоцитозом.

Синонимы: нейтрофильные гранулоциты, NEUT, нейтрофильные сегментоядерные гранулоциты, полиморфонуклеарные нейтрофилы

Различают шесть видов нейтрофилов в зависимости от стадии их созревания. К незрелым видам относятся миелобласты, промиелоциты, миелоциты, метамиелоциты и палочкоядерные клетки. Конечный этап развития – сегментоядерные нейтрофилы (зрелые клетки с образовавшимся ядром, разделенным на несколько сегментов).

Даже на стадиях своего начального развития нейтрофилы способны противостоять инфекции, хотя зрелые сегментоядерные клетки справляются с этой задачей значительно эффективнее.

В анализах крови людей, страдающих тяжелыми инфекционными заболеваниями, можно обнаружить незрелые формы нейтрофилов. Это объясняется тем, что в борьбе с патогенными микроорганизмами сегментоядерные клетки гибнут слишком быстро, а потому организм вынужден задействовать не до конца созревшие клетки. А вот в крови здорового человека обнаруживаются преимущественно зрелые нейтрофилы, поскольку они хорошо справляются со своей задачей практически без помощи своих юных собратьев.

Рисунок 1. Фагоцитоз. Изображение: mikrostoker / Depositphotos

Анализ крови на нейтрофилы

Для определения уровня содержания нейтрофилов используют общий анализ крови. Для обозначения нейтрофилов на бланке анализа используют латинское сокращение NEUT, которое может выражаться как в абсолютном (содержание клеток на литр крови, например 0,04—0,3 × 10 9 ), так и в процентном значении. Для общего анализа, как правило, используется капиллярная кровь. Забор биоматериала осуществляется из пальца после прокола скарификатором. Иногда забор крови проводится из вены – многое зависит от методов, которые использует лаборатория.

Показания к анализу

Общий анализ крови – самое распространенное гематологическое исследование, поэтому спектр показаний для его назначения широк. Нейтрофилы представляют собой разновидность лейкоцитов, основная задача которых – уничтожение патогенных микроорганизмов. Поэтому главная цель анализа на содержание нейтрофилов – выявление потенциально опасных состояний, сопровождающихся инфекционно-воспалительными процессами. Иными словами, анализ крови на нейтрофилы может быть информативен как при простудных заболеваниях, так и при болезнях почек или печени.

Подготовка к анализу

Исследование проводится с утра натощак, поскольку прием пищи вызывает рост числа нейтрофилов в крови. Ужин накануне анализа допускается не позднее восьми часов вечера. За 2 суток до исследования пациенту следует соблюдать следующие правила подготовки:

Утром накануне исследования нельзя курить. Допускается прием чистой негазированной воды.

Рисунок 2. Подготовка к сдаче крови для анализа.

Нормы содержания нейтрофилов в крови

Количество нейтрофилов в крови составляет примерно 40-70% от всей лейкоцитарной массы как у мужчин, так и у женщин. При исследовании специалисты в первую очередь обращают внимание на содержание нейтрофилов средней и полной стадий созревания, то есть палочкоядерных и сегментоядерных форм. Молодые клетки представляют интерес при подозрении на развитие распространения воспалительных процессов. В таблице приведена лейкоцитарная формула, где отражено в числе прочего и количество нейтрофилов.

У детей первого года жизни количество палочкоядерных нейтрофилов может достигать пяти, затем максимальное значение ограничивается четырьмя, как и у взрослых. Наименьшее количество сегментоядерных нейтрофилов наблюдается у детей 4-5 лет (35-55%). У других возрастных групп оно варьируется в пределах 40-70%.

Причины повышения нейтрофилов в крови

Повышенный уровень нейтрофилов может свидетельствовать о большом количестве заболеваний и травм. Очень часто причиной повышения нейтрофилов в крови становятся инфекционные процессы бактериального происхождения, которые могут быть как очаговыми, так и генерализованными (распространившиеся по всему организму).

Причины повышения уровня нейтрофилов в крови:

Употребление в пищу консервированных продуктов тоже может стать причиной повышения нейтрофилов. Это касается тех продуктов, в которых уже не осталось живых бактерий, однако сохранились токсические продукты их жизнедеятельности.

Причины пониженного уровня нейтрофилов в крови

Снижение уровня нейтрофилов в крови называют нейтропенией. Причиной этого явления могут быть заболевания различной природы, а также прием различных препаратов.

Причины снижения уровня нейтрофилов:

Отдельно следует упомянуть лекарственные препараты: их прием также может стать причиной нейтропении. Это очень обширная группа медикаментов, в которую входят:

Последствия отклонения нейтрофилов от нормы

Изменение уровня нейтрофилов в крови – сигнал организма о наличии воспалительных заболеваний, травм или отравлений. Поэтому необходимо точно определить причину повышения или понижения нейтрофилов, чтобы вовремя начать лечение или устранить провоцирующий фактор. Если это не сделать вовремя, последствия могут быть самыми тяжелыми (вплоть до летального исхода). Наибольшую опасность в числе возможных причин представляют инфекционные заболевания бактериальной природы, а также процессы местного нагноения и некротизации (омертвения) тканей.

Как уменьшить количество нейтрофилов в крови

Для снижения количества нейтрофилов в крови необходимо воздействовать на причину этого явления, поскольку каких-то обособленных способов его устранения не существует. Если повышение уровня нейтрофилов вызвано кратковременным стрессом или повышенной физической нагрузкой, то специфической коррекции не требуется.

При стойком нейтрофилезе в зависимости от заболевания, послужившего причиной его возникновения, используются следующие методы лечения:

При наличии местного очага воспаления может применяться хирургическое лечение. Например, оно актуально при аппендиците или абсцессах. В меню следует ограничить количество мясных продуктов, консервированных и копченых. Рацион должен быть насыщен овощами и фруктами.

Для нормализации уровня нейтрофилов в крови рекомендуется есть больше овощей и фруктов. Фото: sommail / freepik.com

Как увеличить количество нейтрофилов в крови

Для коррекции нейтропении необходимо выявить ее причину. Если снижение уровня нейтрофилов вызвано приемом медикаментозных препаратов, следует в первую очередь соотнести возможные риски падения уровня нейтрофилов с важностью терапевтического эффекта применяемых лекарств. В крайнем случае препарат могут заменить на аналог, не влияющий на уровень нейтрофилов в крови. Основные заболевания, ставшие причиной нейтропении, лечат при помощи антибиотиков, противовоспалительных и противовирусных препаратов.

Рекомендуется употреблять следующие продукты:

Тщательная термическая обработка мяса и яиц необходима для того, чтобы исключить возможность попадания в организм бактерий и микробов, которые активно размножаются в плохо прожаренных или недоваренных белковых блюдах.

Заключение

Отклонение уровня содержания нейтрофилов в крови от нормы может быть вызвано целым рядом заболеваний, травм, а также приемом медикаментов. Поэтому нет смысла поднимать или снижать их уровень искусственно: необходимо выявить и устранить причину, повлиявшую на результаты анализов. При своевременно начатом лечении и выполнении всех рекомендаций врача уровень нейтрофилов в крови нормализуется.

Источник

Указание Банка России от 26 ноября 2020 г. N 5636-У «О требованиях к осуществлению брокерской деятельности при совершении брокером отдельных сделок за счет клиента» (с изменениями и дополнениями)

Указание Банка России от 26 ноября 2020 г. N 5636-У
«О требованиях к осуществлению брокерской деятельности при совершении брокером отдельных сделок за счет клиента»

С изменениями и дополнениями от:

26 ноября 2020 г.

Настоящее Указание на основании абзаца восьмого пункта 4 и пункта 4.1 статьи 3, пункта 3 статьи 42 Федерального закона от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, N 17, ст. 1918; 2020, N 31, ст. 5065), статьи 76.4 Федерального закона от 10 июля 2002 года N 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (Собрание законодательства Российской Федерации, 2002, N 28, ст. 2790; 2020, N 30, ст. 4738) и в соответствии с решением Совета директоров Банка России (протокол заседания Совета директоров Банка России от 20 ноября 2020 года N ПСД-27) устанавливает требования к осуществлению брокерской деятельности, требования к имуществу, за исключением денежных средств в валюте Российской Федерации, которое может быть передано брокеру в качестве обеспечения обязательств клиента перед брокером, в том числе по предоставленным брокером займам, случаи, когда сделки брокера за счет клиента без его поручения, предусмотренные пунктом 4 статьи 3 Федерального закона от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», могут совершаться не на организованных торгах, обязательные нормативы брокера при совершении брокером следующих сделок:

сделок за счет денежных средств (в валюте Российской Федерации или в иностранной валюте) и (или) ценных бумаг и (или) драгоценных металлов, которые в соответствии с договором о брокерском обслуживании находятся в распоряжении брокера или должны поступить в его распоряжение, в случае их недостаточности для исполнения обязательств из указанных сделок;

фьючерсных договоров от имени брокера и за счет клиента.

В случае если договором о брокерском обслуживании предусмотрено наличие у клиента нескольких портфелей, брокер не должен допускать включение одного и того же имущества клиента и (или) одних и тех же обязательств из сделок за счет клиента и (или) одной и той же задолженности клиента перед брокером в состав нескольких портфелей клиента.

Требования абзаца первого настоящего пункта не применяются, если клиент брокера в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания отнесен брокером к категории клиентов с особым уровнем риска.

5. Передача брокеру иностранной валюты в качестве обеспечения обязательств клиента перед брокером, в том числе по предоставленным брокером займам, допускается, если она помимо соответствия требованию пункта 4 настоящего Указания также допущена к организованным торгам российским организатором торговли и (или) иностранной биржей.

Передача брокеру драгоценных металлов в качестве обеспечения обязательств клиента перед брокером, в том числе по предоставленным брокером займам, допускается если они помимо соответствия требованию пункта 4 настоящего Указания также учитываются на банковских счетах в драгоценных металлах и допущены к организованным торгам российским организатором торговли.

В перечне ликвидного имущества по решению брокера предусматривается кратность количества ценных бумаг и (или) иностранных валют и (или) драгоценных металлов соответственно минимальному объему ценных бумаг, иностранных валют и драгоценных металлов, в пределах которого положительное значение плановой позиции не принимается равным 0.

Брокер должен определить перечень ликвидного имущества, единый для всех клиентов, отнесенных брокером в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категории клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска, с которыми договором о брокерском обслуживании не предусмотрено определение отдельного перечня ликвидного имущества.

Доступ к перечню ликвидного имущества должен предоставляться брокером своим клиентам, отнесенным брокером в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категории клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска, в соответствии с договором о брокерском обслуживании.

7. В случае если ценная бумага перестала соответствовать требованиям, установленным пунктом 4 настоящего Указания, иностранная валюта, драгоценный металл перестали соответствовать требованиям, установленным пунктами 4 и (или) 5 настоящего Указания, брокер должен исключить их из перечня ликвидного имущества в срок, не превышающий 30 дней со дня, когда ценная бумага, иностранная валюта или драгоценный металл перестали соответствовать указанным требованиям.

Требование абзаца первого настоящего пункта не применяется, если клиент брокера в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания отнесен брокером к категории клиентов с особым уровнем риска.

9. В случае совершения брокером сделки за счет клиента на организованных торгах на основе заявок на покупку и заявок на продажу ценных бумаг по наилучшим из указанных в них ценам при условии, что заявки адресованы всем участникам торгов и информация, позволяющая идентифицировать подавших заявки участников торгов, не раскрывается в ходе торгов другим участникам, брокер не должен допускать возникновения или увеличения в абсолютном выражении непокрытой позиции по ценной бумаге, возникновения или увеличения в абсолютном выражении временно непокрытой позиции по ценной бумаге при одновременном наличии следующих обстоятельств:

цена указанной в абзаце первом настоящего пункта сделки ниже последней текущей цены ценных бумаг, с которыми совершена указанная сделка, рассчитанной организатором торговли в соответствии с подпунктом 4.1 пункта 4 приложения 2 к Положению Банка России от 17 октября 2014 года N 437-П, о которой брокер знал на момент подачи им организатору торговли заявки на ее совершение;

цена указанной в абзаце первом настоящего пункта сделки ниже цены последней сделки, вошедшей в расчет последней текущей цены ценных бумаг, с которыми совершена указанная сделка, рассчитанной организатором торговли в соответствии с подпунктом 4.1 пункта 4 приложения 2 к Положению Банка России от 17 октября 2014 года N 437-П, о которой брокер знал на момент подачи им организатору торговли заявки на ее совершение.

10. Требования пункта 9 настоящего Указания не распространяются на заключаемые брокером сделки за счет клиента, обязательства из которых допущены к клирингу с участием квалифицированного центрального контрагента.

11. Для брокера, совершающего действия, приводящие к возникновению непокрытых позиций клиента, отнесенного брокером в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категории клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска, устанавливаются следующие обязательные нормативы:

Расчет НПР1 и НПР2 брокер должен осуществлять согласно приложению к настоящему Указанию.

12. Минимально допустимое числовое значение НПР 1 устанавливается в размере 0.

13. Брокер не должен допускать возникновения отрицательного значения НПР1 или его снижения относительно своего предыдущего отрицательного значения, за исключением следующих случаев:

в случае если отрицательное значение НПР1 или его снижение относительно своего предыдущего отрицательного значения произошло не в результате совершения брокером действий в отношении портфеля клиента;

в случае, предусмотренном пунктом 20 настоящего Указания;

в случае начисления брокером и (или) уплаты за счет клиента брокеру и (или) третьим лицам в связи со сделками, заключенными брокером за счет клиента, сумм штрафов, пеней, процентов, неустоек, убытков, расходов и вознаграждений по договору на брокерское обслуживание и (или) по договору брокера с клиентом, предметом которого не является оказание брокерских услуг;

в случае если за счет имущества клиента исполняются обязанности клиента по уплате обязательных платежей, включая случаи исполнения брокером обязанностей налогового агента, исполнения решений органов государственной власти;

в случае заключения брокером за счет клиента договоров репо;

в случае проведения брокером операций за счет клиента, связанных с отчуждением (приобретением) иностранной валюты и ее обратным приобретением (отчуждением) брокером;

в случае проведения брокером операций за счет клиента, связанных с отчуждением (приобретением) драгоценного металла и его обратным приобретением (отчуждением) брокером;

в случае удовлетворения клиринговой организацией требований, обеспеченных индивидуальным клиринговым обеспечением, в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения брокером обязательств из сделок, совершенных за счет клиентов;

в случае исключения брокером ценной бумаги, иностранной валюты или драгоценного металла из перечня ликвидного имущества;

в случае изменения брокером значений начальной ставки риска и (или) относительной ставки риска изменения цен, предусмотренных пунктами 15 и 16 приложения к настоящему Указанию;

в случае заключения сделки в силу обязанности ее заключения брокером в соответствии с правилами клиринга и (или) в соответствии с условиями фьючерсного договора;

в случае принятия брокером поручения клиента одновременно на совершение двух или более сделок, подлежащих исполнению в один и тот же день, при том что:

в соответствии с поручением клиента его частичное исполнение не допускается;

заключение любой из сделок приведет к увеличению размера начальной маржи относительно стоимости портфеля клиента;

заключение всех сделок, указанных в поручении клиента, приведет к снижению размера начальной маржи относительно ее первоначального размера.

14.1. Цену исполнения поручения клиента брокер должен определять исходя из цены (курса) имущества, указанного в поручении, в соответствии с пунктами 13 и 14 приложения к настоящему Указанию, за исключением случаев, указанных в подпунктах 14.2 и 14.3 настоящего пункта.

14.3. В случае исполнения поручений клиента на продажу имущества не на анонимных торгах по цене ниже цен, определенных брокером в соответствии с пунктами 13 и 14 приложения к настоящему Указанию, брокер должен определить цену исполнения поручений клиента как цену, указанную в таком поручении.

15. Минимально допустимое числовое значение НПР2 устанавливается в размере 0.

Требования абзаца второго настоящего пункта не применяются, если значение размера минимальной маржи равно 0.

Не допускаются действия брокера по закрытию позиций клиента, если до их совершения НПР2 принял положительное значение, за исключением случаев, когда иное предусмотрено договором о брокерском обслуживании.

16. К закрытию позиций клиента не относятся действия брокера, совершенные на основании поручения клиента, направленного (переданного) брокеру для совершения сделки (заключения договора) за счет клиента, в котором указаны конкретные ценные бумаги и (или) драгоценные металлы и (или) иностранная валюта и их количество или фьючерсный договор, его базисный актив и срок исполнения указанного договора.

18. Брокер должен осуществлять закрытие позиций клиента при снижении НПР2 ниже 0 в следующие сроки.

18.1. В случае если НПР2 принимает значение ниже 0 в течение торгового дня до ограничительного времени закрытия позиций, брокер должен осуществить закрытие позиций клиента в течение указанного торгового дня.

18.2. В случае если НПР2 принимает значение ниже 0 в течение торгового дня после ограничительного времени закрытия позиций, брокер должен осуществить закрытие позиций клиента не позднее ограничительного времени закрытия позиций клиента ближайшего торгового дня, следующего за торговым днем, в котором НПР2 принял значение ниже 0.

18.3. В случае если до закрытия позиций клиента организованные торги ценными бумагами и (или) производными финансовыми инструментами и (или) драгоценными металлами и (или) иностранной валютой были приостановлены и их возобновление произошло после ограничительного времени закрытия позиций, брокер должен осуществить закрытие позиций клиента не позднее ограничительного времени закрытия позиций ближайшего торгового дня, следующего за торговым днем, в котором НПР2 принял значение ниже 0.

19. Брокер должен осуществить закрытие позиций клиента при снижении НПР2 ниже 0 с соблюдением следующих требований.

19.1. В отношении клиентов, отнесенных брокером в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категории клиентов со стандартным уровнем риска, брокер должен осуществить закрытие позиций до достижения НПР1 нулевого значения (при положительном значении размера начальной маржи), если достижение большего значения НПР1 не предусмотрено договором о брокерском обслуживании.

19.2. В отношении клиентов, отнесенных брокером в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категории клиентов с повышенным уровнем риска, брокер должен осуществить закрытие позиций указанных клиентов до достижения НПР2 нулевого значения (при положительном значении размера минимальной маржи), если достижение большего значения НПР2 не предусмотрено договором о брокерском обслуживании.

20. При осуществлении брокером закрытия позиции клиента до приведения НПР1 или НПР2 в соответствие с подпунктами 19.1 и 19.2 пункта 19 настоящего Указания допускается снижение значения НПР1 относительно своего предыдущего отрицательного значения.

21. Закрытие позиций клиента при снижении НПР2 ниже 0 брокер должен совершать на анонимных торгах, за исключением случаев, предусмотренных пунктом 22 настоящего Указания.

22. Закрытие позиций клиента при снижении НПР2 ниже 0 не на анонимных торгах (включая совершение брокером сделок за счет клиента без его поручения, предусмотренных пунктом 4 статьи 3 Федерального закона от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» не на организованных торгах) допускается только в следующих случаях.

22.2. Покупка облигаций и (или) иностранной валюты осуществляется при соблюдении одного из следующих условий:

покупка осуществляется по цене не выше лучшей котировки на продажу указанных облигаций и (или) иностранной валюты, опубликованной в информационной системе Блумберг (Bloomberg) или в информационной системе Рефинитив (Refinitiv), более чем на величину произведения указанной котировки и одной четвертой начальной ставки риска по облигации (иностранной валюте), предусмотренной пунктом 18 приложения к настоящему Указанию.

22.3. Покупка иностранной валюты в соответствии с абзацами вторым и третьим подпункта 22.2 настоящего пункта осуществляется в отсутствие проведения анонимных торгов указанной иностранной валютой либо в объеме меньшем, чем минимальный размер биржевого лота, предусмотренный правилами организованных торгов указанной иностранной валютой.

22.5. Продажа облигаций и (или) иностранной валюты осуществляется при соблюдении одного из следующих условий:

продажа осуществляется по цене не ниже лучшей котировки на покупку указанных облигаций и (или) иностранной валюты, опубликованной в информационной системе Блумберг (Bloomberg) или в информационной системе Рефинитив (Refinitiv), более чем на величину произведения указанной котировки и одной четвертой начальной ставки риска по облигации (иностранной валюте), предусмотренной пунктом 18 приложения к настоящему Указанию.

22.6. Продажа иностранной валюты в соответствии с абзацами вторым и третьим подпункта 22.5 настоящего пункта осуществляется в отсутствие проведения анонимных торгов указанной иностранной валютой либо в объеме меньшем, чем минимальный размер биржевого лота, предусмотренный правилами организованных торгов указанной иностранной валютой.

22.7. Закрытие позиций клиента в соответствии с подпунктами 22.1-22.6 настоящего пункта осуществляется брокером на основании договора о брокерском обслуживании, определяющего источник информации о ценах (котировках) для ценных бумаг и (или) драгоценных металлов и (или) иностранных валют, в соответствии с которыми брокером будет осуществляться закрытие позиций клиента, и, если источником информации о котировках является информационная система Блумберг (Bloomberg) или информационная система Рефинитив (Refinitiv), также указывающего условное обозначение котировок, применяемое для их идентификации в указанных информационных системах.

Уведомление должно содержать информацию о стоимости портфеля клиента, о размере начальной маржи и о размере минимальной маржи на момент возникновения основания для направления уведомления, а также информацию о действиях брокера, если значение НПР2 будет ниже 0.

Требование абзаца первого настоящего пункта не применяется, если брокер в соответствии с договором о брокерском обслуживании каждый час времени проведения организованных торгов не менее 1 раза информирует клиента о текущих стоимости портфеля клиента и размере начальной и минимальной маржи либо предоставляет ему защищенный доступ к указанной информации.

24. Брокер должен хранить копии направленных уведомлений не менее 5 лет со дня их направления клиенту.

25. Брокер должен вести журнал направленных уведомлений и вносить в него записи о направленных уведомлениях не позднее рабочего дня, следующего за днем их направления клиенту.

Брокер должен вести журнал направленных уведомлений с использованием программно-технических средств, позволяющих предоставлять указанный журнал в виде файла с расширением *.xls или *.xlsx.

Брокер должен хранить записи журнала направленных уведомлений не менее 5 лет со дня их внесения.

26. В журнале направленных уведомлений брокер должен отражать следующую информацию:

порядковый номер уведомления;

индивидуальный идентификационный код портфеля клиента, присвоенный брокером (при наличии);

стоимость портфеля клиента, размер начальной маржи и размер минимальной маржи, которые были указаны в уведомлении;

дату и время направления уведомления.

В записях об отрицательных значениях НПР2 на контрольное время брокер должен отражать информацию о значении минимальной маржи и стоимости портфеля клиента по состоянию на контрольное время.

В случае если НПР2 хотя бы 1 раз принимал положительное значение в период между контрольным временем и ближайшим к нему контрольным временем, по состоянию на которые НПР2 принимал отрицательные значения, брокер должен фиксировать указанное обстоятельство записью о положительном значении НПР2.

В записи о положительном значении НПР2 брокер должен отражать информацию о значении минимальной маржи и стоимости портфеля клиента на момент времени, в который НПР2 принимал положительное значение, а также время, на которое указанное значение было зафиксировано.

28. Брокер, совершающий действия, приводящие к возникновению непокрытых позиций клиентов, отнесенных им в соответствии с пунктом 29 настоящего Указания к категориям клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска, и (или) заключающий фьючерсные договоры за счет указанных клиентов, должен осуществлять следующие действия.

28.1. Размещать на своем официальном сайте в сети «Интернет» информацию о рисках клиентов, которые связаны с возникновением непокрытых позиций и заключением фьючерсных договоров, а также внутренний документ, определяющий порядок закрытия позиций клиентов.

28.2. Использовать программно-технические средства для осуществления расчета стоимости портфеля клиента, размера начальной маржи и размера минимальной маржи, а также значений НПР1 и НПР2.

28.3. Назначить должностное лицо (лиц), ответственное (ответственных) за совершение действий по закрытию позиций клиента.

29. Брокер должен относить клиента к категории клиентов со стандартным уровнем риска, за исключением случаев, когда договором о брокерском обслуживании указанный клиент отнесен к одной из следующих категорий:

клиент с повышенным уровнем риска;

клиент с особым уровнем риска.

Физических лиц брокер должен относить только к одной из следующих категорий:

клиент со стандартным уровнем риска;

клиент с повышенным уровнем риска.

30. Отнесение физических лиц к категории клиентов с повышенным уровнем риска брокер должен осуществлять только при соблюдении одного из следующих условий:

сумма денежных средств (в валюте Российской Федерации и иностранной валюте), стоимость ценных бумаг и драгоценных металлов физического лица, учитываемая на счетах внутреннего учета, открытых брокером указанному физическому лицу, составляет не менее 3 миллионов рублей по состоянию на день, предшествующий дню, с которого физическое лицо в соответствии с договором о брокерском обслуживании считается отнесенным к категории клиентов с повышенным уровнем риска;

сумма денежных средств (в валюте Российской Федерации и иностранной валюте), стоимость ценных бумаг и драгоценных металлов физического лица, учитываемая на счетах внутреннего учета, открытых брокером указанному физическому лицу, составляет не менее 600 000 рублей по состоянию на день, предшествующий дню, с которого физическое лицо в соответствии с договором о брокерском обслуживании считается отнесенным к категории клиентов с повышенным уровнем риска, при условии, что указанное физическое лицо является клиентом брокера (брокеров) в течение последних 180 дней, предшествующих указанному дню, из которых не менее 5 дней за счет физического лица брокером (брокерами) заключались договоры с ценными бумагами и (или) договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами.

31. Стоимость предусмотренного пунктом 30 настоящего Указания имущества физического лица брокер должен определять в соответствии с пунктом 13 приложения к настоящему Указанию.

В случае если стоимость ценных бумаг и драгоценных металлов не определена брокером в соответствии с пунктом 13 приложения к настоящему Указанию, брокер должен принимать ее равной 0.

32. Для установления соответствия физического лица условиям, указанным в абзацах втором и третьем пункта 30 настоящего Указания, брокер должен использовать информацию, подтверждающую такое соответствие, включая информацию, полученную от третьих лиц.

Источник

Нпр1 меньше 0 что это

Настоящее Указание не распространяется на деятельность брокера по исполнению поручений на заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, которые не предусмотрены абзацем первым настоящего пункта.

Брокер осуществляет учет денежных средств, ценных бумаг, обязательств и задолженности, которые входят в состав портфеля клиента.

5. Возникновение или увеличение в абсолютном выражении непокрытой позиции по иностранной валюте допускается, если клиринговая организация раскрывает на своем официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» ставку риска по этой иностранной валюте, определенную в порядке, предусмотренном пунктом 17 приложения 1 к настоящему Указанию.

В перечне ценных бумаг и иностранных валют может быть предусмотрена кратность количества ценных бумаг и иностранных валют, в пределах которого положительное значение плановой позиции не принимается равным нулю.

7. Если ценная бумага или иностранная валюта перестала соответствовать требованиям пункта 4 или пункта 5 настоящего Указания, брокер исключает указанную ценную бумагу или иностранную валюту из перечня ликвидных ценных бумаг и иностранных валют в срок, не превышающий 30 дней со дня, в который он узнал или должен был узнать об указанном несоответствии.

Требования настоящего пункта и требования пункта 4 и пункта 5 настоящего Указания не применяются в отношении клиента брокера, отнесенного в соответствии с пунктом 34 настоящего Указания к категории клиентов с особым уровнем риска.

на пять или более процентов ниже цены закрытия соответствующих ценных бумаг, определенной организатором торговли за предыдущий торговый день, или цены последней сделки, заключенной в течение основной торговой сессии предыдущего торгового дня, если организатор торговли не определяет цену закрытия соответствующих ценных бумаг; и

ниже последней текущей цены, рассчитанной организатором торговли, о которой брокер знал или должен был знать в момент подачи заявки (поручения) на ее совершение; и

ниже цены последней сделки, вошедшей в расчет указанной текущей цены.

10. Требования пункта 9 настоящего Указания не распространяются на сделки, которые заключаются в рамках выполнения брокером обязательств маркет-мейкера и на сделки, обязательства из которых допущены к клирингу с участием центрального контрагента, в отношении которого Банком России принято решение о признании качества управления центральным контрагентом удовлетворительным.

11. Брокер не совершает в отношении портфеля клиента действий, в результате которых норматив покрытия риска клиента НПР1, рассчитанный в соответствии с настоящим пунктом, принимает значение меньше нуля, или в результате которых значение НПР1 уменьшится относительно своего предыдущего отрицательного значения.

Норматив покрытия риска НПР1 определяется по следующей формуле:

— размер начальной маржи, определенный в соответствии с пунктом 14 или пунктом 15 приложения 1 к настоящему Указанию.

12. Требование пункта 11 настоящего Указания не применяется в следующих случаях:

в случае если соответствующие действия брокера (в том числе подача заявок на организованных торгах) приходились на момент времени, в который стоимость портфеля клиента была больше или равна размеру начальной маржи и исполнение поручений клиента, поданных до указанного момента времени с учетом последнего поручения не могло привести к нарушению норматива НПР1 в этот момент времени;

в случае начисления и (или) уплаты за счет клиента брокеру и (или) третьим лицам в связи со сделками, заключенными брокером за счет клиента, сумм штрафов, пеней, процентов, неустоек, убытков, расходов и вознаграждений, в том числе по договору брокера с клиентом, предметом которого не является оказание брокерских услуг;

в случае если за счет средств клиента исполняются обязанности по уплате обязательных платежей, в том числе в связи с исполнением брокером обязанностей налогового агента, или исполнением решения органов государственной власти;

в случае совершения действий в отношении портфеля клиента брокера, отнесенного в соответствии с пунктом 34 настоящего Указания к категории клиентов с особым уровнем риска;

в случае заключения за счет клиента договоров репо;

в случае заключения за счет клиента договора, предусматривающего обязанность одной стороны передать иностранную валюту второй стороне и обязанность второй стороны принять и оплатить иностранную валюту, а также обязанность второй стороны передать указанную иностранную валюту первой стороне и обязанность первой стороны принять и оплатить ее;

в случае удовлетворения клиринговой организацией требований, обеспеченных индивидуальным клиринговым обеспечением, в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения брокером обязательств из сделок, совершенных за счет клиента;

в случае исключения ценной бумаги (иностранной валюты) из перечня ликвидных ценных бумаг и иностранных валют;

в случае изменения брокером начальной ставки риска и (или) относительной ставки риска изменения цен, предусмотренных пунктами 14 и 15 приложения 1 к настоящему Указанию;

в случае получения двух или более связанных поручений клиента, последовательное исполнение которых может привести к увеличению размера начальной маржи относительно стоимости портфеля клиента с последующим снижением размера начальной маржи относительно его первоначального размера.

Норматив покрытия риска НПР2 определяется по следующей формуле:

— размер минимальной маржи, определенный в соответствии с пунктом 14 приложения 1 к настоящему Указанию.

Требования пункта 13 настоящего Указания также не применяются в отношении клиента брокера, отнесенного в соответствии с пунктом 34 настоящего Указания к категории клиентов с особым уровнем риска.

15. В целях настоящего Указания к действиям по закрытию позиций клиента не относятся действия брокера, совершенные на основании поручения (требования) клиента, направленного (переданного) брокеру для совершения сделки, в котором явно указаны ценные бумаги (иностранная валюта) и их количество, либо фьючерсный договор (фьючерсные договоры), его (их) базисный актив и срок исполнения.

16. Брокер, оказывающий услуги клиентам, не отнесенным в соответствии с пунктом 34 настоящего Указания к категории клиентов с особым уровнем риска, обязан утвердить внутренний документ, регулирующий закрытие позиций таких клиентов, который должен содержать:

порядок закрытия позиций клиентов с указанием организаторов торговли, в случае закрытия позиций на торгах организаторов торговли;

период (периоды) времени торгов, в течение которого (которых) брокер не закрывает позиции клиентов на торгах организаторов торговли, определенных в абзаце третьем настоящего пункта, если в указанные периоды времени условия закрытия позиций клиентов обычно хуже, чем условия закрытия позиций клиентов в другие периоды времени.

17. В случае если обстоятельство, предусмотренное пунктом 13 настоящего Указания, наступило в течение торгового дня до времени переноса закрытия позиций, закрытие позиций клиента осуществляется в течение этого торгового дня.

В случае если обстоятельство, предусмотренное пунктом 13 настоящего Указания, наступило в течение торгового дня после времени переноса закрытия позиции, брокер осуществляет закрытие позиций клиента не позднее времени переноса закрытия позиций ближайшего торгового дня, следующего за торговым днем, в который наступило это обстоятельство.

В случае если до закрытия позиций клиента организованные торги ценными бумагами (иностранной валютой) были приостановлены и их возобновление произошло после времени переноса закрытия позиций, брокер осуществляет закрытие позиций не позднее времени переноса закрытия позиций ближайшего торгового дня, следующего за торговым днем, в котором наступило обстоятельство, предусмотренное пунктом 13 настоящего Указания.

18. В результате закрытия позиций клиента норматив покрытия его риска НПР1 должен принять значение больше нуля на величину, согласованную брокером с этим клиентом. При этом, в случае если имущество или договор, являющийся производным финансовым инструментом, включены в соответствии с пунктом 15 приложения 1 к настоящему Указанию в множество с зависимыми ценами, допускаются действия брокера по закрытию позиций клиента в отношении указанных имущества или договоров, при которых размер минимальной маржи, до приведения норматива покрытия риска НПР1 в соответствие с настоящим пунктом, увеличится относительно стоимости портфеля клиента.

19. Если иное не предусмотрено настоящим Указанием, действия, связанные с закрытием позиций клиента, совершаются на анонимных торгах.

20. Закрытие позиций клиента путем покупки ценных бумаг (иностранной валюты) может осуществляться без соблюдения требований пункта 19 настоящего Указания, если такая покупка осуществляется:

по цене, не превышающей лучшую котировку на продажу таких ценных бумаг (иностранной валюты), опубликованную в информационной системе Блумберг (Bloomberg) или в информационной системе Томсон Рейтерс (Thomson Reuters) на величину произведения цены указанной котировки и одной четвертой начальной ставки риска, рассчитанной по этой ценной бумаге (иностранной валюте) в соответствии с пунктом 17 приложения 1 к настоящему Указанию.

21. Закрытие позиций клиента путем продажи ценных бумаг (иностранной валюты) может осуществляться без соблюдения требований пункта 19 настоящего Указания, если такая продажа осуществляется:

по цене, не ниже лучшей котировки на покупку таких ценных бумаг (иностранной валюты), опубликованной в информационной системе Блумберг (Bloomberg) или в информационной системе Томсон Рейтерс (Thomson Reuters) на величину произведения цены указанной котировки и одной четвертой начальной ставки риска, рассчитанной по этой ценной бумаге (иностранной валюте) в соответствии с пунктом 17 приложения 1 к настоящему Указанию.

23. Брокер не осуществляет закрытие позиций клиента, если стоимость портфеля последнего превышает размер минимальной маржи, за исключением случаев, которые предусмотрены договором о брокерском обслуживании.

25. Уведомление должно содержать информацию о стоимости портфеля клиента, о размере начальной маржи и о размере минимальной маржи на момент возникновения основания для направления уведомления, а также информацию о возможных последствиях, которые могут наступить в случае, если стоимость портфеля клиента станет меньше размера минимальной маржи.

26. Брокер может не направлять клиенту уведомление, если он в соответствии с договором о брокерском обслуживании каждый час времени проведения организованных торгов не менее одного раза информирует клиента либо предоставляет ему доступ к информации о стоимости портфеля, размере начальной и размере минимальной маржи.

27. Брокер хранит копии направленных уведомлений не менее пяти лет со дня их направления.

28. Брокер ведет журнал направленных уведомлений и вносит в него записи о направленных уведомлениях не позднее рабочего дня, следующего за днем их направления.

Журнал направленных уведомлений ведется на бумажных и (или) электронных (магнитных, оптических или иных) носителях.

Программно-технические средства, при помощи которых ведется журнал направленных уведомлений, должны обеспечивать возможность его представления в виде файла с расширением «.xls» или «.xlsx».

Записи журнала направленных уведомлений подлежат хранению не менее пяти лет со дня их внесения.

29. Журнал направленных уведомлений должен содержать следующую информацию:

порядковый номер уведомления;

индивидуальный идентификационный код портфеля клиента, присвоенный брокером;

стоимость портфеля клиента, размер начальной маржи и размер минимальной маржи, которые были указаны в уведомлении;

дату и время направления уведомления.

30. Брокер в отношении каждого портфеля клиента, не отнесенного в соответствии с пунктом 34 настоящего Указания к категории клиента с особым уровнем риска, ведет записи о снижении значений нормативов покрытия риска клиента НПР1 и НПР2 ниже нуля. Такие записи должны содержать следующую информацию:

индивидуальный идентификационный код портфеля клиента, присвоенный брокером;

дату и время снижения значения норматива НПР1 или НПР2 ниже нуля;

дату и время восстановления значения норматива НПР1 или НПР2 до нуля или выше нуля;

минимальное значение норматива НПР2 за период времени, начиная от момента снижения его значения ниже нуля до момента его восстановления до нуля или выше нуля, в случае если имело место снижение значения норматива НПР2 ниже нуля.

31. Брокер может совершать действия, приводящие к возникновению непокрытой позиции и оказывать услуги по заключению фьючерсных договоров, при соблюдении ограничений, предусмотренных настоящим Указанием, а также при соблюдении следующих условий:

информация о рисках клиентов, которые связаны с возникновением непокрытых позиций, размещена на официальном сайте брокера в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет»;

брокер использует программно-технические средства для осуществления расчетов значений плановой позиции, стоимости портфеля клиента, размера начальной маржи и размера минимальной маржи;

у брокера назначено должностное лицо (лица), ответственное (ответственные) за контроль над рисками, возникающими в связи с наличием непокрытой позиции, за направление клиентам уведомлений и за совершение действий по закрытию непокрытых позиций клиентов.

32. Требования абзаца третьего пункта 31 настоящего Указания не распространяются на брокера, оказывающего услуги исключительно клиентам, отнесенным к категории клиентов с особым уровнем риска.

33. Требования к расчету стоимости портфеля клиента, размера начальной маржи и размера минимальной маржи могут различаться в зависимости от категории, к которой относится этот клиент в соответствии с настоящим Указанием.

34. В соответствии с договором о брокерском обслуживании клиент брокера может быть отнесен к следующим категориям клиентов:

клиент со стандартным уровнем риска;

клиент с повышенным уровнем риска;

клиент с особым уровнем риска.

35. Если в соответствии с договором о брокерском обслуживании клиент брокера не отнесен к категории клиентов с повышенным уровнем риска или к категории клиентов с особым уровнем риска, этот клиент считается отнесенным к категории клиентов со стандартным уровнем риска.

36. Физические лица могут быть отнесены только к категории клиентов со стандартным уровнем риска или к категории клиентов с повышенным уровнем риска. При этом к категории клиентов с повышенным уровнем риска могут быть отнесены физические лица при соблюдении одного из следующих условий:

сумма денежных средств и стоимость ценных бумаг физического лица (в том числе иностранной валюты), учитываемая по его счету внутреннего учета, составляет не менее трех миллионов рублей по состоянию на день, предшествующий дню, с которого это лицо считается отнесенным к категории клиентов с повышенным уровнем риска;

сумма денежных средств (в том числе иностранной валюты) и стоимость ценных бумаг физического лица, учитываемая по его счету внутреннего учета, составляет не менее 600 000 рублей по состоянию на день, предшествующий дню, с которого это лицо считается отнесенным к категории клиентов с повышенным уровнем риска. При этом физическое лицо является клиентом брокера (брокеров) в течение последних 180 дней, предшествующих дню принятия указанного решения, из которых не менее пяти дней за счет этого лица брокером (брокерами) заключались договоры с ценными бумагами или договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами.

Стоимость ценных бумаг клиента брокера, допущенных к организованным торгам организатором торговли, определяется исходя из цены закрытия этих ценных бумаг, определенной организатором торговли в последний торговый день, предшествующий дню, с которого этот клиент считается отнесенным к категории клиентов с повышенным уровнем риска.

Если цена закрытия ценных бумаг клиента брокера не определяется организатором торговли, их стоимость определяется исходя из цены последней сделки, совершенной с этими ценными бумагами в основную торговую сессию проведения организованных торгов ценными бумагами в последний торговый день, предшествующий дню, с которого этот клиент считается отнесенным к категории клиентов с повышенным уровнем риска.

Если в последний торговый день, предшествующий дню, с которого клиент брокера считается отнесенным к категории клиентов с повышенным уровнем риска, предусмотренные настоящим пунктом цена закрытия ценных бумаг или цена последней сделки отсутствуют (не определены), стоимость ценных бумаг клиента определяется исходя из последней определенной за 30 последних дней цены закрытия ценных бумаг или цены последней сделки.

Стоимость ценных бумаг, прошедших процедуру листинга на иностранной бирже, входящей в Перечень иностранных бирж, определяется исходя из последней раскрытой соответствующей иностранной биржей информации о цене закрытия рынка по указанным ценным бумагам, если со дня такого раскрытия прошло менее 30 дней.

Стоимость ценных бумаг, которая не может быть определена в соответствии с настоящим пунктом, принимается равной нулю.

Денежные средства в иностранной валюте пересчитываются по курсу иностранной валюты по отношению к рублю в порядке, предусмотренном в пункте 13 приложения 1 к настоящему Указанию.

38. Для подтверждения соответствия клиента требованиям, предъявляемым к клиентам с повышенным уровнем риска, брокер использует информацию из документов, подтверждающих такое соответствие, в том числе полученных от третьих лиц.

39. Настоящее Указание вступает в силу по истечении _________ дней после дня его официального опубликования в «Вестнике Банка России».

40. Со дня вступления в силу настоящего Указания признать утратившими силу:

Указание Банка России от 18 апреля 2014 года № 3234-У «О единых требованиях к правилам осуществления брокерской деятельности при совершении отдельных сделок за счет клиентов», зарегистрированное Министерством юстиции Российской Федерации от 18 июня 2014 года № 32792 (Вестник Банка России от 1 июля 2014 года № 62);

Указание Банка России от 18 Января 2016 № 3937-У «О внесении изменений в Указание Банка России от 18 апреля 2014 года № 3234-У «О единых требованиях к правилам осуществления брокерской деятельности при совершении отдельных сделок за счет клиентов», зарегистрированное Министерством юстиции Российской Федерации от 24 февраля 2016 года № 41207 (Вестник Банка России от 3 марта 2016 года № 21).

Приложение 1
к Указанию Банка России
от 18 апреля 2014 года № 3234-У
«О единых требованиях к правилам осуществления
брокерской деятельности при совершении
отдельных сделок за счет клиентов»

Порядок
расчета показателей

1. Стоимость портфеля клиента определяется формулой:

— значение плановой позиции по i-му имуществу, определенное по формуле, предусмотренной в пункте 2 настоящего приложения;

— цена i-ой ценной бумаги, выраженная в j-ой валюте или курс i-ой валюты по отношению к j-ой валюте, которые определяются в соответствии с пунктами 12 и 13 настоящего приложения;

— курс j-ой иностранной валюты по отношению к рублю, определенный в соответствии с пунктом 13 настоящего приложения. Если j-й валютой является рубль, значение показателя принимается равным 1;

2. Значение плановой позиции по i-му имуществу определяется по формуле:

— значение показателя, определенного в соответствии с пунктами 4 и 5 настоящего приложения;

— значение показателя, определенного в соответствии с пунктами 6 и 7 настоящего приложения.

В случае если в перечне ликвидных ценных бумаг и иностранных валют предусмотрена кратность количества ценных бумаг или иностранной валюты, в пределах которого положительное значение плановой позиции не принимается равным нулю, положительное значение плановой позиции по таким ценным бумагам и иностранной валюте принимается равным их количеству, кратному величине, установленной в указанном перечне.

— остаток денежных средств в единицах i-й валюты в составе портфеля клиента;

— сумма денежных средств в единицах i-й валюты, являющихся предметом n-го обязательства, исполнение которого принимается в состав портфеля клиента;

— положительная величина денежной переоценки m-го фьючерсного договора (одного лота m-го фьючерсного договора), произведенной в i-й валюте, в порядке расчета вариационной маржи, предусмотренном в спецификации этого фьючерсного договора и (или) в правилах клиринга, исходя из информации о расчетной цене последнего такого фьючерсного договора, заключенного на организованных торгах. При этом, если величина переоценки m-го фьючерсного договора выражает сумму вариационной маржи, условно подлежащую уплате из портфеля клиента, такая величина принимается равной нулю.

— остаток i-х ценных бумаг в составе портфеля клиента;

— количество i-х ценных бумаг, являющихся предметом n-го обязательства, исполнение которого принимается в состав портфеля клиента;

— сумма денежных средств в единицах i-й валюты, являющихся предметом k-го обязательства, исполнение которого должно осуществляться за счет имущества, входящего в состав портфеля клиента;

— значение, определяемое брокером в соответствии с пунктом 8 настоящего приложения, если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании;

— значение, определяемое в порядке, предусмотренном в пунктах 9 и 11 настоящего приложения;

— положительная величина денежной переоценки m-го фьючерсного договора (одного лота m-го фьючерсного договора), произведенной в i-й валюте, в порядке расчета вариационной маржи, предусмотренном в спецификации этого фьючерсного договора и (или) в правилах клиринга, исходя из информации о расчетной цене последнего такого фьючерсного договора, заключенного на организованных торгах. При этом, если величина переоценки m-го фьючерсного договора выражает сумму вариационной маржи, условно подлежащую уплате в состав портфеля клиента, такая величина принимается равной нулю.

— количество i-х ценных бумаг, являющихся предметом k-го обязательства, исполнение которого должно осуществляться за счет имущества, входящего в состав портфеля клиента;

— значение, определяемое в порядке, предусмотренном в пунктах 10 и 11 настоящего приложения;

профессионального участника рынка ценных бумаг;

управляющей компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов;

акционерного инвестиционного фонда;

эмитента ценных бумаг при выплате дохода по ценным бумагам;

11. Значения показателей, определяемые в пунктах 9 и 10 настоящего приложения, уменьшаются соответственно на сумму денежных средств или количество ценных бумаг, возвращенных третьему лицу, от которого клиенту поступили указанные денежные средства или ценные бумаги, при условии наличия у брокера документов, подтверждающих их возврат.

12. Если иное не предусмотрено настоящим пунктом цена одной i-й ценной бумаги определяется исходя из информации о цене последней сделки с i-й ценной бумагой, совершенной на анонимных торгах, предоставляемой организатором торговли участникам торгов.

Цена по облигации определяется с учетом накопленного процентного (купонного) дохода.

Порядок выбора российского организатора торговли, иностранного организатора торговли (иностранной биржи) или информационной системы, информация которых используется для определения цены i-й ценной бумаги, определяется брокером по соглашению с клиентом. В случае если для определения цены i-ой ценной бумаги используется информация, публикуемая в информационной системе Блумберг (Bloomberg) или в информационной системе Томсон Рейтерс (Thomson Reuters) брокер также по соглашению с клиентом определяет условное обозначение котировок, применяемое для их идентификации в соответствующей информационной системе.

Курс i-ой валюты по отношению к j-ой валюте определяется по правилам определения курса i-ой валюты к рублю, предусмотренным в пункте 13 настоящего приложения.

Цена фьючерсных договоров i-го вида, то есть заключенных на условиях одной и той же спецификации, базисные активы и сроки исполнения которых совпадают, определяется как последняя расчетная цена фьючерсного договора i-го вида, сложившаяся на торгах организатора торговли.

13. Значения показателя определяются исходя из информации о последнем курсе j-й иностранной валюты к рублю, сложившемся в ходе организованных торгов иностранной валютой, предоставляемой организатором торговли участникам торгов. Если в соответствии с условиями договора, заключенного за счет портфеля клиента, денежные обязательства, выраженные в j-ой валюте, исполняются в рублях по фиксированному курсу, известному сторонам договора, показатель принимает значение такого фиксированного курса с момента, в который он был опубликован или иным образом стал известен в соответствии с условиями договора.

В случае отсутствия курса (кросс-курса) j-й иностранной валюты к иной иностранной валюте, значение показателя определяется исходя из курса установленного Центральным банком Российской Федерации на момент расчета соответствующего показателя.

14. Если иное не предусмотрено настоящим приложением размер начальной маржи и размер минимальной маржи определяются в отношении каждого портфеля клиента по следующим формулам:

— показатель, определенный в пункте 1 настоящего приложения;

, показатель, определенный в пункте 15 настоящего приложения;

В одно множество с зависимыми ценами могут быть включены только ценные бумаги, иностранные валюты и (или) фьючерсные договоры, цены или курсы которых выражены в одной и той же валюте.

Для каждого множества с зависимыми ценами брокер определяет долю имущества и (или) долю фьючерсных договоров, по которым определяется размер начальной маржи, таким образом, чтобы указанный размер, определенный в соответствии с пунктом 14 настоящего приложения, был больше размера, определенного в соответствии с настоящим пунктом.

В случае если размер начальной маржи в отношении портфеля клиента определяется на основе множеств с зависимыми ценами, величина определяется по следующей формуле:

— значение, которое принимает функция выплаты вариационной маржи по фьючерсному договору i-го вида, при изменении текущей расчетной цены такого фьючерсного договора на величину произведения этой цены и соответствующего значения D. Функция выплаты вариационной маржи определяется исходя из спецификации фьючерсного договора i-го вида;

— количество i-ой иностранной валюты, являющейся источником валютного риска, вследствие того, что в единицах i-ой иностранной валюты выражена цена g-ых ценных бумаг, курс g-ых иностранных валют, цена фьючерсных договоров g-го вида.

— n-е множество с зависимыми ценами;

1 при положительной корреляции между указанными изменениями цен (значений);

(-1) при отрицательной корреляции между указанными изменениями цен (значений); 0M

ставок и корректирующих указанные ставки коэффициентов, применяемых клиринговой организацией при осуществлении клиринга с участием центрального контрагента для определения размера обеспечения исполнения обязательств соответственно из сделки с i-ым имуществом или фьючерсным договором i-го вида (за исключением коллективного клирингового обеспечения), требуемого от участника клиринга в отсутствие у него иных обязательств, допущенных к клирингу;

ставок и корректирующих указанные ставки коэффициентов, рассчитанных клиринговой организацией в соответствии с требованиями абзаца второго пункта 17 настоящего приложения, но не применяемых клиринговой организацией при осуществлении клиринга с участием центрального контрагента, если клиринговая организация рассчитывает такие ставки и корректирующие коэффициенты.

18. Для клиентов, отнесенных к категории клиентов со стандартным уровнем риска, значения начальных ставок риска и предусмотренные пунктом 14 настоящего приложения, и значения начальных ставок риска и предусмотренные пунктом 15 настоящего приложения, определяются как ставки соответственно и по формулам:

19. Если i-й валютой является рубль, значение начальной ставки риска принимается равным нулю.

— относительное изменение выраженной в j-ой валюте цены i-го имущества или цены фьючерсного договора i-го вида, определенное за тот же период времени, за который определен показатель ;

— показатель направления зависимости, определяемый в соответствии с пунктом 15 настоящего приложения.

21. Если период, указанный в абзаце первом настоящего пункта, не равен двум торговым дням, значения относительных ставок риска изменения цен определяются брокером, как:

— относительная ставка риска изменения цен (в долях единицы), определенная клиринговой организацией для периода Т;

22. Относительная ставка риска изменения цен, в отношении i-го имущества или фьючерсного договора i-го вида, предусмотренная пунктом 15 настоящего приложения, может быть использована для определения размера начальной маржи, при условии, что на официальном сайте клиринговой организации в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» раскрыта следующая информация:

сведения об имуществе, фьючерсном договоре или индексе, принятых клиринговой организацией в качестве базового индикатора;

ставка клиринговой организации, рассчитанная в отношении базового индикатора в валюте базового индикатора;

относительная ставка риска изменения цен, в отношении i-го имущества или фьючерсного договора i-го вида в валюте базового индикатора и показатель направления зависимости между изменениями цен i-го имущества или фьючерсного договора i-го вида и значений базового индикатора.

— значение относительной ставки риска изменения цен, определенной в соответствии с требованиями пунктов 20 и 21 настоящего приложения.

24. В отношении фьючерсных договоров i-го вида допускается использование ставки риска и относительной ставки риска изменения цен, рассчитанных исходя из изменений цен фьючерсных договоров, заключенных на условиях той же спецификации, с тем же базисным активом, но с разными сроками исполнения.

25. Если в отношении i-го имущества или фьючерсного договора i-го вида применяется или рассчитана более чем одна ставка клиринговой организации или если в отношении n-го базового индикатора и i-го имущества или фьючерсного договора i-го вида применяется или рассчитана более чем одна относительная ставка риска изменения цен, в том числе в связи с тем, что такие ставки применяются или рассчитаны несколькими клиринговыми организациями, брокер использует большую из указанных ставок, если иное не предусмотрено договором о брокерском обслуживании. При изменении значения соответствующей ставки, которую использовал брокер для определения размера начальной маржи, новое значение указанной ставки должно быть использовано брокером не позднее одного часа с момента ее раскрытия на официальном сайте клиринговой организации в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» или с момента предоставления брокеру клиринговой организацией сведений об указанной ставке.

Пояснительная записка
к проекту Указания Банка России «О требованиях к осуществлению брокерской деятельности при совершении отдельных сделок за счет клиентов и о финансовых нормативах покрытия рисков клиентов»

Проект устанавливает требования по расчету нормативов покрытия риска на основании стоимости клиентского портфеля и размеров начальной и минимальной маржи.

Маржинальные требования являются одним из приоритетных направлений регулирования посреднической деятельности на финансовом рынке, их введение было одним из основных вопросов доклада для общественных консультаций «Совершенствование регулирования брокерской деятельности», подготовленного Банком России. Так, в соответствии с докладом ликвидность финансового рынка напрямую зависит от скорости оборота финансовых активов. И чем выше скорость оборота, тем более привлекательным становится рынок для инвесторов. Современные модели рынков, конкурируя между собой, используют различные инструменты ускорения оборота, к которым, в частности, относятся торговля с плечом и производные финансовые инструменты. Указанные инструменты позволяют увеличить доходность вложенного капитала, однако в таком же объеме могут увеличиться и риски. Неосторожное обращение с такими инструментами может привести не только к потере вложенных средств, но и к появлению долгов у инвестора за достаточно короткий промежуток времени. И чем больше размер плеча, с которым торгует инвестор, тем меньше времени требуется для полной потери его капитала при заданной волатильности рынка.

Проект подготовлен в соответствии с полномочиями Банка России, установленными статьей Федеральным законом от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и Федеральным законом от 10 июля 2002 года № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

Документ нацелен на установление требований в части портфельного маржирования клиентских позиций, в том числе открытым по фьючерсным договорам. Данные поправки позволят брокерам оптимизировать размер обеспечения клиентов одновременно на фондовом, срочном и валютном рынках.

Кроме того, Проектом устанавливается ряд следующих изменений. Брокеру предоставлено право расширить перечень ликвидных активов, по которым допускается открытие непокрытых позиций, за счет включения в него иностранных валют в случае соответствия их установленным Проектом требованиям. Это позволит брокеру не принимать автоматически иностранную валюту, которую он считает неликвидной, в обеспечение непокрытых позиций клиента.

Документ добавляет исключения из запрета на совершение действий по увеличению размера начальной маржи выше стоимости портфеля клиента. В число данных исключений включены операции с валютными свопами для переноса непокрытых позиций клиентов (по аналогии со сделками репо).

Проект предусматривает также выделение валютного риска как составной части рисков клиента, он будет определяться не только в отношении самой иностранной валюты, но и в отношении финансовых инструментов, входящих в портфель клиента и номинированных в иностранной валюте. При этом введено правило, что риск финансового инструмента оценивается в той валюте, в которой выражена стоимость самого финансового инструмента. При агрегировании ценовых рисков, выраженных в иностранной валюте, и приведении их к рублевому выражению к ним добавляется риск изменения курса указанной валюты к рублю. Таким образом, общая методология расчета рыночного риска по финансовому инструменту позволяет аналитически воспроизвести и учесть сценарий одновременного негативного изменения валютной стоимости финансового инструмента и негативного изменения курса указанной валюты к рублю.

Расширение периметра регулирования непокрытых позиций клиентов за счет фьючерсных договоров потребовало внесения дополнений в порядок расчета стоимости портфеля клиента. В случае включения в портфель клиента обязательств из фьючерсного договора плановая денежная позиция, включенная в расчет стоимости этого портфеля, будет переоцениваться в порядке расчета размера вариационной маржи, установленном спецификацией такого договора, исходя из его последней расчетной цены.

В Проекте упрощен порядок расчета размера минимальной маржи. Размер минимальной маржи в предлагаемом документе равен 1/2 размера начальной маржи. Размер начальной маржи, как и в текущем регулировании, может быть определен двумя способами: на брутто или нетто основе. Определение размера начальной маржи на брутто основе не претерпело изменений: оно, как и в действующем регулировании, осуществляется путем суммирования рисков по всем позициям вне зависимости от их направления или корреляции. Порядок определения начальной маржи на нетто основе претерпел существенные изменения. Согласно действующему регулированию, для зачета риска встречных позиций необходимо наличие тесноты связи их ценового колебания (корреляции). В случае отсутствия такой тесноты связи риски указанных позиций суммируются на брутто основе. Как показала практика, корреляция между разными позициями носит неустойчивый характер, особенно на стабильном рынке, что зачастую приводит к скачкообразным изменениям в параметрах расчета начальной маржи. В этой связи способ определения размера начальной маржи на нетто основе отраслью востребован не был.

Новый подход позволяет зачитывать риски даже у тех встречных позиций, которые не имеют тесноты связи между их ценовыми колебаниями.

Однако в этом случае в расчет начальной маржи вводится еще одна переменная, отражающая риск отклонения ценового колебания позиции от колебания осевого параметра, названного в Проекте базовым индикатором. Базовый индикатор (фьючерсный договор, ценная бумага, валюта, индекс и т.д.) имеет собственное ценовое колебание, которое признается осевым, и считается, что все остальные инструменты, включенные с ним в единое множество с зависимыми ценами, имеют такое же колебание, но с отклонением, которое в 99 процентах случаев не превышает заданную величину «d». Таким образом, при зачете риска разнонаправленных позиций чем ниже теснота связи между ними, тем сильнее давление риска отклонения их ценового колебания от колебания базового индикатора. Представленная модель позволяет сгладить изменения размера начальной маржи в условиях нестабильной корреляции между встречными позициями. Она также позволяет определить риски временного, межконтрактного и межкалендарного спреда фьючерсных договоров. Если в серии фьючерсных договоров одной спецификации с одним и тем же базовым активом за базовый индикатор принять фьючерсный договор с ближайшей датой исполнения, а по всем остальным фьючерсным договорам из серии рассчитать по отношению к нему риск отклонения ценового колебания, то полученный параметр выразит риски временного, межконтрактного и межкалендарного спреда каждого фьючерсного договора из серии по отношению к фьючерсному договору с ближайшей датой исполнения. Универсальность действия нового риск-параметра можно проверить на примере расчетов, прилагаемых к настоящей пояснительной записке.

Правила закрытия позиций клиентов дополнены новыми положениями, допускающими возможность при закрытии позиций временно повышать риск портфеля клиента для его последующего снижения. Особенностью риска отклонения ценового колебания позиции от колебания базового индикатора является то, что он может быть устранен только закрытием сразу двух противоположных позиций одновременно. Существующая технология торгов этого сделать не позволяет. Последовательное закрытие двух противоположных позиций может привести к увеличению риска портфеля клиента в период между закрытием его первой позиции и второй. Такое явление неизбежно произойдет за счет высвобождения рыночного риска по второй позиции, который до этого был скомпенсирован противоположно направленной первой. Несмотря на сложный характер риска отклонения ценового колебания позиции, консервативная модель его расчета способна абсорбировать последствия его возникновения. Следует иметь в виду, что наибольший вес этого риска, как правило, наблюдается при стабильной работе рынка, где корреляция между инструментами нестабильна. В кризис корреляция между инструментами усиливается, и вес этого риска снижается. Наиболее уязвимым моментом для клиента является закрытие его позиций в период торгов, когда рынок наименее активен и не обладает достаточной ликвидностью. В этой связи Проектом предлагается закрепить обязанность брокера определить во внутренних документах «неликвидные» периоды времени, в которые он не закрывает позиции клиентов.

Соотношения стоимости портфеля клиента и соответственно размера начальной и минимальной маржи представлены в виде финансовых нормативов покрытия рисков НПР1 и НПР2. Представление указанных соотношений в виде финансовых нормативов позволило наиболее точно сформулировать права и обязанности брокера при достижении показателями указанных нормативами критических значений.

Обзор документа

Банк России планирует пересмотреть требования к осуществлению брокерской деятельности при совершении отдельных сделок за счет клиентов и установить требования по расчету нормативов покрытия риска на основании стоимости клиентского портфеля и размеров начальной и минимальной маржи. Изменения позволят брокерам оптимизировать размер обеспечения клиентов одновременно на фондовом, срочном и валютном рынках.

Кроме того, брокеру будет предоставлено право расширить перечень ликвидных активов, по которым допускается открытие непокрытых позиций, за счет включения в него иностранных валют в случае их соответствия установленным требованиям.

Планируется вывести из-под запрета на совершение действий по увеличению размера начальной маржи выше стоимости портфеля клиента операции с валютными свопами для переноса непокрытых позиций клиентов.

Также предусматривается выделение валютного риска в качестве составной части рисков клиента. Он будет определяться не только в отношении самой иностранной валюты, но и в отношении финансовых инструментов, входящих в портфель клиента и номинированных в иностранной валюте.

Планируется упростить порядок расчета размера минимальной маржи.

Правила закрытия позиций клиентов будут дополнены возможностью при закрытии позиций временно повышать риск портфеля клиента для его последующего снижения.

Источник