застрахованы ли акции на брокерском счете
Блог компании ITI Capital | Кто и как защищает ваши деньги, когда вы торгуете на бирже
Наверное, вам, как и многим, торговля на бирже кажется рискованным и даже опасным занятием. Конечно, никто не заставляет вас совершать неудачные сделки, а потому и отвечать за ваши потери, кроме вас, к сожалению, некому. Это плохая новость. Но есть и хорошая: на защите ваших активов на бирже работает целая армия специалистов, а технологии действительно надежно работают. Как? Рассказываем.
Что будет, если брокер обанкротится?
Деньги и акции клиентов брокерских компаний и сегодня защищают ряд законов и норм.
Если брокер обанкротился или потерял лицензию, права его клиентов гарантирует российское законодательство. Например, закрывать долги за счет активов клиента ни один брокер не имеет права. А значит, в случае финансовых сложностей брокер не может с кем-либо рассчитываться вашими деньгами.
Кроме того, акции, купленные на бирже, невозможно потерять: они хранятся не у брокера, а в специальной организации, Национальном расчетном депозитарии (НРД).
Ценные бумаги – это ваша собственность при любых обстоятельствах. Перевести их куда-либо без вашего ведома невозможно. Де-факто депозитарий – это государственный «банк», в котором хранятся деньги и ценные бумаги участников фондового и валютного рынков. Таким образом, если с вашим брокером что-то случится, нужно будет просто договориться с другим брокером и перевести активы к нему.
Есть ли защита от манипуляций с курсом акций?
Периодически на рынке могут возникать серьезные колебания цен и даже паника инвесторов. Что в таких случаях делает биржа? Чтобы предотвратить катастрофические обвалы цен активов, был придуман коридор изменения цены. Когда цена какой-то акции или другого финансового инструмента выходит за заданные рамки, биржа останавливает торги.
Так она защищает инвесторов от потерь. Например, Московская биржа приостанавливала торги акциями компании «Мечел»: в апреле 2018 года их цена слишком резко снижалась.
Апрельский обвал стоимости акций «Мечела» | изображение: скриншот с сайта Московской биржи
Кроме того, некоторые брокеры разрабатывают собственные инструменты защиты активов клиентов.
Так, в торговом терминале SMARTx есть модуль риск-менеджмента, который позволяет задавать ограничения, нарушение которых приводит к запрету операций. Это наш способ защитить вас от потерь.
Есть ли страховка для брокерских счетов?
Система страхования вкладов защищает ваши деньги в банке. Но максимальная сумма, которая находится под защитой государства, – 1,4 млн. На данный момент подобного механизма для брокерских счетов не существует, но государство планирует создать систему страхования индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС).
Владелец индивидуального инвестиционного счета (кратко – специального) может получать различные льготы, от налоговых вычетов до упрощенного налогообложения. Как только будет создана новая система, ваши деньги на индивидуальном инвестиционном счете тоже попадут под защиту государства. Но нужно учитывать, что страховка покроет активы в размере не более чем 1,4 млн рублей.
Кто контролирует брокерские компании?
Вся деятельность российских брокеров регламентирована российским законодательством, а именно Гражданским кодексом РФ, законом о рынке ценных бумаг и другими нормативно-правовыми актами Центробанка России. Добросовестный брокер – это брокер, который дорожит репутацией, просто потому что получил лицензию, которую могут отозвать, если он будет нарушать правила. Лицензию обычно размещают на сайте брокера, и выглядит она примерно так:
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг. Другие наши лицензии доступны на сайте
Если на сайте брокера или в его офисе размещены лицензии, выданные другими организациями (например, иностранными), стоит беспокоиться. В этом случае ваши права и инвестиции не защищены российскими законами. Имейте в виду, что риск мошенничества очень велик.
Если вы выбираете брокера, следует ориентироваться еще на ряд критериев:
Бесстрашные инвестиции
Появится ли наконец в России система страхования частных инвесторов
Страховка американского инвестора составляет 500 тыс. долларов, если вы вкладываете деньги на Кипре — 20 тыс. евро. Клиентов российских брокеров и управляющих компаний пока никто не страхует. Изменится ли эта ситуация в ближайшее время?
Инвесторы возвращаются на рынок
Россияне ринулись на фондовый рынок. Московская биржа зафиксировала в этом году рекордный приток розничных инвесторов. С начала года граждане открыли 240 тыс. счетов, причем количество новых клиентов брокеров и управляющих выросло более чем в четыре раза по сравнению с 2016-м. Как сообщила управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Анна Кузнецова на Уральской конференции НАУФОР, общая численность частных инвесторов в России достигла 1,88 млн человек.
Приток денег на фондовый рынок связан не только с падением доходности банковских вкладов, но и с ростом индексов. За III квартал 2017 года индекс акций Московской биржи вырос на 10%. Оживление рынка привело к тому, что число активно торгующих «частников» выросло на 71%, а количество клиентов с хотя бы одной сделкой в год почти удвоилось.
Правда, в основном жаждущие повышенной доходности граждане все же делают ставку на облигации. Как рассказала Кузнецова, только держателями «народных облигаций» в этом году стали более 20 тыс. россиян. Причем более половины из них никогда не имели опыта инвестирования на фондовом рынке.
Те, кто не готов торговать на фондовом рынке, несут деньги в управляющие компании. По данным агентства RAEX, сейчас в доверительном управлении и ПИФах сосредоточено более 6 млрд рублей. При этом основной приток средств в 2017 году в индустрию коллективных инвестиций обеспечила розница. Только в открытые фонды частные инвесторы принесли с начала года свыше 51 млрд рублей.
Страховка от брокера
Бурный приток денег от частных инвесторов заставил регулятора и профессиональное сообщество снова задуматься о безопасности частных инвестиций. Ведь, в отличие от других стран, тех же США, где частные счета страхуются специальной службой по защите инвестиционных вкладов SIPC (Securities Investor Protection Corporation), российскому частному инвестору пока приходится разбираться со своими проблемами самостоятельно. Между тем, как признают сами участники рынка, если бы в нашей стране была система защиты частных инвестиций, это увеличило бы их приток на фондовый рынок. «Если бы страхование частных инвестиций появилось еще два года назад, когда только запускались ИИС, то это взорвало бы рынок, мы сейчас имели бы существенно больше инвесторов», — признает директор инвестиционного департамента ВТБ 24 Сергей Лукьянов.
На минувшей неделе представители ЦБ сообщили, что намерены наконец разобраться с брокерскими счетами граждан в банках. Сейчас эти деньги в случае банкротства банка не возвращаются клиентам (как это происходит с вкладами до 1,4 млн рублей), а попадают в общую конкурсную массу. Вернуть их назад, учитывая размер «дыр», обнаруживающихся обычно в капитале проблемных банков, может оказаться непростой задачей. «Мы хотим уравнять права клиентов банков и клиентов брокерских компаний. У брокеров-банков чуть более слабые механизмы защиты. При банкротстве банка средства клиентов по линии брокерской деятельности не возвращаются клиентам, нормы законодательства крайне противоречивы в этой области», — заявил заместитель председателя ЦБ Владимир Чистюхин на конференции НАУФОР.
У брокерских компаний в отличие от банков счета клиентов сегрегированы. Однако это, по мнению некоторых участников рынка, отнюдь не защищает частных инвесторов от мошенников. Например, недобросовестный брокер может забрать бумаги клиентов и использовать их в качестве залога по сделкам РЕПО. «Свои обязательства по сделке брокер не выполнит, и назад свои деньги вы не получите», — говорит председатель правления компании «Финам» Владислав Кочетков.
Глава НАУФОР Алексей Тимофеев согласен, что полностью сегрегация активов не защищает клиентов от недобросовестных действий брокеров. «Но это делает взаимоотношения инвестора и брокера более прозрачными. И если банк или компания использует деньги клиента в своих целях, то это становится более очевидным», — считает Тимофеев.
Другая хорошая новость от ЦБ — изменения в закон «О рынке ценных бумаг», которые предполагают ужесточение требований к качеству брокерских услуг. Как сообщил Владимир Чистюхин, к профучастникам будут предъявлены требования о предоставлении лучших условий проведения сделки для клиентов. Кроме того, регулятор намерен прописать правила для брокера в случае возникновения конфликта интересов.
ИИС как моральное обязательство
Однако, несмотря на то что дискуссия об инвестиционном страховании ведется уже несколько лет, пока законодатели порадовали только владельцев индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). В июне этого года Госдума приняла в первом чтении соответствующий законопроект, сейчас НАУФОР готовит свои поправки к нему. Суть нового закона в том, чтобы застраховать активы физлиц, размещенные на ИИС, в случае аннулирования лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг (брокера, управляющего или депозитария), отзыва лицензии банка или введения моратория на удовлетворение требований кредиторов. Частные инвесторы смогут рассчитывать на компенсацию до 1,4 млн рублей, по аналогии с вкладами.
Алексей Тимофеев согласен, что страховать необходимо все средства клиентов брокеров и УК. По его оценкам, таких больше 1,3 млн человек. Владельцев ИИС в России — всего 270 тыс. Однако с учетом того, что для страхования всех частных клиентов потребовались бы слишком значительные отчисления в компенсационный фонд, сделать это без ущерба для индустрии коллективных инвестиций не получится, считают в НАУФОР.
«На компенсационный фонд для инвестиционных счетов средств нужно гораздо меньше, и это вопрос моральной ответственности государства и участников рынка», — говорит Тимофеев, добавляя, что ИИС не должен быть дискредитирован. Свыше 80% граждан, открывающих такие счета, — это консервативные инвесторы, вкладывающие в основном в облигации. По оценке Тимофеева, закон может вступить в силу не ранее 2019 года.
С ним согласен и Юрий Минцев: «Пришлось бы повышать комиссии, а это негативно скажется на конкурентоспособности».
Введение страхования ИИС потребует менее значительных расходов со стороны профессиональных участников рынка. «Они могут быть скрыты в комиссиях брокеров, либо вообще введение страхования счетов не приведет к росту комиссий: отчисления в компенсационный фонд отчасти будут покрываться притоком новых средств клиентов», — предполагает Тимофеев.
По расчетам Юрия Минцева, введение страхования счетов ИИС обойдется гражданам в 0,3—0,5% годовых. «Однако на фоне тех доходностей, которые сейчас приносят инвестиции в российские активы, и обещанных государством налоговых послаблений для их владельцев эти расходы не столь заметны», — считает он. Конечно, рассуждает финансист, найдутся инвесторы, которые воспримут страхование как новый побор со стороны брокеров. Но те, кто знает, как устроен финансовый рынок, понимают, что бесплатного страхования не бывает. Например, взносы в страховой фонд АСВ по факту также оплачивают граждане. «Если бы страхования вкладов не было, доходность депозитов была бы на 0,6 процентного пункта выше», — говорит Юрий Минцев.
Защити себя сам
В итоге складывается парадоксальная ситуация: пока государство решает, как обеспечить гарантии владельцам ИИС, огромная армия частных инвесторов, а это свыше миллиона человек, вообще никак не защищена от форс-мажорных ситуаций на рынке. И, судя по всему, в обозримом будущем никакой страховки для них не предвидится.
Президент компании «Русс-Инвест» Александр Бычков рассказывает, что потенциальные клиенты, которые никогда не имели брокерских счетов, часто спрашивают о страховании и защите капитала на фондовом рынке. «Это нововведение непременно должно вызвать дополнительный приток владельцев депозитов на брокерское обслуживание», — считает он.
«Сейчас существует юридический арбитраж между странами: частному инвестору зачастую выгоднее открыть счет на Кипре и получить страховку в 20 тысяч евро, чем торговать из России», — сетует Кочетков из «Финама». Он указывает, что страхование инвестиций необходимо было вводить давно. «Необязательно собирать огромный компенсационный фонд. В некоторых странах есть практика, когда брокер сам определяет уровень страхового покрытия средств клиентов и, исходя из этого, платит взносы», — рассуждает брокер.
Пока же получается, что частные инвесторы не только не застрахованы от банкротства брокерской или управляющей компании, которой они доверили свои деньги, но и тем более не защищены от нечистых на руку финансистов. Одна из недобросовестных практик, которая привлекла сейчас внимание профессионального сообщества и регулятора, — использование так называемых длящихся поручений. Иногда это прописывается в договорах с клиентами (чтобы не запрашивать каждый раз разрешение на технические операции). Но дело в том, что, имея право действовать от имени клиента, недобросовестный брокер или управляющий легко может совершать операции в собственных интересах. «Клиенты здесь очень уязвимы. Такая практика не создает кредиторской задолженности перед клиентом, и в случае банкротства брокера инвестор не сможет потребовать возместить потери», — признает Алексей Тимофеев.
Другая схема, которая позволяет недобросовестным участникам рынка пользоваться деньгами клиентов в собственных целях, — автоследование. На эту практику регулятор обратил внимание совсем недавно. Суть ее в том, что сделки на счете клиента автоматически воспроизводят стратегию управляющего, иногда ее воспроизводят десятки тысяч частных инвесторов. В ЦБ признают, что это может позволять брокеру или управляющему двигать котировки акций или собирать больше комиссионных за счет намеренного совершения большого числа сделок. Автоследование позволяет недобросовестным профучастникам также зарабатывать на так называемом фронтраннинге. Суть этой операции в том, что брокер покупает свою позицию, а потом перепродает ее клиенту, оставляя себе маржу и получая брокерскую комиссию.
Даже если брокер ведет себя правильно, клиенты, пользующиеся автоследованием, легко могут потерять свои деньги, отмечает топ-менеджер одной крупной инвестиционной компании. Ведь, следуя за действиями брокера, клиент может купить бумагу по менее выгодной цене: зачастую цена на фондовом рынке меняется буквально за несколько секунд. В июле первый заместитель председателя ЦБ Сергей Швецов предлагал усреднить цену сделки на Московской бирже для брокеров и их клиентов при автоследовании, когда клиенты копируют их сделки на рынке, чтобы избежать манипуляции.
Бороться с подобными практиками в НАУФОР и ЦБ пока планируют с помощью введения стандартов для профучастников. Но проблему это не решит. Поскольку, даже если регулятор отзовет лицензию у брокера или УК, свои деньги клиенту придется требовать через суд. И еще нужно будет доказать, что брокер или управляющий повел себя нечестно.
Разбор: как защищены деньги на бирже, зачем нужны брокеры, и что нужно знать при их выборе
В нашем блоге на Хабре мы часто пишем про технологии, которые используются в финансовой сфере, а также рассказываем об акциях различных компаний и подходах к инвестициям. Несмотря на это, многие люди до сих пор настороженно относятся к возможности инвестиций на бирже, видят во всем «ненадежный форекс» и т.п.
Сегодня мы поговорим о том, как защищены деньги инвесторов на бирже, зачем нужны брокеры, и как выбрать такую компанию.
Как защищены деньги инвесторов
Начнем с самого важного вопроса – как защищены деньги биржевых инвесторов? Понятно, что всегда существует вероятность убытков при торговле, если рыночная ситуация сложится неудачно, но единственный ли это шанс остаться без денег?
Для банковских депозитов существует система страхования вкладов, на бирже ее аналога пока не существует (хотя периодически возникают разговоры о том, что ее нужно создать).
Деньги и акции клиентов брокерских компаний в любом случае сегодня защищает ряд законов и норм. Например, закрывать долги за счёт активов клиента ни один брокер не имеет права. А значит, в случае финансовых сложностей, брокер не может с кем-либо рассчитываться вашими деньгами.
Кроме того, акции, купленные на бирже, невозможно потерять: они хранятся не у брокера, а в специальной организации, Национальном расчётном депозитарии (НРД).
Ценные бумаги — это ваша собственность при любых обстоятельствах. Перевести их куда-либо без вашего ведома невозможно. Де-факто депозитарий — это государственный «банк», в котором хранятся деньги и ценные бумаги участников фондового и валютного рынков. Таким образом, если с вашим брокером что-то случится, то нужно будет просто договориться с другим брокером и перевести активы к нему.
Вся деятельность российских брокеров регламентирована российским законодательством, а именно Гражданским Кодексом РФ, Законом о рынке ценных бумаг и другими нормативно-правовыми актами Центробанка России.
Зачем нужны брокеры
По действующим правилам частное лицо просто так не может взять и начать торговать на бирже – для этого нужна лицензия. Такие лицензии получают юридические лица – брокеры. Они же подают от лица клиентов заявки на совершение операций с различными биржевыми активами.
То есть для торговли на бирже необходимо открыть специальный брокерский счет – сделать это можно онлайн. Затем подавать поручения на совершения операций можно по телефону, в веб-кабинете или через торговый терминал.
По факту, брокер – это профессиональный участник рынка, который прошел лицензирование и выполняет требования, которые предъявляет биржа. Брокеры не только исполняют заявки своих клиентов, но и контролируют состояние открытых позиций, высчитывают обеспечение по сделкам – все для того, чтобы минимизировать риски для клиента.
Как выбрать надежного брокера
В целом, как и в любой другой отрасли, у разных клиентов свои требования к услугам брокера. Запросы начинающих инвесторов объективно отличаются от требований опытных высокочастотных трейдеров. Мы же поговорим о том, как выбирать брокера, если вы только знакомитесь с биржей.
Первое, на что нужно обратить внимание – это лицензия профессионального участника рынка. Лицензии (их может быть много) обычно размещают на сайте брокера, и выглядеть они должны примерно так:
Если на сайте брокера выложена какая-то бумажка, выданная не российскими регулирующими органами, какой-то иностранной организации — отдавать деньги такому брокеру не нужно. Это явный признак «кухни» и того, что компания не соответствует требованиям российских законов.
Прежде чем общаться с конкретным брокером стоит также изучить информацию о его надежности. Рейтингов брокеров великое множество, и лидеры в них могут отличаться, но если компания стабильно входит в топ – к ней стоит присмотреться.
После первоначального скрининга можно начинать общаться с брокерами. Начинающему инвестору стоит сразу узнать, какие варианты защиты капитала при торговле может предоставить брокер. Например, в ITI Capital можно как потренироваться в работе с торговым терминалом на тестовом счете с виртуальными деньгами, так и использовать инструменты инвестирования с низкими рисками (структурные продукты, модельные портфели и т.п.)
Стоит уточнить и о наличии возможности общаться с персональным консультантом. Поначалу у вас будет возникать много вопросов, и лучше иметь возможность оперативно получать на них ответы.
Следующий шаг – точно понять стоимость брокерских услуг. Обязательно нужно убедиться в отсутствии скрытых платежей, разобраться в том, как рассчитывается абонентская плата, нужно ли отдельно платить за софт для совершения операций. Тарифы должны быть опубликованы на сайте в удобном виде (например, вот тарифы ITICapital).
Варианты могут быть разными – например, часть брокеров включает комиссию биржи в стоимость совершения сделки, а другие компании взимают отдельно. Также при покупке акций и облигаций на длительный срок нужно учитывать комиссии депозитария, где активы будут храниться. Тут тоже возможны варианты – комиссия может быть фиксированной, а может составлять какой-то процент от стоимости бумаг. Если вы планируете совершать сделки с использованием заемных средств (т.н. «торговля с плечом»), также стоит выяснить, какие займы можно получить, на каких условиях и т.п.
Дальше необходимо разобраться с тем, как вообще вывести деньги с брокерского счета на личный счет в банк. В некоторых компаниях предусмотрены комиссии за вывод.
Что будет, если брокер обанкротится
Как видно, в целом критерии выбора надежного брокера похожи на те, что используются в любой другой сфере: лицензии, рейтинги, стоимость услуг, удобство и качество сервиса. Но все-таки здесь речь идет о реальных деньгах, поэтому важно понимать, и что с ними будет, если дела у брокера пойдут не очень.
По закону если брокерская компания теряет лицензию и становится банкротам, это не должно сказываться на клиентах. Например, закрывать долги за счёт активов инвесторов нельзя. Кроме того, акции, купленные на бирже, невозможно потерять, они хранятся в Национальном расчётном депозитарии (НРД). Перевести их куда-либо без ведома клиента невозможно.
Сам же НРД является центральным депозитарием Российской Федерации и осуществляет обслуживание как ценных бумаг, так и других российских и иностранных эмиссионных ценных бумаг. То есть де-факто национальный расчетный депозитарий — это государственный «банк», в котором хранятся деньги и ценные бумаги участников фондового и валютного рынков.
Таким образом, если с вашим брокером что-то случится, то нужно будет просто договориться с другим брокером и перевести активы к нему.
Застрахованы ли ваши средства на брокерском счете?
Если вы только присматриваетесь к возможности открытия брокерского счета, то одним из главных вопросов будет: «А есть ли какие-то гарантии или инструменты, которые могут защитить инвестора от потери денег?».
Этот вопрос абсолютно оправдан, ведь мир финансов крайне непредсказуем, особенно в периоды финансовых кризисов, пандемии и самоизоляции, общей мировой финансовой нестабильности.
Напомним, что брокер обязан иметь лицензию на осуществление брокерской деятельности. Нередко микрофинансовые организации и форекс-клубы вводят в заблуждение потенциальных клиентов и предлагают возможности по открытию брокерских счетов, не имея лицензий. Поэтому, первым пунктом вашей личной безопасности будет банальная проверка наличия лицензии у компании, которой вы хотите доверить свои деньги.
В России нет закона по страхованию брокерских счетов. Поэтому все ваши активы, находящиеся на аккаунте у брокера не застрахованы и подвержены риску потери.
Однако, ваши ценные бумаги защищены законодательством и если брокер по какой-то причине прекратил свою деятельность (например, банкротство или потеря лицензии), то ваши активы просто перейдут на обслуживание другому выбранному вами брокеру, где вы их сможете продать или просто продолжить сотрудничество по обслуживанию вашего счета с уже новым брокером. Но это касается исключительно ценных бумаг, так как деньги со своего брокерского счета при банкротстве брокера инвестор попросту теряет. Следовательно, хранить деньги на счету у брокера опаснее, чем ценные бумаги.
Любые ценные бумаги, которые приобретает владелец счета, фиксируются в электронном регистре и без его участия их невозможно продать, перевести или «потерять».
Взаимодействие с брокером может складываться по-разному, в зависимости от выбранной инвестиционной стратегии. И если инвестор выбрал вместо надежности прибыль, то есть вероятность потери денег из-за непрофессиональной или мошеннической деятельности брокера выше.
Отсутствие страховки брокерского счета в России — это очень нетипичная ситуация для развитых и развивающихся стран. Например, в США корпорация SIPC, страхует деньги и активы инвесторов на сумму до 500 тысяч долларов: до 250 тысяч долларов США и/или ценные бумаги, стоимость которых эквивалентна 250 тысячам долларов. При этом брокер должен являться членом SIPC, а страховка распространяется, в том числе и на иностранных инвесторов. В Европейском союзе размер страховки ограничен суммой в 100 тысяч евро.
Страховка в США и Европе работает только при условии потери брокером активов клиента (банкротство, мошенничество). Колебаний цен страховка не касается, потому что это относится к обычному инвестиционному риску.
Есть несколько вариантов защиты своих активов от недобросовестных, непрофессиональных или просто неудачных действий брокера.
Для большего понимания, какую компанию выбрать для открытия брокерского счета, приведем основные критерии надежности брокеров:
Если вас волнует именно благонадежность брокера, то проводите анализ будущего партнера по инвестициям очень внимательно по всем пунктам. В том числе, стоит уделить особое внимание брокерским компаниям из США и Европы. Одним из альтернативных вариантов является обращение к сертифицированным финансовым советникам и консультантам, которые помогут вам как с составлением личного финансового плана, так и с выбором брокерской компании для приобретения ценных бумаг.