Как долго будет укрепляться рубль
Как долго будет укрепляться рубль
Рубль готовится к наступлению
Российская валюта сегодня вновь будет пытаться протестировать отметку 60 руб. за доллар, что ухудшит и без того неважную картину на рынке акций.
Вчера в последние полчаса торгов наблюдался повышенный спрос на доллар. Очень часто это говорит об оставшемся неудовлетворенном спросе и грозит продолжением наметившегося тренда на следующий день. Однако четверг рубль начал с роста, пусть и небольшого. Это говорит о том, что спекулянты сейчас не готовы активно играть на ослабление курса рубля, а крупных покупателей долларов и евро на бирже нет.
На следующей неделе бизнесу придется исполнить свои обязательства перед государством в части уплаты налогов. В преддверии этого экспортеры могут начать увеличивать продажу валюты уже сегодня.
Так что курс рубля с большой вероятностью будет пытаться выйти вниз из узкого боковика 60-61 руб. за доллар, в котором он живет с начала августа. Как только отметка 60 руб за доллар будет уверенно пройдена, к движению присоединятся спекулянты, что еще больше усилит позиции рубля.
Однако не стоит рассчитывать на сильное укрепление «россиянина», пик этого года в 50 руб за доллар мы вряд ли увидим. Более того, после окончания периода уплаты налогов стоит ждать ослабления рубля из-за снизившихся в последнее время цен на нефть и металлы. Компенсировать снижение доходов бюджета от экспорта можно только за счет девальвации рубля, и власти будут способствовать этому процессу.
При таких вводных под давлением могут остаться акции «Газпрома». Пока не введено новое бюджетное правило, «Газпром» может продолжать четко следовать буквам контрактов на обслуживание турбин для «Северного потока» и не увеличивать прокачку газа в Европу. Тем самым компания будет недополучать прибыль, но, с другой стороны, уменьшение выручки «Газпрома» будет сильным слабительным средством для рубля. С точки зрения необходимости ослабления российской валюты, нет принципиальной разницы между искусственной конвертацией «лишних» долларов в «дружественные валюты» и уменьшением притока долларов и евро в страну.
Но сегодня за первый час торгов акции газовой монополии выросли на 0,5%. Похоже, что спекулянты решили зафиксировать часть прибыли, заработанной вчера на снижении акций компании.
Подрастают и тяжеловесные акции Сбербанка и «Роснефти», в совокупности с «Газпромом» удерживая Индекс Мосбиржи чуть выше уровня вчерашнего закрытия.
В целом же ситуация на рынке акций пока неопределенная. «Быков» поддерживает продолжающийся приток средств, полученных от окончания сроков банковских депозитов, открытых весной под ставку около 20% годовых. Часть высвобожденных средств идет на покупку акций.
Однако каких-то драйверов для роста всего рынка нет, трейдеры ищут либо точечные идеи, либо присоединяются к наметившимся движениям в отдельных бумагах. Так, сегодня продолжился подъем акций Института стволовых клеток человека, которые вчера без каких-либо поводов взлетели более чем на 14%.
В числе лидеров роста и акции «Мечела», которые начали откупать после сильной вчерашней просадки. Сегодня от компании ждут операционных результатов за первое полугодие. Но стоит помнить, что у компании очень большая долговая нагрузка.
В «красной» зоне торгуется много ритейлеров и бумаг эмитентов «новой экономики». По ним идет закономерная коррекция, которая не обещает продлиться долго.
Экономист объяснил, как долго будет укрепляться рубль
Рубль будет укрепляться и в течение апреля, однако откат в противоположную сторону может случиться быстрее, чем все ожидают. Такое мнение в беседе с корреспондентом «Росбалта» высказал доцент кафедры экономики РАНХиГС Артем Голубев.
«На укрепление рубля влияют наши внутренние факторы. Во-первых, не то чтобы у нас совсем отсутствует спрос на валюту в стране — но он не особо велик, так как возможности приобретать ее снизились на фоне введения комиссии. Плюс валюту обычно приобретают импортеры, а компании на фоне высокого курса последних недель, судя по всему, пережидали время и ничего не покупали — ни условное вино, ни бананы», — объяснил Голубев.
Во-вторых, как отметил экономист, на укрепление рубля также повлияло то, что в конце месяца экспортеры продают валютную выручку, чтобы расплатиться по налогам в рублях. Еще один фактор — ряд компаний, видимо, решил вопрос с международными расчетами на фоне отключения банков от SWIFT.
«Еще один фактор укрепления рубля: цены на сырье выросли, и все компании-экспортеры, независимо от того, что продают — уголь, нефть, газ, металлы — обязаны 80% валютной выручки продавать на внутреннем рынке. А спроса на валюту после резкого первоначального всплеска сейчас опять-таки не наблюдается. И, наконец, иностранцы не могут выводить из России иностранный капитал — ЦБ запретил им продавать акции российских компаний», — подчеркнул Голубев.
Однако, по его словам, после столь резкого падения укрепление рубля не может продлиться долго, должны быть еще какие-то факторы. Например, продвижение в переговорах.
«Предварительные договоренности, о которых сегодня стало известно, нужно еще зафиксировать на бумаге. Обещать — не значит жениться», — отметил Артем Голубев.
По словам экономиста, оптимизм сейчас зашкаливает, но без серьезных оснований.
«Но сейчас, видя как рубль укрепляется, можно активизироваться. Компаниям, которые что-то импортируют, можно сейчас пополнить свои запасы. Тому, кто может купить валюту без уплаты комиссии, стоит это сделать — в районе 85 рублей доллар уже интересен. Если нужна валюта для отдыха в другой стране или для оплаты летней путевки — тоже нужно пользоваться ситуацией», — порекомендовал экономист.
Ранее россиянам рассказали о курсе рубля, который всех «удивит».
Экономисты рассказали, что ждет доллар в России в ближайшие месяцы
Антироссийские санкции ослабляют американский доллар, утверждают аналитики. Кроме того, другие страны все чаще отказываются от расчета в долларах. При этом у США могут быть свои планы на свою же валюту, которые способны дестабилизировать обстановку в мире. Что будет происходить с долларом в ближайшие месяцы – в материале Москвы 24.
Фото: Москва 24/Антон Великжанин
Ловушки с обеих сторон
Санкции только поспособствовали укреплению рубля по отношению к доллару, заявила агентству «Прайм» руководитель направления аналитики и исследований Accent Capital Елена Михайлова. Ограничения сократили импорт, уменьшили поток туристов за рубеж и снизили объемы переводов трансграничного капитала – все это сыграло на ослабление американской валюты, считает Михайлова.
Кроме того, санкции против России подорвали репутацию доллара в мире: например, БРИКС и ЕАЭС активно переходят на расчеты в национальных валютах, продолжает эксперт.
В то же время ситуация с долларом может развернуться иначе. Бывший депутат Верховной рады Украины Илья Кива утверждает, что Штаты могут пойти на перевыпуск долларовых купюр в попытке ослабить Россию и дестабилизировать обстановку в мире. Это решение – последняя возможность США повлиять на РФ, убежден он.
Перевыпуск купюр ударит по тем, у кого основные сбережения хранятся в американской валюте. По этой причине Кива посоветовал держать все свои активы в рублях.
Доллар умирает?
Фото: Москва 24/Никита Симонов
С аргументами, которые указывают на ослабление доллара, согласился кандидат экономических наук Лазарь Бадалов. Однако этот процесс пока более заметен именно в России, сказал он в беседе с Москвой 24.
В глобальном масштабе позиции американской валюты все еще сильны. «Если посмотреть промежуток в последние 10–15 лет, можно увидеть, что доля доллара в международных расчетах, мировых резервах снижается. Но при этом остается очень большой, порядка 50%», – отметил эксперт.
Статус доллара как резервной валюты и инструмента международных расчетов подрывается именно из-за политики США, подчеркнул экономист. «Не могу сказать, что в конечном итоге это приведет к его отмене, к тому, что он рухнет. Но долю тем самым доллар, безусловно, уступит, в том числе другим валютам», – подчеркнул Бадалов.
По его мнению, в ближайшие месяцы курс доллара будет находиться в районе 60 рублей. Чтобы ситуация изменилась, в России должен вырасти спрос на американскую валюту. На сегодняшний день из-за введенных санкций предпосылок к этому нет, отметил Бадалов.
В свою очередь, кандидат экономических наук, финансовый аналитик Михаил Беляев считает, что в ближайшие месяцы не исключены и достаточно широкие колебания курса в ту и другую сторону, предупреждает эксперт.
«Единственное, можно предполагать, что будет достаточно широкий размах колебаний плюс-минус два рубля в одну и другую сторону. Но как дальнейшее ослабление, так и укрепление мы вряд ли в ближайшие два-три месяца увидим», – спрогнозировал собеседник.
По его мнению, доля экономики США и расчетов долларами в мире действительно сужается. Это заставило доллар упасть по отношению к рублю. Кроме того, отразилась на курсе американской валюты и ситуация в американской экономике, в которой наметились достаточно серьезные элементы кризиса, резюмировал Беляев.
Россияне – без купюр?
Фото: Москва 24/Антон Великжанин
Разговоры же о перевыпуске долларовых купюр Лазарь Бадалов сравнил с популярными теориями заговора. По мнению эксперта, подобный сценарий абсолютно исключен, так как этот шаг нанесет серьезный ущерб самим Штатам и их союзникам.
«Ровно с таким же успехом можно рассуждать о том, что США в попытке навредить России примут решение разрушить свой Белый дом. Это откровенная глупость», – добавил Бадалов.
Михаил Беляев же убежден, что, даже если американским властям каким-то образом удастся запустить процесс перевыпуска долларовых купюр, серьезными последствиями для России это не грозит. «Это затронет те слои населения, которые держат свои деньги в наличной форме. А это очень незначительная часть, и это не самые богатые люди. Основная долларовая масса, которая принадлежит России, находится в безналичной форме или заложена в определенные ценные бумаги», – объяснил экономист.
В целом эта операция потребовала бы огромного количества финансовых ресурсов и очень тщательной организации процесса обмена денег. Кроме того, ни одно законодательство не позволит легально отстранить россиян от обмена старых долларовых купюр на новые, резюмировал специалист.
Что будет с рублем: аналитик Банки.ру объяснил прогноз Минэкономразвития на три года
2 Время прочтения: 2 минуты
Минэкономразвития ожидает менее существенного ослабления рубля, чем предполагалось ранее, причем на протяжении всего прогнозного периода с 2022 по 2025 год, следует из прогноза социально-экономического развития. Главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич объяснил, с чем связано изменение прогноза ведомства.
В майском прогнозе Минэкономразвития среднегодовой курс доллара ожидался на уровне 76,7 рубля за доллар в 2022 году. Далее он должен был показать небольшое ослабление до 77 рублей за доллар и 78,7 рубля за доллар в 2023 и 2024 годах соответственно, а затем достичь среднегодового значения в 81 рубль за доллар в 2025 году.
Согласно новым данным:
Почему прогноз изменился
«Несмотря на то что прогнозы пересмотрены в сторону более сильного рубля относительно предыдущих ожиданий, мы видим в них тренд на постепенное ослабление национальной валюты», — говорит Богдан Зварич.
Для этого есть два основных фактора.
«Факторами здесь могут выступить восстановление импорта, что увеличит спрос на иностранные валюты, и снижение поступления валюты со стороны экспортеров, что может быть вызвано ухудшением ценовой конъюнктуры на товарных рынках», — объясняет эксперт.
В результате ситуация в экономике РФ оказалась стабильнее, чем предполагалось.
«При этом более стабильная, чем ожидалось ранее, ситуация в российской экономике способствует пересмотру ожиданий относительно динамики рубля и, соответственно, ориентиров по котировкам основных мировых валют», — заключает аналитик.
На пороге «чёрного дня»: когда ждать девальвации рубля, рассказал экономист
Кандидат экономических наук, финансовый консультант Максим Кривелевич рассказал ИА DEITA.RU, чего ждать от курса рубля в недалеком будущем и когда наконец наступит эффект от введенных против России санкций.
— Максим Евсеевич, курс рубля «застрял» на отметке в 60 рублей за доллар, несмотря на объявленный властями желаемый курс в 70-80 рублей за американскую валюту, чтобы увеличить доходы бюджета. Складывается впечатление, что все предыдущие годы рубль обваливался, а сейчас, когда его реально нужно обвалить, не получается.
Теперь перед ними стоит задача обвала рубля, которую они также благополучно провалили. И это даже было бы смешно, если бы не было так грустно. Дело в том, что задача снижения курса рубля действительно поставлена перед соответствующими ведомствами не из каких-то соображений эстетики, потому что цифра 70 симпатичнее, чем 60, а потому что для российской экономики сейчас критически важно, чтобы курс рубля ушел в район 70-70+.
Государству действительно нужны деньги. Деньги берутся из экспорта. Газпром, по своей же собственной статистике, сократил на 60% поставки в дальнее зарубежье. Будет еще очень много историй, связанных с сокращением экспорта, и нам нужно, чтобы каждый доллар, заработанный от экспорта, стоил больше рублей. Это прямо требуется экономике, это нужно, чтобы запустить процесс расширения воспроизводства в экономике.
Во времена нефтяного изобилия ошибки можно было прощать, а вот сейчас, когда мы на пороге того что, называется «черный день», цена ошибки возрастает. Причем это цена не только финансовая, но еще и социальная. Сейчас ошибки могут реально отразиться на жизни россиян, мы на грани перехода количества в качество.
Аналитики тоже привыкли докладывать наверх только хорошие новости. Плюс есть еще одна очень интересная история – система статистического наблюдения. У нас ее много ругают за то, что она выглядит недостоверно, но это не главная проблема статистики. Главная проблема в том, что она страшно запаздывает. Отставание примерно в 1,8 года. И ничего полезного из цифр полуторагодовалой давности извлечь нельзя.
Нам нужно видеть состояние дороги перед автомобилем, а не картинку дороги, по которой мы проезжали 1,5 года назад. И это проблема. Она может решаться двумя способами: либо через изменение кадровой политики, либо через изменение мотивации. Когда перед госслужащими ЦБ будет поставлена задача не рапортовать об успехах, а успехи обеспечивать. А пока все по-прежнему, ждать изменений, я думаю, не стоит.
Сегодня еще это безопасно, сегодня это просто неприятно, но через полгода это будет уже большой проблемой. Потому что эффект от экономических санкций, по прогнозам наших недоброжелателей, начнет ощущаться в следующем квартале, а по прогнозам самых больших оптимистов, будет наблюдаться через год максимум.
Поэтому я думаю, что так или иначе монетарные власти вынуждены будут заняться этой проблемой, и так или иначе курс будет выправлен.
Дело в том, что китайцы не делают никаких подарков, они готовы покупать российские ресурсы, но с огромной скидкой, а с большой скидкой, да еще и при низком курсе получается совсем неинтересно. Потому что расходы в рублях – рубль дорогой, доходы в юанях – юань относительно рубля дешевый.
— С причиной более-менее разобрались, она в общем-то была очевидна, вопрос со следствием: а все-таки, как вы считаете, получится ли обрушить рубль?
— У текущего состава не получится, но это неизбежно приведет к кадровой ротации, и те люди, которые заменят нынешний состав, они смогут ввести аккуратную и плавную девальвацию рубля.
— Вы знаете, экономисты вообще никогда не берутся предсказывать сроки, потому что экономика позволяет очень четко предсказать развитие тенденций, но никогда не позволяет ответить на вопрос «Когда». Тенденция развивается объективно, а сроки зависят от субъективно принимаемых решений.
И я все-таки поспорю с тем, что потеря золотовалютных резервов была первым звоночком. Первым звонком была совершенно бездарная политика по выходу из кризиса 2008 года. Кадровые изменения напрашивались с тех пор.
В 2008 оду было принято решение совершенно для экономики чудовищное – переложить бремя выхода из кризиса полностью на граждан, то есть ЦБ поддерживал курс рубля непродолжительное время, причем настолько, скажем, экзотическим образом, что госбанки спекулировали против ЦБ, и получалось, что госденьги де-факто переходят в собственность частных акционеров. Что было совершенно непонятно и необъяснимо людьми, как мы, светлыми и оптимистичными, везде видящими хорошее. Для людей, которые везде видят коррупцию, все выглядело достаточно логично – как перераспределение денег из казенного кармана в частный.
Но уже тогда очень быстро курс был остановлен и было сказано – граждане, выживайте, как хотите. И даже при росте золотовалютных резервов, при росте госфондов на граждан обрушилась избыточная девальвация, то есть ее не должно было быть столько. Условно говоря, это как если бы председатель ТСЖ в каком-то доме на асфальтирование площадки пере домом собрал с каждого жильца вместо тысячи 15 000.
Уже тогда было понятно, что эти действия нелепы и необъяснимы, и многие ожидали кадровых решений, но они не возникли.
Тут, если быть до конца занудой, то мы еще не потеряли золотовалютные резервы, они пока арестованы. Но вероятность их потери настолько велика, что констатация утраты не будет большим преувеличением. Иран получил свои резервы лет через 40 при президенте Обаме, который страшно хотел договориться. Может и мы через 40 лет что-нибудь получим, не исключена же такая вероятность. Поживем-увидим.
Доллар ниже 58. Что опять происходит и что будет дальше с рублем
3 Время прочтения: 2 минуты
Доллар и евро продолжают дешеветь на Московской бирже — курс американской валюты в начале торгов пятницы опускался ниже 58 рублей впервые с 25 июля. По словам экспертов, такая динамика связана в первую очередь с налоговым периодом — и укрепление российской валюты продолжится еще как минимум следующую неделю.
По состоянию на 12:39 по московскому времени доллар торгуется по 59,3 рубля, следует из данных Московской биржи. Евро — 59,6 рубля. При этом на открытии валютных торгов пятницы курс доллара опускался до 57,7 рубля.
Укрепление продолжится?
«Сегодня рубль может продолжить волну укрепления. Данной динамике способствует повышенное предложение иностранной валюты со стороны экспортеров, которые готовятся к налоговым выплатам с пиком 25 августа. Также поддержку рублю оказывает резкий переход рынка энергоносителей к восстановлению», — отметил главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.
Спрос на рубли в рамках проходящего налогового периода в России позволил российской валюте заметно подорожать, однако импульс к росту выглядит локальным, добавил старший трейдер «Альфа-Капитала» Владислав Силаев в комментарии для РБК. По мнению эксперта, после пикового периода уплаты налогов рынок может быстро вернуться в равновесие, а курс доллара — на более высокие уровни.
Сегодня потенциал для дальнейшего укрепления позиций рубля сохраняется, считают аналитики Промсвязьбанка — по их словам, курс американской валюты может перейти в нижнюю часть недельного целевого диапазона 58–60 рублей.
«Думаю, это будет тянуться еще как минимум следующую неделю, но доллар не опустится ниже 56 рублей, а после мы вернемся к уровню выше 60 рублей за доллар», — заявил эксперт по экономике и финансовым рынкам Виталий Калугин в интервью для радио Sputnik.
По-видимому, высокий спрос на валюту, который связан с погашением валютных кредитов, на данный момент уже удовлетворен, отмечает аналитик SberCIB Investment Research Юрий Попов. По его словам, рубль сегодня может закрепиться на уровне около 58,5 рубля за доллар.
Для укрепления российской валюты сложилась благоприятная ситуация: повышенный спрос на рублевую ликвидность в рамках налогового периода, возвращение цен на Brent выше 96 долларов за баррель, подорожание газа в Европе до эквивалента 2 500 долларов за 1 000 куб. м, отмечает начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин в комментарии для Forbes. Эксперт ожидает, что в ближайшие дни баланс спроса и предложения будет смещен в сторону продолжения укрепления рубля, сохраняется риск его роста до 56–58 рублей за 1 доллар.
К концу года рубль ослабнет до 70 рублей за 1 доллар, добавляют эксперты «БКС Мир инвестиций». К этому могут привести снижение экспортных потоков, восполнение импорта, перезапуск бюджетного правила и одновременное смягчение политики ЦБ при развитии жесткого цикла глобальных центробанков, указывает эксперт по фондовому рынку Михаил Зельцер.
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t
Долго не удержится? Эксперты объяснили, почему рубль достиг равновесия и что будет дальше
Курс рубля на Московской бирже зафиксировался на уровне 60 рублей за доллар — на это повлияло постепенное восстановление баланса спроса и предложения на валюту, однако опрошенные Forbes экономисты считают, что равновесие не будет долгосрочным.
В четверг по состоянию на 14:24 мск доллар стоит 60,6 рубля, евро — 62,4 рубля. Внутридневные курсовые колебания не превышают 2 рублей последние две недели.
Основным фактором, который влияет на курс рубля, стали торговые потоки. На рынке есть рекордный профицит текущего счета платежного баланса — 166,6 млрд долларов за семь месяцев, что обеспечивает избыток валюты, объясняет начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.
Однако импорт постепенно стабилизируется, и Центробанк вернул ключевую ставку к значениям прошлого года — это играет на ослабление рубля, добавляет эксперт. В результате валютный рынок «нащупал определенный баланс».
Импортеры сейчас нашли способ перестроить логистику и направить торговые потоки в Россию, считает главный экономист «ПФ-Капитал» Евгений Надоршин. Также эксперт отмечает, что на рынке наблюдается традиционное августовское затишье.
«Не исключено, что в мертвый сезон просто уравнялись потоки оттока капитала и импорта с экспортом. В конце июля было ощущение, что спрос на валюту превышает предложение, и казалось, что уже в августе все должно окончательно развернуться. Но не исключено, что активность упала и со стороны продавцов валюты, и со стороны покупателей», — объясняет Надоршин.
Чего ждать дальше
Впрочем, стабилизация курса — явление временное, считают аналитики. Нынешний баланс может стать поворотной точкой от укрепления рубля к его ослаблению, полагает экономист ИК «Ренессанс Капитал» по России и СНГ Софья Донец. Она допускает, что волатильность в валютной паре доллар/рубль может сохраниться «в пределах двух рублей в ту или иную сторону».
«Курс рубля может даже укрепиться в ближайшие месяцы, однако мировая рецессия приближается, а спад цен на нефть и газ во время рецессии приведет к падению экспорта и смещению курса доллара вверх. Поэтому укрепление рубля или стагнацию курса в ближайшие месяцы стоит рассматривать как возможность для покупок валюты (с целью размещения за рубежом, в России безналичную валюту оставлять не стоит). Через пару лет это покажется правильным решением», — соглашается главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин.
В балансировке российской валюты играет роль и китайская, отмечает руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Ванин. Он указывает, что с февраля объем торгов юанем на Мосбирже вырос в 50 раз. И спрос будет расти, поскольку доллар и евро стали токсичными в условиях санкций, а это будет стимулировать ослабление рубля.
Из-за высокого профицита текущего счета, высокого экспорта и подавленного спроса на валюту курс рубля к доллару будет оставаться относительно стабильным, но ближе к концу года он будет двигаться в сторону 65–70 рублей за доллар, добавляет главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t
50 или 70? Каким будет курс доллара к началу и к концу осени
В начале осени курс доллара может находиться на уровне 60–65 рублей, считают аналитики, — при этом к концу сезона американская валюта может укрепиться до 70 рублей. Впрочем, некоторые эксперты считают, что могут произойти ралли рубля и усиление российской валюты до 50–55 рублей за доллар.
В конце июля глава ЦБ Эльвира Набиуллина говорила, что сейчас начал восстанавливаться импорт в России — в основном благодаря потребительскому сегменту. На этом фоне курс рубля немного ослаб. Во вторник, по состоянию на 11:06 по московскому времени, доллар торгуется по 61 рублю на Мосбирже, евро — по 62 рубля.
«Показаний к резкому ослаблению нет»
«В начале осени скорее это будет 60–65 рублей, в конце осени — не более 70 рублей. Пока показаний к какому-то резкому ослаблению нет», — заявил глава АКРА Михаил Сухов в комментарии для РИА Новости.
Даже в случае новых санкций против российской нефти курс рубля не сильно изменится, отметил Сухов. В случае дополнительных ограничений цены на нефть вырастут, в результате чего приток валюты в страну не сократится.
«Дополнительный спрос на нее (инвалюту. — Прим. ред.) со стороны импорта и туризма достаточно быстро не сформируется. Плюс, по всей видимости, ограничения для нерезидентов на фондовом рынке сохранятся», — добавил эксперт.
Весомых причин для ралли доллара к рублю и ключевым резервным мировым валютам сегодня нет, заявил финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов «Прайму». По его мнению, омрачить позиции российской валюты может лишь разворот к политике слабого рубля и усиление тезисов Минфина, что для гармонизации бюджета равновесным курсом доллара станет диапазон 70–80 рублей.
«Причин для ослабления рубля к началу сентября даже на 10% к текущему курсу сегодня нет. Не все в порядке сегодня в экономике США и тем более ЕС. Ключевые опережающие индикаторы экономики США свидетельствуют о надвигающемся и, вполне вероятно, самом сильном кризисе с 2008 года», — предупредил Антонов.
Возможно говорить о ралли рубля и его усилении до 50–55 рублей за доллар в случае реализации самого благоприятного сценария, однако с учетом бюджетных задач и геоэкономического обострения вероятность этого не превышает 20% к началу ноября, заключил аналитик.
Рубль в рамках очередной предстоящей волны укрепления может обновить осенью максимум июня, и курс доллара опустится ниже 50 рублей, если не открыть канал для массированного вывода капитала или накопления валютных резервов, отметил директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин в комментарии для РИА Новости.
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t
60-80 рублей за доллар. Какие прогнозы нацвалюте дают эксперты этой осенью
Этот год – год невероятных колебаний рубля: сначала он падает до 120 рублей за доллар в марте, а затем растет до 50 рублей в начале лета. Каким будет для нацвалюты эта осень, расскажем в новом материале Bankiros.ru.
Несмотря на то, что факторов ослабления рубля много, есть обстоятельства, сдерживающие резкий рост доллара:
Все это сдержит резкое укрепление доллара, рассказала АиФ Татьяна Волкова, сертифицированный финансовый консультант и инвестор.
Ослабить же нацвалюту могут несколько факторов. Среди них новое бюджетное правило с отсечкой в 60 долларов за баррель нефти. Сыграть на ослабление нацвалюты может фиксированный объем добычи нефти в девять с половиной млн тонн. Снизят курс рубля интервенции регулятора в дружественные валюты: рупий, юань и тенге, а также повсеместная дедолларизация, считает эксперт.
Вполне вероятно, что рубль осенью начнет свое снижение. Возможно уже к концу августа мы увидим курс в 62-64 рубля за доллар. Ближе к октябрю курс доллара укрепится до 72-75 рублей. Этот прогноз вполне может сбыться, потому что, принимаемые ЦБ РФ, меры направлены на ослабление рубля, добавила Волкова.
По мнению Михаила Хачатуряна, доцента департамента менеджмента Финансового университета при правительстве РФ, курс рубля этой осенью могут ослабить:
Укрепить рубль может стабильный профицит внешнеторгового баланса за счет высокой стоимости углеводородов и снижения объемов импорта.
Осенью можно ожидать умеренные колебания рубля в диапазоне 57-64 рублей за доллар и 58-66 рублей за евро, передает слова эксперта издание.
Осень и зима не принесут рублю особых сложностей, если сохранится текущий уровень внешнеэкономического и внешнеполитического санкционного давления, прогнозирует Хачатурян.
По мнению финансового эксперта Эдуарда Бугрова, на курс рубля ближайшее время могут повлиять только политические решения, а не экономическая ситуация.
Укрепление рубля началось сразу после перехода расчетов за газ в рубли. Курс нацвалюты стал расти, потому что на рубль появился спрос, передает слова эксперта издание. Теперь судьба рубля зависит от решений правительства РФ осенью.
Если власти примут решение о расчетах за сельхозтовары и удобрения в рублях, это только укрепит нацвалюту.
Доходы от нефти и газа составляют треть бюджета России. Из-за санкций объем экспорта снизился, но это снижение компенсировал резкий рост цен на энергоресурсы.
Однако спрос будет снижаться из-за замедления мировой экономики и даже возможной ее рецессии.
Даже всегда быстрое развитие экономики стран Азии сейчас замедляется. Все это в совокупности приведет снижению спросов на энергоносители и снижение их стоимости, а значит снизятся доходы России от экспорта. При этом необходимость вливаний средств в экономику России, чтобы противостоять санкциям, остается. Внешние рынки заимствований недоступны из-за санкций. Остается только максимально увеличить выручку в рублях, чтобы наполнить бюджет.
При сильном рубле это сложно, потому что контракты экспортеров прописаны в долларах и евро. Бюджету будет хватать средств, если доллар будет стоить, к примеру, 80 рублей, а не 40, объяснил Бугров.
Курс рубля осенью зависит от того, кто выиграет в споре о регулируемом и плавающем курсе валюты. Минфин готов на отчаянный шаг: искусственно занизить курс рубля до 70-80 рублей. Однако регулятор против этого.
Если рынок не потрясут новые шоковые ситуации, курс рубля не изменится существенно и останется в диапазоне 60-62 рублей. До конца осени благодаря действиям властей он снизится до 70 рублей, а вот 80 рублей маловероятны, считает эксперт.
Осень станет решающей для рубля, именно тогда будет заложен долгосрочный курс нацвалюты, говорит Артем Звездин, финансовый аналитик.
Снизить курс рубля могут снижение ключевой ставки и падение доходов госбюджета. Например, нефтяной сектор в июле рухнул на 30% по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году. Однако из-за высоких цен на нефть бюджет все равно остается в плюсе. Это помогает рублю удержаться в диапазоне 60 рублей за доллар. Снижение цен на нефть, ограничение экспорта из РФ, продажа нефти с дисконтом в Азию в ограниченном объеме давят на рубль. Это приведет к его обесцениванию.
Шока для рубля, как в феврале, не будет. Предварительно курс нацвалюты уже известен.
Налаживается параллельный импорт и возврат в РФ части компаний, хоть и с другими названиями. Это негативно отразится на рубле, потому что поставщикам приходится покупать валюту для закупок, передает слова эксперта издание.
В сентябре запланировано стабильное положение рубля. На укрепление рубля сыграют жесткие ограничения на экспорт и импорт, ограничения на потоки капитала, стоимость энергоносителей и ограничения, введенные регулятором, предполагает Венера Шайдуллина, член экспертного совета по цифровой экономике и блокчейн-технологиям Госдумы РФ.
Доллар вряд ли будет стоить осенью 70 рублей. Изменения будут относительно мягкими. Скачков осенью не планируется, если не произойдет серьезных геополитических и экономических потрясений.
Важно помнить о том, что в октябре возможно восстановление бюджетного правила, заметила Шайдуллина.
По мнению Виталия Пелешенко, доцента Департамента анализа данных и машинного обучения Финансового университета при Правительстве РФ, курс рубля осенью сформируется в соответствии с экономическими итогами третьего квартала и ожиданиями от экономики РФ в четвертом.
Рубль укрепляется в начале валютных торгов
Рубль укрепляется к доллару и евро в начале валютных торгов четверга на Московской бирже.
На 10:07 мск курс доллара расчетами «завтра» составил около 60,7 рубля, что на 5 копеек ниже уровня закрытия предыдущих торгов, курс евро — 61,44 рубля (минус 23 копейки).
Курсовые диапазоны с начала сессии составляют 60,5–60,82 рубля за доллар и 61,32–61,68 рубля за евро.
«Сегодня ожидаем продолжения позитивной динамики национальной валюты. Повышенный спрос на рублевую ликвидность со стороны экспортеров и некоторая стабилизация цен на нефть будут способствовать ее укреплению», — написал в обзоре перед началом торгов главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.
Он ожидает, что в четверг американская валюта может вернуться в диапазон консолидации 60–60,7 рубля и протестировать его нижнюю границу, пробой которой может говорить в пользу дальнейшего снижения курса доллара с целями в районе минимумов второй половины июля чуть ниже 55 рублей.
«Пара доллар/рубль вчера вплотную подходила к сильной поддержке 60, но штурмовать ее не решилась. В последние полчаса торгов наблюдался резкий спрос на доллар. Возможно, это спекулянты зафиксировали небольшую дневную прибыль. На приближении налогового периода ждем усиления позиций российской валюты», — пишет руководитель направления инвестиционного консультирования компании «Алор Брокер» Алексей Антонов.
«Пара доллар/рубль постепенно переходит к снижению и в ходе сегодняшних торгов может протестировать отметку 60 рублей», — считает и главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Егор Жильников.
«Однако стоит отметить, что эффект укрепления рубля будет носить скорее локальный характер (на время периода налоговых выплат): в условиях снижения цен на нефть, а также предложения энергоносителей бюджет РФ будет испытывать явный дефицит, ввиду чего ослабление национальной валюты является необходимой задачей со стороны правительства — по нашим оценкам, как минимум до 70 рублей», — добавляет эксперт.
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t
Ждет ли нас доллар по ₽60. Эксперты оценили перспективы рубля
Рубль укрепляется: разбираемся почему
После исторического обвала 10 марта, когда рубль впервые опустился ниже отметки ₽121 за доллар, а евро дорожал до ₽132 в моменте, в начале мая российская валюта взлетела до двухлетних максимумов.
По данным Мосбиржи, в начале торгов 5 мая курс доллара к рублю опускался до ₽65,31. Курс американской валюты упал ниже отметки ₽66 впервые с 5 марта 2020 года. Впрочем, почти сразу после падения доллар вновь подорожал.
Курс евро на старте торгов снижался до ₽69,72. В последний раз европейская валюта торговалась на этом уровне 21 февраля 2020 года.
Опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты отмечают, что сохраняется жесткий валютный контроль и профицит торгового баланса. Спрос на иностранную валюту упал на фоне падения импорта. Также с 28 февраля российские компании-экспортеры обязаны продавать 80% валютной выручки, зачисленной с 1 января 2022 года.
Виталий Исаков, директор по инвестициям УК «Открытие», уверен, что рублю помогают валютные ограничения, положительное сальдо, отсутствие покупок валюты для формирования резервов и продажа валютной выручки. Те же факторы назвал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин, он также отметил влияние отмены бюджетного правила.
Разница между суммарными поступлениями валюты и суммой денег, которая покидает страну, называется сальдо. Профицит текущего счета платежного баланса — это ситуация, когда общая сумма поступлений валюты в страну превышает ее отток за границу, то есть сальдо положительное.
По данным Института международных финансов (IIF), исторически платежный баланс России определяется энергетическим экспортом, то есть продажей за границу углеводородов и другого сырья, а также импортом товаров в страну. Сейчас влияние на рынок оказывают жесткие западные санкции и российские контрсанкции.
«Импорт в Россию ограничен из-за введенных ранее санкций, а также логистических шоков, при этом цены на нефть, в том числе на Urals, находятся на многолетних максимумах, что в условиях реализации 80% валютной выручки формирует избыток предложения долларов на валютном рынке», — подчеркнул главный аналитик ПСБ Егор Жильников.
По оценке аналитика финансовой группы «Финам» Александра Потавина, импорт весной упал почти вдвое. Потребление населения в этот период уменьшилось на 10% за год, что также говорит о сокращении числа покупателей валюты в стране. «Согласно прогнозам, в 2023–2024 годах тенденция развернется: импорт станет восстанавливаться, а экспорт начнет падать. Поэтому в перспективе ближайшего года рубль станет слабеть», — считает эксперт.
Экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Софья Донец отметила, что курс рубля сейчас определяется динамикой торговых потоков с учетом того, что санкции, внутренние меры контроля капитала и общая экстремальная неопределенность в большой мере блокируют финансовые потоки. По ее словам, эти потоки доходят до валютного рынка с запозданием: сначала проходит экспорт, потом оплата, потом конвертация.
«Сейчас мы видим на рынке рубля след торговых операций еще за март-апрель. Можно сказать, что рубль сейчас «живет прошлым», и забыть про укрепление или ослабление «на новостях» и «на ожиданиях», — рассказала экономист.
По ее словам, именно поэтому новости о возможных санкциях со стороны Евросоюза не мешают укреплению рубля, так как сначала нужно дождаться решения, потом фактического снижения объемов — и только затем это постепенно дойдет до рынка.
Доллар может ослабнуть до ₽60, но на время
Большинство экспертов, опрошенных «РБК Инвестициями», допускают укрепление курса до ₽60 за доллар, но лишь ненадолго и при определенных условиях.
Дмитрий Бабин заявил: «Текущий курс рубля завышен и дискомфортен с точки зрения доходов экспортеров и госбюджета. Поэтому ЦБ смягчает валютные ограничения, но этого пока недостаточно для прекращения роста рубля, такими темпами доллар может снизиться и до ₽60». Однако он тоже ожидает ослабление российской валюты в будущем.
Донец отметила, что укрепление рубля сохранится как минимум в течение ближайших двух месяцев. Торговый профицит России, то есть приток от экспорта за вычетом расходов на импорт, может остаться очень высоким в 2022 году даже при снижении реальных объемов экспорта на 20–30% и при сохранении значительного дисконта в ценах на российское сырье, полагает эксперт.
Донец уточнила, что если ЕС введет новые торговые санкции, то они окажут существенное негативное влияние на рубль: пика это влияние достигнет в 2023 году и далее. «Последует снижение сырьевых цен после бума этого года, и мы получим комбинацию по экспорту «ниже объемы — ниже цены», — отметила экономист. По ее мнению, в таких условиях доллар может вновь подорожать до ₽90–100 в 2023 году.
По мнению экономиста, в рубле в ближайшие месяцы сохранится высокая волатильность : «Укрепление конца месяца и начала следующего (на поступлении экспортной выручки и выплате налогов) будет сменяться более слабой и волатильной динамикой середины месяца».
Как может отреагировать Банк России, если рубль продолжит укрепляться?
В конце апреля глава ЦБ Эльвира Набиуллина предложила отменить обязательную продажу выручки для несырьевых экспортеров, а для сырьевых — снизить ее с 80% до 50%. По мнению Жильникова, в ближайшее время власти не будут предпринимать резких действий для предотвращения слишком сильного укрепления рубля. Однако нормы продажи валютной выручки экспортерами могут снизиться, как и предложила Набиуллина, отметил эксперт.
Исаков добавил, что очевидные меры уже применяются — например, постепенное снижение ключевой ставки с 20% до 14% и отмена комиссии на покупку валюты на бирже. По его словам, до конца года ставка, скорее всего, продолжит снижаться. Исаков также полагает, что в дальнейшем регулятор будет смягчать требование об обязательной продаже валютной выручки или отменит его. «Однако ждать снятия ограничений на вывод капитала в обозримом будущем, скорее всего, не приходится», — полагает эксперт.
По мнению Мильчаковой, текущий курс доллара к рублю невыгоден прежде всего экспортерам, хотя и с оговорками. Кроме того, и для бюджета, так как дешевый рубль означает рост инфляционных ожиданий и инфляции, а это требует дополнительных бюджетных расходов, чтобы индексировать пенсии, социальные пособия и зарплаты бюджетников, рассказала эксперт. Однако он выгоден населению России, чьи реальные доходы падают, и бизнесу, который работает на внутренний рынок, прежде всего среднему и малому.
«Даже экспортерам выгоден на самом деле не столько дешевый рубль, сколько предсказуемый. Поэтому ни ЦБ, ни государство не предпринимают действий, которые могли бы только ухудшить ситуацию с реальными доходами населения, и вряд ли будут их предпринимать в будущем», — отметила аналитик. По ее словам, в будущем смягчение валютного контроля возможно по мере стабилизации ситуации в геополитике и экономике.
Потавин полагает, что в мае регулятор будет постепенно снимать ограничения, так как российский бюджет на 2022 год составлялся в расчете на курс ₽72 за доллар, а при курсе ₽66 денег в бюджете будет явно меньше, учитывая спецоперацию на Украине. По мнению Донец, правительство, скорее всего, не ожидает, что рубль останется крепким надолго, поэтому оно вместе с ЦБ так спокойно реагирует на текущее укрепление рубля.
«Несколько сгладить его можно за счет смягчения капитального контроля, но и тут ЦБ приходится быть осторожным, чтобы не получить побочные эффекты в виде скачка долларизации, роста рисков для финансовой стабильности в случае избыточного смягчения правил для резидентов», — сказала она.
Прогнозы по курсу доллара на ближайшее время
Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.
Что будет с курсом доллара в августе: падение ниже ₽60 или взлет до ₽75
В начале июля курс доллара к рублю стал расти после снижения в июне: на максимуме 6 июля американская валюта стоила ₽64,95. Экономист по России и СНГ ИК «Ренессанс Капитал» Софья Донец предупреждала, что ослабление рубля будет происходить медленно и постепенно, так как большая часть снижения российской валюты в июле — это часть сезонной волатильности, а текущий счет торгового баланса останется в профиците в ближайшие месяцы. Действительно, в течение месяца курс плавно корректировался, но уже не опускался ниже отметки ₽54,57, тогда как в июне в ходе торгов курс доллара к рублю снижался до уровня около ₽50 — минимума с конца мая 2015 года.
«РБК Инвестиции » попросили экспертов дать прогнозы о том, каким будет курс доллара в августе 2022 года.
Что будет укреплять курс доллара
1. Бюджетное правило
Покупки иностранной валюты за счет нефтегазовых сверхдоходов госбюджета ослабят курс рубля по отношению ко всем валютам, ожидает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. По его словам, это относится в том числе к китайскому юаню, который может оказаться среди валют дружественных стран, на которые будут направлены эти покупки.
Первый вице-премьер Андрей Белоусов называл комфортным для российской промышленности курс в пределах ₽70–80 за доллар, а глава Минфина Антон Силуанов анонсировал планы правительства по ослаблению рубля через покупку валют дружественных стран и косвенное влияние на стоимость доллара через кросс-курсы.
Обновленное бюджетное правило станет основным фактором, влияющим на курс рубля в августе, прогнозирует аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. «Так как 25 июля объем торгов юанем на Московской бирже достиг рекордных ₽67 млрд, мы думаем, что новое бюджетное правило уже тестируют на практике. Доллар также подорожал к рублю и 25, и 26 июля», — указал Чернов.
2. Доступ инвесторов из дружественных стран к торгам на Мосбирже
ЦБ РФ разрешил банкам-нерезидентам из недружественных государств заключать на российском валютном рынке сделки купли-продажи одной иностранной валюты в обмен на другую, а также соответствующие поставочные валютные форварды и своп-договоры, что привело к некоторому ослаблению курса рубля, напомнил аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
Если нерезиденты захотят избавиться от российских активов, это может оказать давление на рынок и приведет к росту спроса на валюту, что будет способствовать дальнейшему ослаблению рубля, заявил Потавин. Он также допустил, что если нерезиденты предпочтут дешево покупать российские активы в расчете на их хорошие долгосрочные перспективы, то рубль от этого может укрепиться.
Совершать торговые действия с нерезидентами из дружественных стран вскоре смогут все остальные контрагенты, и на валютном рынке это может помочь «миграции из валют недружественных стран в валюты дружественных», считает эксперт «Финама». Однако рост объема операций в валютных парах, которые не связаны с рублем, может играть на ослабление курса российской валюты.
3. Снижение ставки ЦБ
Обычно если Банк России смягчает денежно-кредитную политику и снижает ключевую ставку, это ослабляет позиции рубля, напомнил начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко. Банк России 22 июля снизил ключевую ставку на 150 базисных пунктов — с 9,5% до 8%, в седьмой раз с начала 2022 года.
Тем не менее, ставка лишь один из факторов, и этот фактор в текущих условиях может влиять на рубль меньше других. Глава Банка России Эльвира Набиуллина отмечала, что в условиях санкций, ограничений на движение капитала и отсутствия бюджетного правила курс рубля формируется преимущественно текущим счетом и стал более подвержен колебаниям. Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер говорил, что сейчас «доминирует экспортно-импортный контекст».
Что будет ослаблять курс доллара: экспорт превышает импорт
Разница между суммарными поступлениями валюты и суммой денег, которая покидает страну, называется сальдо. Профицит текущего счета платежного баланса — это ситуация, когда общая сумма поступлений валюты в страну превышает ее отток за границу, то есть сальдо положительное.
По данным Института международных финансов (IIF), исторически платежный баланс России определяется энергетическим экспортом, то есть продажей за границу нефти, газа и другого сырья, а также импортом товаров в страну.
Главный аналитик ПСБ Егор Жильников также указал на давление сальдо торгового баланса России и сказал, что в августе возможен новый виток в росте цен на нефть, а импорт в страну пока остается на довольно низких значениях. В результате рубль может остаться крепким и в следующем месяце.
Будет ли обвал рубля в августе 2022 года
Август — традиционно плохой месяц для рубля: за последние 24 года его курс к доллару снижался по итогам августа 18 раз. Рекордным стал 1998 год: тогда российская валюта рухнула сразу 38,4% в результате дефолта. Второй по величине обвал был в 2018 году, когда рубль упал на 7,37%. Третье место — падение на 4,93% в августе 2008 года на фоне войны в Южной Осетии.
Для ослабления рубля в августе были и объективные причины: на конец лета обычно приходились крупные выплаты дивидендов российских компаний, и когда их получали зарубежные инвесторы, они конвертировали российскую валюту в доллары, что негативно влияло на курс рубля. Также давление оказывает разгар сезона отпусков, когда растет спрос на валюту и падает деловая активность.
Владимир Чернов из Freedom Finance Global указал на то, что прежнее влияние сезонности уже не работает, поскольку профицит продолжает расти из-за падения объемов импорта. Эксперт также считает, что если тщательно посмотреть на статистику, то во втором и третьем кварталах года рубль в паре с долларом обычно не демонстрирует серьезного падения, и никаких закономерностей не просматривается. «В четвертом квартале действительно рубль обычно дешевеет из-за большого объема выплат по внешним долгам российскими компаниями, такая сезонность нас еще ждет в текущем году», — добавил Чернов.
Александр Потавин из ФГ «Финам» также сказал, что раньше в летние месяцы курс рубля преимущественно слабел, потому что население более активно скупало валюту для поездок на отдых за рубеж: «В этом году Европа для массового туризма закрыта, поэтому данный фактор ослабления рубля уже не работает». Главный аналитик ПСБ Егор Жильников также напомнил, что раньше на валютных торгах преобладали трейдеры и инвесторы, а сейчас в силу ограничений правительства рубль движим фундаментальными параметрами, а не действиями спекулянтов.
Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Эксперт рассказал о перспективах подорожания доллара осенью
Осенью ожидается, что курс доллара поднимется выше 65 рублей. Об этом в четверг, 18 августа, «Известиям» сообщил начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин.
Он отметил, что рубль в настоящее время укреплен благодаря августовскому налоговому периоду с традиционно более высоким спросом экспортеров на рублевую ликвидность для платежей в бюджет.
По словам Шульгина, налоговый период будет оказывать поддержку рублю до конца августа.
«При этом сезон отпусков и подготовка школьников к возвращению за парты не предполагают до конца месяца более существенной активности импортеров. Туристический спрос на валюту также заметно сократился. Соответственно, баланс на рынке должен в ближайшее время оставаться смещенным в сторону превышения предложения валюты, подразумевая риск укрепления рубля до 56–58 за доллар. В осенний период мы по-прежнему ожидаем плавное движение в сторону уровня 65 рублей за доллар», — пояснил он.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин рассказал, что, вероятно, в преддверии налогового периода, который начнется на следующей неделе, многие экспортеры стали заранее продавать иностранную валюту.
«Кроме того, нефтяные цены сумели остановить снижение на новых полугодовых минимумах, перейдя к восстановлению. Это снизило угрозу более глубокого провала котировок нефти, который угрожал лишить рубль ключевой защиты от геополитики и санкций в виде стабильно большой экспортной выручки российских компаний. По нашим оценкам, к началу осени рубль останется в диапазоне августа, который в паре с долларом соответствует границам 59–61,7 рубля», — сказал он.
Ранее в этот день курс доллара в ходе торгов на Московской бирже впервые с 8 августа опустился ниже 60 рублей.
Также в четверг руководитель направления аналитики и исследований Accent Capital Елена Михайлова заявила, что доллар ослабнет на фоне снижения спроса на американскую валюту из-за антироссийских санкций. Она отметила, что ограничения против Москвы привели к сокращению импорта, снижению объемов перемещения трансграничного капитала и уменьшению турпотока.
5 августа аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова рассказала о риске ослабления рубля на фоне спада цен на нефть из-за рисков рецессии, обновления бюджетного правила и доступа нерезидентов из дружественных государств к биржевым торгам. По ее словам, рубль продолжит колебания в пределах 49–65 рублей по доллару, а по евро — 53–66 рублей.
Рубль вернулся на прежние значения, куда дальше?
С мартовского пика рубль укрепился по отношению к доллару и евро на 40%, полностью отыграв падение в конце февраля, когда доллар достигал 121 рубля, а евро 132 рубля.
Доллар вернулся на уровень начала февраля 2022 года, а евро вообще спустился до уровня ноября 2021 года.
Делать прогнозы на курс валют, тем более, на рубль – вещь неблагодарная и бесполезная, но я постараюсь привести только фактические данные или математически выведенные, без личных оценочных прогнозов.
Всем понятно, на чём упал курс доллара и евро в конце февраля-начале марта, а вот на чём он растёт, сейчас разберём.
В первую очередь на том, что ЦБ 28 февраля увеличил ключевую ставку сразу с 9,5% до 20%. Да, эффект был отложенный из-за неопределенности после начала CBO. Однако, уже через 11 дней рубль начал восстанавливать позиции. Также в этот же день ЦБ обязал экспортеров продавать 80% полученной валютной выручки.
С 1 марта ЦБ запретил всем, в том числе, иностранцам, выводить валюту из России.
Следующим триггером стало введение 3 марта биржевой комиссии за покупку валюты в виде 30%, но потом 4 марта её снизили до 12%. Такая мера искусственно сделала невыгодной покупку валюты – к биржевому курсу нужно прибавлять 12%, чтобы узнать цену, по которой можно её купить. В свою очередь, на продажу валюты никаких комиссий нет, её можно продавать по курсу биржи.
Фактически, иностранцы имеют доступ к бирже и могут покупать валюту, но удерживает их комиссия. Рубль после введения этих четырёх мер и после спада неопределенности дошел до уровня в 105 рублей к доллару, а далее включился новый мощный фактор:
Дальнейший рост рубля был обусловлен в большей мере обсуждению этого решения, его де-факто принятия (не смотря на заявления об обратном) и на заявлениях отдельных стран о согласии с расчетами в рублях.
После роста до рекордного уровня, 7 апреля рубль укрепился до уровней, которые даже ниже, чем те, которые были максимумами в 2016, 2020 и 2021 годах:
Причем рывок вниз 6 апреля был на фоне принятия «жестких и масштабных» санкций. Рынок уже не верит в силу санкций, поэтому на них не реагирует. За всё время – это самое быстрое восстановление рубля после бурного роста и второе после восстановления 2016 года – в другие разы рубль не возвращался на исходную точку.
Для начала давайте узнаем его реальный курс – приведём его к условиям первой половины февраля.
Для начала, «отменим» 12%-ную комиссию и посчитаем, за сколько доллар можно купить:
76,5 * 1,12 = 85,7 рублей
Далее нужно «вернуть» ключевую ставку на место. С этим будет сложнее, так как нет линейной зависимости на сколько слабеет рубль, когда понижается ставка. Более того, в первой половине 2015 года, когда ставку снижали с 17% до 12,5%, рубль только укреплялся, а больше других похожих ситуаций в современной истории не было. Теоретически, при прочих равных условиях, при снижении ключевой ставки, валюта должна ослабляться, и наоборот, но, к сожалению, или к счастью, на неё действуют и другие факторы.
В последний раз, когда ЦБ снизил ставку сразу на процент – с 5,5% до 4,5%, рубль ослаб на 4%, но потом вернулся на 2/3.
Поэтому, сказать точно «сколько бы стоит рубль сейчас, если бы ставка сейчас была не 20%, а 9,5%» не представляется возможным. Во время шоковых моментов рынок реагирует множество разных факторов, а вычленить какие-то определенные зависимости не представляется возможным.
В связи с этим, полагаю, что при не резком уменьшении ставки курс не изменится глобально. Как раз сегодня ЦБ снизил ставку с 20% до 17%, рубль никак не среагировал, а через час помчался дальше укрепляться.
А биржевой – 76,5. Так что, пока рубль еще не вернулся на свои прежние позиции.
В целом, задача ЦБ сейчас состоит в том, чтобы вернуть рубль на уровень января, то есть, 73-75 рублей, а с учетом комиссии это 67 рублей.
Можем увидеть такой уровень? Вполне, если ЦБ не отменит комиссию до тех пор. Если отменит, то так или иначе курс зафиксируется на уровне 75-77 рублей. Дальше включатся следующие факторы.
1. В основном, разморозка активов иностранцев. Получив разрешение на вывод, они, вероятнее всего, продадут свои рублевые активы, переведут в доллары и уйдут из России. Рубль снова ослабнет.
Даже те иностранцы, которые готовы к российскому риску в обмен на доходность, тоже могут быть потихоньку вытеснены правительствами их стран, которые в виде санкций запрещают различные инвестиции в Россию.
2. Отмена обязательной продажи экспортной валютной выручки. В ближайшее время, думаю, ЦБ не пойдет на такой шаг, и обязательство продлится минимум до конца года. Да и экспортеры сами понимают, что сейчас велик риск блокировки их валютных счетов, поэтому перевод их в рубли выглядит как защита своего капитала.
3. Затягивание с CBO и отсутствие каких-либо результатов долгое время.
1. Перевод других товаров на оплату в рублях – удобрения, нефть, сельскохозяйственная продукция, уран и так далее.
2. Геополитические победы, в частности:
Чем крепче рубль, тем покупать из-за границы выгоднее, а продавать туда менее выгодно. На длинной дистанции рубль всё равно будет ослабляться, но сейчас может укрепиться до 65-67 рублей.
Укрепление рубля даст импортерам и населению возможность сэкономить, а экспортеры, наоборот, получат меньше.
Как воспользоваться ситуацией правильно?
Это шанс закупить всё необходимое оборудование, запчасти, ПО, для создание своего оборудования, продукция с которого будет замещать импортные товары.
Можно, конечно, закупить готовый товар из-за границы дешево, и продать дороже в России, но это только разовый доход. Логичнее и правильнее закупать средства производства, а не готовый товар. Иначе мы так и останемся на модели перепродажи, имея не сильно обширный перечень импортозамещенных товаров (не считая продовольствия).
Обратная реакция на санкции, вводимые против России, российских банков и производств, эмбарго на энергоносители, заявления об изоляции России, показывает то, что реально санкции никак не влияют на нормальное функционирование промышленности, финансовой системы, бизнеса. Банки не разоряются, нефтедобывающие вышки не останавливаются, бизнес массово не банкротится, а все необходимые товары для населения находятся в полном доступе.
Для инвестора эта ситуация показывает то, что Россия научилась самостоятельности – ей не так важно одобрение со стороны, она не так сильно зависит от товаров, производимых за рубежом, а все функции может выполнять самостоятельно с хорошим качеством. Всё важное производство России расположено тут же, а поэтому ни реального дефолта, ни голода нам не грозит.
По моим примеркам курс 2017 – начала 2018 годов на уровне 55-60 рублей является наиболее отражающим интересы и населения с импортерами, и экспортеров, так как цены на товары, которые мы производим, находятся на исторических максимумах. Если доллар опустится на такой уровень, можно считать, что мы справились.
👆 Важно понимать, что это не прогноз и не инвестиционная рекомендация! Это лишь моя оценка объективного курса.
Если дисконт и цены на нефть сохранятся на этом уровне, то на комфортном уровне 4500 рублей за баррель, доллар должен стоить 64 рубля. Однако, если будет такое укрепление, не факт, что оно продлится долго, пользуйтесь моментом.
(статья писалась вчера, поэтому некоторые цифры вчерашние)
И, как обычно, если вам было интересно, можете подписаться на мой канал в Телеграме, там еще больше полезной информации, и она там появляется быстрее.
Почему укрепляется рубль и сколько это продлится?
Расскажу, что происходит и надолго ли останется такой курс рубля.
Скидка 35% на все курсы Учебника
Как сейчас определяется курс
По прогнозам ЦБ, ВВП в этом году упадет примерно на 10%. Есть широко распространенный тезис, что раз падает экономика, то должен падать и рубль, потому что растет спрос на валюту как средство накопления. Но этот тезис ошибочен — сейчас все наоборот.
До 24 февраля курс рубля к доллару был плавающим и определялся балансом спроса и предложения. Оценить спрос и предложение на национальную валюту и доллар можно на основе платежного баланса страны, который состоит из двух частей.
Первая — текущий счет, который отражает внешнеторговый баланс, то есть экспорт, импорт товаров и услуг и инвестиционные доходы — выплату процентов и дивидендов. Например, если экспорт превышает импорт, значит, предложение долларов растет и курс рубля по отношению к доллару укрепляется.
Вторая часть — это финансовый счет, то есть все финансовые операции, связанные с кредитованием, размещением облигаций на внешнем рынке, покупкой валюты. Например, россияне ехали в отпуск и покупали доллары, компания продавала бизнес в России и переводила вырученные рубли в доллары — все это создавало спрос на доллары, ослабляя национальную валюту.
Грубо говоря, избыток валюты и давление в сторону укрепления рубля компенсировались спросом на валюту по финансовому счету, включая покупку валюты Минфином. И мы получали тот курс, который у нас был.
Раньше основной объем операций по финансовому счету приходился на страны, признанные недружественными. После того как резервы ЦБ были заморожены, все операции по финансовому счету для таких нерезидентов запретили, а для населения ввели ограничения.
На курс рубля теперь влияет во многом только одна часть платежного баланса — текущий счет, который отражает экспорт и импорт. Причем ключевую роль сейчас играет именно торговля товарами, поскольку многие услуги недоступны — тот же туризм, авиаперелеты, услуги для бизнеса. Баланс в услугах обычно был отрицательным, то есть мы видели чистый спрос на валюту. Поэтому эти ограничения сейчас тоже укрепляют рубль.
За январь — апрель профицит текущего счета, то есть перевес экспорта, составил 96 млрд долларов, из которых почти 38 млрд — только в апреле. Простыми словами, выросло предложение долларов, которые поступают в страну и затем продаются.
По факту количество экспорта могло немного упасть, но цена на энергоносители выросла. Поэтому за меньшее количество поставок Россия все равно зарабатывает больше. То же самое наблюдается с удобрениями и цветными металлами. Это компенсирует снижение несырьевого экспорта и экспорта услуг.
Импорт же упал на десятки процентов: какие-то компании ушли с рынка, какие-то остановили поставки из-за санкций. Например, нам не поставляют полупроводники, высокотехнологичное оборудование.
Российский бизнес, который сильно зависел от поставок сырья, комплектующих, станков, услуг из Европы, сейчас не может быстро перенастроить цепочки своих поставок и пытается найти альтернативных поставщиков в Китае, Турции, на Ближнем Востоке. На это уйдет время. То есть спрос на валюту, чтобы оплатить импорт, резко сократился.
Плюс к этому есть требования по продаже валютной выручки экспортеров. Но покупателей на эту валюту не так много: из-за санкционных рисков доллар для российских компаний стал токсичным — это поддерживает рубль.
Поэтому с начала марта рубль устойчиво растет — и пока каких-то изменений не предвидится. Можно ожидать, что в ближайшее время сохранится цена 55—60 Р за доллар. Курс временно может быть и крепче, если ЦБ не будет спешить со смягчением валютных ограничений.
У сильного рубля есть свои плюсы:
Но есть и минусы:
При этом из-за санкций сильный рубль не сможет заметно навредить несырьевым экспортерам. От их продукции отказываются не из-за цены, а по политическим и репутационным соображениям.
Что будет с бюджетом при сильном рубле
Есть популярная точка зрения, что рубль должен быть слабее, чтобы сводить бюджет, — тогда доллары, полученные от экспорта, принесут государству больше рублей. Но это мнение упрощает реальность: бюджет в этом году будет дефицитным. Но не столько из-за падения доходов, сколько за счет роста расходов на поддержку экономики и антикризисные меры.
Принято решение финансировать дефицит этого года за счет тех денег, которые уже есть у правительства. Это, во-первых, Фонд национального благосостояния, а во-вторых, переходящие остатки средств на счете правительства в казначействе. За последние несколько лет, по разным оценкам, там скопилось от 4 до 5 трлн рублей.
При сохранении текущего курса рубля ситуация с бюджетом будет более сложной, доходы бюджета в рублях — ниже. Но главный вопрос: нужно ли будет сохранять настолько же высокий уровень расходов в следующем году? Пока есть ожидания, что со следующего года антикризисные траты перестанут расти: нельзя бесконечно наращивать расходы, не понимая, что будет с доходами.
Что может укрепить рубль
Считать, что кто-то в ЦБ или Минфине специально следит за курсом рубля и решает, что он слишком сильный или слишком слабый и нужно его ослабить или укрепить, — тоже популярное заблуждение.
Сейчас ЦБ в очередной раз ослабил валютные ограничения, разрешив населению переводы за рубеж на сумму до 50 тысяч долларов, но это произошло не из-за стремления ослабить рубль.
ЦБ внимательно оценивает риски финансовой стабильности, то есть, проще говоря, угрозу чрезмерной волатильности курса и, как следствие, вероятность паники среди населения, степень устойчивости банков и финансового рынка. Понятно, что при более крепком или стабильном рубле все игроки становятся спокойнее. Благодаря этому ЦБ может медленно ослаблять валютные ограничения, возвращая курс ближе к естественным рыночным условиям.
Теоретически ЦБ еще может снять ограничения на операции для нерезидентов. Но здесь решения будут скорее не экономические, а политические, в привязке к будущему замороженных резервов и активов подсанкционных банков.
Сейчас самое существенное влияние на рубль может оказать изменение баланса импорта и экспорта. Российский экспорт может попасть под санкции — это сократит приток валюты в страну, а значит, рубль начнет слабеть.
С другой стороны, пока рубль укрепляется, импорт становится дешевле. Открываются новые каналы — тот же разрешенный параллельный импорт. Чем лучше при этом будет чувствовать себя экономика, тем больше будет спрос на импорт, тем быстрее рубль может начать слабеть. И наоборот, чем хуже будет чувствовать себя внутренний спрос, тем меньше будет спрос на импорт и тем более крепким будет оставаться рубль. Вот такая необычная логика, которая не укладывается в стереотип «чем хуже экономика, тем слабее рубль».
Что в итоге
Рубль будет слабеть, если:
Во втором полугодии можно ожидать ослабления курса до 70—80 Р за доллар.
Вот за чем стоит следить, чтобы понимать, чего ждать от национальной валюты в ближайшее время:
Что делать? Читатели спрашивают — эксперты отвечают
Слишком укрепился. Аналитики рассказали, что будет с рублем дальше
2 Время прочтения: 2 минуты
Курсы мировых валют обновили двухлетние минимумы на российской бирже — и ситуация вызывает опасения. Аналитики объяснили, что продолжительное укрепление рубля России невыгодно, а участникам рынка приходится искать альтернативные валюты.
4 мая доллар на Мосбирже опустился до минимумов марта 2020 года. По итогам торгов среды доллар стоил 66,3 рубля. Евро упал на уровни февраля 2020 года и стоил 70,4 рубля. Утром 5 мая доллар продолжил снижение, опустившись ниже 66 рублей.
Укрепление российской валюты началось с середины марта, когда Банк России ввел валютный и капитальный контроль после обновления курсов до максимального значения. Спрос на валюту упал, а экспортеры начали в обязательном порядке продавать 80% валютной выручки.
Как укрепился рубль
К текущему моменту к обеим валютам рубль укрепился в 1,8 раза благодаря высоким ценам на сырье и притоку валютной выручки по текущему счету платежного баланса России, обязательной продаже 80% валютной выручки экспортерами, сжатию импорта из-за санкций, ограничениям на движение капитала, объяснили в Совкомбанке «Ведомостям».
Роль сыграло и согласие ряда европейских потребителей российского газа покупать его за рубли. При этом решение Банка России снизить ключевую ставку с 17% до 14% годовых практически не оказало влияния на рубль — валютные ограничения существенно снизили ее воздействие на курс.
В данный момент предложение валюты остается стабильным, а спрос в последние дни сократился, отмечают в «Открытие Инвестициях» — это обусловливает движение курса ниже 70 рублей.
«Избыточное» укрепление
Укрепление рубля помогает с точки зрения инфляции, инфляционных ожиданий и уровня ключевой ставки, считают в «Локо-Инвесте». Цены вряд ли снизятся в полной мере, но ситуация сдержит их дальнейший рост. Также укрепление рубля полезно для импорта и восстановления цепочек, поврежденных из-за санкций.
Однако сильный рубль снижает доходы российских экспортеров и бюджета. До февральских событий бюджет строился на прогнозе курса доллара 72,1 рубля по итогам 2022 года, бюджет в 2022-м должен был стать профицитным — превышение доходов над расходами оценивалось в 1,33 трлн рублей. Но по итогам 2022 года он ожидается дефицитным как минимум в 1,6 трлн рублей.
Происходящее укрепление рубля выглядит избыточным, заявили аналитики, опрошенные «Коммерсантом», так как снижает поступления в бюджет от продажи сырья, а также снижает конкурентоспособность рублевых товаров.
В ближайшем будущем рубль может продолжать укрепление — ближайшими целями являются 60—65 рублей за доллар и 65—70 рублей за евро (по оценке ряда экспертов). Ослабление рубля начнется, если санкции на экспорт нефти дойдут до физических объемов — к 2023 году курс может снова приблизиться к 100 рублям за доллар.
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t
Крепкому рублю будет трудно расти дальше
К октябрю у России могут появиться новые механизмы влияния на валютный рынок, прогнозирует экономист Сергей Хестанов.
Российская национальная валюта продолжает укрепляться по отношению к доллару и евро. На Московской бирже в начале торгов в среду курс доллара установился на отметке 55,08 рублей, евро — 56,26 рубля. Днем ранее за доллар давали меньше 55 рублей — впервые с 4 июля этого года.
Такая ситуация вовсе не радует многих экспертов. В начале недели глава Сбербанка Герман Греф рассказал, что в российском Минфине для сдерживания укрепления рубля и пополнения Фонда национального благосостояния изучают возможность покупки юаней и других «мягких» валют, поскольку покупка твердой валюты для накопления ФНБ сейчас недоступна.
О том, чем вызвано очередное укрепление рубля и как ситуация будет развиваться дальше, обозревателю «Росбалта» рассказал советник по макроэкономике гендиректора компании «Открытие Инвестиции» Сергей Хестанов.
— На ваш взгляд, в чем причины очередного укрепление рубля?
— Проблема уже не нова. Основная ее причина — очень сильный дисбаланс экспорта и очень сильно упавшего у нас импорта. В России идет налаживание параллельного импорта, но он пока сильно отстает от потребностей. И как следствие — огромный приток валюты в Россию, причем безналичной, которая не находит себе применения.
Ранее одну часть разницы между экспортом и импортом бизнес выводил в виде оттока капитала, а другую — покрывал Центробанк в рамках бюджетного правила, когда просто покупал разного рода валютные активы. В общем, рынок это балансировало. Причем бюджетное правило было сконструировано таким образом, что оно сглаживало колебания рубля, то есть сильнее давило на него, когда российская валюта укреплялась и, наоборот, поддерживало рубль, когда он ослабевал.
Сейчас из-за опасений сюжетов, похожих на заморозку международных резервов, бюджетное правило не действует. А рынок разбалансирован еще и из-за того, что доходы от экспорта даже несколько выросли из-за роста цен на основные экспортные российские товары, в то время как система параллельного импорта еще не справляется с потребностями в нем. Отсюда и перекос.
— Сколько еще может продолжаться укрепление российской валюты?
— Сейчас это трудно сказать, но мне кажется, что до сентября-октября ситуация вряд ли принципиально поменяется.
— То есть российская валюта продолжит свое укрепление?
— Чем крепче рубль, тем ему труднее укрепляться дальше. Может, он и продолжит укрепление, но в любом случае, даже если рубль и снизится на несколько пунктов, он находится сейчас на очень некомфортном для экспортеров и бюджета уровне.
Но тот факт, что сложилась такая ситуация, позволяет предположить, что в обозримом будущем будут приняты некие меры, направленные на снижение курса рубля. Как мне кажется, наиболее вероятным может быть сценарий применения совершенно других инструментов, не несущих санкционных рисков. Юани, рупии, дирхамы — годятся любые другие валюты из тех стран, которые, скорее всего, ни к какой заморозке прибегать не будут. И вот на основе этих инструментов будет воссоздан некий аналог бюджетного правила. Сейчас есть предположения участников валютного рынка, что подобный механизм будет создан в районе октября.
— Герман Греф тоже высказался на эту тему, сказав, что в Минфине изучают вопрос приобретения мягких валют для пополнения Фонда национального благосостояния. Насколько, по вашему мнению, это разумно?
— Насчет «мягкости» валют все тоже довольно относительно. Формально, тот же юань — «мягкая» валюта. Но де-факто его колебания по отношению к тому же доллару на два порядка меньше, чем колебания рубля. Так что, с точки зрения стабилизирующего воздействия, ничем юань не плох. Нельзя сказать, что он чем-то хуже, чем американский доллар для использования именно в этих целях.
При этом есть такая довольно опасная вещь, которая нам пока не грозит, но, тем не менее, приближается — дефицит бюджета. Многие не понимают опасности этого словосочетания. Но дефицит бюджета, то есть его неспособность восполнить какие-то важные расходы, является критичной, в том числе, и с точки зрения социальной стабильности.
Такое масштабное событие, как дефолт России 1998 года, было обусловлено очень высоким дефицитом бюджета, ради затыкания дыр в котором и строилась тогда пирамида ГКО. Да и в распаде СССР, опуская какие-то политические процессы, бюджетный дефицит сыграл не последнюю роль.
Пока России это не грозит, но, судя по тому курсу рубля, который мы сейчас наблюдаем, мы недалеко от того момента, когда бюджет приблизится к дефицитному, что крайне нежелательно. Это очень мощный мотиватор для того, чтобы найти способ, который позволит снизить курс рубля до какого-то более комфортного уровня.
Нынешний курс российской национальной валюты наносит значительный ущерб бизнесу экспортеров и бюджету — это вне сомнения. Самым разумным, на мой взгляд, было бы восстановление бюджетного правила. Пусть даже с использованием валют, которые относят к «мягким» (хотя, повторю, их «мягкость» по сравнению с рублем очень условна).
Беседовал Александр Желенин
Глава АКРА Сухов ждет укрепления доллара до 70 рублей к концу осени
Денежные купюры США
Спрогнозирована динамика цены нефти Brent к концу года
«В начале осени, скорее, это будет 60-65 рублей, в конце осени – не более 70 рублей. Пока показаний к какому-то резкому ослаблению нет», — считает глава АКРА.
Сухов отметил, что даже в случае новых санкций против российской нефти курс рубля не сильно изменится. В случае дополнительных ограничений цены на нее вырастут, в результате чего приток валюты в страну не сократится.
«Дополнительный спрос на нее (инвалюту — ред.) со стороны импорта и туризма достаточно быстро не сформируется. Плюс, по всей видимости, ограничения для нерезидентов на фондовом рынке сохранятся», — добавил он.
Курс рубля начал падать с началом специальной военной операции на Украине в конце февраля – с уровня 80 рублей за доллар и 90 рублей за евро. Исторический максимум доллар и евро установили уже 10 марта: 121,53 рубля за американскую валюту и 132,42 рубля за европейскую валюту.
Российские финансовые власти в начале марта стали вводить ограничения на продажу валюты и ее вывод за рубеж, а также обязали экспортеров продавать до 80% выручки. На этом фоне доллар и евро против рубля стали активно падать: за 10 недель доллар и евро обвалились к рублю более чем вдвое. Власти стали задумываться над торможением роста рубля и постепенно отменять введенные ограничения. После каждого послабления курсы иностранных валют на некоторое время подскакивают, однако уже через несколько дней вновь снижаются.
Сейчас начал восстанавливаться импорт в России, в основном благодаря потребительскому сегменту, говорила в конце июля глава ЦБ Эльвира Набиуллина. На этом фоне курс рубля немного ослаб: в понедельник доллар поднялся до 61,23 рубля, евро – до 62,35 рубля.
Рубль продолжает укрепление. Сколько оно еще продлится и когда покупать валюту, чтобы заработать?
Лента новостей
Все новости »
Эксперты не представили консолидированного мнения о курсе рубля в будущем: одни говорят об ослаблении к третьему-четвертому кварталам, другие вообще не видят для него предпосылок. Что делать инвестору?
Сегодня на открытии Мосбиржи курс евро рухнул в моменте до 61 рубля 11 копеек. Так мало евровалюта не стоила с мая 2017 года. Через несколько минут евро подскочил до 66 рублей. Доллар также сегодня опустился ниже 62 рублей впервые за два года.
В чем причины укрепления нацвалюты? И есть ли смысл сейчас покупать доллары и евро, чтобы заработать, в случае, если рубль упадет? Мнение начальника управления операциями на российском фондовом рынке ИК Freedom Finance Георгия Ващенко:
— Похоже, что курс доллара сегодня определяется через пару евро — рубль, хотя в прежние времена было наоборот. Большой объем сегодня прошел в паре евро — рубль, очевидно, это связано с продажей экспортной выручки, и пара доллар — рубль снижалась исходя из курса доллар к евро на рынке форекс. Если завтра не будет массированной распродажи евро, то я ожидаю отскок в диапазон 63-64 за доллар. Рубль продолжает укрепление на фоне сохраняющегося дисбаланса спроса и предложения. Ослабление ЦБ по объему и выводу средств за границу, на мой взгляд, не помогает установлению этого баланса. Ограничений на покупку валюты на собственные средства не было и раньше, спрос на вывод относительно низкий. У нас профицит торгового баланса в этом году может достичь 140 млрд долларов, в то время как отток средств частных лиц оценивается примерно в 4 млрд долларов в квартал. Со временем, конечно, рубль будет слабеть на фоне сокращения экспорта, высокой инфляции и, возможно, смягчения требований по продаже валютной выручки, но точных сроков сейчас не назову. Я полагаю, что ослабление рубля может начаться примерно в третьем или четвертом квартале, но при этом, вероятно, курс вырастет выше, чем 72 доллара, а ослабление рубля в свою очередь спровоцирует спрос на инструменты фондового рынка.
— Но в такой ситуации, как вы считаете, имеет ли смысл покупать доллары и евро на бирже, чтобы, допустим, осенью их снять? На этом можно что-то заработать или вряд ли?
— Снять их пока нельзя, можно купить доллары просто, чтобы они лежали на счете и не приносили никакого дохода. Полагаю, что перспективнее сейчас купить акции на фоне коррекции рынка. Доллары, наверное, стоит покупать ближе к тому, когда мы увидим перелом тренда пары доллар — рубль, то есть когда курс пойдет наверх.
Тем временем Минэкономразвития прогнозирует снижение рубля в ближайшее время. В июне доллар подорожает до 70,5 рубля, а евро, возможно, будет стоить больше 74 рублей. Ну а к декабрю курс доллара повысится до 76,5 рубля, а евро до 82,5 рубля, следует из помесячного прогноза ведомства, который приводят «Ведомости».
Комментарий директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики ИК «Восточные ворота» Александра Тимофеева:
Александр Тимофеев директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики ИК «Восточные ворота» «Смотрите, здесь прогноз Минэкономразвития строится исключительно на том, что наш бюджет сверстан под доллар по 73, и, насколько я понимаю, бюджеты наших крупных импортеров тоже сверстаны примерно так же. Соответственно, здесь происходит небольшая подмена понятий. То, что мы хотели бы получить, и то, что мы получим в итоге, это не совсем одно и то же. На данный момент ни у Минфина, ни у Минэкономразвития, ни у Банка России нет инструментов для того, чтобы управлять курсом. У них есть всего один вариант — начать ослаблять те валютные ограничения, которые есть, и попробовать за счет этого развернуть ту лавину, которую они сами же и создали. Значит, в тот момент, когда мы фактически запретили все валютные операции, всем, кроме «Газпрома», мы открыли ящик Пандоры, в котором наш курс стал неуправляемым. И на данный момент я не вижу ни одного аргумента за то, чтобы укрепление рубля прекратилось. Да, очень бы всем хотелось, чтобы доллар вновь был по 75, но я боюсь, что вполне мы можем увидеть значения ниже 60 в самое ближайшее время».
Доллар к концу года превысит 70 рублей, а средний курс за год окажется на уровне 73 рублей, предполагают экономисты SberCIB. Хотя ранее их прогноз был — 100 рублей за доллар по итогам года. О причинах укрепления рубля и о том, кому это может быть выгодно, рассуждает портфельный менеджер Александр Крапивко:
Александр Крапивко портфельный менеджер «В текущей ситуации курс воздействует по факторам избыточного предложения доллара и недостаточного спроса на него, потому что все три категории покупателей, которые были, то есть это импортеры, плюс население, плюс нерезиденты, выводящие капитал, они сейчас отсутствуют. У меня есть такое ощущение, что сильный курс нужен для того, чтобы что-то сделать с государственным долгом. Взять и сказать, что Россия платит по своим долгам, но платит в рублях по курсу. Перед инвесторами сейчас не остается никаких вариантов, кроме как хоть как-то сделать так, чтобы шли погашения купонов. Лучше получить часть целого, чем не получить ничего. И скорее всего, из-за того, что если будет какая-то программа по конвертации долларового долга в рубли и выплаты в рублях, то большая часть инвесторов пойдут. Выгодно всем. Выгодно инвесторам, которые хоть что-то получат, выгодно государству, которое вообще обнулит свой внешний долг по большому счету и по хорошему курсу. Гораздо лучше давать рубли по курсу 60, чем по курсу 100, наверное, так».
Также в четверг помощник президента РФ Максим Орешкин заявил, что инфляция в России в 2022 году не превысит 15%. И заодно отметил, что страна в ближайшие недели выйдет на устойчивый дефляционный тренд.
Время покупать валюту: чем вызвано рекордное укрепление рубля
В течение трех месяцев доллар вдвое подешевел
В последние три месяца российский рубль демонстрировал настоящие чудеса на виражах. В конце февраля и марте на фоне санкций он рекордно ослабел к доллару и евро, а потом, несмотря на то, что давление Запада усилилось, наоборот, резко укрепился и теперь штурмует многолетние максимумы. Долго ли еще продлится эта валютная аномалия, могут ли финансовые власти начать искусственно ослаблять рубль и сколько будет стоить доллар в ближайшие недели, «МК» рассказали эксперты.
Фото: Алексей Меринов
Курс доллара в пятницу, 20 мая, упал ниже 58 рублей впервые с апреля 2018 года. Евро торговался ниже 60 рублей впервые с 2017 года. «Основной причиной укрепления рубля является дисбаланс между спросом и предложением на валютном рынке, — объясняет Екатерина Безсмертная, декан факультета экономики и бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ. — На фоне резкого сокращения импорта потребность в валюте компаний-импортеров снижается. Сократился и спрос на валюту со стороны населения: с одной стороны, доллар и евро перестали рассматриваться как надежный инструмент сбережения средств, с другой – покупки иностранной валюты для поездок граждан за границу также сведены к минимуму». Определенный вклад в укрепление рубля внес и новый порядок оплаты поставок газа покупателями из недружественных стран, отметила эксперт.
«В текущих реалиях курс доллара может упасть и до 40 рублей, если ничего не изменится, — полагает Евгений Лашков, генеральный директор инвестиционной компании «АБЦ». — Но низкий курс доллара невыгоден властям, так как они продают энергоносители за доллары, а расходная часть по выплатам социальных пособий, пенсий происходит в рублях. Думаю, в ближайшее время мы увидим какие-то послабления для экспортеров — например, им разрешат продавать в обязательном порядке не 80% своей выручки как сейчас, а меньше».
Но пока курс остается таким комфортным, россияне перед отпуском и на будущее стремятся сделать соответствующие запасы, а это непросто.
Мы позвонили в Тинькофф-банк, рассказали о снятии валюты с рублевой карточки, однако оператор заявил, что такого быть не могло и это, скорее всего, технический сбой. Банк не выдает наличную валюту людям после 9 марта. Ее можно купить только онлайн и то по курсу, который установили в самом банке (67,5 рублей за доллар). Получить наличные нельзя будет до 9 сентября, согласно распоряжению ЦБ РФ. При этом евро нет в продаже даже онлайн, только фунты стерлингов и юани.
В других банках, куда мы дозвонились, ситуация еще сложнее. В Райффайзенбанке заявили, что вообще не продают никакую валюту даже своим клиентам, потому что это «разрешение, а не приказ» ЦБ. В Росбанке записывают в очередь на ожидание и обещают перезвонить, когда валюта появятся в кассах, но точные сроки там никто назвать не может. Кстати, первый раз в эту очередь мы записались еще в конце апреля и до сих пор никто не перезвонил.
Почему укрепление рубля вредно и скоро закончится
«Задвинуть доллар». Зачем нужна цифровая валюта и что за ней стоит
После начала спецоперации на Украине и последовавшими за ней антироссийскими санкциями вкупе с заморозкой золотовалютных резервов российские власти приняли ряд мер для удержания курса рубля и снижения инфляции в стране. Компании-экспортеры обязали продавать не менее 80% валютной выручки (вечером в понедельник норму снизили до 50%), а для населения ввели временные ограничения на покупку валюты. Появились и ограничения на вывод капитала нерезидентами за границу.
Помимо этого, рубль укрепляет решение президента Владимира Путина о продаже газа недружественным странам за рубли. Именно это стало причиной рекордного удешевления евро к рублю: все больше иностранных компаний открывают счета в Газпромбанке для оплаты газа по новым правилам. Они скупают рубли, что также стимулирует спрос.
Эксперты полагают, что перечисленные ограничения являются основной причиной того, что рубль чувствует себя столь уверенно. Даже послабления, которые вводят регулятор и Минфин, не в состоянии переломить тенденцию. По мнению руководителя направления «Макроэкономический анализ и финансовые рынки» ЦСР Натальи Сафиной, они пока просто несоизмеримы с эффектом от текущих правил реализации валютной выручки. Очередное валютное смягчение в понедельник рубль встретил очень спокойно — темпы укрепления не замедлились.
Как отметил главный аналитик ПСБ Егор Жильников, сейчас рубль укрепляется, в том числе, благодаря приближающимся налоговым выплатам 25-27 мая. «Они формируют избыточный спрос на национальную валюту», — отметил он.
При этом значимого спроса на иностранную валюту нет. Импорт продолжает оставаться на низких уровнях на фоне сложностей с формированием новых цепочек поставок и невозможностью оплачивать покупки при помощи иностранных финансовых организаций. Ограничения по зарубежному туризму тоже влияют на спрос: если некуда лететь, то и валюта не нужна.
РЕГУЛЯТОР НАЧИНАЕТ И ВЫИГРЫВАЕТ
Что еще можно сделать, чтобы рубль не укреплялся слишком сильно? Сейчас, напоминает Сафина, возможности Банка России по осуществлению прямых операций на валютном рынке ограничены ввиду заморозки «недружественными» странами части международных резервов. «Главным инструментом является корректировка мер по движению капитала», — считает она. В случае необходимости ослабления рубля Банк России может частично ослабить ограничения для нерезидентов на вывод средств.
Также регулятор совместно с кабмином могут пойти на очередное снижение обязательной доли продажи валютной выручки. Но главный аналитик финансового супермаркета Банки.ру Богдан Зварич напомнил, что компаниям все равно придется продавать валюту для покрытия своих рублевых расходов. Поэтому отдельно это решение вряд ли остановит укрепление российской валюты, скорее, послабление только снизит интенсивность этого процесса.
США попросили заклятого врага сыграть партию против России
Конечно, послабления были и тут: с 18 апреля 2022 года банки получили возможность продавать гражданам без ограничений наличные доллары и евро, но только при условии, что они поступили в кассы банков после 9 апреля 2022 года. Но, как можно убедиться, обзвонив несколько обменников, приобрести валютную «наличку» проще не стало.
«Для восстановления мировых валют по отношению к рублю необходим рост спроса на валюту, который может появиться с активизацией импорта», — рассуждает Зварич.
КАКОЙ РУБЛЬ НУЖЕН РОССИИ?
В целом катастрофы для бюджета текущий курс рубля не представляет. В течение нескольких «доковидных» лет он балансировал в пределах 55-65 рублей за доллар, и это не мешало сохранять профицит и откладывать «в кубышку» избыточные нефтегазовые доходы. Однако в текущей ситуации комфортным следует считать диапазон, близкий к 70-75 рублям за доллар, полагает Жильников. «При этом нынешний курс доллара нельзя назвать явно «критичным». Горизонт снижения доллара на 5-7 рублей является еще приемлемым для бюджета», — анализирует представитель ПСБ.
По мнению Сафиной, для бюджета при текущих мировых ценах на энергоносители, экспортируемые нашей страной, излишнее укрепление рубля не является проблемой.
«Бюджетные проектировки на текущий год предполагали среднегодовой курс около 72 рублей за доллар, однако национальная валюта уже укреплялась ниже отметки в 58 рублей. В то же время цена на нефть в бюджете на текущий год была заложена в размере около 44 долларов за баррель марки Urals, в то время как на мировом сырьевом рынке можно наблюдать движение котировок выше 100 долларов за баррель», — указала она.
У рубля ещё есть потенциал укрепления, но если это будет продолжаться долго, пополнение бюджета рублевой ликвидностью сократится, несмотря на то, что сам по себе бюджет устойчив, рассуждает доцент кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Г.В. Плеханова Аяз Алиев.
Байден провалил задачу: Китай меняет ориентацию
Алиев напомнил, что ослабление рубля может вызвать новую волну инфляции. «Курс в ближайшее время зависит от действий регулятора и смягчения валютных ограничений. В любом случае цены и уровень инфляции будут основным критерием. Рубль пока будет торговаться в диапазоне 60 рублей, к концу года возможно ослабнет до 70-75», — уверен он.
В долгосрочной перспективе со снижением мер валютного контроля и восстановлением импорта в страну пара доллар-рубль может подскочить к 80-85. Если будут отменены все принятые в начале весны меры властей, это произойдет достаточно резко и в случае необходимости поможет избежать дефицита федерального бюджета, сходятся во мнении эксперты.
США тоже оказались на грани энергетического кризиса
Что мешает ВМФ России исправить «ошибку Горбачева»
Британия ищет щели российской обороны в Арктике
Генсек ООН тайно помогает России
«Шансы были минимальными»: Эксперты оценили крушение Ил-76 в Рязани
Вне Русского мира Украине суждена печальная судьба
Владимир Можегов, публицист
Революция несбывшихся надежд 1991 года
Александр Разуваев, независимый фондовый аналитик
Запад переносит свои колониальные комплексы на Россию
Игорь Караулов, поэт, публицист
Когда замерзнет Европа
Зачем украинцы обстреливают АЭС
За что в США ценили Гитлера
В Крыму открылся фестиваль «Таврида.АРТ»
В России представлен макет новой орбитальной станции
В районе военного аэродрома в Крыму произошла серия взрывов
Российским школьникам покажут маршрут «Золотое кольцо» по Ярославской области
В Марий Эл открыли новое здание государственной филармонии
В Оренбурге легендарная «Катюша» вернулась в парк «Салют, Победа!»
Главная тема
остановка газопровода
«Разделяй и отбирай»
«привыкли вкалывать»
Видео
конфликт с Берлином
массовые протесты
кризисная ситуация
соглашение с США
НАСТОЯЩАЯ ИСТОРИЯ РОССИИ
место раздора
жажда перемен
моральный груз прошлого
на ваш взгляд
Кому выгоден сильный рубль
 |
Фото: Максим Блинов/РИА Новости
Текст: Ольга Самофалова
Рубль неожиданным образом вернулся на семь лет назад – в лето 2015 года. Доллар рухнул ниже 54 рублей, евро – ниже 57 рублей. Хотя после ряда действий ЦБ была надежда на обратный тренд. Ситуация с рублем настолько странная, что экономисты даже не готовы делать прогнозы более чем на два-три дня вперед. Такой слабый доллар – это благо или беда для России?
Доллар упал во вторник ниже 54 рублей, евро – ниже 57 рублей. Казалось, что ЦБ предпринял серьезные шаги для того, чтобы развернуть тренд по курсу рубля – серьезно снизил ключевую ставку, отменил ряд валютных ограничений. Однако российская валюта как будто ничего этого не замечает.
Наоборот, рубль еще больше окреп, что вообще никто не ожидал. Когда рубль вырос до 60 рублей – это уже был сказочный фурор. Но на 54 рубля за доллар рассчитывать было невозможно. Однако это свершившийся факт.
Прогнозировать что будет дальше с рублем – даже этим летом – эксперты уже совсем отказываются. Уровень неопределенности просто зашкаливает.
«Без прогнозов, так как не известно, чего ожидать от Запада, ЕС, ЦБ РФ и Минфина РФ. Рубль находится в особых условиях, и никто не знает, когда начнет активно восстанавливаться спрос на валюту со стороны импортеров. Сейчас прогнозный горизонт максимум на 2-5 суток.
Если ничего не изменится, и ЦБ не будет реагировать на текущие курсы доллара и евро, то они будут продолжать снижаться до 53 и 55 рублей соответственно», – говорит Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver.
«Курс рубля на среднесрочную перспективу не поддается прогнозированию. На него оказывают сильное влияние многочисленные регуляторные меры со стороны Центробанка и правительства. Их характер, а также сроки введения и отмены заранее неизвестны», – отмечает Виталий Манжос, старший риск-менеджер «Алго Капитал».
«Очевидно, что на дальнем горизонте текущие обменные курсы привлекательны с точки зрения покупки валюты, но потенциал укрепления рубля может быть не исчерпан», – говорит начальник аналитического управления банка «ЗЕНИТ» Владимир Евстифеев.
Причины укрепления рубля – уже известные всем факторы. Это валютные ограничения, препятствующие оттоку капитала из страны, отмена бюджетного правила, по которому Минфин через ЦБ выкупал нефтегазовые сверхдоходы на Мосбирже и направлял их в резервы, которые теперь заморожены за рубежом. Это низкий спрос на валюту со стороны населения и бизнеса, резкое падение импорта (оценочно на 60-70%) при высоком притоке экспортной валютной выручки. «Продолжающееся среднесрочное укрепление курса рубля связано с состоявшимся сломом сложившейся за много лет системы ценообразования на российском валютном рынке», – говорит Манжос.
По его мнению, глубинная причина укрепления курса рубля заключается в том, что безналичные доллары и евро стали токсичными валютами и для государства, и для предприятий, и для граждан. «Иными словами, в России безналичные доллары и евро перестали играть роль надежного средства накопления и сохранения покупательной способности», – говорит собеседник.
Однако к «старым» факторам в моменте добавились еще два. «Первый – это налоговый период. Такой фактор всегда действует в конце месяца. Второй – новые валютные ограничения, которые вводят уже не ЦБ РФ, а коммерческие банки при поддержке ЦБ РФ. Речь идет об ограничении некоторыми банками переводов безналичной валюты внутри России и о фактическом введении некоторыми банками отрицательных процентных ставок (то есть комиссии, превышающей процент) по депозитам юридических лиц. Это дополнительные факторы снижения спроса на иностранную валюту», – объясняет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик «Фридом Финанс».
На эту тему
Власти страны считают курс рубля слишком высоким, что понятно, так как экономика России ориентирована на экспорт. Чем рубль слабее, тем российские экспортные товары конкурентоспособней за рубежом.
Кому может быть интересен сильный рубль? Кто мог бы лоббировать его укрепление? В обычной ситуации экономисты сказали бы, что, конечно, импортерам, ведь они могут покупать иностранные товары и оборудование дешевле. Однако ситуация сейчас необычная.
«Сжатие импорта происходит не из-за того или иного курса рубля, а на фоне ухода ряда иностранных компаний и сложностей с логистикой. Поэтому сейчас взаимосвязь сильного рубля и выгодного импорта неочевидна. Сильный рубль скорее компенсирует удорожание логистики, смену ассортимента и поставщиков», – говорит Евстифеев. По его мнению, сильный рубль нужен в первую очередь Центробанку России, так как с помощью него удалось не допустить разгона инфляции и получить больший контроль над потребительскими ценами.
«Может быть ЦБ РФ хочет показать Штатам и ЕС, что может уронить валюту ниже плинтуса или целенаправленно отказывается участвовать в остановке укрепления рубля, чтобы обесценить все сбережения нерезидентов. Укрепить рубль до 35 рублей за доллар и потом снять ограничения с нерезидентов. А потом заявить, вот, мол, у нас нет задолженности перед зарубежными инвесторами», – выдвигает версию Антонов.
«Теоретически от крепкого рубля должно выигрывать население страны. Низкая стоимость доллара предполагает дешевизну импортных потребительских товаров. Тем не менее сохраняющиеся проблемы с импортными поставками пока не привели к серьезному падению цен на полках магазинов», – замечает Манжос.
Власти уже обсуждают совместимость курса с ростом экономики, заявил на днях первый вице-премьер Андрей Белоусов. «Такая дискуссия уже идет и на экспертном уровне, и во властных структурах», – отметил Белоусов, отвечая на вопрос о пересмотре денежно-кредитной политики и начале таргетирования курса рубля, а не инфляции.
По его словам, оптимальный курс рубля для экономики оценивается в 70-80 рублей, а равновесный, текущий курс определяется сейчас лишь притоком валютной выручки и оттоком по импортным закупкам.
«Такие термины, как «оптимальный», «объективный», «справедливый» или «комфортный» обменный курс, достаточно субъективны, и отражают в большей степени личное мнение их авторов. Если исходить из «справедливой стоимости» национальной валюты на основе паритета покупательной способности (ППС), то получается, что «справедливый» обменный курс рубля, рассчитанный по ППС, это 48 рублей за доллар. Такой результат получили в нашей компании на основе расчета нашего собственного «индекса сникерса», – отмечает Наталья Мильчакова. Его рассчитали по аналогии с хорошо известным «индексом бигмака», который считает каждый год журнал The Economist.
Методики расчетов бывают разные. «Тем не менее
коридор в 45-60 рублей за доллар вполне соответствует тем ценам на нефть, которые имели место в 2014 году и которые имеют место в этом году. Так что сегодня рубль, на мой взгляд, оценен справедливо. Другое дело, устроит ли экспортеров такой курс. На мой взгляд, не устроит,
и они бы предпочли курс в 70-75 рублей, то есть чтобы рубль был занижен по сравнению с уровнем цен на нефть. Но если вернется бюджетное правило, рубль упадет, возможно, и до 70 рублей», – рассуждает Мильчакова.
По ее оценке, ослабление рубля может начаться уже в августе, так как именно к этому времени обещали вернуть бюджетное правило. К началу осени, когда оставшиеся валютные ограничения будут сняты, скорее всего, рубль вернется к 70-75 рублям за доллар, делает прогноз эксперт.