Внебиржевой рынок что это

Разбор: что такое внебиржевой рынок, и какие сделки там совершают

Биржа – далеко не единственное место, где инвесторы могут совершать операции с акциями и другими активами. В том случае, если два контрагента хотят договориться напрямую на специальных условиях, они могут использовать так называемый внебиржевой рынок (Over The Counter, OTC).

Сегодня мы поговорим о том, как этот рынок устроен, чем отличается процесс совершения сделок на нем, и зачем здесь нужен биржевой брокер.

Примечание: внебиржевой рынок – это инструмент для опытных инвесторов, которых почему-то не устраивают условия сделок, которые они могут получить на бирже. Для совершения сделок на внебиржевом рынке понадобится открыть брокерский счет онлайн.

Что такое Over The Counter

Это децентрализованные рынки для совершения операций без посредников. Сделки на них проходят напрямую между двумя контрагентами. Для этого используется телефон, email, или специализированный софт (например, терминал Bloomberg).

На рынке OTC дилеры выступают в роли маркетмейкеров – участники объявляют цену, за которую готовы купить или продать определенный актив. Сделка проходит между двумя участниками, при этом другие игроки рынка не могут знать, по какой цене она была совершена.

Чем торгуют на внебиржевом рынке

На внебиржевом рынке инвесторы могут совершать операции с активами различных типов: от акций до всевозможных бондов, деривативов и структурных продуктов. Часто информации о конкретных финансовых инструментах в открытых источниках практически нет.

Соглашение, по которому проходит сделка, отличается от стандартного договора купли\продажи финансовых инструментов на бирже. В нем стороны согласуют такие условия, как цена покупки или продажи, вид инструмента, а также, возможные дополнения.

Риски

Устройство OTC-рынков подразумевает значительно более высокую степень риска. В частности, здесь есть риски контрагента – то есть вероятность того, что одна из сторон сделки обанкротится до того, как выполнит свою ее часть или не сможет сделать это в будущем.

Непрозрачность рынка OTC также способствует росту уровня риска. К примеру, во время ипотечного кризиса в США в 2007-2008 годах многие деривативы CDO (Collateralized Debt Obligation — облигации, обеспеченные долговыми обязательствами) и CMO (Collateralized Mortgage Obligations — облигации, обеспеченные ипотечными обязательствами) – торговались исключительно на рынке OTC.

Банки выпускали CDO на основе плохих жилищных кредитов, выданных людям, которые не могли их оплачивать или внесли минимальный первоначальный взнос. С развитием кризиса на рынке недвижимости США, такие финансовые инструменты стали токсичными, держатели массово пытались от них избавиться. Однако упавшая почти до нуля ликвидность сделала решение этой задачи крайне сложным.

Зачем нужен брокер

Чтобы избежать подобных ситуаций, инвесторам необходимо тщательно просчитывать возможные риски или привлекать специалистов, которые смогут это сделать. В этом как раз и заключается роль биржевого брокера при проведении таких сделок. В рамках внебиржевого рынка компания может быть как брокером, так и расчетным центром, помогая оценивать все риски.

К примеру, ITI Capital оказывает услуги сопровождения внебиржевых сделок с акциями, еврооблигациями, форвардными или опционными контрактами, структурными продуктами, РЕПО. Мы проводим сделки любой сложности с большим количеством финансовых инструментов.

Источник

Внебиржевой рынок ценных бумаг

Биржа не является единственной площадкой, предоставляющей инвесторам возможность заключения сделок купли-продажи активов. Альтернативой ей предстает внебиржевой рынок, позволяющий любому физическому лицу, обладающему достаточным капиталом, заводить счет и осуществлять работу с акциями и другими активами. В данной статье будут рассмотрены суть, принцип работы и первостепенные аспекты, закладывающие фундамент в понятие внебиржевого рынка.

Что значит внебиржевой рынок ценных бумаг

Внебиржевой рынок, иначе называемый ОТС (от англ. over-the-counter, что дословно переводится как «внебиржевой»), представляет собой инструмент для работы инвесторов с ценными бумагами за пределами биржи, а также служащий площадкой для заключения сделок между контрагентами.

Суть внебиржевого рынка состоит в долгосрочном инвестировании с целью получения дивидендных доходов по причине нечастого изменения котировок и упразднения значимости ликвидности финансов.

В определение внебиржевого рынка входят понятия организованного и неорганизованного рынков.

Идея организованного внебиржевого рынка состоит в наличии определенной площадки, деятельность которой, в свою очередь, направлена на процесс объединения заявок контрагентов. По сути, такой принцип работы кажется идентичным работе привычной биржи, однако в случае с рассматриваемым рынком средства инвестора не защищены, но при этом он имеет возможность выводить в разы больше денег, чем на бирже.

Отличие неорганизованного рынка ценных бумаг от организованного состоит в отсутствии четко регламентированных требований, ориентируемых на предмет совершения сделок. Ее участники самостоятельно договариваются обо всех тонкостях проводимой операции. Неорганизованный рынок отличается повышенной степенью риска и большим количеством мошеннических операций, производимых на нем.

Отличие внебиржевого рынка от биржевого

Внебиржевой рынок, в отличие от биржевого, не имеет строгих правил проведения операций купли-продажи, не ориентирован на акции и бонды наиболее надежных эмитентов, а также не обладает гарантией осуществления сделки ввиду отсутствия участия площадки.

Однако существуют и положительные аспекты различий между рынками. Например, в работе с внебиржевым рынком отсутствует формальная структуризация работы, ввиду чего инвестор может осуществлять сделки в любой удобный для него временной промежуток и из любого места, а также потенциально обеспечивается более высокая доходность, нежели на биржевом рынке.

Правила торговли ценными бумагами на внебиржевом рынке

Для получения доступа к торгам участнику внебиржевого рынка достаточно открыть брокерский счет у аккредитованного брокера. Также стоит отметить, что официальной цены на товар на внебиржевом рынке не существует, что позволяет брокеру устанавливать любую выгодную для него цену.

Проведение любых сделок в пределах внебиржевых площадок происходит по следующему принципу: клиент связывается с брокером и озвучивает желаемый результат от вложений, далее, принимая работу, брокер называет цену инвестиции, включающую процент за оказываемую им услугу, составляющий основной источник прибыли брокерской компании.

Как купить акции на внебиржевом рынке

Для приобретения акций существует два основных метода. Первый заключается в необходимости совершения звонка трейдеру и подачи ему торгового поручения, отталкиваясь от которого трейдер сможет понять, за какую стоимость и в каком количестве инвестор готов купить ценные бумаги. Второй же состоит в работе непосредственно с самой площадкой, позволяющей находить выгодные цены и сводить контрагентов для заключения сделок. О том, как купить акции на бирже, мы уже рассказывали.

Преимущества и недостатки внебиржевого фондового рынка

Преимущества внебиржевого рынка:

Недостатки внебиржевого рынка:

Кому целесообразно торговать на внебиржевом рынке

Внебиржевой рынок в большинстве своем предназначен для опытных инвесторов, которые по той или иной причине остались не удовлетворены условиями проведения сделок на бирже. Также рынок практичен в использовании для контрагентов, желающих иметь между собой непосредственную связь в процессе ведения переговоров. Также на внебиржевом рынке заключаются крупные сделки с большими объемами акций или облигаций.

Источник

Внебиржевой рынок ценных бумаг

Биржа не является единственной площадкой, предоставляющей инвесторам возможность заключения сделок купли-продажи активов. Альтернативой ей предстает внебиржевой рынок, позволяющий любому физическому лицу, обладающему достаточным капиталом, заводить счет и осуществлять работу с акциями и другими активами. В данной статье будут рассмотрены суть, принцип работы и первостепенные аспекты, закладывающие фундамент в понятие внебиржевого рынка.

Что значит внебиржевой рынок ценных бумаг

Внебиржевой рынок, иначе называемый ОТС (от англ. over-the-counter, что дословно переводится как «внебиржевой»), представляет собой инструмент для работы инвесторов с ценными бумагами за пределами биржи, а также служащий площадкой для заключения сделок между контрагентами.

Суть внебиржевого рынка состоит в долгосрочном инвестировании с целью получения дивидендных доходов по причине нечастого изменения котировок и упразднения значимости ликвидности финансов.

В определение внебиржевого рынка входят понятия организованного и неорганизованного рынков.

Идея организованного внебиржевого рынка состоит в наличии определенной площадки, деятельность которой, в свою очередь, направлена на процесс объединения заявок контрагентов. По сути, такой принцип работы кажется идентичным работе привычной биржи, однако в случае с рассматриваемым рынком средства инвестора не защищены, но при этом он имеет возможность выводить в разы больше денег, чем на бирже.

Отличие неорганизованного рынка ценных бумаг от организованного состоит в отсутствии четко регламентированных требований, ориентируемых на предмет совершения сделок. Ее участники самостоятельно договариваются обо всех тонкостях проводимой операции. Неорганизованный рынок отличается повышенной степенью риска и большим количеством мошеннических операций, производимых на нем.

Отличие внебиржевого рынка от биржевого

Внебиржевой рынок, в отличие от биржевого, не имеет строгих правил проведения операций купли-продажи, не ориентирован на акции и бонды наиболее надежных эмитентов, а также не обладает гарантией осуществления сделки ввиду отсутствия участия площадки.

Однако существуют и положительные аспекты различий между рынками. Например, в работе с внебиржевым рынком отсутствует формальная структуризация работы, ввиду чего инвестор может осуществлять сделки в любой удобный для него временной промежуток и из любого места, а также потенциально обеспечивается более высокая доходность, нежели на биржевом рынке.

Правила торговли ценными бумагами на внебиржевом рынке

Для получения доступа к торгам участнику внебиржевого рынка достаточно открыть брокерский счет у аккредитованного брокера. Также стоит отметить, что официальной цены на товар на внебиржевом рынке не существует, что позволяет брокеру устанавливать любую выгодную для него цену.

Проведение любых сделок в пределах внебиржевых площадок происходит по следующему принципу: клиент связывается с брокером и озвучивает желаемый результат от вложений, далее, принимая работу, брокер называет цену инвестиции, включающую процент за оказываемую им услугу, составляющий основной источник прибыли брокерской компании.

Как купить акции на внебиржевом рынке

Для приобретения акций существует два основных метода. Первый заключается в необходимости совершения звонка трейдеру и подачи ему торгового поручения, отталкиваясь от которого трейдер сможет понять, за какую стоимость и в каком количестве инвестор готов купить ценные бумаги. Второй же состоит в работе непосредственно с самой площадкой, позволяющей находить выгодные цены и сводить контрагентов для заключения сделок. О том, как купить акции на бирже, мы уже рассказывали.

Преимущества и недостатки внебиржевого фондового рынка

Преимущества внебиржевого рынка:

Недостатки внебиржевого рынка:

Кому целесообразно торговать на внебиржевом рынке

Внебиржевой рынок в большинстве своем предназначен для опытных инвесторов, которые по той или иной причине остались не удовлетворены условиями проведения сделок на бирже. Также рынок практичен в использовании для контрагентов, желающих иметь между собой непосредственную связь в процессе ведения переговоров. Также на внебиржевом рынке заключаются крупные сделки с большими объемами акций или облигаций.

Источник

Что такое внебиржевой рынок

Внебиржевым рынком ценных бумаг (также его называют OTC рынок — от английского over the counter) можно назвать любую форму взаимоотношений между покупателем и продавцом, которые они осуществляют вне организованных, лицензированных площадок.

Например, договор купли/продажи ценных бумаг, заключённый между двумя физлицами, является OTC сделкой, совершенной на неорганизованном внебиржевом рынке. Также существуют организованные внебиржевые рынки, например, российская площадка RTS Board.

Организованный внебиржевой рынок — это некоторая площадка, которая агрегирует заявки тех или иных контрагентов. То есть некоторые правила работы установлены, но всё же они не так жестки, как на биржевом рынке, и гарант исполнения обязательств, в большинстве случаев, всё так же отсутствует.

Внебиржевой рынок характеризуется:

Децентрализация

Информация о цене и объёме сделки между двумя физлицами из примера выше крайне малодоступна. По сути, она будет раскрыта лишь в налоговые органы (будет ли?) при подаче продавцом налоговой декларации с целью отчитаться о своих доходах и уплатить НДФЛ. Иначе говоря, единого агрегатора информации по ценам и объёмам сделок на неорганизованных внебиржевых торгах нет, что затрудняет анализ спроса и предложения на тот или иной финансовый инструмент.

Отсутствие гаранта исполнения сделки

Например, заключая сделки с ценными бумагами в анонимном режиме торгов на Московской бирже, гарантом исполнения сделки (то есть того, что покупатель получит купленные бумаги, а продавец — деньги за них) выступает центральный контрагент в лице Национального клирингового центра (НКЦ). На внебиржевом рынке, в большинстве случаев, такого гаранта для профессионального участника нет. Поэтому если речь идет о сделке между профессиональными участниками, то, как правило, между ними должны быть открыты кредитные линии. Проще говоря, каждый профучастник (брокер, дилер и т.п.) принимает решение, что контрагентом с X можно заключать сделки на объём не более 1 млн USD, с Y — не более 5 млн USD и так далее. Подобный подход позволяет контролировать величину потерь в случае неисполнения обязательств контрагентом.

Отсутствие необходимости заблаговременного фондирования средств для проведения торговой операции

Так как гаранта исполнения внебиржевых сделок обычно нет, а большинство участников торгует, руководствуясь лимитами друг на друга, то и преддепонирование активов для сделки (денежных средств для покупателя и ценных бумаг для продавца) нет. Например, ваши ценные бумаги лежат у регистратора, и вы решаете их продать внебиржевой сделкой некому контрагенту. Таким образом, вы можете заключить договор купли/продажи с ним и, в зависимости от условий этого договора, например, после оплаты контрагентом на ваш банковский счёт стоимости пакета бумаг, подать регистратору поручение на перевод ценных бумаг на счёт контрагента. При этом нет необходимости заранее обременять бумаги под сделку или переводить их на счёт депо какого-либо брокера. Тем не менее, необходимо понимать, что при заключении подобной сделки стороны несут риск того, что одна из сторон не сможет рассчитаться по сделке. Например, после проведения платежа покупателем продавец не осуществит перевод ценных бумаг. В случае проведения подобной сделки через брокера (а ещё лучше —внутри одного брокера) последний будет являться гарантом исполнения сделки, но оба контрагента должны будут заблаговременно преддепонировать активы на своих счетах.

Источник

Внебиржевой рынок ценных бумаг

Биржа не является единственной площадкой, предоставляющей инвесторам возможность заключения сделок купли-продажи активов. Альтернативой ей предстает внебиржевой рынок, позволяющий любому физическому лицу, обладающему достаточным капиталом, заводить счет и осуществлять работу с акциями и другими активами. В данной статье будут рассмотрены суть, принцип работы и первостепенные аспекты, закладывающие фундамент в понятие внебиржевого рынка.

Что значит внебиржевой рынок ценных бумаг

Внебиржевой рынок, иначе называемый ОТС (от англ. over-the-counter, что дословно переводится как «внебиржевой»), представляет собой инструмент для работы инвесторов с ценными бумагами за пределами биржи, а также служащий площадкой для заключения сделок между контрагентами.

Суть внебиржевого рынка состоит в долгосрочном инвестировании с целью получения дивидендных доходов по причине нечастого изменения котировок и упразднения значимости ликвидности финансов.

В определение внебиржевого рынка входят понятия организованного и неорганизованного рынков.

Идея организованного внебиржевого рынка состоит в наличии определенной площадки, деятельность которой, в свою очередь, направлена на процесс объединения заявок контрагентов. По сути, такой принцип работы кажется идентичным работе привычной биржи, однако в случае с рассматриваемым рынком средства инвестора не защищены, но при этом он имеет возможность выводить в разы больше денег, чем на бирже.

Отличие неорганизованного рынка ценных бумаг от организованного состоит в отсутствии четко регламентированных требований, ориентируемых на предмет совершения сделок. Ее участники самостоятельно договариваются обо всех тонкостях проводимой операции. Неорганизованный рынок отличается повышенной степенью риска и большим количеством мошеннических операций, производимых на нем.

Отличие внебиржевого рынка от биржевого

Внебиржевой рынок, в отличие от биржевого, не имеет строгих правил проведения операций купли-продажи, не ориентирован на акции и бонды наиболее надежных эмитентов, а также не обладает гарантией осуществления сделки ввиду отсутствия участия площадки.

Однако существуют и положительные аспекты различий между рынками. Например, в работе с внебиржевым рынком отсутствует формальная структуризация работы, ввиду чего инвестор может осуществлять сделки в любой удобный для него временной промежуток и из любого места, а также потенциально обеспечивается более высокая доходность, нежели на биржевом рынке.

Правила торговли ценными бумагами на внебиржевом рынке

Для получения доступа к торгам участнику внебиржевого рынка достаточно открыть брокерский счет у аккредитованного брокера. Также стоит отметить, что официальной цены на товар на внебиржевом рынке не существует, что позволяет брокеру устанавливать любую выгодную для него цену.

Проведение любых сделок в пределах внебиржевых площадок происходит по следующему принципу: клиент связывается с брокером и озвучивает желаемый результат от вложений, далее, принимая работу, брокер называет цену инвестиции, включающую процент за оказываемую им услугу, составляющий основной источник прибыли брокерской компании.

Как купить акции на внебиржевом рынке

Для приобретения акций существует два основных метода. Первый заключается в необходимости совершения звонка трейдеру и подачи ему торгового поручения, отталкиваясь от которого трейдер сможет понять, за какую стоимость и в каком количестве инвестор готов купить ценные бумаги. Второй же состоит в работе непосредственно с самой площадкой, позволяющей находить выгодные цены и сводить контрагентов для заключения сделок. О том, как купить акции на бирже, мы уже рассказывали.

Преимущества и недостатки внебиржевого фондового рынка

Преимущества внебиржевого рынка:

Недостатки внебиржевого рынка:

Кому целесообразно торговать на внебиржевом рынке

Внебиржевой рынок в большинстве своем предназначен для опытных инвесторов, которые по той или иной причине остались не удовлетворены условиями проведения сделок на бирже. Также рынок практичен в использовании для контрагентов, желающих иметь между собой непосредственную связь в процессе ведения переговоров. Также на внебиржевом рынке заключаются крупные сделки с большими объемами акций или облигаций.

Источник

Как устроен внебиржевой рынок и что на нём можно купить

Поделиться:

Акции российских и иностранных компаний, облигации, номинированные в долларах или евро, и другие инструменты можно купить и без участия биржи. Объясняем, как устроен внебиржевой рынок ценных бумаг и чем он может быть полезен частному инвестору.

Что такое внебиржевой рынок

Как правило, инвесторы совершают операции с ценными бумагами — акциями, облигациями и др.— на бирже. Биржа организует торги, сводит вместе покупателей и продавцов, следит за исполнением сделок, и т. д. Самая большая биржа в России — Московская, как она устроена, мы подробно рассказывали в этой статье.

Но сделки с финансовыми инструментам можно проводить и вне биржи — на так называемых внебиржевых рынках (или OTC, от англ. Over The Counter). На таких рынках заключение и исполнение сделок по ценным бумагам происходит непосредственно между участниками рынка, но иногда через посредников.

Расскажем подробнее. Внебиржевые рынки могут быть организованными и неорганизованными. Самые известные организованные внебиржевые площадки в России: OTC-платформа Московской Биржи и RTS Board. Чтобы купить ценные бумаги на этих рынках, нужно открыть счёт у брокера, у которого есть выход на внебиржевой рынок. Как и обычная биржа, внебиржевые площадки собирают предложения от инвесторов на покупку и продажу ценных бумаг и способствуют сделкам, на них установлены свои правила работы. Об особенностях внебиржевой торговли мы расскажем ниже.

На неорганизованных рынках сделки происходят без посредников. То есть вы можете напрямую договориться о покупке или продаже акций или облигаций с эмитентом или другим инвестором и заключить договор купли-продажи. Также вам придётся обратиться в депозитарий или регистратор, который ведёт реестр акционеров, чтобы поменять собственника ценных бумаг.

Что такое депозитарий

Специальная организация, которая ведёт учёт прав собственности на ценные бумаги. Депозитарии получают лицензию Центробанка, их список можно посмотреть на сайте регулятора.

Особенности внебиржевого рынка

1. Нет единого гаранта исполнения сделки.

Если вы торгуете акциями и облигациями на бирже, то можете быть уверены, что вы вовремя и в полном объёме получите деньги или ценные бумаги, — за этим следят биржа и брокер. На организованных внебиржевых площадках за этим может следить только брокер, поэтому выбирать нужно только надёжного брокера. Совершение сделок напрямую на неорганизованных рынках — самый рискованный вариант.

2. Заявки — адресные.

Чтобы купить акции или облигации на бирже, инвестор выставляет заявку с указанием количества ценных бумаг (лотов) и ценой, сделки происходят анонимно. На организованных внебиржевых рынках это устроено по-другому: вы даёте поручение брокеру купить или продать ту или иную ценную бумагу, а он отправляет её другим участникам торгов (контрагентам) и ждёт ответа.

Поэтому цены на внебиржевом рынке — ориентировочные, так как не основаны на большом числе сделок. Разница между тем, по какой цене вы хотите купить, а другая сторона — продать (спред), может быть значительно больше, чем на биржевых торгах.

3. Как правило, нет стандартных условий торговли.

Как мы уже писали выше, внебиржевые площадки могут устанавливать свои правила: например, что обмен ценных бумаг на деньги происходит на второй день после сделки. Свои правила могут быть и у брокеров. Кроме того, на неорганизованных внебиржевых рынках стороны могут сами договориться об условиях cделки.

Что можно купить на внебиржевом рынке

Облигации, номинированные в одной из иностранных валют, в основном в долларах или евро. На внебиржевом рынке можно купить еврооблигации Минфина России (ОФЗ), иностранные государственные еврооблигации (например Италии, Бразилии и других стран) и еврооблигации российских и западных компаний: «Газпрома», «Роснефти», Apple и других.

Правда, нужно учесть, что большинство инструментов доступны только квалифицированным инвесторам. Чтобы получить этот статус, нужно иметь на счету 6 млн руб., либо опыт работы в финансовых организациях, либо специальные сертификаты. Как получить статус квалифицированного инвестора, мы подробно рассказывали в этой статье.

Неквалифицированный инвестор, по состоянию на январь 2022 года, может купить 11 ОФЗ в долларах и евро, облигации Белоруссии и несколько десятков корпоративных еврооблигаций.

Бумаги иностранных компаний.

На внебиржевом рынке можно купить акции и депозитарные расписки иностранных компаний, которых нет на Московской и СПБ биржах, в том числе производителя телеком-оборудования Nokia, горно-металлургической компании Rio Tinto и других, — всего, по состоянию на январь 2022 года, около 1,5 тыс. компаний. Правда, доступны они только квалифицированным инвесторам.

Акции иностранных фондов (ETF).

ETF — биржевые инвестфонды, которые вкладывают деньги акционеров (пайщиков) в несколько инструментов по определённому принципу, например, повторяя фондовый индекс и его динамику. В отличие от ПИФа, акции ETF торгуются на бирже. Часто фонды имеют специализацию, например вкладывают в определённые страны, секторы промышленности или товары.

По состоянию на январь 2022 года, на Московской бирже торгуются 120 ETF и биржевых ПИФов (российских аналогов ETF) — они доступны обычным инвесторам. Квалифицированные инвесторы на внебиржевом рынке могут инвестировать более чем в 600 ETF, обращающихся на зарубежных биржах. Например, есть фонды алюминия или крупнейших индийских компаний.

Посмотреть список всех доступных инструментов можно здесь.

Что такое депозитарная расписка

Ценная бумага, которая даёт право владеть акциями. Если акция торгуется только на той бирже, где была выпущена, то расписки свободно продаются на любых биржах. Чаще всего встречаются американские (АДР) или глобальные депозитарные расписки (ГДР) — в зависимости от того, в какой стране торгуются бумаги. Например, акции «МТС» торгуются на МосБирже, а ее АДР — на бирже в Нью-Йорке. Есть и другие примеры: акции агрохолдинга «Русагро» можно купить только на Лондонской бирже, а ГДР «Русагро» — можно и на Московской.

Зачем нужен внебиржевой рынок

Больший выбор инструментов даёт возможность инвесторам использовать разные торговые стратегии: так, квалифицированные инвесторы могут вкладываться в облигации развивающихся стран, которые могут приносить большую доходность по сравнению с облигациями развитых стран.

Кроме того, это позволяет создать более диверсифицированный портфель и снизить валютные риски, — если часть ваших расходов в швейцарских франках или британских фунтах, то вы можете купить еврооблигации в этих валютах.

Риски

Так как на внебиржевом рынке нет контролирующего органа, риски неисполнения сделок выше, чем на биржевом рынке. В целом, государство контролирует внебиржевой рынок менее строго. Так что выбирайте надёжного брокера.

Если вы хотите инвестировать в бумаги компаний или облигации стран, взвесьте все риски. Посмотрите кредитные рейтинги стран и изучите компании.

На внебиржевом рынке есть и высокорискованные инструменты (акции, облигации и др.) эмитентов, не прошедших листинг на бирже, о которых может быть мало информации в публичном доступе. Поэтому доступ к таким инструментам даётся только квалифицированным инвесторам, которые могут грамотно оценить риски сделки.

Как покупать и продавать ценные бумаги на внебиржевом рынке

Купить или продать на внебиржевом рынке облигации, доступные неквалифицированным инвесторам, можно так же, как и биржевые инструменты: в приложении СберИнвестор. Другие брокеры могут давать возможность выйти на внебиржевой рынок через терминал — специальную программу для торговли на бирже (самая известная в России — QUIK).

Брокеры могут сами устанавливать правила внебиржевых торгов. Например, если ваш брокер — СберБанк, то заявку вы можете подать в любой рабочий день с 10:00 до 18:40 по московскому времени. Обратите внимание: при подаче заявки в приложении будет указано, что контрагентом является юридическое лицо, зарегистрированное за рубежом. Это нужно, чтобы провести международные расчёты. Брокер автоматически откроет вам счёт в той валюте, в которой вы хотите провести внебиржевую сделку.

После этого брокер зарезервирует на вашем счету деньги или ценные бумаги до момента расчётов. При этом, если брокеру удастся удовлетворить вашу заявку по лучшей цене, он это сделает, доход будет перечислен в пользу инвестора.

Отменить заявку можно, связавшись с сотрудником брокера, но в приложении или терминале это сделать не получится. Автоматически она отменится только через 30 дней.

Чтобы купить инструменты, доступные квалифицированным инвесторам, нужно сначала подтвердить этот статус у брокера: как правило, для этого нужно заполнить заявление и предоставить заверенные нотариусом копии документов. После этого можно открыть счёт для торговли на внебиржевом рынке (ОТС) и перечислить на него ценные бумаги или деньги. Сделки в основном совершают по телефону — через приложение доступны лишь несколько инструментов.

Если вы покупали ценные бумаги самостоятельно или через другого брокера, вам также нужно будет предоставить документы, подтверждающие расходы на их приобретение. Иначе брокер удержит налог с выручки от продажи, а не с разницы между ценой покупки и продажи. Если вы торгуете без брокера, то отчитываться перед налоговой придётся самостоятельно.

Источник

Как покупать и продавать ценные бумаги вне биржи? Обучение Банки.ру

Содержание статьи

Альтернативный способ продать и купить акции, когда они не обращаются на бирже или когда торги приостановлены, — провести сделку вне этой площадки. Выясняем у экспертов, как действовать инвестору, чтобы не упустить время и деньги.

Когда могут пригодиться внебиржевые сделки?

Большинство сделок в мире проходят вне бирж, то есть площадок, где идут организованные торги. Внебиржевые сделки доступны в любой момент. Облигации, акции, товары, контракты остаются доступны для покупки или продажи, даже если торговые площадки по каким-то причинам не работают. Участники этого обращения менее защищены, но операции, при соблюдении всех правил регистрации, вполне легальны.

Отечественным инвесторам стоит учитывать важный момент: географический выбор участников для сделки сейчас сузился. «В текущей ситуации возможности сотрудничества с американскими депозитариями ограничены, поэтому такие внебиржевые сделки можно проводить только внутри России», — предупреждает Илья Хабаров, руководитель управления клиентских операций на финансовых рынках Экспобанка.

Сделки вне биржи, пока торги на паузе

Недавняя остановка торгов на Московской бирже длиной почти в 4 недели заставила инвесторов переживать и искать варианты, как продать или купить подешевевший актив. И тут многие вспомнили о возможностях внебиржевого рынка.

Внебиржевой рынок (его еще называют ОТС, от англ. over the counter — «внебиржевой»)

В России к наиболее популярным для регистрации внебиржевых сделок площадкам относятся:

Внебиржевой рынок предназначен для опытных инвесторов. На нем заключают крупные сделки с большими объемами акций или облигаций. Неквалифицированным инвесторам доступны простые покупки или продажи тех же инструментов, что и на бирже. Именно этим механизмом и пользовались те, кто не захотел дожидаться возобновления торгов.

Как «неквалу» торговать вне биржи?

Брокер становится посредником для своих клиентов в сделках внебиржевого рынка, а также ингода и стороной сделки. Если у него есть акции или облигации, другие активы, которые требуются инвестору, он может их продать.

«Брокер по поручению клиента ищет сторону по сделке и заключает сделку купли-продажи ценных бумаг с клиентами других брокеров, — рассказывает Илья Хабаров из Экспобанка. — Данные сделки проводятся через центральный депозитарий, например, НРД (Национальный расчетный депозитарий — Прим. ред.), который фактически является гарантом проведения сделки. С клиента взимается только брокерская комиссия за проведение внебиржевой сделки».

При отсутствии необходимого предложения брокер помогает клиенту найти его на внебиржевом рынке.

«Трейдеры ищут контрагента для клиента либо внутри компании, либо вовне. Поиск осуществляется с помощью различных систем для внебиржевых сделок, не только с помощью Reuters или Bloomberg, но в том числе через системы RTS Board и MOEX Dealing, а также контакты десков (торговых отделов — Прим. ред.) других компаний», — поясняет Игорь Пимонов, руководитель департамента интернет-брокера «БКС Мир инвестиций».

Риски внебиржевых сделок

Где фиксируется информация о внебиржевой сделке?

Все сведения об обращении ценных бумаг вне биржи фиксирует брокер и депозитарий. Кроме того, брокер отчитывается о проведенных внебиржевых сделках перед ЦБ РФ. По словам Дмитрия Ковалевского, трейдера по еврооблигациям ФГ «Финам», на бирже такие сделки не отражаются.

Однако часть информации о внебиржевых сделках можно найти в специализированных разделах на сайтах торговых площадок. Московская биржа, например, регулярно публикует общую информацию о внебиржевых операциях. Данные ей предоставляют брокеры и управляющие компании согласно «Положению о предоставлении информации о заключении сделок» (№ 06-67/пз-н от 22 июня 2006 года).

Как участники внебиржевой сделки определяют цену?

В Telegram-каналах для инвесторов участники торгов, обсуждая варианты покупки подешевевших российских «голубых фишек» в начале марта, упоминали, что брокеры делали лишь небольшую надбавку к ценам закрытия торгов на российском рынке 25 февраля. То есть для розничных покупок инвестиционные компании стараются устанавливать своим клиентам цены близкие к рыночным. Цены могут отличаться, когда речь идет о покупке редких бумаг, а также, например, в случае с акциями, не включенными в котировальные списки. Это значит, что их эмитент соответствует не всем требованиям биржи, подтверждающим надежность. При этом стоит помнить, что неквалифицированные инвесторы имеют право на их покупку, только если пройдут тестирование.

Проверка знаний, актуальная для тех, кто хотел бы купить российские акции третьего эшелона.

«Профучастник опирается на цену заявки клиента, устанавливается стандартная внебиржевая и депозитарная комиссия по выбранному тарифу», — говорит Дмитрий Ковалевский из ФГ «Финам».

Как совершить внебиржевую сделку: пошаговая инструкция

Итак, вы решили, что вам нужно провести внебиржевую сделку. Как действовать?

5. Брокер называет цену сделки, включающую процент за оказываемую им услугу.

6. Сделка фиксируется через договор купли-продажи. При этом внутри одной брокерской компании сделка заключается между клиентами, а не с внешним брокером.

«Если сделка заключается в рублях, то она проходит без участия клиринговой организации, а все сделки с расчетами в иностранной валюте проходят через клиринговую организацию в силу закона», — поясняет Дмитрий Ковалевский.

В этом процессе брокер выступает комиссионером.

Данные поступают в депозитарий после того, как данную сделку обработает бэк-офис брокера.

Про комиссии внебиржевой сделки

В среднем по рынку комиссии за внебиржевые сделки с акциями начинаются от 0,1%, с облигациям — от 0,02%.

Например, у «ВТБ Мир Инвестиций» на сайте указано, что обычный размер комиссии — 0,15% суммы сделки. И дано пояснение: «По некоторым бумагам комиссия может отличаться, поэтому уточните комиссию перед сделкой. Также при покупке ценных бумаг на внебиржевом рынке взимается комиссия НРД — 750 рублей за сделку. Комиссия берется за хранение ценных бумаг и операции с ними».

Если, скажем, сделка проведена по покупке ценных бумаг на сумму 10 000 рублей, то комиссия за нее на внебиржевом рынке составит 15 рублей. Еще 750 рублей потребуется перечислить в качестве комиссии НРД.

Из дополнительных издержек у инвестора будет еще комиссия за услуги клиринговой организации, если сделка проводилась не в рублях.

Когда внебиржевой рынок не поможет?

Актуальный пример: международное агентство Bloomberg сообщило, что американская Комиссия по ценным бумагам добавила очередную порцию публичных китайских компаний в список на делистинг. То есть через какое-то время акции примерно 200 компаний могут быть выведены из обращения на биржах США и останутся доступны только инвесторам, которые могут торговать на бирже КНР. И среди них фигурирует Baidu Inc. — самый популярный поисковой ресурс среди китайских пользователей в интернете. Причина в том, что власти Поднебесной отказывают контрольным службам США в доступе к аудиторским документам этих компаний.

По итогам 2021 года депозитарные расписки Baidu Inc. находятся в топе-8 биржевых инструментов с самыми большими объемами торгов в группе «иностранные ценные бумаги» на СПБ Бирже. Это значит, что они есть у многих российских инвесторов, которые работают с китайскими бумагами.

Если кто-то не успеет подать свои бумаги до того, как произойдет делистинг, то на внебиржевом рынке он уже реализовать свой актив не сможет.

«Делистинг на основной площадке означает делистинг и на площадке вторичного обращения, как это было уже с другими китайскими компаниями. ОТС (на внебиржевом рынке — Прим. ред.) продать будет нельзя. Аналогичная история была с China Mobile — инвесторы «застряли» в них (акциях — Прим. ред.) на много месяцев. Потом депозитарий расконвертировал бумаги и продал акции, вернул деньги инвесторам», — резюмирует Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс».

Елена СМИРНОВА, Banki.ru

\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t

Источник

Инвестиции в акции внебиржевого рынка — подробный обзор

В этой статье мы познакомимся с нюансами инвестирования в компании, котируемые на внебиржевом рынке. Вы узнаете о том, как их купить и стоит ли в них вкладывать деньги, в чём плюсы и минусы таких акций.

1. Что такое внебиржевой рынок простыми словами

Напомним, что фондовая биржа представляет централизованную площадку, где происходит торговля ценными бумагами. Продавцы и покупатели друг друга не знают. Они покупают и продают активы через своего брокера и нет никакой информации, кто является вторым участником сделки.

Внебиржевая сделка («ОТС deal» — over the counter) — это сделка с ценной бумагой, заключённая напрямую. Покупатель и продавец знают через какого брокера происходит сделка.

На западе внебиржевой рынок называют «over the counter» (OTC).

На внебиржевом рынке обращаются акции, форварды, внебиржевые облигации, опционы.

Через внебиржевой оборот проходит примерно 2/3 всего оборота ценных бумаг. По торговому обороту он даже превосходит фондовый. Здесь заключают множество сделок инвестиционные фонды и банки.

Далеко не все компании могут пройти листинг на фондовую биржу. Это может быть связано со множеством причин. Например, низкая рыночная капитализация, отсутствием потребности в продаже ценных бумаг, экономия на аудитах и взносах.

Существуют два вида внебиржевого рынка:

Частному инвестору гораздо доступнее и проще купить внебиржевые акции через организованную площадку RTS Board. Подать заявку на покупку/продажу можно через фондового брокера (далее мы привёдем ссылки на них).

В США внебиржевой рынок называется:

2. Особенности и нюансы внебиржевого рынка

Главная особенность внебиржевого рынка, что торговля на нём не стандартизирована.

3. Как купить ценные бумаги на внебиржевом рынке — инструкция

Для работы на фондовом рынке вам потребуется брокер. Он будет являться организатором и модератором сделки, как на основной бирже, так и на внебиржевом рынке.

Шаг 1. Регистрация у брокера

Не все фондовые брокеры предоставляют клиентам доступ к внебирже. Такой доступ имеют следующие крупнейшие брокерские компании:

Это одни из самых крупных брокерских компаний в России. У них самые самые низкие комиссии на торговые операции. Ввод и вывод денег осуществляется без комиссии. Вы самостоятельно принимаете решение когда купить, когда продать, в каком объёме.

Так выглядит форма регистрации брокера:

Шаг 2. Открытие торгового счёта

Для участия в торгах необходимо открыть брокерский счёт. На этом счёте могут одновременно находится деньги и ценные бумаги. Для открытия брокерского счёта в личном кабинете брокера нажмите на ссылку «Открыть новый договор»:

После чего выбрать тип брокерского счёта:

Есть несколько вариантов брокерских счётов. На любом счёте можно совершать торговые операции, отличия лишь в условиях.

Например, есть ЕДП (единая денежная позиция), на котором можно одновременно покупать акции, облигации, опционы, валюту, товары — что очень удобно.

Есть ИИС (индивидуальный инвестиционный счёт), который также позволяет приобретать все финансовые инструменты. Главным плюсом ИИС является наличие возможности получать налоговые льготы.

Подробнее про все возможности ИИС читайте:

Шаг 3. Пополнение торгового счёта

Сразу после открытия брокерского счёта его можно будет пополнить. Это можно сделать в любое время. Счёт может существовать без денег сколь угодно долго. Пополнение бесплатное и не облагается никакими комиссиями.

Например, можно приехать в банк брокера и пополнить счёт наличными. Это удобно для жителей Москвы и Подмосковья. Если банк находится на большом отдалении или нет возможности приехать, то можно перевести средства безналичным переводом.

Можно перевести деньги на биржу безналичным переводом через дебетовую карту Тинькофф. Межбанковские переводы проводятся без комиссии. Пополнить карту Тинькофф можно также без комиссии. Карта бесплатная в обслуживании, на остаток начисляются проценты (7,0%), кэшбэк на все покупки. В целом очень удобная карта для жизни, более подробно читайте: обзор карты Тинькофф.

Шаг 4. Покупка ценных бумаг на внебирже

Брокер предоставит доступ к бирже через торговый терминал (Quik и приложение для смартфонов). Через них будет осуществляться торговые операции на основной секции биржи.

Например, так выглядит интерфейс при покупке облигаций ОФЗ через мобильное приложение «Финам Трейд» (брокер Finam):

Для отправки заявки на внебиржевой рынок потребуется позвонить брокеру и попросить соединить с отделом трейдеров. Далее можно составить заявку на покупку или же попросить брокера поискать текущие выгодные предложения по какому-то активу.

Если на выставленную заявку найдётся покупатель, то вам позвонят и скажут о проведении сделки.

4. Плюсы и минусы внебиржевого рынка

Источник

Что такое внебиржевой рынок

Внебиржевым рынком называются все торговые операции проводимые с ценными бумагами вне биржи. Дело в том, что далеко не все компании могут соответствовать тем требованиям, которые предъявляет биржа к своим участникам. Следовательно, есть множество компаний не прошедших листинг биржи, но нуждающихся в инвестициях, а потому продающих свои акции через различных посредников. Кстати, помимо акций, на внебиржевом рынке вращаются такие финансовые инструменты как форварды, внебиржевые облигации, опционы и пр.

На западе внебиржевой рынок называют over the counter (OTC), что в дословном переводе с английского означает «над счётчиком», или, другими словами – все те операции, которые проходят вне официального подсчёта (биржи).

Основным недостатком внебиржевого рынка является отсутствие единого контролирующего органа, т.е. он по своей сути – децентрализован. Из этого вытекают такие существенные недостатки как: отсутствие контроля за чистотой сделок, отсутствие единых правил и норм.

Классификация

Внебиржевой рынок можно классифицировать по двум основным категориям:

Неорганизованный внебиржевой рынок не имеет вообще никаких правил и сделки на нем происходят кустарно, если не сказать стихийно. Например, прочитал акционер Мечела в газете объявление о том, что некая организация выкупает акции этого самого Мечела по хорошей цене. А ему срочно нужны деньги, не хватает на новый автомобиль или ремонт в квартире, вот он и продает свои акции по цене, на которую согласился.

А вот организованный внебиржевой рынок имеет, какие никакие, но правила. Обычно эти правила гораздо мягче жестких биржевых условий, но они всё же есть. Правда эти правила устанавливаются каждой организацией участником внебиржевого рынка исключительно по своему усмотрению. Так же и цены устанавливаются внутри этой организации и могут иметь мало общего с ценами на тот же финансовый инструмент в другой аналогичной организации.

Важно знать, что одним из примеров внебиржевого рынка является FOREX в том виде, в котором мы его наблюдаем в нашей стране. Множество FOREX-дилеров устанавливают свои правила, по которым их клиенты и играют. И хотя цены по валютным парам, в целом, у них одинаковы, динамика курса может весьма разниться (резкие пики и впадины, сбивающие отложенные ордера, разного рода реквоты и проскальзывания и т.п.). По сути, они являются маркет-мейкерами для своих клиентов, что в свою очередь приводит к соблазну подстроить движение цены таким образом, чтобы присвоить большую часть внесённых клиентами денег (читай Форекс-кухня).

Организованный внебиржевой рынок в России

Что ещё отличает организованный внебиржевой рынок от неорганизованного, так это наличие определённой системы котирования. Котировки на внебиржевом рынке, как правило, индикативные.

Индикативная котировка подразумевает объявление цены на тот или иной финансовый инструмент без обязательств совершить по ней сделку. То есть, цены публикуются, но никто не даёт гарантий, что вы сможете совершить транзакцию именно по ним.

Наличие такого рода индикативных котировок, позволяет инвесторам хотя бы приблизительно ориентироваться в текущих ценах.

В настоящее время одной из крупнейших площадок организованного внебиржевого рынка в России является RTS Board. По сути это информационная система, отображающая индикативные котировки для многих ценных бумаг, не обращающихся на бирже.

Фрагмент сайта информационной системы RTS Board

На этой площадке представлено более 1000 акций различных компаний-эмитентов (это гораздо больше, чем на самой крупной в стране Московской бирже). Для добавления своих акций на эту площадку, компании-эмитенту достаточно подать заявление (при этом, конечно, необходимо соответствовать определённым минимальным требованиям, но они гораздо мягче, чем на бирже).

Внебиржевой рынок предоставляет инвестору возможность приобретать потенциально прибыльные акции компаний на заре их развития (когда они еще относятся к третьему эшелону). На российском рынке таковыми когда-то были, например, акции «Башнефть» и холдинга ТНК-ВР.

Преимущества и недостатки внебиржевого рынка

К основным преимуществам внебиржевого рынка можно отнести:

Как торговать на внебиржевом рынке

Для начала ещё раз задайтесь вопросом, а нужно ли это вам? Финансовые инструменты представленные на внебиржевом рынке потенциально более рискованные, а кроме этого, ввиду низкой ликвидности имеют довольно широкие спреды. Вот, например, выдержка индикативных котировок внебиржевого рынка:

Очевидно, что с такими спредами отпадает всякий смысл в краткосрочной и среднесрочной торговле. То есть, внебиржевой рынок, это скорее удел долгосрочных инвесторов, а не трейдеров. Здесь приобретаются не столько акции, сколько доли в бизнесе компаний их эмитентов. Вкладывая деньги в ту или иную компанию, инвесторы готовы ждать повышения их цены долгие годы, рассчитывая всё это время лишь на дивидендную доходность по ним.

Для того чтобы иметь возможность совершать сделки на внебиржевом рынке достаточно зарегистрироваться у одного из брокеров аккредитованных в системе RTS Board. Найти такого посредника не проблема, так как почти каждый более-менее известный российский брокер является участником вышеозначенной информационной системы. Да что тут говорить, взгляните сами на этот список:

Однако перед тем, как купить те или иные акции (или другие ценные бмаги), вам необходимо получить всю возможную информацию о компании-эмитенте. С этим могут возникнуть определённые трудности. Дело в том, что в отличие от биржевого рынка, правила листинга на котором обязывают всех эмитентов обнародовать финансовую информацию по итогам своей деятельности, на внебиржевом рынке таких правил нет. То есть, вам придётся искать всю необходимую информацию по своим каналам. Начните с изучения официального сайта компании, а далее, если есть такая возможность, постарайтесь пообщаться непосредственно с её сотрудниками.

Выбрав акции для покупки необходимо связаться с вашим брокером и отдать ему распоряжение на совершение сделки. В заявке на сделку должны быть указаны следующие данные:

Одним из нюансов внебиржевой торговли является то, что значительная часть сделок здесь заключаются не через торговый терминал, а посредством телефонного разговора с брокером. Текущие котировки вы также можете узнавать по телефону, а можете получить доступ к информационной системе RTS Board (посредством подключения теминала «RTS Board EQ»). Однако следует иметь ввиду, что данный доступ платный и подключаться к нему имеет смысл лишь в том случае, если объём планируемых операций достаточно велик.

После того, как сделка по покупке акций будет совершена, информация о ней отразится в реестре компании-эмитента. И с этого момента вы официально являетесь акционером со всеми вытекающими отсюда правами, как то:

Послесловие

Акции компаний, представленные на внебиржевом рынке, могут принести как баснословный доход, так и колоссальный убыток. Ведь когда-то такие нынешние гиганты как Apple и Microsoft продавали свои акции на внебиржевом рынке по десять центов за штуку. Но все-таки, на мой взгляд, для серьёзной работы необходимо выбирать биржу, а всё остальное если и использовать, то в небольшом объёме в качестве дополнительной диверсификации своего инвестиционного портфеля. Ну или для того чтобы пощекотать нервы, что впрочем уже не имеет ровным счетом никакого отношения к серьёзной работе.

Источник

Что такое внебиржевой рынок ценных бумаг: как функционирует, отличия от биржевого, плюсы и минусы

16 октября 2019

Доброго времени суток, драгоценные читатели!

У такого вида инвестирования, как приобретение акций через биржевых брокеров, есть любопытная альтернатива. Советую вам. нет, не переключаться на внебиржевой рынок ценных бумаг, но удостоить его вниманием.

Я расскажу о специфике внебиржевого рынка, рисках при торговле ценными бумагами (ЦБ) за пределами бирж, видах внебиржевых сделок, применяемых инвестиционных стратегиях.

Что такое внебиржевой рынок

Иначе он называется рынок OTC (аббревиатура от англ. over-the-counter) – это совокупность спроса и предложения на покупку-продажу акций и облигаций за пределами площадок для торгов, а также сделок с ЦБ, заключаемых вне бирж.

Организованный отличается наличием электронной информационной системы сбора и обработки данных о спросе покупателей и предложении продавцов ценных бумаг, их котировках.

Владельцы системы сильно облегчают лицам, желающим вложиться или удачно слить ЦБ, поиск продавца или купца соответственно. Также они дают возможность сторонам сделок с бумагами продавать и покупать их через подписание электронных договоров, скрепленных ЭЦП.

Участники неорганизованного рынка находят друг друга сами и заключают сделки, не прибегая к услугам онлайн-сервисов.

Рынок OTC первичен по отношению к биржевому, ибо появился раньше. Изначально ценные бумаги покупались-продавались из рук в руки, очень часто без посредников.

После появления фондовых бирж торговля ЦБ вне официальных площадок не прекращалась, поскольку посреднические услуги стоили (и продолжают стоить) недешево. Для многих крупных эмитентов экономия на услугах бирж предпочтительна, практически для всех средних и малых – вынужденная мера.

В чем отличия внебиржевого рынка от биржевого

Сравнить эти два вида и понять различия поможет таблица.

Из отличий следует, что на рынке OTC:

Как происходит торговля на внебиржевом рынке

Узнавать котировки и передавать поручения брокеру часто можно только по телефону. Для пользования инструментами, дающими возможность производить сделки онлайн, необходимо оплачивать услуги соответствующего сервиса (электронной площадки).

В силу отсутствия официальной цены бумаг брокеры обычно озвучивают покупателям/продавцам меньшую сумму сделки, проворачивают ее по большей, а разницу берут себе. Это общепринятая практика, которую можно принимать либо нет – выбор за вами.

Основные виды внебиржевых сделок

В основном на практике применяются два вида сделок:

Как получить доступ к этому рынку

Чтобы приобретать и продавать ценные бумаги на рынке OTC, нужно заключить договор с брокером.

Посредник должен обладать:

Состав внебиржевого рынка

Участники рынка OTC:

Доходность и ликвидность

На этой площадке инвестору доступны значительно более высокодоходные активы, чем на фондовых биржах.

В свою очередь, ликвидность ЦБ здесь гораздо меньшая, поскольку желающих приобрести их по низкой цене предостаточно, а по рыночной цене – очень часто не наблюдается.

Риски

Вложения в ЦБ, продающиеся за пределами бирж, – более рискованное дело, чем покупка акций на биржах, из-за меньшей ликвидности активов.

Плюсы и минусы

Преимущества операций с активами на внебиржевом рынке:

Недостатки торговли такого рода:

Примеры рынков

Крупнейшие сервисы организованных рынков OTC:

Особенности внебиржевого рынка России

Во время всероссийской «прихватизации» девяностых годов прошлого века внебиржевая торговля ЦБ была массовым явлением. Работники предприятий становились их акционерами, а предприимчивые дельцы скупали у них акции за небольшие деньги и перепродавали дороже.

Сегодня, помимо RTS Board, ценные бумаги, не торгующиеся на Московской бирже, можно продать или купить через ее систему MOEX Board. Здесь каждый участник имеет возможность выставлять и просматривать индикативные котировки ЦБ, а также совершать сделки купли-продажи через Центр электронных договоров.

Стратегии инвестирования на внебиржевом рынке

Реализуется всего одна стратегия – долгосрочное инвестирование с целью извлечения дивидендных доходов.

Среднесрочные вложения в ЦБ и заработок на спекуляциях вне бирж потому невозможны, что абсолютно невыгодны из-за малой ликвидности активов и больших комиссий брокеров.

Заключение

Внебиржевой рынок ценных бумаг сулит частному инвестору ощутимо большую доходность, чем операции на фондовой бирже. Но купля-продажа акций и облигаций без гаранта, которым выступает последняя, сопряжены с более высокими рисками.

И совсем уж напоследок предлагаю вам, если статья оказалась ценной и/или познавательной, поделиться ссылкой со своими друзьями в соцсетях. А если вы не подписаны на наши обновления, рекомендую подписаться.

Источник

Что такое внебиржевой рынок?

Рынок торговли финансовыми инструментами делится на биржевой и внебиржевой. В последнем случае сделки происходят не на известных биржах, а совершаются через сеть дилеров (маркет-мейкеров), которые и выступают гарантом осуществления торгов. Внебиржевая торговля ценными бумагами может предложить участникам гораздо больше возможностей, чем традиционные биржи, хотя и риски тут тоже гораздо выше.

Итак, что такое внебиржевой рынок? Насколько хорошо он регулируется, что там продается и кто является на нем гарантом в отсутствие традиционного надежного посредника, т.е. биржи? Ниже я постараюсь ответить на эти и другие вопросы.

Что такое внебиржевой рынок?

Внебиржевой рынок можно условно разделить на две части. С одной стороны он представляет собой электронную площадку, где происходят торги между двумя заинтересованными сторонами. Кроме того, внебиржевым рынком выступает сеть фирм-организаций, осуществляющих операции с финансовыми инструментами (акциями, облигациями или сырьем). В случае ценных бумаг это фондовый внебиржевой рынок.

Дилер несет риск по приобретению и хранению на своих счетах активов определённого эмитента с целью дальнейшей организации их продаж. Таким образом, внебиржевой рынок не располагает определенным местонахождением. Такая децентрализация роднит его с валютным рынком форекс, хотя оба имеют совершенно разную природу и созданы для решения абсолютно разных задач.

Нагляднее показать, как устроен внебиржевой рынок, можно через такую аналогию. Возьмем электронную площадку по продаже товаров – скажем, ebay. На ней покупатель может приобрести товар как у фирмы-производителя, так и у частного лица, которое хочет перепродать товар. Ebay является гарантом сделки: если товар не доставлен, можно подать жалобу и вернуть деньги. Это сравнимо с первичным и вторичным биржевым рынком, где активы сначала размещаются эмитентами ценных бумаг (первичная продажа), а затем торгуются между участниками биржи. Так работает, к примеру, крупнейшая в России Московская биржа.

Но на ebay существует и секция маленьких объявлений, привязанных к конкретному городу. Здесь ebay уже не регулирует сделки: люди сами находят друг друга и совершают сделку купли-продажи лично. Понятно, что это несет повышенный риск, однако он компенсируется возможностью очень дешево приобрести нужную вещь. Упрощенно это и есть аналог внебиржевого рынка.

Какие активы попадают на внебиржевой рынок? Например те, которые не прошли критерии листинга на бирже. Это могут быть акции или облигации малых предприятий с низким лимитом чистых активов, которые не имеют достаточный объем прибыли и крупных акционеров. Или же это могут биржевые активы, к которым применена процедура делистинга, т.е. которые были исключены из биржевого обращения. Но как увидим ниже, малая капитализация далеко не обязательное условие присутствия на внебиржевом рынке.

Соглашения на внебиржевом рынке заключаются посредством достижения двумя сторонами обоюдного согласия о предмете торговли, его количестве и стоимости. Важное отличие биржевого и внебиржевого рынка в том, что котировки бумаг на последнем не являются признаваемыми — следовательно, отсутствуют такие понятия, как рыночная цена и рыночная капитализация.

Дилерская фирма, приобретая ценные бумаги у продавца, покупает их со скидкой по отношению к цене, по которой они в будущем должны быть по ее мнению проданы. Разница в наценке составляет прибыль дилера (он является стороной сделки). Дилер работает на свою прибыль и принимает риск, тогда как брокерская компания живет с комиссий и рисков не несет (сводит две стороны, не является стороной сделки). Итого имеем: высокая комиссия, но с рисками, или маленькая без риска. Хотя одна и та же компания может в разных сделках быть и брокером, и дилером.

Понятие брокеров и дилеров, кстати, есть и в обычной жизни. К примеру, дилеры часто продают антиквариат или музыкальные инструменты (зарабатывают на разнице цен), а брокеры помогают продавать квартиры или подержанные авто (сводят покупателей и продавцов за комиссию).

Наценка зависит от способности дилера «предусмотреть» прогнозируемую продажную цену. Чем менее известна компания-эмитент и чем более рискованными являются акции, тем выше наценка. Разброс в наценке составляет от 5 до 10 % первоначальной стоимости акции.

Существуют две формы внебиржевого рынка:

организованный (RTS Board) — крупнейшая электронная торговая площадка, но без привычного для фондовых бирж торгового зала. Сюда же можно отнести сделку между двумя банками, брокерами и т.п.;

неорганизованный («на доверии») — стороны сделки (покупатели и продавцы, частные лица) осуществляют самостоятельный поиск контрагентов и заключают сделки в частном порядке.

Весомыми преимуществами торговли на внебиржевом рынке являются:

К недостаткам можно отнести сложность анализа многих организаций и риск выбора эмитента с плохой кредитной историей или в положении, близком к банкротству. Кроме того, большинство активов имеют очень низкую ликвидность, что сильно затрудняет обратную продажу с целью извлечения прибыли или просто получения свободных денег. В США примерно 50% всех финансовых инструментов обращаются на внебиржевых рынках, а в России их составляющая достигает целых 90%.

Как купить акции (облигации) на внебиржевом рынке

На внебиржевом рынке покупка и продажа финансовых инструментов обычно осуществляется с помощью профессиональных участников рынка (дилеров), а сами инструменты могут быть приобретены у юридических или физических лиц. Ниже приведены основные шаги для заключения сделок на внебиржевом рынке:

1. Получите максимальную информацию об активах и истории выбранной компании (позвоните в саму фирму, изучите сайт организации и пр.). Проблема тут в том, что в отличие от биржевых компаний внебиржевые не обязаны публиковать отчетность и раскрывать текущую информацию о своей деятельности;

2. Выберите и зарегистрируйтесь на сайте дилерской компании (брокера), создайте личный кабинет. Примеры брокеров, предоставляющих выход на внебиржевой рынок:

3. Скачайте и установите торговую платформу или воспользуйтесь онлайн-терминалом выбранного брокера. Программа выдаст доступные инструменты по внебиржевому рынку. В личном кабинете брокера появится возможность создать и зарегистрировать ключи QUIK, получить доступ к просмотру отчетов по сделкам. В личном кабинете необходимо установить кодовое слово для «голосовых» поручений на покупку-продажу финансовых инструментов.

4. Осуществите перевод денежных средств на сегрегированный счет, открытый на торговой площадке брокера. Реквизиты счета обычно указаны в личном кабинете брокера.

5. Чтобы купить актив на внебиржевом рынке, необходимо дать поручение дилеру. Т.е. вы можете как выставить заявку в RTS Board (см. далее) или купить акции по указанной дилером цене, так и воспользоваться услугой специальной торговой платформы (голосового брокера). Плюс последнего в осуществлении связи сразу с несколькими дилерами рынка.

Одним из наиболее крупных голосовых брокеров с возможностью найти оптимальный вариант для вашей сделки (контрагента) является PremEx ( www.premex.su ) с комиссиями порядка 25-50 долларов за сделку. Если цена подошла, то вы звоните контрагенту для подтверждения сделки со всеми параметрами (цена, объем и др.), а на следующий день она заключается со стороны вашего дилера (брокера).

6. На адрес электронной почты, указанный вами при регистрации, ежедневно будут приходить отчёты по осуществленным операциям, состоянию счёта и комиссиям брокера.

При подаче поручения на покупку или продажу необходимо указать следующие параметры:

RTS Board

Инвестор может предварительно ознакомиться с инструментами внебиржевого рынка на площадке RTS Board (фактически крупнейшей структурой внебиржевого рынка). Хотя у частного инвестора нет доступа к площадке и регистрация напрямую там невозможна, система позволяет увидеть доступные для торговли инструменты и частичную информацию по ним. Все сделки проходят через брокера и осуществляются в торговом терминале RTS Plaza.

RTS Board на момент написания статьи предоставляет (в разделе «Инструменты) для общего просмотра порядка 625 акций около 450 различных эмитентов. На сайте площадки http://rtsboard.com/ru можно увидеть полный список доступных финансовых инструментов, включающий в том числе денежный рынок, рынок облигаций и рынок монет из драгоценных металлов. Ниже представлено сравнение количества акций RTS Board с биржевым (организованным) рынком:

А вот данные по некоторым акциям, отличительной особенностью которых является огромный спред (цена продажи очень часто вовсе отсутствует) и минимальное число сделок, которые могут не заключаться годами:

Покупка акций в RTS Board через терминал PLAZA осуществляется подачей голосового сообщения, т.е. инвестор сообщает брокеру тикер ценной бумаги, количество, цену, после чего брокер выставляет поручение в систему. Как только поиск контрагента завершится, сделка состоится (как видно, это может занять очень продолжительное время).

Рынок еврооблигаций

Альтернативный доступ к еврооблигациям можно получить через страховые инвестиционные компании с порогом входа от 75 000 долларов, а доходность государственных российских выпусков на сегодня составляет примерно 5-8% годовых в валюте. Это немало относительно текущей ставки, но в случае РФ мы имеем дело с повышенными политическими рисками и зависимости от цены на нефть.

Список доступных еврооблигаций у брокеров регулируется наличием статуса «Квалифицированный инвестор». Если статус отсутствует, то инвестору будут доступны еврооблигации, официально обращающиеся на российских биржевых рынках. Квалифицированным инвесторам предоставляются сделки по всем еврооблигациям, которые имеют код CFI.

Чтобы иметь статус «квалифицированного инвестора» необходимо владеть активами общей стоимостью не менее 6 млн рублей, иметь высшее экономическое образование и опыт работы с финансовыми инструментами от 2 лет.

Для начинающих инвесторов входной порог на внебиржевой рынок минимальный и зависит от условий выбранного брокера. Обычно входной порог начинается от 10 000 рублей, но рекомендуемый минимум (из-за потерь на комиссиях) примерно в 3 раза выше.

Системы отчета внебиржевых сделок

Внебиржевой рынок акций представляет собой информационно-справочную систему. Мы уже выяснили, что участники торгов в системе могут получать информацию о стоимости активов, устанавливаемых различными дилерами. Для заключения внебиржевой сделки они связываются по телефону, факсу или интернету с голосовым брокером/дилером/контрагентом и обсуждают все условия купли-продажи финансовых инструментов. Дилеры, в свою очередь, могут приобретать активы как непосредственно у эмитентов, так и у других дилеров.

В соответствии с «Положением о предоставлении информации о заключении сделок», утвержденным Приказом ФСФР России от 22 июня 2006 г. N 06-67/пз-н дилеры обязаны указывать внебиржевые сделки. Отчет о внебиржевых сделках направляется по защищенным каналам связи через систему электронного документооборота (далее – ЭДО). Заключенные внебиржевые сделки отражаются на сайте Московской Биржи во вкладке «Информация о внебиржевых сделках».

На внебиржевом рынке есть несколько систем отчета по сделкам:

На основании полученных от участников рынка отчетов о внебиржевых сделках формируется реестр внебиржевых сделок. Ведение реестра внебиржевых сделок осуществляется в электронной форме, позволяющей составлять списки и выписки из него на любую дату. Поставка актива на внебиржевом рынке обычно осуществляется по схеме 3+2 или 2+3, где 2 — это срок оплаты, а 3 — срок поставки актива в днях. Как видно, в этой схеме предусмотрена возможность предоплаты.

Внебиржевой рынок США

Впервые о внебиржевом рынке заговорили в США в 1870-х годах. Рынок не внушал доверия, поскольку характеризовался низким уровнем защиты интересов сторон торговли, но со временем деятельность рынка стала более надежной и стабильной. Внебиржевой рынок ценных бумаг сложился под руководством Системы автоматической котировки Национальной ассоциации биржевых дилеров (NASDAQ).

В системе NASDAQ осуществляется торговля более 5 000 акций организаций. В торговле участвуют более 55 стран мира, которые совершают операции с отдаленных терминалов. Внебиржевые рынки США носят названия OTC Markets Group и OTC Bulletin Board – последний предусматривает более высокие требования к эмитентам с проведением обязательного аудита. Например, на внебиржевом рынке США торгуется единственный в настоящий момент ETF на биткоин, о котором я писал здесь.

В США, преимущественно у крупнейших инвестиционных банков, существуют специальные структуры (отделения), которые «играют» на OTC.

В ряде стран (в том числе в США) организованы ассоциации дилеров и разработаны юридические правила и аспекты их работы на внебиржевом рынке. Таким образом, если дилер осуществляет операции по купле или продаже с разницей в стоимости большей, чем средний разрыв между ценами продажи и покупки по данному виду ценных бумаг, то его отправляют в «черный список» и, опираясь на законодательство, могут облагать крупным штрафом или даже тюремным заключением. Если у вас есть опыт работы на российском или зарубежном внебиржевом рынке, поделитесь им в комментариях к статье.

Источник

Внебиржевой рынок: осторожно, работают профессионалы

Золотая треть

Кто не попадает на биржу?

Новичку может показаться, что ответ очевиден: раз бумага не на бирже, это какие-то мошенники и спекулянты. На самом деле нет. Хотя шанс напороться на обманщика за пределами биржи довольно высок. На самом деле продавать и покупать вне биржи может быть очень выгодно. Ведь сделки проходят напрямую, без посредников. Только между покупателем и продавцом. И оба избавляются от необходимости платить огромное количество комиссий.

Кроме того, сделка проходит за закрытыми дверями: покупатель и продавец договариваются о цене напрямую, для других же участников рынка она остается тайной.

Как попасть на внебиржевой рынок?

Может случиться так: ваш друг владеет компанией, которая решила выпустить облигации. Но на Мосбирже компания пока не зарегистрировалась (не прошла листинг). Поэтому друг предлагает вам купить у него облигации напрямую. Вы можете оформить сделку и станете участником так называемых «неорганизованных» внебиржевых торгов. То есть торгов, которые проходят напрямую без посредников. Но имейте в виду: продать такие облигации будет сложнее, чем биржевые. Ведь на них еще нужно будет найти покупателя.

Если же у вас нет друзей, выпускающих собственные облигации, вам придется воспользоваться «организованными» внебиржевыми торгами, то есть помощью специальных электронных площадок со своими правилами. И кстати, их услуги не так уж дешево стоят.

Самые известные внебиржевые площадки:

Впрочем, подобных площадок гораздо больше, можете выбрать любую.

Какие сделки бывают на внебиржевом рынке?

Поставочный форвард — самая частая сделка. Это когда вы покупаете или продаете ценные бумаги за деньги. Если расчет при этом происходит быстро, в ближайшие два дня, то такая сделка называется «спот».

Расчётный форвард — сделка, по которой каждая из сторон берет на себя обязательство заплатить в будущем другой стороне определенную сумму денег в случае изменения курса валют.

Расчетные форварды часто используют для спекуляции на курсах валют, без продажи или покупки товаров. Никакой правовой защиты у такого рода сделок нет, в 1998 году российский суд даже приравнял их к пари.

Внебиржевой опцион — сделка, при которой одна сторона получает право, но не обязанность на покупку или продажу актива. Например, право на покупку определенных акций в определенное время.

Плюсы и минусы внебиржевой торговли

Выводы

Так стоит ли входить во внебиржевую торговлю и насколько это выгодно? Что ж, решать это можете только вы. Посоветовать можем только одно: внимательно взвесьте все «за» и «против» перед совершением любой сделки.

Источник

Пока Мосбиржа закрыта, в России все же проводят сделки. Рассказываем как

Что такое внебиржевой рынок

Внебиржевой рынок ценных бумаг (OTC-рынок — от английского over the counter) — это рынок без четкой юридической структуры и централизованного регулирования, на нем допускается любая форма взаимоотношений между покупателем и продавцом, которые те осуществляют вне организованных, лицензированных площадок. Традиционно на внебиржевой рынок имеют доступ квалифицированные инвесторы.

Виды внебиржевого рынка:

С 28 февраля, когда Банк России принял решение закрыть торги в фондовой секции Мосбиржи, сделки на внебиржевом рынке продолжились. «Приостановка торгов на Московской бирже вовсе не означает невозможности совершения сделок с ценными бумагами. Все, что происходило условно «под капотом» — клиринг, учет перехода прав собственности, хранение ценных бумаг, — по-прежнему функционирует, если говорить о российском фондовом рынке», — объяснил управляющий директор, член совета директоров ITI Capital Хачатур Гукасян.

Выборочный анализ данных отчетов, которые публикуют профессиональные участники торгов на сайте Московской биржи, показал, что в 2021 году и до середины февраля 2022 года в среднем за день на организованном внебиржевом рынке совершалось около 500–600 сделок общим объемом ₽50 млрд. После приостановки работы торгов самое большое количество сделок пришлось на первый день — 28 февраля было совершено 966 сделок купли/продажи, но объем их остался средним — около ₽50 млрд, в последующие дни активность крупных инвесторов была более скромной, вплоть до нулевых показателей.

Какие активы и по каким ценам продаются на внебиржевом рынке

Эксперты, которые имеют опыт работы или сопровождения сделок на внебиржевом рынке, считают, что происходящие на нем события нельзя прямо экстраполировать на открытый рынок. «Цены на активы, которые продаются и покупаются на внебиржевом рынке, скорее, не отражают объективную картину будущего в текущей ситуации. Транзакции могут быть между любыми контрагентами. И на них ориентироваться не стоит», — говорит начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир Инвестиций» Альберт Короев.

По каким ценам продавались акции голубых фишек на организованном внебиржевом рынке в период с 28 февраля по 15 марта:

Самые объемные внебиржевые сделки (одной сделкой) с акциями за период с 28 февраля по 15 марта, согласно отчетам участников финансового рынка:

Сам факт совершения сделок на внебиржевом рынке не говорит о сохранении спокойствия квалифицированными инвесторами. «Важно направление, а его Мосбиржа в отчетах не указывает. Если преобладают покупки, то да, инвесторы настроены оптимистично. Если продажи — значит, те, кто могут продать, пытаются сделать это, пока, как им кажется, еще не поздно. Акции российских эмитентов дешевели еще до начала событий на Украине на фоне ужесточения денежно-кредитной политики Банком России. И мы наверняка увидим достаточно большой разрыв вниз, когда откроются торги. Фундаментальная стоимость предприятий при этом будет выше, по крайней мере компаний, экспортирующих жизненно важные для мира ресурсы: природный газ, нефть, алюминий, палладий, платину, удобрения и так далее. Текущая стоимость бумаг всегда отражает ожидания относительно будущего. Если цена низкая, страхи и сомнения в нее уже заложены», — отметил Владимир Верещак.

Можно ли совершать внебиржевые сделки неквалифицированным инвесторам

Ряд брокерских компаний рассказали «РБК Инвестициям», что внебиржевые сделки доступны не только квалифицированным участникам торгов, но и неквалифицированным инвесторам.

В ITI Capital с 4 марта проводят внебиржевые сделки по акциям российских компаний. Со стороны клиентов достаточно как желающих продать, так и купить, есть заявки на крупные сделки, отметили в компании. «Мы считаем критически необходимым дать людям доступ к ликвидности и возможность совершать «обычные» сделки по покупке/продаже акций крупнейших компаний хотя бы внутри одной компании», — говорит Хачатур Гукасян.

В «РИКОМ-Траст» внебиржевые сделки среди неквалифицированных инвесторов проводят уже давно — схема использовалась для работы с регионами, она отработана и теперь используется в полной мере для всех.

ЦЭД НРД — центр электронных договоров Национального расчетного депозитария

DVP — расчеты по технологии «Поставка против платежа»

Следите за новостями компаний в нашей группе в сети «ВКонтакте»

Источник

Внебиржевой рынок и его особенности

Внебиржевой рынок – это финансовое пространство вне биржи, на котором обращаются такие инструменты как акции и облигации, не прошедшие листинг на бирже, а также форварды, внебиржевые опционы и др.

Внебиржевой рынок по своей сути децентрализован, т.е. он не имеет единого центра, куда стекается вся информация о ценах, достигнутых сторонами в процессе сделки. Помимо этого на таком рынке нет органа, который бы контролировал и регулировал деятельность всех участников торгового процесса.

Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. На неорганизованном рынке сделки совершаются без соблюдения участниками каких-либо правил, т.е. они фактически приравниваются к индивидуальным. Торговля здесь происходит кустарно, стихийно, цены при этом нигде не фиксируются.

Сравнить его можно с рынком недвижимости, где стороны напрямую друг с другом достигают договоренности о цене, по которой состоится купля-продажа. Т.е. сделки совершаются в индивидуальном порядке, они, по сути, не стандартизированы, и поэтому условия одной транзакции могут отличаться от условий по другой.

Примером внебиржевого неорганизованного рынка могут служить сделки между частным лицом и брокером, когда последний выкупает у физлица акции, котирующиеся на бирже (скупка акций РАО ЕЭС или каких-то иных низко-ликвидных бумаг). Другим примером могут быть соглашения между инвестором и компанией-эмитентом, реализующим свои акции вне биржи (т.е. когда эмитент размещает акции, не прошедшие биржевой листинг, среди индивидуальных инвесторов).

Организованный внебиржевой рынок

Такой рынок отличается наличием некоторых правил, которые не так суровы по сравнению с правилами биржи. Здесь, так же как и на бирже, торги проводятся через специализированные телекоммуникационные программы, где предусмотрена система сбора клиентских заявок, а торги проводятся в форме гласного аукциона.

Такие сети (представленные в виде отдельных дилеров или брокеров) менее формальны и часто отлично организованы, но таких сетей на рынке может быть огромное множество, и при этом единого центра, объединяющего всех этих дилеров, не существует.

В отличие от бирж на внебиржевом организованном рынке цены фиксируются в рамках только одного дилера (или брокера), другими словами, клиенту не доступна информация о ценах, которые были достигнуты у других дилеров, а значит и торговать он сможет только по той цене, которую установит для него дилер (совершить сделку по цене другого дилера клиент не сможет).

Внебиржевой рынок на примере

Самым ярким примером организованного внебиржевого рынка является FOREX. Брокеры FOREX-рынка выступают в качестве маркет-мейкеров по тем инструментам, которые они предлагают своим клиентам, т.е. они самостоятельно устанавливают цены на те валюты, котировки которых поддерживают.

Покупая и продавая валюту, клиент фактически совершает сделку «внутри» брокера, не выходя на «большой» внебиржевой рынок. В свою очередь дилеры (или брокеры рынка ФОРЕКС) могут обмениваться информацией о ценах, достигнутых внутри их компаний, а также имеют возможность проводить сделки между собой.

В связи с тем, что цены публично нигде не фиксируются, а контролирующего органа, по сути, нет (есть только правила самого дилера), очень часто недобросовестные Forex-брокеры «подстраивают» цены внутри своей компании не в пользу клиента, преследуя цель обыграть его.

Ввиду того, что сделки заключаются внутри брокерской компании, доход от таких операций получает тоже брокер (а не другой контрагент, как это происходит на бирже). Именно по данной причине возникло такое понятие как FOREX-кухня, на которой физлицо априори проигрывает.

Еще один внебиржевой рынок организованного типа – это РТС Board, где котируются акции компаний, не удовлетворяющих жестким правилам биржевого листинга. В данном случае ограничения для компаний более мягкие, однако они все-таки есть, и не все организации могут им соответствовать.

Источник

Рынок ОТС – как торгуют акциями за пределами фондовых бирж

Лучший иностранный брокер для граждан РФ и РБ

9,9

Внебиржевой рынок ОТС — отличие от биржевого рынка

По сравнению с работой на бирже ОТС market :

Формально под определение «внебиржевой» подходит любая операция, заключенная в обход биржи. Это может быть прямая сделка между покупателем и продавцом, подобное практиковалось в РФ, когда в первые годы после развала СССР акции компаний раздавались сотрудникам, а те продавали их. Сделки заключались не через биржу, а напрямую между продавцом и покупателем.

Кто задействован в работе ОТС market

Торговля напрямую возможна, но обычно трейдеры/инвесторы не работают в таком стиле. Основной объем внебиржевой торговли происходит с участием посредников ( дилеры или маркет-мейкеры), а сам процесс немного напоминает то, как это происходит на биржах.

В работе Over The Counter рынка задействованы:

Прослойка в виде маркет-мейкеров необходима для нормальной работы вне биржи, без них слишком острой была бы проблема ликвидности. Рынок ОТС выдвигает гораздо менее жесткие требования к компаниям, но они все же есть. Даже для попадания на один из уровней Over The Counter (уровни разбираются подробнее ниже) бизнес должен соответствовать минимальным требованиям.

История развития внебиржевого ОТС рынка

Точная дата заключения первой внебиржевой сделки неизвестна. Основные даты развития этого направления удобнее отслеживать по эволюции ОТС рынка США:

Уровни OTC Market

Внебиржевой рынок ОТС ценных бумаг не хаотичен. Как и в случае с централизованными площадками есть разделение активов по группам в зависимости от надежности эмитентов. Для каждого из уровней есть свои требования, а сама классификация зависит от рынка конкретной страны.

Например, на OTC Markets Group есть 3 уровня.

Розовые листы или Pink Sheets

Розовые листы – это максимально возможный риск для инвестора. В теории он окупается возможностью заработать свыше 100% годовых, это возможно при условии, что инвестор сможет разглядеть перспективный бизнес и тот сразу после покупки начнет резко расти.

OTCQB

С точки зрения надежности – это средний уровень. По сравнению с Розовыми листами требования для попадания на OTCQB значительно жестче. Условия для включения в OTCQB :

OTCQX

Высший уровень на OTC Markets Group, в свою очередь делится на 3 подуровня:

Внебиржевой рынок акций (ОТС) отличается от биржевого не только характером торговли. Из прочих особенностей выделим:

Внебиржевой рынок ОТС намного сложнее анализировать. Из-за проблем с ликвидностью могут не работать стандартные приемы технического анализа.

Площадки для работы на ОТС рынке

Несмотря на то, что ОТС рынок – это не то же, что и обычная биржа, соответствующие площадки часто доступны на биржах. На них просто работает соответствующая секция или предлагается отдельный модуль для доступа к торгам на ОТС. К числу таких площадок можно отнести:

Это не полный список, в других странах могут работать свои местные локальные ОТС площадки. Они отличаются небольшим оборотом и узким набором доступных акций. Их назначение – котирование бумаг местных компаний, не имеющих возможности ни выйти на биржу, ни продавать свои акции на зарубежных ОТС площадках.

Как покупать акции на ОТС рынке

Технически этапы те же, что и при обычной работе с акциями – нужно найти соответствующего брокера и подыскать контрагента по заявку на покупку/продажу. Краткая инструкция выглядит так:

Источник

Внебиржевой рынок что это

Попросили экспертов из ФГ «Финам» рассказать, как можно купить или продать ценные бумаги, в том числе и ETF на внебиржевом рынке.

Как и следует из названия, внебиржевой рынок предполагает заключение сделок по покупке и продаже ценных бумаг вне биржи. При этом внебиржевой рынок может быть двух видов:

Последний вариант считается наиболее рискованным (риск контрагента — покупатель может не перевести деньги), поэтому ниже мы будем говорить о проведении сделок на внебиржевом рынке через брокеров.

Доступ к внебиржевому рынку есть как у квалифицированных инвесторов, так и у неквалифицированных. Однако для вторых действуют ограничения, им недоступны для покупки некоторые финансовые инструменты. Обычно внебиржевой рынок используют опытные инвесторы.

Как проходит внебиржевая сделка через брокера

1. Необходимо сообщить своему брокеру о желании провести сделку на внебиржевом рынке и подать соответствующую заявку — поручение на покупку или продажу необходимой ценной бумаги с указанием цены. Как правило, сделать это можно через личный кабинет в приложении брокера или по телефону.

Пример поручения у одного из брокеров

Брокер должен быть аккредитован на организованной внебиржевой площадке.

2. Брокер ищет покупателя или продавца через внебиржевую площадку.

Если у инвестора уже есть с кем-то договоренности на этот счет, то тогда вторая сторона сделки должна подать поручение своему брокеру, указав в качестве встречного контрагента вашего брокера. Если цена такой сделки будет отличаться от среднерыночной, брокер вправе отказать вам в совершении сделки.

3. После того как покупатель найден, оформляется договор купли-продажи, данные об этом передаются в депозитарий.

Если внебиржевая сделка проводится через брокера, то брокер выступает налоговым агентом, рассчитывает и удерживает НДФЛ.

Если же вы совершили сделку вне брокерских отношений и подаете брокеру только поручение на ввод или вывод ценных бумаг, то вы должны отчитаться по налогам самостоятельно.

Какие комиссии придется заплатить за внебиржевую сделку

Инвестор платит брокерскую комиссию, обычно она выше, чем по сделкам на бирже, и комиссию депозитарию. Например, в «Финаме» первая составляет 0,118%, но не менее 1450 рублей по каждому ISIN (за каждого эмитента), а депозитарная комиссия — 150 рублей.

Нельзя забывать также о внешних расходах, они зависят от условий совершения сделки. Это комиссия внешних (вышестоящих) депозитариев и клиринговых организаций.

Плюсы внебиржевой сделки

Минусы внебиржевой сделки

Мнение авторов колонок может не совпадать с мнением редакции FinEx. Решение об использовании ценных бумаг и любых других финансовых инструментов пользователь принимает самостоятельно. Информация в тексте не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Последние новости

Оперативно о ситуации с ETF

Пишем только проверенное и только важное для ваших инвестиций

Получайте самое свежее в Telegram

Здесь вы найдете советы, как экономить, копить и правильно инвестировать.

Читайте аналитику в Telegram

Следите за новостями в нашем аналитическом ТГ-канале.

Смотрите видео

Мы регулярно снимаем обучающие ролики и вебинары для инвесторов на YouTube.

ВКонтакте

Рассказываем про инвестиции, показываем портфели, расшифровываем аналитику.

ETF — биржевые инвестиционные фонды (exchange-traded funds). Эмитенты ФинЭкс Фандс АЙКАВ (FinEx Funds ICAV) и ФинЭкс Физикли Бэкт Фандз АЙКАВ (FinEx Physically Backed Funds ICAV) далее — Фонды. Фонд является лицом, обязавшимся акциям ETF. Информация раскрывается на сайте finexetf.com.

Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является рода офертой, в том числе побуждением к приобретению акций ETF; не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и ценные бумаги либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать инвестиционным целям инвестора. Определение соответствия ценной бумаги либо операции интересам и инвестиционным целям инвестора является задачей самого инвестора. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не дают гарантий или заверений и не принимают ответственности, в том числе за любые возможные убытки (прямые или косвенные, предвиденные и непредвиденные в отношении финансовых результатов, полученных на основании использования информации, размещенной на данном сайте и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Данная информация не является предложением финансовых услуг и (или) индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим личным обстоятельствам, инвестиционным целям, срокам инвестирования и уровню риска, который вы готовы принять при реализации своих инвестиционных решений, является исключительно задачей инвестора. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в упомянутые здесь финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Представленная информация носит общедоступный характер, не предназначена для конкретной целевой аудитории и/или отдельного лица, не учитывает личные обстоятельства каждого инвестора (не основана на учете информации о нем) и не может рассматриваться в качестве подходящей для инвестирования конкретного лица, получившего к ней доступ.

Любая информация, предоставляемая пользователем сайта, не используется в целях определения инвестиционного профиля этого лица. Предоставляемая информация используется исключительно для формирования набора данных, на основании которых может быть решена задача, обозначенная как целевая в соответствующем разделе.

Источник

Чем отличается фондовый рынок от внебиржевого?

Вторичный рынок – это рынок, на котором торгуются уже выпущенные ценные бумаги и финансовые инструменты. Он включает как биржи, так и внебиржевой рынок. Биржа – это официально учрежденная фондовая биржа, на которой торгуются ценные бумаги, и на ней установлен определенный набор правил для участников.

Когда торговля осуществляется через биржу, она находится под надзором биржи и, таким образом, обеспечивает надлежащее соблюдение всех правил и положений. И наоборот, внебиржевой рынок ценных бумаг, известный как OTC, является дилерским рынком ценных бумаг, который представляет собой децентрализованный и неорганизованный рынок, на котором торговля осуществляется по телефону, электронной почте и т. д.

Разница между фондовым и внебиржевым рынками подробно обсуждается ниже.

Сравнительная таблица

Определение ОТС

Внебиржевой рынок или OTC – это децентрализованный рынок ценных бумаг, не котирующихся на бирже, не имеющий определенного физического местонахождения. Фирмы/лица, участвующие в торговле, напрямую ведут переговоры через сеть связи, такую как телефонные линии, электронные письма, компьютерные терминалы и пр. Торговля на внебиржевом рынке также называется внебиржевой торговлей из-за отсутствия официальной биржи.

Как правило, те компании, которые не соответствуют требованиям фондовой биржи для листинга своих акций, торгуют ими на внебиржевом рынке. Торговля происходит между двумя компаниями или финансовыми учреждениями. Финансовые продукты, такие как облигации, деривативы, валюта и пр., в основном торгуются на OTC.

Это дилерский рынок, на котором они покупают и продают финансовые продукты на свой счет, и инвесторы могут напрямую связываться с дилерами, которые заинтересованы в продаже своих акций или облигаций. Или они могут поговорить с брокерами, которые обнаруживают дилеров, предлагающих акции по лучшей цене.

Дилеры, открывающие рынок для определенных ценных бумаг, указывают цену, по которой они собираются купить акцию, называемую ценой спроса (бид), а курс, по которому они собираются продать акции, называется ценой предложения (аск). Здесь под бид-аск спредом понимается сумма, оставшаяся между ценой спроса и предложения, указывающая наценку дилера.

Определение биржи

Биржа – это биржевой рынок, который относится к централизованному и регулируемому финансовому рынку, на котором ценные бумаги, биржевые товары, деривативы и т. д. листинговых компаний покупаются и продаются между биржевыми маклерами и трейдерами.

Цены на ценные бумаги, такие как акции, долговые обязательства, корпоративные облигации и т. д., определяются рыночными силами спроса и предложения. Торговля на бирже может производиться в физическом торговом месте, таком как помещения и т. д., или на электронной платформе, то есть веб-сайте.

Биржа имеет ассоциацию лиц (зарегистрированных или незарегистрированных), обычно называемых брокерами. Они созданы с целью регулирования торговли ценными бумагами среди населения и компаний в целом. Биржа устанавливает ряд правил для фирм и брокеров, которые участвуют в торговле ценными бумагами.

Особенности биржи

Ключевое различие между фондовым и внебиржевым рынками

Разницу между биржей и внебиржевым рынком можно ясно увидеть по следующим причинам:

Заключение

В конце обсуждения мы можем сказать, что фондовый рынок явно на шаг впереди внебиржевого рынка по определенным причинам, например, он обеспечивает ликвидность для обналичивания ценных бумаг, когда это необходимо, прозрачность с точки зрения доступности информации, гибкость в изменении инвестиционного портфеля в любое время, меньший риск и поддержание справедливой цены.

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.

Источник