Что такое технический дефолт простым языком

Технический дефолт — что это такое простыми словами

Что же такое технический дефолт?

В последнее время все чаще и чаще по телевидению, радио, в социальных сетях можно слышать и видеть это незамысловатое слово. Но, человеку, который не имеет специального экономического образования, слово «дефолт» непонятно. Обычно, услышав про дефолт, люди в панике пытаются найти решение. Но чтобы не паниковать зря, давайте разберемся в значении термина и попробуем объяснить его простым и понятным языком.

История возникновения термина «технический дефолт»

В русский язык это слово пришло из английского языка. Если заглянуть в англо-русский словарь и посмотрим перевод термина «дефолт», то увидим, что слово это обозначает — прекращение всех платежей и не выполнение обязательств заемщика к кредитору. Этот экономический термин синоним слова «банкротство».

Дефолт может объявить, как государство, так и практически любая частная компания. На сегодняшний день существует три вида дефолта:

Как будут развиваться события известно только кредитору. Он может дать отсрочку, подождать некоторое время, а может сразу же объявить заемщику технический дефолт. В этом случае заемщик становиться банкротом.

Обычно, это происходит не с рядовыми компаниями. Компании, которые занимают далеко не последнее место на мировой бизнес-арене втянуты в такой конфликт. Тогда это подрывает не только авторитет государства, но и компания в одночасье теряет доверие клиентов. Крупные компании еще иногда могут избежать технического дефолта. А вот маленькие компании могут обанкротиться в одночасье.

Причины возникновения технического дефолта

Обычно предвестниками наступления такого дефолта считают слишком большие доходы, которые ранее не предвиделись. Зачем происходит резкое снижение доходов. А в последствии заемщик не может заплатить кредитору долги. Компания может потерять и часть своих доходов (причем значительную), в случае, если на рынке появляются другие компании, которые составляют достойную конкуренцию акулам бизнеса. Следствие, потребительский спрос на выпускаемую продукцию уменьшается. Еще одной причиной может быть слишком высокая стоимость на товары фирмы. А это значит, что предлагаемый товар станут реже покупать. Ну и не стоит забывать о работе ТОП-менеджеров. От хорошо проработанной стратегии зависит успех компании.

На государственном примере можно рассмотреть технический дефолт. Например, если физические и юридические лица уклоняются от уплаты налогов. При этом уровень государственных доходов резко снижается.

Истории известно масса примеров. Дефолт затрагивает практически все сферы жизнедеятельности населения. Наверное, самым ярким примером технического дефолта можно считать аргентинский кризис, который случился в 2001 году. Это было самое тяжелое потрясение в экономике. Аргентинские власти, после долгих раздумий и переговоров, пришли к тому, что нужно изменить условия по погашению кредита. (а кредит был не маленький, 130 миллиардов долларов). Вскоре были выпущены новые обязательства, согласно которым дата отдачи долга была продлена. Но даже эти действия не спасли аргентинский бюджет. Чтобы погасить все долги, деньги брали из пенсионных фондов, причем частных. Одним словом, эти сбережения просто конфисковали у населения.

Населению Аргентины эти действия властей не понравились, по стране прокатилась волна беспорядков и митингов. Жизнь в стране как будто остановилась, все валютные операции были приостановлены. А президент Аргентины объявил о банкротстве.

Совсем недавно и в Греции произошел дефолт. Если бы действия обрели масштабный характер, то Греция могла бы выйти из Европейского союза, а технический дефолт с легкостью стал бы абсолютным.

Но это все не страшно. Если у власти стоит грамотный и экономически подкованный правитель, то решить возникшие проблемы не составит труда. Технический дефолт — это шанс, взглянуть на экономику, начать заново и повернуть все в нужное русло. Но если не знать нюансов, то можно только усугубить ситуацию.

Источник

Что такое технический дефолт в России и какие будут последствия в 2022 году

Мы следим за ситуацией и обо всем сообщаем в Telegram.

Будет ли в России технический дефолт в 2022 году

Выплату в рублях по евробондам России можно признать дефолтом, но лишь формально, говорят РИА Новости эксперты:

Как развивалась ситуация в марте 2022 года:

Главные сложности при оплате внешнего долга заключаются в том, что из-за санкций были заморожены финансовые активы Центробанка РФ, размещенные за границей. По примерным оценкам, под этот запрет попало до половины всех валютных резервов ЦБ РФ. Также была ограничена возможность получать новые кредиты и займы в зарубежных банках, международных финансовых организациях.

У России достаточно средств для исполнения обязательств по внешних долгам, однако воспользоваться ими нельзя или серьезно затруднено. На внутреннем рынке у ЦБ РФ недостаточно ресурсов, чтобы своевременно погашать внешние обязательства. Именно в этой ситуации может возникнуть технический дефолт.

Что говорят власти России о техническом дефолте

Власти России допускают, что страна может оказаться в состоянии технического дефолта. Но причиной этому они считают не финансовую политику ЦБ РФ и Правительства, а действия иностранных государств и международных организаций.

Одновременно власти России гарантирую исполнение своих обязательств по обслуживанию и погашению государственных ценных бумаг, внешнего долга. Но для этого утвержден специальный порядок, который вряд ли устроит иностранных инвесторов:

Так как санкции введены практически всеми иностранными государствами и банками, выплаты по внешнему долгу будут осуществляться в рублях. Это является существенным нарушением обязательств для иностранных инвесторов и банков, так как они рассчитывали получить возмещение в валюте. В такой ситуации кредитор вправе отказаться от получения выплат, что автоматически повлечет технический дефолт.

Последствия технического дефолта для населения России

Для рядовых граждан России намного опаснее последствия дефолта по внутренним обязательствам, но в ближайшее время этого ожидать не стоит. У ЦБ РФ достаточно рублевых активов, чтобы государство могло платить зарплаты, пенсии, социальные пособия.

Однако технический дефолт неизбежно приводит к следующим проблемам:

Избежать технического дефолта без снятия санкции крайне сложно. У ЦБ РФ нет возможностей быстро компенсировать замороженных активы на внутреннем рынке.

Последние новости

США в скором времени могут объявить дефолт по внешнему долгу, заявил секретарь Совета безопасности России Николай Патрушев в ходе прошедших по видеосвязи консультаций высоких представителей России и государств-членов АСЕАН. подробнее

В скором будущем США могут объявить дефолт по внешнему долгу, заявил секретарь Совбеза России Николай Патрушев. Он находит, что для соответствующих оценок есть основания, передает РИА Новости. подробнее

Источник

Что такое технический дефолт простыми словами?

Технический дефолт возникает, когда заёмщиком нарушается какое-либо условие кредитного договора, при этом он не отказывается выплачивать долг. Этот вид дефолта имеет отличительную особенность: заёмщик не может выполнить обязательство в настоящее время, но имеет возможность выплатить кредитную задолженность в ближайшем будущем. Причиной технического дефолта может стать отказ выплачивать проценты, вовремя не предоставленная кредитору нужная документация, несоответствие указанных заёмщиком сведений и т. д.

Что такое дефолт

Дословный перевод понятия «дефолт» с английского языка значит неспособность выполнения заёмщиком ранее взятых на себя обязательств. Если говорить простыми словами, государство, предприятие или физическое лицо оказывается в ситуации, когда не может в полном объёме погасить кредит или не в состоянии выплачивать проценты по нему. Обязательства могут быть нарушены по векселям, облигациям, закладным, банковским кредитам, чекам.

По сути, дефолт – это ситуация, когда нарушаются любые обязательства: политические, дипломатические, торговые и заключается в:

Существуют два основных вида дефолта:

Обычный дефолт

При обычном дефолте должник (государство или компания) официально признаёт свою неспособность исполнения долговых обязательств перед кредиторами по причине отсутствия денег. В этом случае на предприятии создают команду временных (кризисных) управляющих, основная задача которых – проанализировать и выработать стратегии дальнейших действий, например ликвидация предприятия, продажа его активов и выплаты кредиторам.

При признании неплатёжеспособности государства, решение принимается на международном уровне. В этом процессе активно участвуют кредиторы и международные финансовые организации (например, Международный валютный фонд).

Обычный дефолт бывает двух типов:

Технический дефолт

Технический дефолт вызывает наименьшие негативные последствия и может возникнуть каждый раз, когда происходит нарушение какого-либо пункта кредитного договора. В большинстве случаев это нарушение срока выплаты. К примеру, человек взял кредит, но не может своевременно его погасить, так как неожиданно задержали зарплату. Уже в ближайшее время подобная ситуация может полностью разрешиться.

Технический дефолт предприятия-заёмщика может быть автоматическим, если какой-либо показатель вышел за пределы, установленные соглашением. При этом должник продолжает выплачивать задолженность. Но пункт соглашения не соблюдён и возникают не фундаментальные, а технические трудности по выполнению взятых обязательств.

Объявление технического дефолта может быть вызвано ошибками технического свойства: представлен неполный пакет документов, не уплачиваются начисленные проценты или произошёл сбой платёжной системы. Последствия таких ситуаций могут быстро нивелироваться. При неуплате процентов в течение длительного времени кредитор вправе обратиться к законодательству, выяснить причины невыплаты задолженности и требовать, чтобы заёмщик выполнил все свои долговые обязательства.

Причины дефолта предприятия

Главная причина дефолта заключается в несбалансированности дохода и расхода должника. Основные причины, которые приводят к неплатёжеспособности предприятия:

Причины дефолта государства

Дефолт государства могут вызвать следующие причины:

Последствия дефолта

Неплатёжеспособность государства может вызвать следующие тяжёлые последствия:

Дефолт оказывает негативное влияние как на государство-банкрот, так и на страны-кредиторы. Дефолт государства может стать причиной обвала финансовых рынков и международного финансового кризиса. В результате пострадают не только граждане страны, отказавшейся выплачивать долги, но и граждане других государств.

Как и любая экономическая ситуация дефолт государства может нести как негативные, так и некоторые позитивные последствия:

Как предотвратить дефолт

Можно с уверенностью сказать, что дефолт не возникает внезапно. Этой ситуации предшествуют многие обстоятельства. Чтобы предотвратить несостоятельность обычного гражданина, нужно серьёзно относиться к кредитованию. Ведь дефолт может стать причиной банкротства и лишения всего имущества. В первую очередь нужно определиться с необходимостью брать кредит. Вероятнее всего можно немного подождать с приобретением желаемой вещи, накопить необходимую сумму и сделать покупку.

Но случаются и непредвиденные ситуации: вовремя не выдали зарплату, уволили или сократили. Многие в этом случае обращаются к услугам микрокредитных организаций, которые заманивают обещаниями быстро выдать деньги лишь по паспорту. Сразу можно отметить, что выйти из ситуации, когда один кредит перекрывается другим кредитом, очень сложно.

Решив сегодняшнюю проблему, должник усложняет своё финансовое положение в дальнейшем, так как одна неоплаченная сумма к концу месяца превратится в две. Кроме того, при задержках выплат заёмщику придётся оплатить внушительную неустойку. Очень важно понимать, что прежде чем заключить сделку с какой-либо финансовой организацией, нужно тщательно взвесить собственные финансовые возможности.

Намного сложнее функционирование предприятий и организаций. Руководителями решаются не только текущие вопросы по работе своего предприятия, но и учитывается выплата зарплаты сотрудникам и расчёты с кредиторами и поставщиками. Все эти факторы очень важны для того, чтобы осуществлять успешную деятельность.

Ни для кого не секрет, что дефолт государства сравним лишь с концом света. Никто полностью не осознаёт происходящее и, главное, никто не знает какие действия предпринимать. В такой ситуации выручат продуманные грамотные шаги руководителей страны. Опытом прошлого доказано, что одним из факторов, вызвавших дефолт 1998 года, стала неправильная политика в экономике, которую проводило руководство.

В то время бюджет России пополнялся в основном за счёт экспорта в соседние страны. А когда мировые цены на нефть рухнули, это стало роковым последствием. Сейчас правительство проводит политику, направленную на развитие многих отраслей экономики. Это значит, что экономическое положение не будет зависимым от экспорта и станет намного устойчивей.

Кроме того правительство создало дополнительные резервы, предназначенные стать «подушкой безопасности» на случай возникновения финансового кризиса. Всё это даёт основание предполагать, что гражданам России дефолт не угрожает.

Источник

Это технический дефолт. Но без паники, объясняю. Мы в плюсе

Технический дефолт — это например когда вы едите в такси, но у вас есть деньги только на карте, и нет наличности. Клиент приедет в отделение банка и расплатиться с таксистом, но таксист хотел деньги сразу за поездку. И в промежуток времени, когда вы не можете расплатиться, но у вас есть деньги и называется Техническим дефолтом.
Это не является реальным дефолтом. Инвесторы все равно придут обратно в Россию, Россия себя оправдала, а демократические институты нет. У России гигантская энерго-ресурсная база. Экономики в современном мире растут, на потреблении энерго- и ресурсов. Не паникуйте. Вы не деньги потребляете в сухомятку, а ресурсы, все остальное генерирует рыночная экономика, которая существует на энерго-ресурсной базе. Дайте время, это не быстро и не просто. БЕЗ ПАНИКИ.

Смотрю на наш рынок ADR, он показывает стоимость наших«локомативов», которые генерируют(создают) экономику. Ну и как вы видите наша экономика в денежном выражении обесценилась, но сохранила свою ценность(стоимость), а цены в любом случае найдут свои значения. Все в природе приходит к среднему балансу, как в химии, так и в скользящей средней — реакция бурная, но потом утихнет и найдёт свой баланс.

Повышение процентных ставок усложнит обслуживание долга, но так как у нас все арестованно, мы и долг не будем обслуживать. России остается только наращивать резервы и энерго-ресурсную базу. По сути у нас экономика обнулена и у нас по сути нет долгов. Так как и взять не можем и не можем обслуживать, но может отдать из своих, но нет возможность их взять(они арестованны) — Технический дефолт.

Не паникуйте, все будет норм. А вот что будет плохо, так это повышение процентных ставок может вызвать долговой кризис, это самый редкий и масштабный кризис в экономической истории. Страны запада хотели смягчить последствия долгового кризиса обвенив Россию, зажать её и смягчить обстоятельства за счёт её энерго-ресурсной базы.

Сейчас закончится у всех переферия и Вы все поймете. Доверьтесь правительству. Не паникуйте. Переориентация экономики это не быстрый и не лёгкий процесс. Лучшая поддержка это сейчас сохранять социальное спокойствие. Паника обращает в бегство, хлоднокровные увидят выход.

.

Источник

Что такое технический дефолт и обычный дефолт: причины и последствия, исторические примеры

В свете непростой ситуации в экономике, многие нередко задаются вопросом, что такое дефолт? Как он может повлиять на благосостояние простых граждан, и будущее всей страны? Что такое технический дефолт страны?

Для многих граждан России слово «дефолт» известно не понаслышке. Сильнейший экономический и социальный кризис 1998 года ясно показал, какие последствия сулит неспособность государства погасить свои долговые обязательства.

Что такое дефолт – простыми словами

В дословном переводе с английского языка, слово «дефолт» означает неспособность заемщика выполнить ранее взятые на себя обязательства.

В частности, государство или компания оказывается неспособной полностью погасить свой долг, либо не может обеспечить оплату процентов по нему.

Выделяют два ключевых вида дефолта – технический и обычный.

Обычный

В случае объявления такого дефолта предприятием, в нем создается команда временных управляющих (кризисные), основной задачей которых является анализ и выработка стратегии по дальнейшим действиям фирмы, например, порядок ликвидации компании и продажи ее активов, распределение вырученных средств между кредиторами.

Если же государство признается неплатежеспособным, то данная проблема решается уже на международном уровне, при активном участии кредиторов, международных финансовых организаций. Например, Международный валютный фонд.

Обычный дефолт может быть перекрестным и суверенным. Перекрестный дефолт характеризуется последовательной просрочкой долговых обязательств. В случае же наступления суверенного банкротства, государство не может выполнять более ни внутренних долговых обязательств, ни внешних.

Технический дефолт — что это такое?

Подобный вид банкротства наступает вследствие ошибок технического характера.

Например, фирма предоставила неполный пакет документов, заемщик отказался уплачивать начисленные по долговым обязательствам проценты, либо простой сбой в платежной системе.

Объясняя простыми словами, технический дефолт – это любое нарушение долгового соглашения либо оплошность технического характера при физической возможности заемщика исполнить свои обязательства перед кредиторами.

Причины наступления

Основные причины, так или иначе способствующие наступлению дефолта, являются:

Снижение уровня доходов, равно как и критическая несбалансированность бюджета происходит по причине ранее завышенных прогнозных оценок, либо из-за стремительно возросших расходов, ранее непредвиденных.

Компании могут не получить часть дохода по многим причинам, среди них:

В случае государства, уменьшение доходов может быть следствием неуплаты налогов юридическими и физическими лицами, а также падение стоимости экспортируемого сырья (повышения цены в случае ориентированной на импорт экономики).

Еще одной причиной наступления дефолта может служить рецессия в мировой экономике. Проявляется это в оттоке капитала, уменьшение уровня реальных доходов населения, повышение потребительских цен. Все это, так или иначе, оказывает негативное влияние как на государство, так и на отдельную компанию, приводя их к преддефолтному состоянию.

Кассовый разрыв на предприятии чаще всего является следствием серьезных ошибок в расчетах, в результате чего доходная часть не покрывает операционные расходы фирмы. Для того чтобы разобраться в причинах этого процесса, нужно понять определение кассового разрыва. А также читайте советы о том, как избежать банкротства в данной ситуации.

В чем различия между прямыми и портфельными инвестициями? Читайте тут.

Стать миллионером — мечта многих людей. Но подняться с нуля непросто. Советы о том, как стать успешным, вы найдете тут https://businessmonster.ru/otkryitie-biznesa/biznes-idei/kak-zarabotat-million-s-nulya-teoriya-i-praktika.html. Основные принципы, позволяющие добиться успеха и примеры успешных миллионеров.

Последствия

Как и любое иное экономическое явление, банкротство государства (дефолт) несет в себе не только негативные последствия, но в ряде случаев и позитивные.

Позитивные

Негативные

Исторические примеры

История финансового рынка знает не один крупный дефолт, так или иначе затрагивающий все области жизнедеятельности.

Одним из ярких примеров, когда технический дефолт был начальной стадией в нарастающей цепочке сильных финансовых потрясений и полного отказа страны от уплаты долга является аргентинский кризис 2001 года.

Он считается одним из наиболее тяжелых экономических потрясений в истории.

Были выпущены новые долговые обязательства с меньшей доходностью и более отдаленной датой погашения. Новые облигации были обменены на старые обязательства.

Однако, данное решение не спасло государственный бюджет, и правительство приняло решение, которое впоследствии оказало критическое влияние на экономику страны – для погашения долгов были использованы деньги частных пенсионных фондов, что, по сути, означало их конфискацию.

Массовые беспорядки во время аргентинского кризиса 2001 года

После в Аргентине были приостановлены все бюджетные и валютные операции, начались массовые беспорядки, а президент Аргентины объявил о самом большом банкротстве в истории – 132 миллиарда долларов внешнего долга.

Результат экономического кризиса в Аргентине:

Уровень производства упал на пятьдесят процентов, и больше 700 тысяч человек потеряли работу в течение первой недели.

Но стоит отметить, что дефолт не всегда имеет столь негативные последствия. Яркий тому пример – банкротство Мексики и дефолт исландских банков в 2008 году. Нередко подобная ситуация помогает определить слабые стороны экономики, и найти наиболее эффективные способы их устранения.

Диверсификация — распределение денежных средств с целью уменьшить риски. Такая стратегия актуальна не только для крупных компаний, но и для частных лиц — например, разместить депозиты в двух банках целесообразнее, чем в одном, ведь один может обанкроиться. Диверсификация: виды и возможности. Учитесь распоряжаться деньгами грамотно.

Вложения в производство практически всегда оправданы. Но что делать, если стартовый капитал совсем небольшой. Выход — построить мини-завод для малого бизнеса. О том, какие виды заводов бывают, читайте в этой теме.

Видео на тему

Что будет с акциями после дефолта компании

В 2022 году многие компании, выпустившие облигации в валюте, прошли через техдефолт (РЖД, «Северсталь», СУЭК, Nordgold и др.) из-за невозможности произвести выплату купона в валюте, хотя деньги у компаний были и желание платить — тоже, говорит аналитик Freedom Finance Елена Беляева. В этом случае техдефолт на цену акций практически не оказывает влияния, подчеркивает она. «Акции реагируют на отчетность, и если у компании высокая долговая нагрузка и проблемы с обслуживанием долга, это в большинстве случаев будет видно в отчетности задолго до дефолта», — отмечает аналитик. У таких компаний рейтинговые агентства начинают снижать рейтинги, на что реагируют акции.

Даже если компания сможет в итоге погасить обязательства в рамках периода урегулирования долга по облигациям, в дальнейшем у нее могут возникнуть проблемы с привлечением долгового финансирования, отмечает главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. «В частности, инвесторы будут требовать от компании доходность по новым выпускам бóльшую по сравнению с доходностью других аналогичных компаний, не оказавшихся в ситуации технического дефолта», — отмечает он.

Безусловно, наличие техдефолта — негативный сигнал для держателей акций компании, так как при банкротстве они последними могут претендовать на ее средства, объясняет он. «В результате акционеры пытаются продать принадлежащие им акции, что приводит к снижению их котировок», — говорит аналитик. При этом величина просадки сильно зависит от развития ситуации и причин возникновения техдефолта. Например, при наличии у компании средств на погашение и при возникновении лишь инфраструктурных рисков, которые могут быть нивелированы в рамках периода урегулирования обязательств, просадка будет небольшой. Если же компании не удастся погасить обязательства и будет допущен дефолт, акции могут просесть очень сильно, говорит Зварич.

«Цена акций компании, которая верным курсом движется к банкротству, обычно падает почти до нуля. Чудеса, конечно, временами случаются, но обычно лучше избавляться от акций таких компаний», — добавляет Беляева.

Что делать частному инвестору при объявлении технического дефолта

При объявлении техдефолта инвестору следует активнее следить за новостями о компании, говорит портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист. В зависимости от ситуации и прогнозов нужно выбирать стратегию действий: ждать, продавать или покупать бумаги компании. При реструктуризации долговой нагрузки компании (изменении срока и/или ставки, списании части долга, выплате части долга инвесторам) у инвестора остается шанс получить выплаты по облигациям, говорит он.

После объявления дефолта продать облигации уже вряд ли получится, даже с большим дисконтом, говорит Беляева. Шансов получить хоть какие-то выплаты тоже мало, но нужно пытаться получить их через суд. Все компании, у которых высокая долговая нагрузка, могут оказаться в ситуации техдефолта, особенно если в отношении самой компании или ее руководителя объявляют санкции, говорит она. Сейчас в России в такой ситуации могут оказаться все компании, у которых выпущены облигации, номинированные в валюте «недружественных» стран. Для снижения рисков не следует инвестировать в акции компаний с большими долгами (то есть с соотношением долга к капиталу больше 1), заключает Беляева.

\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t

Источник

Технический дефолт: устоит ли Россия вопреки усилиям Запада

Запад всеми способами пытается объявить России технический дефолт и не идет на компромиссы. Что ждать россиянам?

Запад всеми способами пытается объявить России технический дефолт и не идет на компромиссы. Что ждать россиянам?

В обычной ситуации дефолт — невозможность заемщика погасить долг. Но Россия сегодня имеет финансовую возможность платить по своим долгам, но это сложно технически, так как страна с февраля 2022 года частично отключена от финансовой системы SWIFT, а активы ЦБ заморожены.

Получается, проблема не сводится к вопросу, чем платить. Вся трудность, как платить. Казалось бы, тут всегда можно договориться. Но сегодня происходит уникальная ситуация, когда кредитор пытается отказаться от финансового потока.

Какие цели преследует Запад, и какие пути выхода есть у России?

В классическом понимании

Дефолт объявляется в момент, когда должник не может расплачиваться по своим обязательствам. И эти обязательства включают в себя как основной долг, так и проценты. Часто дефолт приводит к банкротству. Но это не единственный выход.

С такой невозможностью платить по долгам может столкнуться любой гражданин, компания и даже государство. С последними такое случается нечасто, но все же бывает.

Дефолт бывает разный. Он делится в зависимости от вида неоплаченного долга и причины возникновения:

Предвестники

У всего есть причины, у дефолта тоже. Кроме того, он не наступает внезапно. Всегда есть предпосылки его наступления, сигнализирующие, что экономика испытывает сложности, которые могут закончиться плохо.

Такими маркерами являются:

Эти маркеры сигнализируют, что с экономикой не все благополучно, что вероятность суверенного дефолта высока.

Все эти маркеры уже можно наблюдать в России, но приведет ли это к дефолту? Он возможен, но технический. Многие вообще считают его формальным, так как у нас есть, чем платить, это не повлияет на макроэкономическую ситуацию.

Если ваш бизнес нуждается в дополнительном финансировании, возьмите кредит. Совкомбанк предлагает «Легкий кредит», «Программы с господдержкой», «Банковские гарантии», «Кредитная линия» и «Овердрафт». Выберите удобный вариант и оставьте заявку на сайте.

Будет или нет

Угроза технического дефолта реальна. Это не связано с тем, что у России гигантский долг. Наоборот, размер долга опасений не внушает.

Страна сегодня не может платить по облигациям в валюте. И проблема носит формальный характер.

4 апреля 2022 года РФ выплатила купонный доход и погасила евробонды в рублях, так как технически не имела возможности оплатить свои обязательства в долларах. Ожидается, что инвесторы смогут конвертировать рубли в валюту.

С российской точки зрения, обязательства были выполнены. С точки зрения международного сообщества, Россия не имела права платить в рублях, когда в договоре прописаны доллары, следовательно, дефолт неизбежен. Хотя его можно отодвинуть, если страна как эмитент облигаций рассчитается по долгам в нужной валюте до 5 мая. Расчет этот вряд ли возможен, так с 4 апреля выплаты российского правительства держателям суверенных облигаций страны заблокированы, но возможно будут какие-то иные решения.

Ситуация отразилось на финансовом рейтинге РФ. Ведущие рейтинговые агентства, показывающие способность должника вернуть долг и прогнозирующие дефолты, тут же снизили показатели России:

Понижение рейтинга сейчас объяснимо и без ожидания технического дефолта: иностранные компании ушли с российского рынка и пока полностью отрезаны от нашей экономики.

Максим Марамыгин, д.э.н, профессор, директор института Стратегического планирования и финансового анализа УрГЭУ подтверждает, что в России может случиться обычный технический дефолт, объявляемый по инициативе кредитора без согласия заемщика. Причина — отказ в погашении текущих процентных выплат по государственным заимствованиям со стороны государства и крупнейших госкомпаний (например, РЖД).

Ситуация сложная, но не безвыходная. Надо или договариваться, или находить валюту для погашения текущих обязательств перед иностранными кредиторами.

Чем обернется

Если сценарий будет неблагополучный для России, с чем столкнутся граждане? Многие помнят кризис 1998 года и его последствия. Было трудно, страна столкнулась с:

Но сегодня ситуация отличается от 1998 года, у страны есть деньги платить. Сложившаяся ситуация — результат политического давления, а не отсутствия денег.

Многие думают, что последствия технического дефолта не затронут обычных граждан, что это отразится лишь на крупном финансовом секторе. Однако все в мире взаимосвязано. Брошенный в воду камень всегда оставляет круги, которые расходятся широко.

Елена Воронкова рассказывает о возможной следственной цепочке: «Объявление государством дефолта, независимо внутреннего или внешнего, влияет на инвестиционную привлекательность национального рынка. Мы наблюдаем сокращение притока трансграничного капитала, что затрудняет деятельность отечественных компаний из-за нехватки финансовых ресурсов и необходимых импортных материалов, комплектующих и т. п., сужает национальный рынок. Может возникнуть товарный дефицит, снижение предложения может привести к росту цен, а следствием уменьшения притока иностранной валюты может стать ослабление национальной денежной единицы».

Государство принимает все возможные меры для стабилизации ситуации внутри страны.

Мера

Ожидаемый эффект

Рост ключевой ставки

Сдерживание инфляции, поддержание курса рубля и повышение привлекательности депозитов

Ограничения на вывоз валюты и на переводы за рубеж

Поддержание национальной валюты, предотвращение спекуляций на валютном рынке

Требование к российским компаниям о продаже 80% иностранной выручки.

Замена валютной интервенции, которую ЦБ из-за санкций проводить не может

Вложение 1 трлн рублей в российскую экономику

Поддержка дешевыми кредитами системообразующих предприятий

Выделение 1 трлн рублей на покупку ценных бумаг

Принятие большого пакета мер по поддержке бизнеса

Поддержка работоспособности бизнеса

Стоит понимать, что сложности носят временный характер, которые с разрешением политического кризиса закончатся. Кроме того, у любой медали есть обратная сторона.

Не стоит отчаиваться

Анатолий Протасов, практикующий инвестор и финансовый советник, считает, что большинство граждан видят только одну сторону медали. Другие же, хотя их меньшинство, гибко адаптируются к существующим условиям и, как минимум, сохраняют уже имеющийся капитал, а, в лучшем случае, приумножают его. В кризис богатые становятся богаче.

Может ли государство извлечь пользу из сложившихся обстоятельств? Как ни странно, но у дефолта возможны и положительные моменты.

Во-первых, если Россия откажется платить по долгам, то появятся свободные деньги, которые можно вложить в недофинансированные сферы. Например, в производство.

Во-вторых, после ухода иностранных компаний придут отечественные.

В-третьих, повысится конкуренция среди российских компаний, следовательно, наше производство будет развиваться.

В-четвертых, во времена девальвации экспортеры не испытывают проблем, так как они получают выручку в валюте. Есть вероятность, что такие компании при правильном управлении помогут и другим отраслям.

В-пятых, государство будет компенсировать отечественным компаниям отток иностранного капитала субсидиями.

Безусловно, все эти положительные моменты исправят ситуацию не сразу. Но важно то, что исправят. Ожидаемый дефолт не первый в мире, можно опираться уже на существующий опыт и не отчаиваться. Если же осознанно подойти к управлению своими финансами, привести баланс предприятия в порядок, это минимизирует влияние происходящего на ваш бизнес.

Источник

Дефолт в России 2022: что это значит простыми словами и как изменится наша жизнь

Фото: Тульская служба новостей

Американское агентство Bloomberg сообщило о наступлении в России в ночь на 27 июня дефолта по суверенному долгу в иностранной валюте. Это произошло впервые более чем за сто лет. Как уточняет телеканал RT, у государства истек льготный период для выплаты около ста миллионов долларов просроченных платежей по гособлигациям. Насколько опасен объявленный дефолт и повлияет ли он на жизнь россиян – в материале Тульской службы новостей.

Что такое дефолт

Дефолт – это невыполнение долговых обязательств государством, компанией или человеком в срок. Если о дефолте объявляет какая-либо страна, то снижаются его кредитные рейтинги, то есть становится сложно или невозможно привлекать новые займы, таким образом, ограничения вливания внешних капиталов тормозит развитие экономики государства.

Тульская служба новостей — ТСН24

В стране может наступить несколько видов дефолта:

обычный (простой или окончательный);

Что такое технический дефолт

Техническим дефолтом называют неспособность государства сейчас погасить обязательства из-за разного рода препятствий, то есть страна имеет на средства, но нет для этого технической возможности.

Что такое суверенный дефолт

Суверенный дефолт – это неспособность или отказ правительства суверенного государства полностью погасить свой долг в установленный для этого срок. Прекращение платежей может сопровождаться либо официальным заявлением органов власти о том, что страна не будет выплачивать (или только частично выплачивать) свои долги, то есть полностью откажется от погашения задолженности, либо данное решение может быть необъявленным.

Что такое окончательный дефолт

Окончательный дефолт, он же простой или обычный, – это неспособность государства платить по всем долгам или части свои обязательств.

Как Россия будет платить по внешнему долгу

Тульская служба новостей — ТСН24

Опасен ли дефолт для России

«Надо просто понять и дозреть до состояния, понимая, что мы не влияем на решения американцев, надо исходить из того, что могут приниматься самые жесткие меры», – сказал Александр Дудчак.

О том, что угроза Запада объявить дефолт в России – политический инструмент, заявлял и экономист Николай Переславский. По его словам, они никак не связаны с реальностью, уточняло «Ямал-Медиа».

В свою очередь глава Банка России Эльвира Набиуллина весной 2022 года заявляла, что о дефолте в России не может идти и речи.

Как писало агентство Life.ru со ссылкой на руководителя Центробанка, у Министерства финансов РФ есть ресурсы для уплаты внешнего долга.

«С экономической точки зрения, ни о каком дефолте речи не может идти», – цитировал Набиуллину журнал «Профиль».

Как дефолт отразится на экономике России

По мнению экспертов, дефолт по внешним долгам на экономику России серьезно не повлияет, однако высок риск судебных разбирательств с инвесторами по внешним долгам. В свою очередь Министерство финансов РФ может направить иски в отношении западных банков, не исполнивших его поручение на перевод валютных средств со счетов, считал представитель ПСБ Дмитрий Монастыршин, писали Банки.ru.

Читайте также на сайте Тульской службы новостей:

Источник

Что такое дефолт простыми словами? Причины и последствия. Как уберечь накопления от дефолта?

Лучший иностранный брокер для граждан РФ и РБ

9,9

Причины дефолта

Причины могут быть как объективными (не зависят от субъекта) и субъективными (определяются действиями субъекта).

К объективным причинам дефолта относят:

В число субъективных факторов входят:

С небольшими поправками эти причины можно отнести и к отдельным компаниям. Понятие дефолт применимо не только к государству в целом, но и к отдельному бизнесу. Суть та же, но последствия не настолько глобальные.

Классификация дефолтов

Что такое дефолт простым языком разобрались, но этот процесс проходит неодинаково в разных условиях. В зависимости от серьезности ситуации выделяют:

Выделяют еще перекрестный и корпоративный дефолты. Перекрестный называется так из-за того, что невозможность исполнения обязательств по одним займам приводит к эффекту домино и означает неисполнение обязательств по другим кредитам. Эта особенность фиксируется в документации.

Дефолт могут объявлять не только государства, но и физические лица. Детально описывать эту процедуру не будем, отметим лишь, что часть долгов прощается, по остальной сумме должник получает реструктуризацию. Часть имущества продается, часть (в законодательстве указывается, что именно) оставляется.

Банкротство физлиц называют способом спасения нажитого. Юристы полушутя называют это ситуацией, когда должник добровольно отдает кредиторам пиджак, но деньги из карманов перед этим успел перепрятать в тумбочку.

Примеры дефолтов в мировой истории

Эта процедура не редкость. За последние 3 десятилетия в подобной ситуации несколько раз оказывалась Аргентина, Греция, в конце 90-х годов банкротство допустила Российская Федерация, в середине 10-х годов технический дефолт произошел в Украине. Для лучшего понимания того, что такое дефолт нужно изучить исторические примеры.

Россия

Проблема заключалась в том, что доходность ГКО росла слишком быстро. Это напоминало снежный ком, с каждым годом росли проценты, так как РФ нужно было направлять часть денег в бюджет, а часть – на обслуживание займов.

К концу 1997 г. обязательства по ГКО перед нерезидентами в 1,5 раза превышали резервы центробанка.

Было 2 способа решить проблему:

В итоге 14 августа Ельцин пообещал, что девальвация исключена, а 17 августа были заморожены выплаты по ГКО. Так и произошел дефолт в России. Большая часть ответственности лежит на власти, не занимающейся долгосрочным планированием. О том, что ситуация с ГКО превращается в финансовую пирамиду, предупреждали задолго до банкротства 17 августа.

СССР – дефолт из идейных соображений

Пример такого рода банкротства – поведение большевиков в начале 1918 г. Они позиционировали себя как противников капиталистического строя, но после прихода к власти столкнулись с тем, что стране нужно было обслуживать внешний и внутренний долги. На тот момент внешний госдолг насчитывал 18,5 млрд рублей золотом – внушительная сумма.

К началу февраля большинство склонилось к отказу от погашения займов царской России, 3 февраля издан соответствующий указ. В результате большевики оказались в фактической изоляции, потеряв возможность пользоваться зарубежными кредитами.

Технический дефолт Украины

Для страны этот период прошел безболезненно. Курс гривны оставался стабильным, а тему дефолта активно обсуждали разве что на различных политических ток-шоу.

Интерес вызывают условия реструктуризации:

Сказать какой сценарий лучше невозможно. Если оценить в каком году был дефолт в РФ и как быстро потом рос ВВП, то кажется, что лучше испытать шок, потерпеть несколько лет и получить быстрый рост. Но ситуация с Россией объясняется сверхдоходами от продажи углеводородов в нулевых. У Украины подобного источника дохода нет, поэтому утверждать, что реструктуризация 2015 г. была ошибочной нельзя.

Греческий метод банкротства

За последние 20 лет Греция также пережила пару дефолтов. Формальной датой дефолта можно считать 23 апреля 2010 г., в этот день государство обратилось за помощью к ЕС.

Причина та же, что и в предыдущих примерах – завышенная долговая нагрузка. В итоге страна зарабатывает меньше, чем нужно для обслуживания займов и выполнения социальных обязательств.

Все предыдущее десятилетие долг по отношению к ВВП рос. После кризиса 2008 г. этот процесс резко усилился по сравнению со средним показателем по еврозоне. Ситуация усугублялась тем, что греческие власти фальсифицировали статистику, рапортуя об успешном выполнении доходной части. Реальное положение дел вскрылось слишком поздно.

В 2012 г. Moody ’ s и Standard & Poors сообщили, что реструктуризация греческих долгов по всем признакам соответствует банкротству. Инвесторы в долговые бумаги Греции потеряли 3/4 инвестиций.

Экономический дефолт повторился в начале июля 2015 г. В тот период Алексис Ципрас проводил переговоры с кредиторами и 1 июля Греция не выплатила €1,54 млрд. Компромисс был достигнут уже 13 июля, но формально это было банкротство, так как кредитор не получил деньги в заранее оговоренные сроки.

Возможные последствия дефолта

Если происходит дефолт в экономике, государство и население сталкивается с массой проблем :

Положительных сторон у дефолта практически нет. Выделим разве что возможность начать «с чистого листа» и не допускать в будущем ошибки. Также из-за падения курса национальной валюты более конкурентоспособным становится экспорт.

Но так происходит не всегда. В примере с Россией совпала благоприятная обстановка на внешних рынках, высокие цены на энергоносители и отсутствие санкций в отношении РФ.

Как оценить вероятность дефолта на государственном уровне?

Более простой способ – отслеживать кредитный дефолтный своп (CDS). Этот инструмент считается страховкой, если кредиторы государства опасаются его банкротства, растет спрос на CDS. Кредиторы гарантированно проводят глубокий анализ состояния экономики государства, а CDS отражает их настроения. Чем выше показатель CDS, тем выше вероятность дефолта.

Для Венесуэлы CDS находится на запредельном уровне. После взрывного роста в 2017 г. (объявлялось банкротство государства) CDS остались на прежнем уровне. Это яркое доказательство того, что ситуация в государстве далека от стабильной.

Учитывайте и особенности местных экономик. Например, экономика России критически зависима от стоимости нефти, если она остается на дне, возрастает риск если не банкротства, то как минимум снижения курса национальной валюты.

Как уберечь накопления от дефолта?

Приведем стандартные правила техники безопасности:

Эти шаги снизят влияние дефолта в экономике на ваше благосостояние до минимума.

Заключение

Дефолт государства – крайне неприятное явление, сказывающееся в первую очередь на благосостоянии граждан. По сравнению с концом 20 века сейчас есть на порядок больше возможностей для страховки на случай суверенного дефолта. Достаточно не класть все яйца в одну корзину, работать над инвестиционным портфелем и банкротство государства превратится для вас из катастрофы в досадную неприятность.

Учтите, банкротство обычно происходит неожиданно. Власти до последнего делают вид, что в экономике все стабильно, позже буквально за 1 день все рушится. Это не повод для паники, но не откладывайте создание подушки безопасности на будущее.

Автор: Вадим Бон

Инвестор, предприниматель, трейдер, автор и создатель финансового блога internetboss.ru

Источник

Технический дефолт РФ не страшен, «деньги есть»

Как и обещали (пугали) власти США, 25 мая американский минфин все-таки прекратил действие генеральной лицензии минфина РФ на платежи по выпускам еврооблигаций.

Это повод для дефолта России, хотя на практике все не так страшно. Но и не все так просто.

По этому поводу Bloomberg пишет, что Россия должна 100 миллионов долларов по внешнему долгу, но уже давно перевела деньги, чтобы обезопасить себя и опередить новые ограничения. Это логично — раз средства поступили к платежному агенту, обязательства России по долгу выполнены.

При всей скандальности ситуации это копейки. Почему?

России, правда, от этого ни жарко, ни холодно — деньги в долг ей не нужны, да и не даст никто из стран Запада и ЕС. А то, что кредиторы не желают платежи принимать, — проблемы самих кредиторов. Россия может обслуживать свои платежи.

Конечно, «дорогие россияне» не особо любят само слово «дефолт”, вспоминая 1998 год и его последствия: взлет курса доллара, обвал бизнеса, в некоторых случаях — невыплаты зарплат, пенсий, полуголодное существование народа. Вот только в этот (если он случится) раз такого внутри страны не будет. Перефразируя легендарное высказывание — «деньги есть».

У властей же появляется возможность списать все экономические неурядицы на происки «наших западных партнеров». Хотя вряд ли это целесообразно: в нулевые они получили право на управление страной именно на волне «дефолта-98”. Гораздо правильнее (и спокойнее) называть данную ситуацию «техническим дефолтом».

Мнения экспертов о возможном дефолте России

Решение минфина США об отказе в продлении лицензии ущемляет в первую очередь права иностранных инвесторов, вложившихся в российские долговые инструменты, и подрывает доверие к западной финансовой инфраструктуре, заявили в министерстве финансов России.

Выплаты держателям еврооблигаций РФ внутри российской учетной инфраструктуры будут осуществляться на их счета в НКО АО НРД, так что претензии от них маловероятны, считают российские финансисты.

А вот кто уж точно попытается воспользоваться ситуацией, так это китайцы. Эксперты уверены: Китай точно повысит цену своей лояльности к России, когда будет давать миллионы и миллиарды долларов (юаней). Дескать, мы все понимаем, но формально-то дефолт, а значит, процент взлетит «на вкус китайцев».

Впрочем и это не смертельно: у России есть и «энергорычаг», и договоренности на ближайшие десятилетия. А еще впереди у Китая «маячит» Тайвань…

Кстати, пока что неизвестно, наберется ли достаточное количество кредиторов, чтобы объявить проблему проблемой. Чисто формально держатели облигаций за пределами США все еще могут получить средства. А для публичного объявления необходимо, чтобы менее 25% держателей облигаций не получили выплаты.

Неуплата, к тому же, дает России льготный период в 30 дней для того, чтобы найти решение, как это уже было с апрельскими платежами, оплаченными в начале мая. Рынок в курсе, что у России достаточно наличных денег благодаря еженедельным поступлениям от продажи нефти, газа и других сырьевых товаров.

Так что пока вопрос действительно «висит в воздухе».

Присоединяйтесь к телеграм-каналу Правды.Ру с возможностью высказать ваше собственное мнение)

Источник

Зачем Западу «технический дефолт» российской экономики и что будет дальше

Международное рейтинговое агентство Moody’s объявило, что инвесторы, которые вложились в российские евробонды, не получили по ним выплаты в установленный срок. Это говорит о «дефолте», указывают аналитики.

«Держатели суверенного долга России 27 июня не получили купонные выплаты по двум евробондам на сумму 100 миллионов долларов к завершению грейс-периода в 30 календарных дней, что, согласно нашему определению, мы рассматриваем как дефолт».

Что значит технический дефолт для экономики России

Госдолг России относительно ВВП по годам

Сейчас российский Минфин не признает технического дефолта. Эксперты же подчеркивают, что нет даже повода объявлять этот дефолт. Агентство Bloomberg называет его «символическим».

Более того, даже при официальном объявлении дефолта это не имело бы последствий. Дело в том, что иностранные владельцы еврооблигаций России не смогут арестовать российские активы за границей, поскольку Москва не отказалась от права на «суверенный иммунитет» при размещении обязательств. То есть иностранные суды конфисковать российское имущество не смогут.

Зачем Западу технический дефолт

Инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган и вовсе называет этот дефолт «юридически бредовым», не отказываясь при этом от того, что событие все же имело место: чисто юридически и ISDA, и международные рейтинговые агентства его признали. Он задается вопросом, для чего это нужно Западу, и приходит к выводу, что это первый этап на пути к конфискации российских активов.

Экономист напоминает об официальной позиции Запада: «изъятые средства пойдут на оказание Украине помощи в восстановлении». Кредиторы же вправе обратиться в суд за взысканием имущества России, что станет прецедентом. Однако пока непонятно, как это может быть осуществлено на деле:

Коган говорит о «моральном аспекте», еще раз подчеркивая, что дефолт допущен страной впервые с 1918 года. Запад, по его словам, показал, что наличие средств и даже желания их платить – недостаточно, чтобы стоять на равных с «цивилизованными странами».

Последствия российского «дефолта» для западных стран

Госдолг стран мира на карте

Что будет с российской экономикой после технического дефолта

По мнению экспертов, Россия столкнулась с экономической борьбой. По словам главы инвестфонда Maerli Capital, независимого финансового советника Анастасии Тарасовой, речь идет о такой экономической войне, которую «мир еще не знал».

Другие экономисты указывают, что в случае, если дефолт (пусть и технический) будет признан в соответствии с существующей юридической процедурой, последуют другие судебные иски и попытки инициировать перекрестные дефолты по остальным еврооблигациям России. Российское имущество за рубежом может быть распродано, причем задействовать могут и заблокированные резервы Центробанка. Статус России в состоянии дефолта ведет к снижению кредитных рейтингов, которые, к слову, и так были понижены до преддефолтного уровня. Это сделает сложным или вовсе невыполнимым привлечение новых займов на рынке. До тех пор, пока инвесторы не восстановят уверенность в способности и готовности властей платить по госдолгу, масштабных иностранных инвестиций в страну ждать не стоит. Но и теперь, даже без объявления дефолта, Россия остается отрезанной от западных рынков капитала. При этом внутри страны изменений не будет.

Источник

«Хуже, чем есть, уже не будет». Что означает «дефолт России»

Bloomberg: до технического дефолта России осталось всего несколько часов

«Официального заявления не будет, а Россия уже оспаривает [неисполнение обязательств], но если инвесторы не получат деньги к крайнему сроку, то в понедельник утром произойдет «событие дефолта», — говорится в публикации.

Bloomberg отмечает, что объявить дефолт должны были бы международные рейтинговые агентства Moody’s, Fitch и S&P, но те больше не работают с РФ из-за санкций. Сами держатели облигаций «могли бы объединиться и сделать общее заявление», но вероятно, «предпочтут подождать», чтобы понять, «каковы шансы вернуть свои деньги». В то же время агентство признает, что дефолт — событие «в большей мере символическое», так как РФ «уже является экономическим, финансовым и политическим изгоем в большинстве стран мира».

Это будет первый дефолт по внешнему долгу более чем за 100 лет. Последний произошел в январе 1918 года. Новая власть в России отказалась платить по долгам царского и Временного правительств. Займы были возвращены только в конце XX века, после сильнейшей девальвации.

Неполноценный дефолт

Первый зампред комитета Госдумы по экономической политике Николай Арефьев считает, что такой дефолт нельзя считать полноценным. «Я думаю, что это все-таки искусственный дефолт. Дефолт — это неплатежеспособность государства, неспособность оплатить по долгам. Но поскольку нам эти долги выплачивать запрещают, то этот дефолт неполноценный. Для России исключили возможность выплачивать, хотя такая возможность есть», — сказал он в беседе с «Газетой.Ru».

Осуществлять выплаты по евробондам «очень сложно» из-за санкций, но при этом их получатели сами заинтересованы в том, чтобы ситуация скорее разрешилась. «У них тоже не такая простая ситуация, чтобы отказываться от наших денег. Дефолт объявить, конечно, можно, но последствий как при настоящем дефолте не будет, потому что все страны мира прекрасно знают, что деньги у нас есть, что мы платежеспособны, что мы можем заплатить, но нам просто не дают», — пояснил депутат.

По мнению Арефьева, любые последствия, которые могли бы наступить после дефолта, «у нас уже есть».

«Все эти санкции, расторжения договоров, недоверие и все прочее. Дефолт пусть объявляют, никому серьезных неприятностей он не принесет, в том числе и России тоже. Хуже, чем есть, уже не будет», — резюмировал он.

Почему РФ не платит?

«Честно говоря, вся эта ситуация выглядит как фарс. И самое главное, непонятна цель доведения ситуации до абсурда», — подчеркнул глава ведомства.

Силуанов указал, что РФ не отказывается от исполнения обязательств по государственным ценным бумагам и «как ответственный заемщик предпринимает все возможные действия», чтобы в полном объеме перечислить средства инвесторам. При этом отказ зарубежных контрагентов проводить платежи в иностранной валюте «является для нас форс-мажорным обстоятельством».

Министр пообещал, что при переходе на выплаты в рублях РФ будет делать все возможное для защиты инвесторов от риска изменения валютного курса. «Средства будут индексироваться по текущему рыночному курсу рубля к валюте номинала еврооблигаций до момента фактических расчетов с владельцами. В результате инвесторы всегда будут получать эквивалент валютной выплаты по еврооблигациям в рублях независимо от даты выплаты», — пояснил он.

Источник

«Создается опаснейший прецедент». Чем грозит России технический дефолт

Министерство финансов США не продлит лицензию, позволяющую России обслуживать внешний долг в условиях санкций, после 25 мая.

Прекращение срока действия данной лицензии означает для России невозможность платить по своему госдолгу, а значит ей будет объявлен технический дефолт.

Как утверждают эксперты, на российской экономике данная ситуация не скажется, зато создаст опасный прецедент на международной арене.

Главный научный сотрудник института США и Канады Владимир Васильев считает, что разговоры о техническом дефолте в текущей ситуации бессмысленны. Проблемы признания банкротства имеют значение только с точки зрения международного инвестирования: если страна банкрот и не может платить по госдолгу, ее инвестиционная привлекательность равна нулю.

«Но на фоне санкций Россия и так уже не кажется инвестиционно-привлекательной для западных инвесторов, а что касается других, например, индийских или китайских инвесторов, — сегодня это не является проблемой», — заявил Васильев, отметив, что данная ситуация создает очень опасный прецедент, связанный с тем, что на сегодняшний день у многих стран есть большие госдолги.

«Сегодня все в долгах как в шелках, завтра в этой ситуации могут оказаться многие развитые страны, и тогда будет вставать вопрос, как они будут расплачиваться по долгам. В данном случае создается опаснейший прецедент. И вот тут встает вопрос — это будет только по отношении к России как к стране-изгою либо такая постановка вопроса может бумерангом ударить и по развитым странам», — сказал эксперт, добавив, что сама политика санкций неправомерна, и в связи с этим и та ситуация дефолта, которая возникает, тоже неправомерна.

«Технический дефолт значит обрушение кредитных рейтингов, но на них и так никто уже не обращает внимание. Возможность этого дефолта не стоит драматизировать, он ни на что не влияет, просто западные кредиторы не получат своих денег. Хуже России от этого уже точно не будет», — выразил мнение профессор департамента международных отношений факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ Олег Барабанов.

Источник

Россию может ждать дефолт. Что это значит и в чем разница с 1998 годом?

Международные рейтинговые агентства понизили суверенный рейтинг России до преддефолтного уровня, а агентство Fitch уже заявило, что дефолт неизбежен. Само слово «дефолт» вызывает у россиян моментальную ассоциацию с августом 1998 года — обвалом рубля, крахом банковской системы и потерей сбережений. Но аналогия вряд ли применима к 2022-му: в 1998-м дефолт стал прямой причиной кризиса, а сегодня — станет лишь одним из его формальных признаков. Бояться самого дефолта не стоит — все худшие рыночные события уже произошли, а доходы россиян рухнут не из-за него, говорят экономисты.

Почему заговорили о дефолте

По определению, дефолт — неисполнение заемщиком своих долговых обязательств, как в части выплат процентов, так и при погашении основного долга, своевременно и в полном объеме в той валюте, которая указана в документах к выпуску долговых обязательств.

Конвертация валютных обязательств в рубли будет означать неминуемый дефолт (imminent default), поясняет The Bell главный экономист одного из крупных российских аналитических центров.

Возможность получить купонный доход у инвесторов есть, несмотря на санкции, — США до 25 мая 2022 разрешили американским компаниям получать выплаты от российских госструктур. 3 марта Минфин США выпустил генлицензию, которой разрешаются транзакции с ЦБ, ФНБ и Минфином, необходимые для «получения процентов, дивидендов или выплат в погашение по долгу или акциям».

Минфин 6 марта сообщал, что планирует действовать при обслуживании еврооблигаций в рамках эмиссионной документации. «На мой взгляд, с учетом обновленной лицензии OFAC это теоретически позволяет провести все необходимые платежи — например, используя замороженные средства международных резервов ЦБ, и таким образом избежать дефолта», — говорит Александр Кудрин, главный стратег «Атона».

Министр финансов России Антон Силуанов 10 марта высказался о планах ведомства в части выплат по внешнему долгу:

«Мы сначала дадим все необходимые платежные поручения нашим агентам по сделкам в соответствии с эмиссионной документацией с тем, чтобы осуществить платеж в валюте. Это будет возможно только при условии «разморозки» валютных счетов ЦБ и правительства. При получении отказа или неполучения ответа от банков-агентов мы будем погашать и обслуживать наши обязательства в рублях».

Решение о расчете в рублях по валютному долгу будет автоматически означать суверенный дефолт России.

В случае невыплаты суд, в который обратятся иностранные кредиторы России, может официально признать дефолт правительства. В этом случае они могут получить для удовлетворения своих требований доступ ко всем замороженным активам за пределами страны — в том числе золотовалютным резервам ЦБ, считает стратег Morgan Stanley.

Какова вероятность дефолта

Рынки почти не сомневаются в том, что дефолт России произойдет. Гособлигации с погашением в 2023 году в начале этой недели стоили рекордно низко — 29% от номинала (сделок при этом по ним не было). До начала «военной операции» они стоили дороже номинала. В Morgan Stanley считают, что стоимость бумаг может упасть ниже 10% — столько в новейшей истории стоили только суверенные облигации Венесуэлы и Ливана. Составляемый Bloomberg индекс суверенных российских облигаций с начала года снизился на 81%, хуже — только у Белоруссии (падение на 93%).

В ночь на 9 марта рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг России в иностранной валюте до преддефолтного уровня «С». «Рейтинг „C“ отражает мнение Fitch о том, что суверенный дефолт неизбежен», — отмечается в сообщении агентства.

Агентство Moody’s 6 марта понизило суверенный рейтинг России с «мусорного» уровня B3 до преддефолтного Ca — это предполагает некоторую вероятность выплаты основной суммы долга и процентов по нему, но указывает, что долговые обязательства крайне близки к дефолту. Позицию Moody’s подтверждает сообщение Национального расчетного депозитария (НРД) о том, что «купонные выплаты по ОФЗ, срок погашения которых истекал 2 марта, были выплачены только местным держателям бумаг» из-за запрета ЦБ на выплаты нерезидентам. Хотя НРД в среду получил от Минфина 11,2 млрд рублей на выплаты по купонам по рублевым ОФЗ с погашением в феврале 2024-го.

Дефолт может быть объявлен в течение 10 дней после того, как Мосбиржа объявит технический дефолт (официально он не был объявлен) по российским ОФЗ, отмечает Bloomberg. Это вызвало дебаты, какое именно событие надо признавать полноценным дефолтом.

В чем отличие от 1998 года

У россиян после августа 1998 года слово «дефолт» вызывает немедленную прямую ассоциацию с крахом экономики и обвалом рубля. Тогда дефолт действительно стал прямой причиной резкого падения курса рубля, взрывного ускорения инфляции, краха крупнейших частных банков и принудительной конвертации валютных вкладов в рублевые.

Но сейчас ситуация совсем другая.

«Дефолт привлекает внимание как символ кризиса 1998 года, но резкий рост цен, девальвация рубля и падение доходов и уровня жизни россиян в 2022 году произойдут не из-за дефолта», — объясняет The Bell главный экономист одного из крупных российских аналитических центров. В 2022 году сам по себе отказ от выплаты внешнего долга — на периферии того, что в реальности происходит с экономикой, резюмирует он.

Все негативные рыночные события уже и так произошли, соглашается экономист авторитетной зарубежной организации. Многие инвесторы будут держаться в стороне от российских активов и без дефолта по внешнему долгу. В конце концов, иностранные портфельные инвестиции в рублевые активы и так заморожены, а новые инвестиции не придут по политическим причинам, отмечает он.

Главное отличие — в 1998 году у России действительно не было финансовой возможности обслуживать свои долги. Сейчас возможность дефолта вызвана не мягкой бюджетной политикой, коротким долгом или даже экономическим кризисом, а является следствием взаимных финансовых ограничений, «политическим решением», говорит один собеседник The Bell. Дело в технической и юридической неопределенности, поставившей обслуживание долга в зависимость от позиции иностранных и российских регуляторов, соглашается второй.

На фоне общего экономического кризиса, который будет вызван торговыми ограничениями, внешним и внутренним ограничением потоков капитала и другими санкциями и контрсанкциями, сам по себе дефолт станет лишь одним из формальных признаний наличия экономического противостояния, отмечает он.

В сложившихся условиях гораздо большие риски несут изменившиеся экономические условия, нежели возможный дефолт правительства, который исходя из фактического объема долга скорее выглядит проблемой, связанной с технической невозможностью использовать имеющиеся резервы для проведения платежей, нежели кредитным качеством заемщика, согласен Александр Кудрин из «Атона».

Какими будут последствия

Эффект дефолта 2022 года (если он будет объявлен) для доходов и расходов федерального бюджета будет нейтральным, уверен один из собеседников The Bell. В 1998 году Россия напрямую зависела от внешнего долга. В 2022 году финансовые ресурсы страны от него не зависят в такой степени.

Краткосрочные последствия непосредственно дефолта лежат скорее в формальной плоскости. Но он может привести к тому, что часть активов ЦБ разморожена не будет, полагает собеседник The Bell из российского аналитического центра. Долгосрочные последствия дефолта — более высокие ставки на заимствования в иностранных валютах для государства и компаний (не только доллары и евро) на ближайшие десятилетия, уверен он.

Единственный потенциально позитивный момент — если дефолт 1998 года вызвал одинаковую реакцию по всему миру, то сейчас внешнеполитические особенности могут позволить инвесторам из оставшихся «дружественных» стран воспользоваться моментом для входа в подешевевшие российские активы, говорит он. «Но это будет не рыночная история, а „специальная инвестиционная операция“», — подчеркивает собеседник The Bell.

«В 2022 году для России есть вещи пострашнее дефолта. Это политическая токсичность российской экономики в глазах других стран — глобальная изоляция страны, тотальное отсутствие иностранных инвестиций, губительное технологическое отставание», — заключает экономист одной из зарубежных организаций.

Источник