Как формируется курс валют

Почему доллар стоит столько, сколько стоит, или Как ЦБ РФ устанавливает курсы валют

В последнее время доллар лихорадит. Американская валюта под угрозой новых санкций снова пошла вверх, и это почему-то вызывает панические настроения в обществе, которое живет исключительно в рублевой зоне. Масла в огонь подливает и то, что курс, который ежедневно по будням публикуется на сайте Центробанка, и тот, что люди видят на табло разных банков, иногда сильно отличается.

Поэтому сегодня мы разбираемся в том, как ЦБ РФ формирует курсы, зачем он это делает, и чего ждать паре доллар-рубль в ближайшее время.

Как ЦБ устанавливает курсы валют

Курс доллара к рублю регулятор устанавливает, исходя из котировок на межбанковском рынке на данный момент. Учитывается отношение официального курса доллара к рублю и курса специальных прав заимствования к доллару США, который устанавливается Международным валютным фондом.

Однако в основе всего все равно лежат рыночные курсы: отношение спроса и предложения на рубли и валюту, ситуация на биржах в целом.

Политика и ее влияние на курсы

Как отмечено на сайте Центробанка, важную роль в формировании динамики валютного курса, особенно в таких странах, как Россия, характеризующихся значительной степенью открытости экономики, играют внешние факторы. Так, например, рост мировых цен на сырьевые товары, составляющие основную часть российского экспорта (в первую очередь, цен на нефть), приводит к увеличению валютных доходов экспортеров от внешнеторговых операций. Предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке со стороны экспортеров при этом растет, что, как правило, формирует условия для укрепления рубля. Напротив, снижение цены на нефть, при прочих равных условиях, создает предпосылки для ослабления рубля.

Почему ЦБ РФ не может сделать доллар по 30?

Центробанк не может ставить планки на ценник валюты, это негативно скажется на национальной экономике. Чтобы поддерживать курс на заданном уровне придется гасить разницу из запасов, а они рано или поздно кончатся, тогда в стране наступит дефолт. Четкий курс доллара держал СССР, и многие граждане до сих пор помнят, что случилось после его распада с валютой. Аналогичная ситуация произошла в 1998 году.

Поэтому регулятор вмешивается в курсовую политику только в исключительных случаях.

Например, такая ситуация возникла в декабре 2014 года, когда чрезмерное ослабление рубля привело к его существенному отклонению от фундаментально обоснованных значений. В этот период в отдельные дни Банк России проводил продажи иностранной валюты.

Почему рубль слабнет при дорогой нефти?

Кризис 2014 года и падение курса национальной валюты многие россияне связывают с сильным удешевлением нефти. Сейчас же все наблюдают такую картину: нефть относительно дорогая, а вот рубль продолжает идти вниз. Тут стоит напомнить, что курс определяется отношением спроса на иностранную валюту и ее предложением на рынке. Повлиять на курс может буквально все, что угодно: это и санкции, и динамика рынков развивающихся стран, и новые пошлины. Цена на нефть – только один из факторов, но не самый важный.

Политика

Очень здорово на курс влияют политические решения. Так, в конце 2013 – начале 2014 года интерес международных инвесторов к активам стран с формирующимися рынками, в том числе к российским активам, заметно снизился. Причинами этого стали решения Федеральной резервной системы США о снижении объемов покупки активов в рамках программы «количественного смягчения» (что приводит к более медленному, чем ранее, росту предложения иностранной валюты), а также признаки замедления экономического роста стран с формирующимися рынками (что приводит к снижению доходности финансовых вложений в эти страны).

Эти причины оказались сильнее дорогой нефти. Также масла в огонь подлила и ситуация на Украине в 2014 году. Из-за опасений развития конфликта многие инвесторы просто начали забирать свои капиталы из России, что привело к значительному оттоку капитала.

Будет ли доллар по 30?

Аналитики полагают, что в дальнейшем американская валюта только и будет, что постепенно прибавлять в цене. Многие склоняются к тому, что к Новому году россияне увидят курс 1 к 70, а к марту 2019 года, если ситуация на мировых рынках не улучшится, то 1 к 75.

Источник

Курс валюты

Цена денежной единицы одной страны в денежных единицах другой

Курс валюты — это стоимость денежной единицы одной страны, выраженная в деньгах другой страны.

Например, в валютной паре USD/RUB первая валюта — доллар — показывает, чей курс выражается. А вторая — рубль — это деньги, в которых считают стоимость доллара. Если курс доллара равен 73 рублям, один доллар можно купить за 73 рубля.

Курсом валюты пользуются, чтобы тратить деньги в отпуске за границей, продавать и покупать иностранные товары, сравнивать цены на мировых рынках. Международные расчеты проводят не только отдельные граждане, но и компании и государство.

Рассказываем, кто и как формирует курс валют и почему вряд ли получится обменять деньги по официальному курсу.

Что влияет на цену национальной валюты

На курс валюты влияют ее популярность и количество на валютном рынке, действия центральных банков и непредвиденные обстоятельства — кризисы, катастрофы, войны.

Спрос и предложение. Валюта — это тоже товар, который постоянно продают и покупают, поэтому в ее отношении действуют законы рынка. Если спрос на валюту растет, увеличивается и ее стоимость. Если уменьшается количество сделок с национальными товарами или размер инвестиций — курс снижается.

На колебания спроса влияют стоимость ресурсов, межгосударственные санкции, социально-экономические факторы внутри страны.

Действия центральных банков. Центральные банки могут управлять курсом национальной валюты: покупать и продавать иностранные деньги, манипулировать своими резервами, проводить операции с государственными ценными бумагами, менять ставку рефинансирования.

Чрезвычайные события. В некоторых случаях Центробанк теряет контроль над курсом валюты. Войны, революции и стихийные бедствия могут спровоцировать отток инвестиций и торможение работы национального производства. Эти приведет к падению валютного курса.

Где формируются курсы валют

Курсы валют определяют биржи, Центробанк и коммерческие банки.

Биржи. На биржах самый справедливый курс валют. Он формируется во время свободных торгов и меняется в течение дня, на него не влияет государство. Банки используют курс биржи как минимальный, чтобы устанавливать свой.

Купить валюту на бирже может любой человек. В ее цене не учитываются услуги посредника, поэтому она может быть невысокой. Чтобы ее купить, нужно заключить договор с компанией-брокером и оплатить ее услуги.

Центробанк. Ежедневно по рабочим дням Центробанк устанавливает и обнародует официальный курс валют. Это ориентир для сделок в национальной экономике и управления бюджетом страны. Курс Центробанка не используют для продажи валют населению. Его используют в случаях, когда курс должен быть фиксированным: например, в бухгалтерском учете и при расчетах налоговой и таможенной служб.

В России Центробанк берет за основу курса результаты сделок на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Официальный курс рубля — его средняя цена по результатам торгов за одну биржевую сессию — с 10:00 до 11:30. Она будет действовать на следующий день: то есть в 11:30 понедельника Центробанк устанавливает официальный курс на вторник.

Коммерческие банки. Коммерческие банки ориентируются на биржевый курс. Банки зарабатывают на разнице между ценой покупки и продажи валюты — спреде. Поэтому при определении курса они смотрят на конкурентов: если установить невыгодный обменный курс, клиенты будут продавать и покупать валюту в других местах.

Банк может менять курс в зависимости от обстоятельств. Например, повысить курс покупки, если у него не хватает валюты. Или наоборот: при переизбытке установить цену продажи валюты ниже, чем у конкурентов.

Виды курсов

Кросс-курс. Есть виды валют, которые нельзя обменять напрямую. Например, не получится обменять евро на канадские доллары. Тогда котировки валютных пар определяют исходя из курса каждой валюты к третьей, например к доллару. Это и называется кросс-курс.

Текущий и форвардный. Если нужно купить валюту сразу, используют текущий курс — цену валюты в момент сделки. Когда планируют совершить обмен или заключить сделку в будущем, инвестор заключает с банком контракт, где устанавливают валютный курс на конкретную дату. Такой курс называют форвардным.

Фиксированный и плавающий курс. Фиксированный курс иностранной валюты ежедневно устанавливает Центробанк. Центробанки могут устанавливать точное значение или определять валютный коридор — верхнюю и нижнюю границу изменений курса. Плавающий курс формируется во время купли-продажи на валютном рынке, поэтому он колеблется сильно и непредсказуемо.

Где обменивают валюту физические и юридические лица

Физические лица. Обмен для физлиц совершают банки, микрофинансовые организации и обменные пункты. На табло в банке можно увидеть два значения. Меньшая цена — это курс, по которому банк покупает валюту. Курс продажи всегда выше: так банк зарабатывает на валютных операциях. Деньги можно получить как наличными, так и безналично.

Юридические лица и ИП. Компании и предприниматели используют иностранную валюту для расчетов с зарубежными контрагентами или оплаты командировочных расходов сотрудникам.

Компании и ИП не могут купить иностранную валюту как обычные граждане: бизнес может производить обмен только безналично. Для этого нужен валютный счет.

Для покупки иностранной валюты перечисляют деньги с рублевого расчетного счета и получают нужную валюту на валютный счет. А для продажи — наоборот: деньги перечисляют с валютного счета и получают на рублевый расчетный.

Что такое конвертация

Конвертация — это обмен валюты при проведении переводов по банковским картам и счетам. Конверсионные операции используют для оплаты покупок за рубежом.

Например, клиент оплачивает товар на иностранном сайте рублевой картой. При проведении оплаты банк конвертирует рубль в нужную денежную единицу по текущему курсу и перечисляет ее продавцу.

Часто конверсионные операции используют при денежных переводах с карты на карту. Если отправитель переводит валюту на российскую рублевую карточку, банк автоматически обменяет валюту на рубли по текущему курсу.

Курсы валютной конвертации устанавливают тремя способами:

Если держатель карты покупает товары за границей, деньги продавцу придут не в день оплаты, а с задержкой: платеж пройдет только после того, как банк отправителя рассчитается с банком получателя.

Источник

Танец валют. Эксперт рассказал, как формируются курсы валют и как реагировать на их колебания

В новом спецпроекте «Страна советов», который Onlíner реализует совместно с «Белорусским народным банком», мы продолжаем делиться финансовыми лайфхаками на доступном для простых потребителей языке. В сегодняшнем выпуске эксперт банка объясняет, как формируются курсы валют, от каких факторов зависит их колебание и почему изменение валютных курсов — это норма.

— Для начала давайте поясним, откуда вообще берутся курсы валют?

— У нас курсы складываются на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи. Там происходят сделки по покупке и продаже иностранных валют.

На курс белорусского рубля влияние оказывают четыре валюты: доллар США, евро, российский рубль и китайский юань. Это валюты основных торговых партнеров нашей страны, поэтому белорусский рубль и оценивается с ориентацией на них. Соотношение этих валют с белорусским рублем формирует валютную корзину.

Валютная корзина используется, чтобы сгладить колебания белорусского рубля к конкретной иностранной валюте. В корзине все валюты не равноценны: 50% влияния на корзину у нас оказывает российский рубль, 30% — доллар, 10% — евро, 10% — китайский юань. Эти курсы взвешиваются на коэффициенты, и получается индекс белорусского рубля по отношению к четырем валютам.

Таким образом, курс белорусского рубля к иностранным валютам складывается исходя из изменений этих валют, в том числе на международных рынках. То есть белорусский рубль сильно зависит от взаимоотношений с мировой экономикой.

— Тогда как формируются курсы валют на национальном рынке?

— Торги на бирже проходят в условиях спроса и предложения на валюту. Если иностранную валюту больше продают, то, соответственно, курс белорусского рубля укрепляется. А когда спрос на валюту возрастает и появляется гораздо больше покупателей, чем продавцов, тогда белорусский рубль ослабевает по отношению к валюте. Процесс, когда происходит резкое изменение курсов валют, называется девальвацией.

По итогу торгов на бирже, которые ведутся с 10 до 13 часов, формируется средневзвешенный курс валют. Со следующего рабочего дня этот курс устанавливается как официальный курс Нацбанка. По отношению к нему идет пересчет балансов организаций, все официальные расчеты. Курсы, по которым совершаются сделки на бирже, являются ориентиром для банков при установлении курсов уже непосредственно для клиентов.

Структура спроса и предложения изменяется, соответственно, постоянно меняются и курсы валют. Это происходит и в течение торговой сессии, и на протяжении всего дня. Чаще всего курсы не меняются в одну сторону. Они либо укрепляются, либо ослабевают. Это колебание, изменчивость валют называется волатильностью.

— Как курсы валют появляются в банках?

— Банки следят за мировыми тенденциями и за изменчивостью на валютно-фондовой бирже, от чего и зависит установление курсов валют для клиентов. То есть глобальные процессы в мировой экономике, а также спрос и предложение на национальном рынке формируют курс валют для клиентов в банках. Как для физических лиц, так и для юридических.

Если у банка в течение дня продано валюты больше, чем куплено, то он сделает лучшее предложение по покупке и чуть худшее по продаже. Если же банк, наоборот, купил за день больше валюты, то он чуть ухудшит цену покупки и для клиента улучшит цену продажи. Это вопрос регулирования спроса и предложения через цену, так устроена торговля любым товаром.

Банки могут брать на себя также определенные валютные риски. Но они сильно ограничены установленными нормативами. То есть банки не могут бесконечно скупать валюту в надежде, что случится девальвация. Либо, наоборот, продать валюту в ситуации, когда прогнозируются большие продажи клиентами валюты, например, для уплаты налогов. Этот коридор для валютных рисков в банках сильно ограничен как международным, так и национальным законодательством, чтобы минимизировать спекуляции и чтобы банки не несли повышенные риски.

— Почему возникает разница между курсом покупки и курсом продажи валюты?

— Разница между курсом покупки и продажи, как и для любого товара, необходима прежде всего для покрытия затрат, связанных с валютно-обменными операциями, и для получения прибыли.

Разница между курсом покупки и продажи называется спредом. С помощью спреда можно регулировать обороты и доходность. Чем меньше разница между покупкой и продажей — тем больше клиентов, но меньше доход банка. Если разница большая, то у банка будет меньше клиентов, потому что они могут выбрать другой банк, зато выше доход. В целом по сравнению с другими странами в Беларуси разница между покупкой и продажей валюты для населения небольшая.

Кстати, на формирование курсов валют в банках большое влияние оказывает себестоимость наличной иностранной валюты. Она включает в себя стоимость самих банкнот, инкассацию, пересчет. Также банки несут затраты на обслуживание обменных пунктов, оплату коммунальных услуг, арендную плату и охрану. Поэтому банки стараются выставлять курсы таким образом, чтобы разница покупки и продажи валюты покрывала вышеперечисленные затраты и приносила определенный доход.

Нужно понимать, что банки ни в коем случае не хотят нажиться на населении. У них ограничены возможности для всяческих спекуляций. Если банки покупают валюту выше официального курса, то только для того, чтобы удовлетворить повышенный спрос или чтобы не простаивать с точки зрения бизнеса.

— Колебания курсов — это нормально или сразу стоит бежать в обменник?

— Любая покупка или продажа валюты должна иметь экономический смысл. Зачем нужна валюта? К примеру, чтобы сберечь средства или поехать за границу. То есть нет необходимости постоянно покупать с зарплаты валюту, а через две недели ее сдавать, это всегда приводит к потерям для потребителей. Как минимум клиенты переплачивают разницу между покупкой и продажей.

Колебания курсов происходят постоянно, буквально каждую секунду. Значит, банки в течение дня могут менять курс десятки раз, в зависимости от разницы между покупкой и продажей. При гибком рыночном курсообразовании это нормальная ситуация. Поэтому не стоит реагировать на каждое изменение курсов, но отслеживать тенденции необходимо. Особенно если вам нужна иностранная валюта и у вас есть план приобрести ее в будущем.

Потребителям, которые сберегают свои средства в иностранной валюте, в идеале иметь собственную корзину валют. Большая часть этой корзины должна состоять из национальной валюты, так как это основная валюта расчета у нас. А для сбережения оставшихся средств можно в одинаковой мере использовать доллар, евро, российский рубль и набирающий все большую популярность юань.

— Какой валютный коридор разрешен на сегодня?

— Валютный коридор — это ограничение колебаний курсов валют административным способом. Это понятие в нашей истории использовалось при множественности курсов, когда официальный курс очень сильно отличался от реального, по которому потребитель мог купить или продать валюту.

Сейчас, когда курсы валют формируются рыночным образом, у нас такие ситуации возникают крайне редко. Побудить к покупке иностранной валюты по курсу намного выше официального может нехватка наличной иностранной валюты. А иногда банки продают валюту дешевле официального курса. К примеру, чтобы избавиться от так называемых «цветных» валют, которые не входят в нашу валютную корзину и которые вывозить из страны очень дорого.

Сейчас курсы рыночные, спрос и предложение рождают курс. Нацбанк, как регулятор валютного рынка, также может быть участником торгов, но только для сглаживания резких колебаний. Поэтому валютного коридора у нас нет, и не хотелось бы, чтобы он был, так как любые ограничения приводят к потенциальной множественности курсов.

— Могут ли банки поднимать курсы валют, если их физически не хватает?

— Да, и такие периоды у нас иногда возникают. Прежде всего это связано с тем, что в банках нет наличных денег и они хотят удовлетворить спрос. Чтобы не было излишнего ажиотажа у населения, банки стараются найти возможность продать валюту, но иногда по очень высокой цене. Ведь продать нужно ту валюту, которую банк купил. И если банк покупает дорого, то и продавать он будет дорого. И в таком случае официальный курс может оказаться ниже того, который доступен потребителю.

— Есть ли смысл регулярно скупать валюту?

— У белорусов есть традиция сберегать средства в иностранной валюте. Плюс мы долго всё считали в иностранной валюте, а стоимость квадратного метра до сих пор привязываем к доллару. Но со временем на внутреннем рынке не осталось практически ничего, за что можно заплатить в валюте. И это радует, потому что население не бежит в обменник при малейших колебаниях курса.

Если помните, в марте этого года в обменных пунктах сильно выросли курсы валют и они заметно отличались от официального. Но при этом население продало валюты больше, чем купило. Этот пример очень показательный в том плане, что, наверное, не всегда нужно скупать валюту, когда курс сильно вырос. Наоборот, некоторые люди даже специально продают валюту, чтобы выиграть на этой разнице курса и использовать родную валюту на покупку машины или просто для жизни.

Еще раз повторюсь, что покупка и продажа валюты должна быть логично мотивирована. Ни в коем случае не страхом того, что завтра что-то случится и курс взлетит до облаков. У Нацбанка огромные золотовалютные резервы, которые обеспечивают поддержку курса национальной валюты на уровне спроса и предложения.

Когда население бездумно скупает валюту, а потом продает, то оно точно несет затраты. Совет один: держать яйца в разных корзинах. Для сбережения использовать разные валюты.

— Как обстоят дела с курсами валют на национальном рынке сегодня?

— По сравнению с курсом доллара белорусский рубль находится на том же уровне. Если один человек в начале года положил деньги на 10-процентный депозит, а второй — купил доллары и отправил под матрас, то первый за полгода оказался умнее второго на 10%.

А в отношении евро наши рубли вообще бьют исторические рекорды. Два года не было такого низкого курса евро к белорусскому рублю. С начала года курс евро упал на 10%. Наша национальная валюта укрепилась и к юаню. А вот к российскому рублю курс белорусского снизился на 30%.

— А почему белорусский рубль так сильно ослаб по отношению к российской валюте?

— Так произошло, потому что российский рубль показывает очень резкие колебания: то он слабеет, то резко укрепляется, особенно в последнее время. Безусловно, это оказывает влияние и на нашу национальную валюту.

Вообще, курс российского рубля стал мировым лидером по росту в последние месяцы.

— Люди заметили, что курс продажи российского рубля во всех наших банках одинаковый…

— На самом деле наши курсы приближены к курсам российского рубля по отношению к иностранным валютам, действующим в России. Это вынужденная позиция банков с целью минимизации спекуляций между нашими странами.

Этим летом менять валюту особенно выгодно — в приложении «БНБ-Банка» imbanking. За обмен белорусского рубля, доллара США и евро между своими счетами (причем в любой комбинации) «БНБ-Банк» выплатит манибэк 0,1% в будние дни и 0,3% в выходные и праздники. Акция «Меняют все!» действует до 31 августа включительно.

Спецпроект подготовлен при поддержке ОАО «БНБ-Банк», УНП 100513485.

Наш канал в Telegram. Присоединяйтесь!

Есть о чем рассказать? Пишите в наш телеграм-бот. Это анонимно и быстро

Источник

Как и кем на самом деле определяется курс национальных валют?

О необходимости покупки иностранной валюты наслышаны многие: резервные денежные единицы (USD или EUR) приобретаются на федеральном уровне для проведения взаиморасчетов, а рядовые граждане задумываются о покупке валют для отдыха за границей, сохранения сбережений либо в спекулятивных целях. Резервные денежные единицы могут меняться, но спрос на них сохранится всегда. Именно поэтому важно задуматься о том, кем и как определяется стоимость валют, иначе добиться получения стабильной прибыли на Форекс будет крайне сложно. Об этом мы сегодня и поговорим.

Что такое валютный курс?

Говоря простым языком, валютный курс – стоимость денег одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Актуальную стоимость резервных валют по отношению к рублю можно увидеть на информационном табло в каждом отделении любого банка. На рынке Форекс курс валют представлен в виде дроби, например, EUR/USD. График пары отображает динамику ценообразования евро по отношению к доллару США. В паре USD/CAD отображена актуальная стоимость американского доллара к канадскому. Курс валюты каждого отдельного государства определяется на международном уровне. Это необходимо для проведения расчетов между странами.

Как определяется курс валют?

Вы обращали внимание, что официальный курс доллара или евро Центрального Банка часто отличается от курсов, представленных на информационных табло коммерческих банков? Почему это происходит? Чтобы ответить на этот вопрос, важно понимать принцип ценообразования валют. Для начала следует понять, что внутри страны существуют 3 валютных курса, которые определяются:

ЦБ каждого отдельного государства применяет собственную методику расчета валютных курсов. Конкретно ЦБ РФ устанавливает официальный, но не гарантированный курс валют ежедневно, руководствуясь данными Московской биржи. При определении актуальной стоимости денежных единиц учитывается их средняя цена за определенный временной период. Определенная ЦБ РФ стоимость валют практически никак не касается населения. Это в первую очередь необходимо для расчета по международным контрактам.

Для рядовых граждан более актуален курс валют, который устанавливают коммерческие банки. Он может сильно отличаться от определенной ЦБ РФ стоимости валют. Как правило, установленная коммерческими банками цена резервных валют наименее выгодна, а значительный спред (разница между ценами купли/продажи) лишает инвесторов возможности быстро заработать. Это обусловлено тем, что коммерческие банки, в первую очередь, заботятся о собственной прибыли.

Еще существует межбанковский валютный курс, о значениях которого рядовые граждане могут только догадываться. Это стоимость валют, по которой банки совершают расчетные операции между собой внутри страны. Как показывает практика, цена покупки, установленная кредитными организациями для клиентов, всегда превышает межбанковский курс.

Для инвесторов наибольший интерес представляет биржевой курс валют, поскольку его определяют исключительно рыночные факторы. Поэтому для активной торговли или пассивного заработка на инвестициях следует рассматривать только покупку валют на бирже.

Плавающий и фиксированный курс валют

Фиксированная стоимость резервных валют может быть введена на территории отдельного государства по решению правительства и ЦБ РФ. Такое встречается крайне редко, поскольку неэффективно в долгосрочной перспективе. При экономических кризисах государство может ввести фиксированную стоимость на доллар США или евро, чтобы не допустить потери реальных доходов населения. В этом случае фиксированная стоимость зарубежных денег будет регулироваться за счет средств Федерального бюджета.

Плавающий валютный курс – это более распространенная практика. В этом случае стоимость денежных единиц определяется рынком и зависит исключительно от экономических, макроэкономических и геополитических факторов.

От чего зависят курсы валют?

На динамику ценообразования денег влияет множество факторов, но я попытаюсь обратить ваше внимание на самые главные из них:

Заключение

Знание о ключевых факторах, влияющих на динамику ценообразования валюты, может послужить надежным фундаментом для начала успешной среднесрочной или долгосрочной торговли на Форекс. Если говорить о USD, то все актуальные сведения можно найти в экономическом календаре. На основании этих данных возможно составить анализ сложившейся на мировом рынке ситуации, затем составить план и открыть ордер.

Источник

Как формируются валютные курсы

Валютный курс – это цена денежной единицы страны, выраженная в денежной единице другой страны. Курс валюты может определяться и в других активах (золоте, ценных бумагах и пр.).

Валютный курс всегда образуют денежные единицы двух стран (иногда пару составляет другой ликвидный актив): базовая и котируемая. Котируемой называется та валюта, которая применяется для выражения стоимости базовой. Например, национальная валюта какой-либо страны будет выступать в качестве котируемой, в то время как валюты других стран или активы мирового спроса – в качестве базовых. На мировом валютном рынке возможны различные комбинации: одна и та же денежная единица может стать котируемой по отношению к одной валюте и базовой по отношению к другой.

Валютный курс обозначается с помощью валютных пар, или дробей, где базовая валюта является числителем, а котируемая выступает в качестве знаменателя. Возьмем для примера валютную пару доллар — рубль. Если мы определяем курс доллара к рублю, рубль является котируемой валютой и находится в знаменателе, а доллар – базовой и стоит в числителе. Курс доллара к рублю, равный 64,80, показывает, что 1 доллар оценивается в 64,80 рублей.

Классификация валютных курсов

Остановимся более подробно на основных курсовых видах. Для начала следует упомянуть о том, что существуют разные режимы валютных курсов — фиксированный и плавающий. Фиксированный курс валюты устанавливается Центробанком и практически не зависит от ситуации на рынке. Он может оставаться стабильным в течение долгого времени, в то время как плавающий курс формируется рынком и постоянно меняется, то есть «плавает».

Мало где можно встретить плавающий валютный курс в чистом виде, по крайней мере, на территории бывшего СССР его нет. Наиболее распространено сочетание обоих режимов, когда плавающий курс в различной степени ограничен административно. Степень фиксации зависит от текущей ситуации.

Даже в отдельно взятой стране валютные курсы могут различаться. Дело в том, что они делятся на несколько видов. Давайте разберемся, какие валютные курсы существуют, и в чем заключаются их отличия.

Курс валют Центробанка, он же официальный курс

Центральный банк устанавливает курс различных иностранных валют к национальной валюте каждый рабочий день. ЦБ любой отдельно взятой страны пользуется различными методиками формирования официальных курсов. Так, в России Центробанк ежедневно определяет средний курс на биржевых торгах с начала их работы до 11:30, на основании чего устанавливает официальный валютный курс на следующий день. Если в часы после 11:30 до закрытия торгов котировки претерпели значительные изменения, разница между официальным курсом, установленным ЦБ, и коммерческим либо биржевым курсами будет довольно существенной.

Курс Центробанка практически не используется при покупке или продаже валюты населению (исключение составляют случаи, когда банк продает валюту физлицам по официальному курсу для закрытия кредита или размещения средств на депозите). В то же время официальный курс участвует в формировании многих показателей, таких как суммы валютных контрактов, переведенные в национальную валюту, различные банковские комиссии и т.д.

Биржевой курс валют

Именно он служит основой для установления коммерческих валютных курсов. Биржевой курс применяется в тех странах, где функционирует валютная биржа. Он напрямую зависит от результатов проводящихся на ней торгов. Курс валют на бирже свободен от прямого государственного регулирования и образуется, исходя из сочетания спроса и предложения на определенную валюту в данный момент времени. Таким образом, он может меняться каждую минуту. Если на рынке предложение превышает спрос, курс валюты будет снижаться, если спрос увеличится — расти.

Узнать текущий биржевой курс можно, наблюдая за онлайн графиками, так как любая информация в режиме оффлайн будет уже неактуальной. Однако всегда можно получить информацию о курсе, зафиксированном в определенное время, например, при открытии или закрытии торгов.

Курс на межбанковском валютном рынке

Этот курс формируется во время торгов, которые проводят банки, покупая или продавая валюту для себя или своих клиентов. Валютный курс на межбанке также колеблется в течение дня, но гораздо реже, чем на бирже. Страны постсоветского пространства, у которых нет валютной биржи, используют именно этот курс в качестве главного ориентира при формировании коммерческих валютных курсов.

На межбанковском валютном рынке предусмотрено уже два курса: курс продажи и покупки. В Центробанке и на бирже используется единый курс.

Коммерческий курс валют

Именно по такому курсу банки покупают и продают валюту населению. Ежедневно коммерческие курсы валют выводятся на табло возле банковских касс. Здесь курс продажи заметно отличается от курса покупки: разница между ними больше, чем на межбанковском рынке.

Чаше всего значения курса покупки и продажи валюты находятся по разные стороны от биржевого курса, причем коммерческий курс предусматривает большую маржу между покупкой и продажей, чем биржевой.

Допустим, биржевой курс доллара к рублю – 64,80. На межбанке курс покупки составит 64,50, продажи – 65,10. В банках эти курсы составят 63,80 и 65,80 соответственно.

Коммерческие банки устанавливают валютные курсы самостоятельно, в соответствии со своей валютной политикой. У разных банков курсы валют могут заметно отличаться. Курс на межбанке одинаков для всех, а значит, разницу между ним и коммерческими курсами можно отнести к доходам банков. К сожалению, так происходит почти везде. Существует общее правило, применимое в большинстве случаев: самые выгодные котировки – на бирже, затем идут котировки межбанка, а уже за ними следуют коммерческие курсы.

Банки, как правило, совершают торговые операции на межбанковском валютном рынке для юридических лиц, ведущих бизнес в сфере импорта и экспорта. Физические лица также могут осуществлять покупку и продажу валют на межбанке. Обычно это делается для определенных целей: оплаты кредита, осуществления перевода, размещения средств на депозите. Однако при совершении подобных операций необходимо выплатить банковскую комиссию, поэтому, сравнивая выгоду различных курсов, необходимо учитывать сумму, которую придется отдать банку за посреднические услуги. Точный курс межбанка достаточно сложно предсказать, но можно обозначить границы курса, ниже и выше которых банк не станет проводить операцию.

Физическим лицам доступны операции и на бирже, однако здесь не обойтись без дополнительных затрат на услуги биржевого брокера. Его помощь необходима для участия в торгах.

Источник

Что такое курс валюты и почему он постоянно меняется?

Практически у каждой страны есть своя валюта: в США это доллар, в Китае — юань, а в России используются рубли. Так как государства постоянно торгуют между собой, очень важно знать, сколько валюта одной страны стоит в пересчете на валюту другого государства. Для этого существует курс валют — он определяет, сколько рублей стоит один доллар, а также другие соотношения между денежными единицами разных стран. Стоимость валюты, как и любого другого товара, постоянно меняется. Если говорить вкратце, цена зависит от того, насколько валюта востребована. На первый взгляд, все это звучит как что-то сложное, но все можно объяснить простыми словами. Это я сейчас и постараюсь сделать, потому что от курса валюты напрямую зависят цены на продукты, электронику и другие важные для нас товары.

Курс валюты зависит от многих факторов, о которых мы сейчас и поговорим

Почему курс валют меняется?

Как я уже отметил выше, стоимость каждой валюты зависит от того, насколько она востребована. Для большего понимания давайте представим, что одна из стран собирается развить производство какого-либо товара. Предприниматели нуждаются в деньгах и привлекают инвесторов, обещая им хороший доход. Если среди инвесторов оказываются иностранцы, им становится нужна местная валюта. Спрос возрастает, что приводит к повышению ее курса.

На курс валюты влияют спрос и предложение

Давайте рассмотрим еще один пример. Иногда стране приходится расплачиваться по внутренним долгам. Для этого государство «включает печатный станок» — так принято называть процесс, при котором центральный банк начинает печатать деньги на нужды правительства. Валюты становится очень много и ее курс падает.

Кто формирует курсы валют?

Установлением и обнародованием валютного курса в России занимается Центробанк. Он следит за происходящими в стране экономическими процессами и, в случае необходимости, может управлять ситуацией. Для изменения курса валюты регулирующий орган может покупать и продавать иностранные деньги, совершать различные действия со своими запасами и так далее.

Здание Центрального банка России

Бывает и такое, что центральные банки стран теряют контроль над ситуацией — в этом случае стоимость валюты падает. Такое происходит при войнах, революциях, стихийных бедствиях и других чрезвычайных ситуациях.

На курс валют влияют даже стихийные бедствия и политические новости

Но корень курса валют находится на бирже. Курс валют формируется в результате совершаемых в течение дня сделок и на этот показатель государства не влияют. При ежедневном формировании и публикации информации о курсе валют Центробанк ориентируется именно на показатели биржи. Например, для определения курса американского доллара по отношению к рублю, используются данные о сделках на Московской бирже. А курс евро определяется на основе официального курса доллара США.

Что такое валютный режим?

На курс валюты может повлиять огромное количество факторов. В современном мире в этом деле большую роль играют даже политические новости. Однако, курс валюты некоторых стран никогда не меняется. Дело в том, что существуют валютные режимы, согласно которым государство имеют разный уровень контроля над этим показателем.

Есть три валютных режима:

Валютные режимы в России

До 1990 года в нашей стране действовал фиксированный валютный режим. Это значит, что Центральный банк привязал курс своей валюты к денежной единице определенной страны. Благодаря этому жители 1960-1970-х году точно знали, что один доллар стоит 60 копеек — ни больше, и не меньше.

Советский бюллетень курсов иностранных валют

Однако, после 1990 года соблюдение фиксированного валютного режима стало невозможным, потому что курс начал определять рынок. Центробанк перешел на управляемо плавающий режим, то есть в случае необходимости мог контролировать курс рубля. Для того, чтобы он не совершал резких скачков, применялись разные методы. Например Центробанк иногда начинал покупать или продавать иностранную валюту. В 2014 году валютный режим России стал плавающим, потому что в то время экономика испытала большой шок в виде падения цены на нефть и других событий.

Ссылки на интересные статьи, смешные мемы и много другой интересной информации можно найти на нашем телеграм-канале. Подпишитесь!

Само собой разумеется, все это — максимально краткое описание формирования курсов валют. На самом деле, это очень многогранное явление, для описания которого можно написать целую книгу. Если вам есть, что добавить, пишите в комментариях.

Источник

Пережить валютный кризис

С 28 февраля курс доллара регулярно обновлял исторические максимумы и в итоге преодолел отметку 100 рублей. Ослабление рубля вызвало панику, которая усугублялась другими санкциями, затрагивающими финансовый сектор, — понятная для кризиса реакция. Разбираемся, что происходит с российским валютным рынком и как минимизировать риски.

Как формируется биржевой курс?

Курс — это цена единицы одной валюты по отношению к другой: за евро дают столько-то рублей, а за юань столько-то. Существуют разные режимы валютных курсов, в России рубль находится в свободном плавании — это значит, что курс формируется под влиянием спроса и предложения на валютных рынках. Их участники — биржи, банки и другие финансовые организации, которые торгуются друг с другом.

Спрос на валюту определяется необходимостью рассчитываться по международным контрактам и обязательствам. Если страна, например, должна заплатить за поставку импортных товаров, ей нужны доллары. Чем большим импортерам нужны доллары, тем выше на них спрос.

Предложение валюты формируется благодаря экспорту и другим поступлениям валюты (инвестиции нерезидентов). Если в стране значительную долю экспорта составляют сырье и энергоресурсы — а по международным правилам они оплачиваются только в долларах, — экспортеры приводят на внутренний рынок американскую валюту.

Валютные курсы определяются в ходе биржевых торгов, где встречаются продавцы и покупатели валюты. Все продавцы конкурируют между собой, понижая курс, а покупатели — повышая. Так устанавливается биржевой курс наиболее справедливым способом.

Почему курсы банков не соответствуют курсу ЦБ?

Валютный счет в Модульбанке

Коммерческие банки смотрят на котировку Мосбиржи, официальный курс ЦБ и устанавливают свои котировки. Они устанавливаются для межбанковского рынка, где банки «делят» находящийся в доступе объем валюты. Дальше исходя из этого курса банки устанавливают свои котировки для розничных операций с клиентами. По ним они, например, продают валюту физлицам или осуществляют конверсию, переводя деньги с валютного счета на рублевый и обратно.

У банков есть несколько источников валют — это кредиты на межбанковском рынке, покупка на бирже и Forex-рынке, депозиты физических и юридических лиц (до момента востребования), валютное рефинансирование со стороны ЦБ, выпуск валютных векселей и облигаций.

Официальный курс ЦБ не предназначен для сделок купли-продажи валюты. Он нужен для официальных перерасчетных операций банков — бухгалтерских, налоговых, таможенных и других. Это ориентир, по нему будет составляться финансовая отчетность банка в рублях, но при определении своих котировок они могут отступать от него на любую сумму.

Еще на валютном рынке существует понятие спреда — это разница между курсами покупки и продажи. Спред меньше для сделок между финансовыми организациями, так как это оптовый рынок валюты, и больше для розницы. Эти надбавки дают коммерческим банкам возможность получить прибыль.

Размеры спреда пока не регулируются ЦБ, банки могут устанавливать его по собственному усмотрению и регулировать в своих интересах. Если банку в следующем периоде предстоят большие траты на возврат денег (истекают сроки валютных кредитов, подходят сроки выплаты валютных депозитов), ему нужно приготовить крупную сумму валюты. В этом случае он может повысить курс покупки валюты у клиентов — им будет выгоднее продавать именно в этом банке, они будут охотнее продавать. И наоборот: если банк не хочет увеличивать свою валютную позицию, вкладываясь в ту или иную валюту, он может понизить курс покупки.

Почему растут курсы в выходные или когда останавливаются торги на бирже?

Чем дольше на бирже нет торгов, тем больше к следующим торгам может измениться курс — и больше будут убытки банка. Основной риск — неопределенность, связанная с возможным изменением геополитической, экономической и рыночной обстановки. Это вынуждает банки закладывать риски в котировки валют в выходные и праздничные дни. А в неспокойные или кризисные моменты такие риски вырастают кратно, и банк вынужден их учитывать в процессе установления своих котировок. Банки делают это, чтобы подстраховать себя. Поэтому покупать или продавать валюту во время остановки торгов, выходные или праздники невыгодно.

Еще банки могут использовать большую котировку на продажу валюты как линию отсечки — для того, чтобы их клиенты не покупали доллары в период турбулентности. Таким образом они страхуют себя от возможных рисков.

Для торговли на бирже существует понятие биржевого стакана — это такой регистрационный журнал, показывающий, сколько есть открытых заявок на покупку и продажу того или иного актива, в том числе валюты. Стакан состоит из нескольких частей: зеленая часть — заявки на покупку, красная — заявки на продажу. Рыночная цена располагается между лучшими ценами покупателя и продавца. Когда заявок на продажу мало, стакан считается пустым — это плохое время для торговли, т.к. курс будет невыгодным. По мере ослабления мер ЦБ по искусственному удержанию курса спрос падает, предложение растет, и стакан наполняется.

Как текущий кризис отражается на валютном рынке?

За последние дни Банк России принял несколько мер. Во-первых, он ослабил нормативы, важные для финансовой устойчивости. Дело в том, что банкам даже в кризис приходится отчитываться по убыткам и налогам, а при таких скачках курса, которые мы наблюдали на прошедшей неделе, это может иметь плачевные последствия. Поэтому регулятор ввел на бирже коридор — верхнюю и нижнюю границы котировок, при достижении которых торги останавливаются. Это нужно, чтобы избежать биржевых крахов и не было атак спекулянтов на биржи. Такое правило действует на любые биржевые товары, не только на валюту.

Кроме того, ЦБ РФ потребовал от экспортеров в обязательном порядке продавать валютную выручку. Все экспортеры в течение трех дней после получения уведомления о поступлении средств на транзитный счет должны дать распоряжение на продажу 80% суммы. Банк продает эту валюту на внутреннем валютном рынке или на бирже. Рублевый эквивалент зачисляет на рублевый счет компании, а валютный остаток — на валютный. Это механизм подпитки внутреннего валютного рынка в условиях ажиотажного спроса. Такое требование вызвано блокировкой значительной доли валютных активов самого Банка России, при которой объемы интервенций («выкидывания» валюты на рынок для регулирования курса) снизились.

Еще одной мерой поддержки рынка стало предписание ЦБ о запрете иностранным гражданам и компаниям продавать российские активы. Полученные в результате продажи рубли иностранцы обменивают на валюту, что повышает ее курс.

Что делать в сложившейся ситуации?

В кризисные дни важно не делать резких движений. В это время рынок отражает не реальное положение дел на рынке, а всеобщую панику. Если бизнес требует совершения конверсионных операций, их нужно осуществлять с холодной головой и четко следуя бизнес-стратегии.

Кроме того, снизить риски поможет использование российского рубля в качестве расчетной валюты с контрагентами с привязкой к курсам Московской Биржи или ЦБ РФ. Еще следует закладывать в договорах дополнительный процент, который минимизирует валютный риск при расчете рублями РФ.

Еще один важный фактор — выбор банка для обслуживания расчетного счета. Одна из западных санкций — отключение ряда банков от системы SWIFT. Это значит, что комиссия отключенного банка по валютным операциям будет выше и совершаться они будут дольше. Модульбанк — частный банк, а все его активы хранятся в рублях на территории России. У банка нет валютных вкладов за рубежом, а значит, нет того, на что можно было бы наложить санкции.

Также у Модульбанка есть прямые корреспондентские счета в европейских и азиатских банках, и сейчас он прорабатывает дополнительные валютные маршруты на случай всеобщего отключения от SWIFT.

Модульбанк продолжает проводить внутренние и международные операции в валютах, в том числе долларах и евро, и обслуживать бизнес-карты — для быстрых и удобных расчетов с зарубежными партнерами и конвертации. Валюту можно менять без комиссии по биржевому курсу с минимальным спредом.

UPD: C 3 марта по указу Центробанка физлица будут платить 30% комиссии при покупке долларов, евро и фунтов стерлингов на бирже, эту комиссию будут взимать брокеры.

UPD-2: 4 марта комисию снизили до 12%, но теперь ее будут платить и юрлица.

Модульбанка эти меры не касаются, в банке валюта доступна по биржевому курсу с минимальным спредом.

Валютный счет в Модульбанке

Никаких санкций. Быстрое открытие валютного счета за 1 час. Обмен по биржевому курсу с минимальным спредом. Бесплатный валютный контроль.

Источник

Официальный курс ЦБ РФ – как он считается и кто им пользуется

Порядок расчёта

Нормативным актом, регулирующим установление официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю, является Положение Банка России от 18.04.2006 № 286-П «Об установлении и опубликовании Центральным банком Российской Федерации официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю».

Первоначально устанавливается официальный курс доллара по отношению к рублю на основе рыночных котировок межбанковского внутреннего валютного рынка. Для расчётов используются котировки пары USD/RUB с расчетом «завтра» (tomorrow).

Берется средневзвешенное значение курса доллара США на торгах Единой торговой сессии, сложившееся в период с 10.00 до 11.30 мск торгового дня. Полученное значение определяет официальный курс на следующий день.

То есть для расчёта завтрашнего официального курса используются сегодняшние котировки.

Официальные курсы других иностранных валют по отношению к рублю рассчитываются Банком России на основе официального курса доллара США по отношению к рублю и котировок данных валют к доллару США на международных валютных рынках, на межбанковском внутреннем валютном рынке, а также официальных курсов доллара США к указанным валютам, устанавливаемых центральными (национальными) банками соответствующих государств.

Где, что и когда публикуется

Банк России с начала 2010 г. прекратил ежемесячно устанавливать официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю и перешел на ежедневную основу (по рабочим дням), одновременно с этим расширив охват рассчитываемых валют.

Информация по официальному курсу публикуется, как правило, до 15:00 по московскому времени на официальном сайте ЦБ в разделе «База данных по курсам валют» или в «Вестнике Банка России». При этом Банк России не обязуется покупать или продавать указанные валюты по установленному курсу.

Перечень рассчитываемых валют на апрель 2018 г. представлен 34 наименованиями.

По данным ЦБ РФ

Для определения валютного курса, не попавшего в перечень, используются кросс-курсы. Кросс-курс — курсовое соотношение между двумя валютами, определяемое на основе курса этих валют по отношению доллару. Некоторые центральные банки устанавливают официальные или справочные курсы национальных валют к иностранным валютам. Также данные котировок этих валют к доллару могут браться из информационных систем Reuters, Bloomberg или газеты Financial Times.

Применение валютного курса

Использование официального курса не регламентировано Центральным Банком. В основном, данный курс необходим для функционирования государственных служб, официальных расчетов и целей бухгалтерского и налогового учета.

Государственные учреждения пользуются официальным валютным курсом для:

— составления плана расходов и доходов бюджета;

— формирования таможенных пошлин;

— при судебном делопроизводстве;

— в целях статистического и налогового учёта.

Юридические и физические лица прибегают к использованию валютного курса, установленного ЦБ при различных взаимодействиях с государственными органами:

— уплате налогов, пошлин;

— при составлении бухгалтерской и финансовой отчетности;

— расчете НДФЛ с дивидендов в иностранной валюте;

— исполнения судебных решений;

БКС Брокер

3 обучающих курса

Комментарии

Покупайте ценные бумаги любимых брендов в один клик

Последние новости

Рекомендованные новости

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

От чего зависит курс доллара простыми словами

Курсом доллара интересуется почти каждый в любой точке мира, так как именно от этой валюты во многом зависит состояние мировой экономики и динамика других валют. Характерно, что в период экономического кризиса наблюдается восходящая динамика американской валюты, в это же время стоимость отечественных активов снижается. По этой причине многие люди приобретают эту валюту. Не зная, как формируется курс валют, доллары приобретаются населением на пике стоимости, а продаются при минимальном ценовом значении. Для грамотной оценки перспектив валютного курса необходимо знать, от чего зависит курс доллара.

Что такое валютный курс

Термином «валюта» в переводе с итальянского языка обозначается слово «деньги». Валютой считаются:

Курс валюты — это соотношение двух валют, то есть сумма в одних денежных единицах, которая понадобится для приобретения других денежных единиц. Валютный курс нужен в мировой экономике для паритета покупательской способности. Простыми словами, это значит, что стоимость одного товара должна быть одинаковой в разной валюте. К примеру, если курс рубля и доллара составляет 60:1, смартфон стоимостью 12 тыс. р. будет стоить 200$.

Доллар США является свободно конвертируемой валютой. Это означает, что её стоимость зависит от спроса и предложения по отношению к другим мировым валютам. Помимо этой зависимости, на формирование курса доллара влияют множество факторов. Основные из этих факторов классифицируются на два типа:

Доллары считаются главной резервной валютой. Это значит, что они приобретаются центральными банками других государств, чтобы пополнять свои золотовалютные резервы и осуществлять международные расчёты. Доллары США выпускаются в обращение Федеральной резервной системой (ФРС), выполняющей функции центрального банка.

Процентные ставки устанавливаются также ФРС, чем определяется стоимость использования денежных единиц. ФРС не находится в подчинении правительства США, и пользуется высокой степенью свободы в принятии решений. Естественно, решения принимаются исходя из интересов экономики США.

Как формируется валютный курс

На курс доллара США сориентированы многие государства. Формирование курса зависит от влияния внешнеэкономической деятельности: в экономической системе присутствуют агенты, занятые международными расчётами, формирующие при этом спрос и предложение валюты на мировом рынке. Если говорить упрощённо, спрос и предложение создаются всего двумя сторонами:

Обратите внимание, что рост спроса на валюту происходит, когда увеличивается объём импорта, а рост предложения – когда растёт экспорт. Разница между входящими и исходящими финансовыми потоками отражается в важном макроэкономическом индикаторе – торговом балансе. Этот показатель может быть дефицитным (отрицательным) и профицитным (положительным). Так определяется компромиссная цена, по которой импортёры покупают доллары, а экспортёры продают.

Факторы, влияющие на валютный курс

События, способные оказывать влияние на динамику стоимости доллара на валютных рынках, делятся на две основные группы:

События внутри государства-эмитента

Внутренними факторами и причинами колебания курса доллара являются любые важные события в экономической и финансовой сфере в Соединённых Штатах Америки. Кроме того, принимается в расчёт каждая политическая мера, затрагивающая экономику государства. Факторами, влияющими на динамику стоимости валюты, являются экономические показатели (индикаторы, индексы).

Естественно, что не каждый опубликованный показатель приводит к резкому изменению курса доллара, но некоторые из них особенно важны и сильно влияют на котировки. На подобные индикаторы необходимо обращать внимание. Важными показателями являются:

Видео по теме:

Кроме того, на изменение курсового значения доллара оказывают влияние финансовые факторы, характеризующие ситуацию во внутригосударственных банковских услугах. Самыми важными из этих факторов считаются:

Также на динамику стоимости доллара оказывает влияние политика, которую проводит правительство США. Ни для кого не секрет, что любой политический деятель имеет свой собственный взгляд на экономику, на который он ориентируется. Поэтому, когда меняется власть, часто происходят большие изменения в экономической ситуации и положении доллара на мировом рынке.

Помимо этого, на курс доллара, как и любой другой валюты, могут повлиять события, не связанные с политикой или финансами. Эти факторы могут быть любыми стихийными бедствиями или природными катаклизмами (наводнениями, пожарами, ураганами, войнами, терактами и прочим). Например, трагедия 11 сентября 2001 года, произошедшая в Нью-Йорке вызвала масштабный обвал доллара на мировых рынках.

Самым важным внутренним фактором, влияющим на динамику доллара, является учётная ставка Федерального резерва. Повышение уровня ставки укрепляет американскую валюту, снижение – ослабляет.

Влияние внешних событий

Под внешними причинами, влияющими на курс доллара, подразумевают события, которые происходят за пределами США. Самый критичный внешний фактор – степень доверия к валюте. Влияние, которое оказывает доверие инвесторов, невозможно переоценить. Недостаток доверия способен вызвать обвал существующего курса. Для этого достаточно, чтобы один из крупнейших участников рынка отказался использовать доллар как денежную единицу при международных расчётах.

Другой весомый фактор, оказывающий давление на котировки доллара – стоимость сырой нефти и золота. США считаются одними из самых крупных потребителей нефти в мире. Повышение цены этого топлива повлечёт резкое падение курса доллара. Относительно золота наблюдается аналогичная ситуация.

Сильное давление на формирование курса доллара оказывает то, что США принимает участие в вооружённых конфликтах (в Афганистане, Ираке, Сирии). Также, негативными факторами, влияющими на динамику американской валюты, являются техногенные и природные катастрофы вне пределов США.

Формирование курса доллара к рублю

Колебание курса USD/RUB, как и любой конвертируемой валюты, зависит от ряда обстоятельств, состоящих из внешних и внутренних факторов. Главным влияющим фактором являются решения Центральных банков и международная денежно-кредитная политика. Для понимания причин, влияющих на формирование курса доллара в России, нужны ответы на два основных вопроса:

Влияние политики регулятора

Главная цель любого Центробанка – сдержать девальвацию национальной валюты. Когда внутри государства дорожает доллар, стоимость импортных товаров тоже повышается, что снижает уровень жизни населения. Центральные банки всего мира (в их числе и Национальный банк РФ) распоряжаются богатым арсеналом ограничений, применяемых к курсу рынка. Вот самые основные из таких ограничений:

Влияние рыночных факторов

Граждане РФ традиционно доверяют американскому доллару, так как они отличаются низкой инфляцией. Однако, следует помнить, что доллар — это свободно конвертируемая валюта, поэтому и он в какой-то момент может подвергнуться сильным колебаниям. На стоимость американской валюты в России сильно влияет рыночный курс рубля. Факторы, влияющие на курс российского рубля, могут быть укрепляющими и ослабляющими.

Главный фактор, относящийся к укрепляющим, является повышение стоимости нефти на мировых рынках. Это объясняется тем, что доходы от продаж нефти составляют значительную часть бюджета России. Поэтому повышение цены этого энергоносителя оказывает позитивное влияние на динамику рубля и понижает котировки пары USD/RUB.

Негативные и позитивные факторы, влияющие на курс рубля:

Источник

Как создаются котировки валют.

Мало кто догадывается о том, откуда возникают реальные валютные котировки, которые каждый трейдер видит в своём торговом терминале. Большинство даже не задумывается о таких очевидных вещах. Самый простой ответ — курсы валют формирует спрос и предложение на рынке — не совсем отражает действительное положение вещей, хотя доля истины в этой формулировке есть.Я постараюсь по порядку рассказать о всех мифах и реалиях событий, приводящих к смене котировок на форекс. Кое что обобщу, кое что упрощу для лучшего восприятия.

Но и ППС не отражает реального соотношения стоимости валют. Есть страны, в которых гамбургеры на дух не переносят, есть страны, в которых не любят кино, и есть страны, в которых мопеды и велосипеды предпочитают автомобилям. Как тогда считать ППС? Считают, находят способы и чаще всего паритет покупательной способности довольно точно отражает реальное соотношение валютных курсов.

Но нас-то интересует совсем другое, нас интересует откуда появляются те цифры на экране, которые иногда меняются так быстро, что глазам не уследить. Ещё раз повторю, я постараюсь как можно проще рассказать о формировании котировок, поэтому многие подробности упущу, о некоторых вещах поведаю в самых общих чертах, а кое на чём остановлюсь подробно.

В 1999 году компания State Street Corp основала Electronic Communication Network (ECN) Currenex, которая не является ни биржей, ни какой-либо торговой площадкой. Они создали программное обеспечение и разместили его на серверах, которые сдают в аренду или просто подключают к ним новых пользователей на определённых условиях. Более 70 крупнейших банков поставляют свои котировки на Currenex, а программное обеспечение очень гибко обрабатывает поступающие данные и выдаёт собственные котировки и фиксирует сделки участников системы. Сразу отмечу, что минимальный контракт в системе Currenex 50-100 тысяч долларов (стандартный межбанковский контракт 5 млн. долларов). Почему такая неточная сумма? Сейчас объясню.

Так называемые Прайм-брокеры (Prime Broker), которые являются чаще всего банками, предоставляют брокерские услуги крупным компаниям. Компании, в свою очередь, могут торговать валютами не только через сам банк Прайм-брокер, это вовсе не обязательно, но и через другие банки, используя их программное обеспечение, торговые терминалы и т.д. Прайм-брокер остаётся лишь посредником всех операций. И получается, что минимальная сумма контракта в этом конкретном случае зависит вовсе не от Currenex и Прайм-брокера (хотя их согласие тоже необходимо), а от банков, через которые компании придётся совершать сделки. Где-то читал, что российский дилинг Альпари сумел договориться с банками-партнёрами о минимальном контракте в 10000 долларов, оказывается это возможно и на межбанке. Поэтому не надо называть все российские ДЦ «кухнями», и торговля валютами минуя дилера (NDD, non dealing desk) — в России доступна. Это не реклама, а просто констатация факта. Можно подробнее посмотреть о прайм-брокерах на их сайте.

А при чём здесь в таком случае Currenex, спросите вы? А как раз при том, что котировки для торгующей валютами компании будет поставлять именно Currenex, если банки, с которыми собирается работать компания, состоят в этой системе. Существует ещё несколько ECN-систем, гораздо более взрослых и сильных, чем Currenex, например знаменитая Reuters, в которую поставляют информацию 2600 банков, не менее знаменитая Electronic Broking Service (EBS), которая разработана консорциумом крупных банков-участников валютных торгов, правят этой системой 13 банков и банковских объединений и минимальный контракт в ней 10 млн. долларов. Все ECN связаны между собой и мгновенно реагируют на смену котировок в любой из систем.

Теперь обязательно надо вспомнить о ликвидности, без этого понятия дальнейшие объяснения не будут иметь смысла. Ликвидность — способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. А если упростить до неприличия, то шкаф — актив мебельного магазина, но чтобы продать его нужны месяцы или даже годы. Шкаф — неликвидный актив. Деньги имеют наивысшую ликвидность, чтобы их продать, нужны доли секунды, в общем и целом деньги называют синонимом ликвидности, и частое использование в околоэкономической прессе понятия «количество ликвидности» имеет только один смысл — количество денег.

Мало того, что 15-20 крупнейших мировых банков сосредоточили у себя самые большие запасы ликвидности, они же являются в большинстве случаев и самыми крупными Прайм-брокерами, что заставляет стекаться к ним ещё более крупные суммы денег в качестве маржинального обеспечения компаний, пользующихся их брокерскими услугами. В итоге получается, что практически вся торговля на реальном рынке форекс происходит между этими банками. И вот тут я подхожу к самому главному.

Что же происходит в тот момент, когда я выставляю заявку на мгновенную покупку евро за доллар? По правилам любой из сетей ECN, торговля валютами в системе осуществляется между контрагентами, в каждый момент времени для покупателя евро находится желающий продать. Есть и ещё одно правило, в котором нас пытаются убедить все поставщики котировок в системе ECN, очень интересное правило: если я работаю через Прайм-брокера с несколькими банками, которые, скажем так, поставляют мне контрагентов, готовых прямо сейчас купить у меня евро, то ECN выдаст мне лучшую (!) из котировок, предложенных контрагентами.

Пример: Я собираюсь купить евро ровно по 1.5000₀, но продавцы тоже не дураки и предлагают мне евро по более высокой цене, один по 1.5000₃, второй по 1.5000₇, третий вообще по 1.5001₂. И вот тут я напишу несколько предложений, с которыми вы можете согласиться, а можете не соглашаться, но если вы собрались читать дальше, то вам придётся принять всё сказанное на веру.

1. Ни один из банкиров, сколько бы нас ни пытались убедить в обратном, не работает для клиента, он работает только для себя.

2. Система ECN, созданная банками для банков, не может работать против банков.

3. Клиент системы ECN не имеет возможности сам создавать котировки, он может только формировать спрос на рынке.

4. В любой текущий момент времени в системе может не оказаться контрагента, готового купить у меня евро.

Я работаю через банк и от имени банка. При проверке отчётов по сделкам в конце месяца я могу видеть своих контрагентов. В каждой сделке при покупке может быть один контрагент, а при закрытии сделки другой, но все контрагенты моих операций — банки и только банки. Каждый раз покупая евро, если вы конечно работаете в системе ECN, вы заключаете контракт не с конкретным продавцом (физическим лицом, вторичным брокером, дилером), вы покупаете евро у банка, который является и поставщиком ликвидности и (через ECN) поставщиком котировок. Банк продаёт вам евро отнюдь не по лучшей цене, банк выдаёт вам котировки, выгодные в данный момент самому банку, затем тиковые котировки (доли секунд — секунды) смещаются в другую сторону и ваш реальный контрагент продаёт то же количество евро банку, и опять же по цене, выгодной банку. Банк уже в прибыли, и все участники довольны, два контрагента совершили — один покупку евро, второй продажу евро — по «рыночной», «потоковой» цене. Они могут гордиться тем, что работают в системе ECN и все сделки совершаются практически мгновенно по «лучшим ценам».

Самый глобальный вопрос, который интересует многих участников форекс. Как так получается, что на рынке одновременно равное количество продавцов и покупателей (если я продаю, то кто-то у меня покупает?), спрос и предложение на доллар равны, но цены на доллар меняются? Поясню на самом ярком примере, на выходе хорошей новости, допустим для евро. В этот момент происходит перекос в спросе на евро и спросе на доллар. Но система ECN продолжает работать на банкиров.

Всем желающим купить евро банки предлагают купить валюту по цене гораздо выше рыночной, котировки взлетают, система пытается обезопасить себя и работает на опережение. В этот момент, оказывается, даже по завышенным ценам — в реальности никто не знает настоящих моментальных цен — есть спрос, и банк продолжает повышать котировки до тех пор, пока давление со стороны спроса не снизится. Если кто-то думает, что банки на этом проиграли, то он ошибается. Тот дисбаланс в спросе на евро, который произошёл во время выхода новости, не такой большой, как это может показаться. Продавцы евро в этот момент тоже присутствуют, но за счёт расширения спреда они совершают сделки на худших условиях. Банки опять в прибыли. Они выгодно продали евро и выгодно купили. Баланс банка не нарушен, все риски взяли на себя контрагенты, один купил евро, второй его продал, причём каждый ещё и заплатил комиссию.

Получается, что система всегда работает на перспективу спроса, регулируя котировки по малейшим смещениям баланса спрос-предложение. После роста или падения рынок приходит в равновесие, но котировки остаются там, куда их загнали. Условно, очень условно можно сказать, что текущие котировки зависят от количества открытых в данный момент позиций. Алгоритмы отточены и совершенствуются годами. Если сравнивать баланс спроса-предложения на разных площадках, то можно убедиться в наличии перекосов. Нередко, а даже очень часто случается так, что объёмы продаж превышают объёмы покупок, но котировки продолжают оставаться на высоких уровнях и даже растут.

Возникает ещё один вопрос, отчего возникают так называемые гэпы, или разрывы в цене на открытии рынка форекс? Банки в выходные закрыты, поставщики котировок и ликвидности не работают. Операций нет. Я сейчас не говорю про гэпы, которые появляются в российских ДЦ по причине их позднего открытия, многие из них начинают работу через 1-3 часа после начала работы глобального рынка, отсюда и разрыв в цене. Я говорю как раз о гэпах на тех же Currenex или EBS, которые тоже появляются на графике, хотя и очень редко. На фондовом рынке есть такое понятие — премаркет, не буду описывать как это работает, но в это время цены на акции не меняются, трейдеры видят положительный или отрицательный имбеланс по акциям и текущие объемы.

На форексе тоже есть премаркет, его работу можно пронаблюдать на любом графике, например на картинке из Блумберга, после 11.00 мск. Котировки движутся, но торговли нет, есть только заявки. Деньги в этот момент не работают, работают новые сведения от подключающихся к системе банков и устраняется дисбаланс котировок. Система таким образом регулирует вероятный спрос, который может возникнуть на момент открытия торгов. Чаще всего это происходит на фоне событий выходного дня. Аналитические отделы банков уже просчитали все вероятности предстоящего спроса и защитили себя от последствий.

Одно замечание. Существует статистика, из которой следует, что на рынок валют очень сильное влияние оказывает торговля товарами и сырьём между странами. Всё вроде верно, торговля была, есть и будет, и, если объяснять простыми словами, для покупки оборудования из Японии американцам понадобится обменять свой доллар на йены и только после этого совершить покупку. Представим себе, что размер сделки несколько десятков, а то и сотен миллионов долларов. Такие деньги не лежат в кошельке у покупателя, они лежат в одном из банков, значит перед совершением конверсионной операции компания заранее обратится в банк и деньги будут обменены и сделан перевод компании-продавцу. Чаще всего операции такого масштаба проводятся не за один день и банкам заранее известны суммы сделок.

Но даже это не важно. Деньги не покинули банковскую систему, количество денег не изменилось. В данном случае спрос и предложение не играют такой сильной роли, в конверсионной операции банка и в переводе средств не было спекулятивной составляющей, значит и реакция самих банков на такую сделку будет не такой сильной, как это может показаться. И котировки останутся на месте. Котировки изменятся только в том случае, если банку, клиентом которого является копания-покупатель, не хватит собственных средств для совершения обмена валют и ему придётся выйти на форекс за покупкой необходимого количества йены. Я точно знаю, что в резервах всех крупных банков есть достаточное количество любых валют для совершения обменных операций. Через время банк проведёт реструктуризацию резервов и восстановит внутренний баланс валют.

Вернусь к началу. Цены, рассчитанные по принципу паритета покупательной способности, в конце концов выравниваются с ценами, которые выдаёт нам форекс, но так происходит не всегда, валютные войны и несогласованность работы центробанков, особенно в кризисные периоды, сильно меняют картину. Выравнивание происходит постепенно и кажется, что банковская система очень хорошо и правильно регулирует рынок валют. Всё не так. Система не просто регулирует рынок, она и является самим этим рынком, она создала этот рынок. Не зря банки, формирующие котировки, называют Маркетмейкерами (Market maker — создатель рынка), они создали этот рынок и они же им управляют. Спрос и предложение на рынке тоже играют свою роль, но только как один из многих драйверов движения. По сути банки вместе с системой могут со своей стороны влиять на спрос, для этого достаточно начать искусственно поднимать котировки любой из валют и спрос возникнет сам по себе, чисто на психологическом факторе «отставания от рынка».

В последнее время мне довелось прочитать несколько мнений о «повадках» крупных участников рынка форекс и просмотреть несколько видеоматериалов, в которых люди очень ответственно рассуждают о том, как работают крупные «игроки» и в каком месте рынка маркетмейкер «слил» покупателей, а потом начал «сливать» продавцов. Заведомое заблуждение многих участников заключается в том, что они полагают, будто маркетмейкер всегда работает против «толпы». А самым страшным заблуждением является утверждение о том, что кто-то знает, как работает «крупняк», и всё его поведение можно отследить в графике и взять на вооружение.

Никто из рядовых участников рынка не может формализовать поведение «крупняка», он может только догадываться. Выдавая свои догадки за истину, человек чаще всего попадает в безвыходные ситуации, будучи абсолютно уверен в своей правоте. Я, управляя большими суммами в европейском банке, не могу похвастать тем, что я всё знаю о замыслах крупных участников, хотя сам являюсь одним из них. У меня простое правило: лучше сомневаться и не потерять, чем быть самоуверенным и оставаться с убытком.

Мирошниченко Михаил (consortium)
Статья написана в соавторстве с Ellen Sholz (сотрудник DB, работала в валютных отделах ING и UBS)

Источник

Как банки устанавливают курс валют

Курсы валют – нестабильная величина, которая зависит одновременно от нескольких факторов. В первую очередь от устойчивости того государства, которое ее выпускает. А во вторую от спроса и предложения в мире или любом другом государстве. Но кроме этих есть и другие факторы.

Бробанк разобрался, как банки устанавливают курс валют, и какие виды курсов встречаются.

Кто устанавливает официальные курсы

Официальный курс – это отношение национальной валюты страны к любой другой инвалюте. В РФ значение курсов инвалют устанавливает Центробанк. Банк России определяет официальный курс ежедневно по рабочим дням или ежемесячно. Это регламентировано указанием №5097-У об установлении официальных курсов валют зарубежных государств по отношению к российскому рублю ЦБ РФ от 14.03.2019 года. При этом Центробанк не обязан продавать или покупать определенные валюты по указанному курсу.

Список валют и действующий курс обмена публикуют на официальном сайте Центрального Банка РФ. Устанавливают курс для валют стран-соседей России, а также тех стран, с которыми у России крупный торговый оборот.

Подсчет и установка курса Центробанком России

Сделки купли-продажи валюты иностранных государств за российские рубли проходят на Межбанковских Валютных Биржах (МВБ). У этих бирж для проведения операций с оборотом дензнаков других стран за рубли РФ и расчетов по сделкам должна быть лицензия. Ее выдает Центральный Банк РФ.

Уполномоченные банковские учреждения могут участвовать в торгах. Они именуют единой торговой сессией (ЕТС) межбанковских валютных бирж. Главная биржа в России, на которой проходят валютные торги – Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ).

Центробанк РФ определяет правила установки официального курса валют внутри страны. На показатели курса влияют рыночные котировки, которые устанавливают исходя из спроса на валютном рынке и предложения.

Сначала определяют официальный курс американского доллара к российскому рублю. Для определения этого курса существует специальный метод: курс равняется средневзвешенному уровню биржевых котировок в рамках ЕТС с расчетом «завтра» по состоянию на определенное время. Обычно это 15:00. Центральный Банк РФ не устанавливает четкое время, когда должен определяться и меняться официальный курс. Поэтому время установки может быть разным.

Получается, что курс американской валюты – это средний биржевой курс купли-продажи доллара США, по которому заключали сделки с момента начала работы биржи до определенного момента.

Официальные курсы дензнаков других стран определяют относительно курса доллара США и котировок этих валют к доллару США на МВБ. То есть при определении курса юаня к рублю РФ Центробанк обращает внимание на курс китайской валюты к американской на международном рынке.

Утвержденные официальные курсы применяют:

Еще одна очевидная цель установления официального курса – определение примерной стоимости любой другой валюты для населения и юридических лиц Российской Федерации.

Паритет покупательской способности и кросс-курс

Деньги по сути такой же товар, который можно приобрести за нацвалюту любого другого государства по соответствующему курсу. За купленную валюту можно приобрести товар или услугу, которую выпускает другая страна, или где разрешены расчеты в этой инвалюте.

Валюты одних стран оценивают дороже, других – дешевле. Следовательно, отличается и объем продукции, которую можно приобрести за разные нацвалюты.

В связи с этим возникает такое понятие, как паритет покупательной способности (ППС). Это соотношение валют разных государств. Его устанавливают исходя из того, сколько можно оплатить товаров за каждую валюту. Поэтому так важно понимать, как банки рассчитывают курсы валют.

Кроме того банки используют кросс-курсы – это расчет курса одной валюты по отношению к другой через третью валюту. Кросс-курсом пользуются при обмене валюты одного государства на валюту другого государства. При этом если клиенту нужно поменять украинские гривны на китайские юани, он может выбирать, в каком банке ему выгоднее провести сделку.

Курс обмена для физлиц

В каждом отделении банка можно увидеть табло или стенд с курсами покупки-продажи валют. Они могут меняться по несколько раз в сутки. А могут оставаться неизменными несколько дней.

Курс покупки – это тот курс, по которому банк принимает у населения определенную валюту. Курс продажи – тот, по которому банк продает гражданам указанную валюту.
Покупают валюту всегда дешевле, чем продают. Потому что за счет этой разницы банк получает доход. Чтобы не запутаться в том, какой курс использовать для расчетов, пользуйтесь простым правилом – по более низкому значению банк принимает валюту.

Если сдаете в обменник 100 евро, смотрите тот курс, которые меньше из двух указанных. Если покупаете 100 евро, банк посчитает операцию по курсу, который больше.

ЦБ РФ не вмешивается в политику банков при установлении курсов. Он также не регулирует применение официальных курсов валют и не регламентирует сферу их использования.

Кредитно-финансовые компании могут опираться только на общую рыночную ситуацию. Если банк установит курс продажи выше, чем у других, граждане не будут обращаться в это отделение. Поэтому у большинства банков цифры обмена приблизительно равные. Получается, что кредитно-финансовые организации устанавливают курс валют, опираясь в большей степени на рынок.

При формировании курса банки всегда учитывают спрос и предложение на какую-либо валюту. Если стоимость дензнаков иностранного государства падает, физические лица реагируют и сдают валюту. При этом курс покупки в банке снижается. И наоборот, повышение рыночного курса вызывает и рост курса продажи.

Курсы обмена для юрлиц

Курсы для юридических лиц чаще всего отличаются от тех курсов, по которым меняют инвалюту физические лица. Но их не размещают на стендах возле обменников, банков или касс. Они не видны для большинства незаинтересованных лиц. Процедура подсчета и установления курсов для юрлиц в целом подчиняется таким же правилам, как и для населения.

Иностранная валюта нужна компаниям для расчетов с зарубежными контрагентами. А также для оплаты командировочных расходов сотрудникам, выезжающим за рубеж. Купить дензнаки другого государства в обменнике или кассе банка юридические лица не могут. Для них все операции по конвертации валюты проходят безналично. При этом должны быть соблюдены определенное банковские процедуры и валютное законодательство РФ.

На определение курса, кроме всех вышеописанных причин, влияет валютная позиция кредитно-финансовой компании. Это отношение всех обязательств банка к требованиям в валюте иностранного государства. Если у банка недостаток, к примеру, фунтов стерлингов, курс покупки на них в этом учреждении возрастает. Если у банка слишком много фунтов стерлингов, курс продажи установят ниже, чем у конкурентов. Таким образом компания сбалансирует свою валютную позицию. Изменения курсов могут коснуться как физических, так и юридических лиц. Или только одну из категорий клиентов банка.

Разница между курсами продажи и покупки называется спредом. При определении курса валют банк будет стремиться увеличить спред. Таким способом компании удастся нарастить собственный доход от конвертации обменных операций.

Конвертация

Курсы покупки и продажи касаются операций, которые совершают с наличкой. Если расчет безналичный, банк применяет курс конвертации. Конверсионные операции используют:

Курсы конвертации устанавливают:

При совершении покупок в магазинах за рубежом учитывайте одну важную особенность. Конвертация может фиксироваться в системе не в день оплаты по карте. Довольно часто платеж регистрируется в момент расчета между банками участниками сделки: зарубежным банком-эквайером и банком-эмитентом карты.

С момента оплаты до момента проведения межбанковского расчета может пройти от пары часов до нескольких дней. За это время и курс покупки-продажи валюты, и курс конвертации может значительно измениться. Это значит, что и реальная стоимость приобретаемого товара или услуги тоже изменится в большую или меньшую сторону.

Смена курсов в обменных кассах

У физических лиц часто возникает вопрос, правомерно ли то, что банки меняют курс валют несколько раз в день. На этот вопрос дал ответ Евгений Ефремов, заместитель управляющего отделения по Ярославской области главного управления ЦБ РФ по ЦФО. Он отмечает, что Центральный Банк не вмешивается в то, как банки устанавливают курсы валют и кросс-курсы.

Также, по словам Евгения Ефремова, за банками остается право менять курс валют столько раз в день, сколько это необходимо. Но при этом каждое изменение курса нужно оформлять документально.

Для изменения курса валют или кросс-курса нужно распоряжение или приказ банка. Этот документ должен подписать руководитель или другое лицо, которое уполномочено изменять и устанавливать курсы валют. В документе обязательно указывать дату и точное время установки или изменения курса.

Также в доступном для граждан месте должен быть стенд с показателями курсов валют и кросс-курсов. Допускается указание не фактического значения кросс-курса, а порядок расчета. Кроме этого, банк может установить льготный курс за совершение крупных сделок и повышенный курс при приеме мелких купюр.

Источники:

Источник

От чего зависит курс рубля – 12 Факторов, что влияют на цену рубля (простыми словами)

Как начать торговать на бирже: Инструкции и Примеры, Обучение

От чего зависит курс рубля простыми словами, какими мерами банк России контролирует валютный курс. Цена нефти, инфляция и другие факторы влияющие на цену рубля.

В вопросе, что влияет на курс рубля простыми словами было бы ошибкой сводить все к стоимости нефти и газа. Углеводороды сказываются на курсе доллара к рублю, но помимо этой причины есть и другие факторы, влияющие на курс рубля.

При анализе перспектив российской нацвалюты их учитывают в комплексе, прогнозируя курс валюты РФ, нельзя ограничиваться только стоимостью нефти или геополитическим фактором.

Чтобы понять, от чего зависит курс рубля, нужно подробнее изучить каждую из причин роста/падения российской валюты.

Как устанавливается курс рубля

Параллельно существует несколько курсов рубля:

В теории возможно введение фиксированного курса или «валютного коридора» российского рубля. В этом случае центробанк принимает на себя обязательства удерживать стоимость национальной валюты на одном уровне либо в определенном диапазоне в случае «валютного коридора».

От чего зависит курс рубля

Российская нацвалюта регулярно входит в перечень самых «слабых» валют мира. Причина этого кроется не только в падении спроса на нефть, газ и ориентации на альтернативную энергетику.

Сказываются и действия центробанка, и активность коммерческих банков на рынке, и санкционное давление на Россию. Ниже – детальный разбор каждого из этих факторов.

Инфляция

Под этим термином понимается постепенное обесценивание денег, за счет этого стоимость товаров/услуг растет. При сохранении тех же зарплат в национальной валюте реальная покупательная способность населения падает.

Зависимость стандартная – при чрезмерном росте инфляции курс рубля по отношению к доллару падает. Помимо динамики этого индикатора важно соответствие реальной инфляции целевому уровню, его задает центробанк.

Инфляция – стандартный макроэкономический индикатор. Данные по отдельным субъектам РФ и стране в целом публикуются на сайте cbr.ru.

Если сопоставить график изменения инфляции график USDRUB, видно, что всплески инфляции совпадают с периодами ослабления российской валюты.

Цены на нефть

Ответ на вопрос почему цена нефти влияет на курс рубля прост – больше 40% доходной части бюджета образована за счет продажи углеводородов. Если учесть не только вырученные за углеводороды деньги, но и дополнительный доход, связанный с нефтегазовым сектором, то доля этого компонента превышает 50%. Под дополнительными доходами понимаются отчисления нефтегазовых компаний в бюджет (страховые взносы и прочие платежи).

За период с 2015 года по 2019 год включительно доля прямых нефтегазовых доходов составляла от 35,98% до 46,35%.

В 2020 году ситуация несколько изменилась, но произошло это не из-за того, что российская экономика избавилась от нефтяной зависимости. Причина снижения доли нефтегазовой составляющей в доходной части бюджета – резкое падение цен на углеводороды и снижение спроса из-за пандемии коронавируса в мире.

Анализ доходов РФ по месяцам доказывает это. В январе (39,56%), феврале (43,43%) и марте (37,78%) статистика, в целом, соответствовала прошлым годам. После введения карантинных мер, спада мирового производства и развала сделки ОПЕК в доходах РФ резко уменьшилась доля углеводородов. Уже в апреле она составила 31,74%, в мае – 30,87%, в июне – 29,26%, в июле – 28,86%, в августе – 29,14%, в сентябре – 29,16%.

В числах также заметно падение. К сентябрю 2020 года накопленный за счет продажи нефти и газа доход с начала года составил 3,854 трлн рублей. Годом ранее в то же время РФ эта статья доходов принесла 6,008 трлн рублей.

Это дает понимание того, как цена нефти влияет на курс рубля. Бюджет РФ рассчитывается в рублях, из-за ощутимого падения стоимости «черного золота» страна недосчиталась порядка 2,15 трлн рублей к началу осени. До конца года недобор будет еще большим.

Компенсировать недополученный доход можно двумя путями:

Эта зависимость наблюдается при сравнении графиков USDRUB и Brent. Большую часть времени между ними сохраняется обратная корреляция.

При росте цены Brent в долларах график USDRUB снижается, то есть за доллар дают меньше рублей. Это касается резких движений, на незначительных внутридневных движениях рубль может не реагировать на цену нефти.

При анализе того, как нефть влияет на курс рубля полезен график стоимости «черного золота» в рублях. Видно, что ниже определенной отметки он не падает.

В долларах за период с 2008 по 2020 год стоимость барреля нефти падала со 147,00 до 21,68, то есть в 6,7-6,8 раз. На том же участке истории рублевая стоимость барреля снижалась в 4,7-4,8 раз.

Большую часть времени цена нефти в рублях находилась в диапазоне 2800-4000 рублей, ненадолго покидая границы этого коридора при импульсных движениях.

Нет предпосылок для того, чтобы экономика России резко сократила зависимость от нефти. Это значит, что и в будущем «черное золото» продолжит влиять на курс российской валюты.

При этом зависимость нелинейная. Если нефть падает, например, в 2 раза, это не значит, что вдвое вырастет USDRUB. То же происходит при повышении стоимости барреля Brent, рубль укрепляется умеренно.

Ежегодно в бюджет закладывается определенная цена барреля. Если цена выше этой отметки, часть дохода направляется в ФНБ (Фонд национального благосостояния).

При падении стоимости черного золота ниже определенного уровня валюта из ФНБ продается, чтобы снизить давление на рубль.

При обвале нефти сказывается еще и эмоциональный фактор. Крупные игроки по привычке действуют по логике «падение нефти = падение рубля», избавляются от российской валюты, покупая USD, EUR, что усугубляет ситуацию.

Деятельность Банка России

ЦБ влияет на курс рубля, регулятор может делать это за счет изменения монетарной политики, процентной ставки, выхода на рынок с интервенциями или с целью пополнения резервов. Важны и комментарии Банка России.

Фактически до 2014 года действовал валютный коридор, регулятор гарантировал, что курс нацвалюты не выйдет за его пределы. Для удержания нацвалюты в коридоре используются интервенции – продажа или покупка регулятором большого объема валюты. Для трейдеров коридор удобен тем, что можно заключать низкорисковые сделки при приближении рубля к одной из границ.

К концу 2014 года завершился переход на плавающий курс рубля. Котировки могут меняться в широком диапазоне, количество интервенций снижается, это скорее экстренный инструмент. В периоды резкого роста/падения нацвалюты центробанк выходит на рынок и сглаживает волатильность. Доклады о денежно-кредитной политике публикуются на сайте центробанка (https://www.cbr.ru/about_br/publ/ddkp/).

Переход на плавающий курс – неизбежный этап эволюции денежно-кредитной политики. Жесткая фиксация национальной валюты повышает зависимость государства от внешнеэкономической ситуации.

Интервенции со стороны центробанка – не панацея. Если фундаментальные факторы работают против рубля, то даже регулярный выход на рынок не спасет нацвалюту.

Помимо интервенций с целью стабилизации курса ЦБ может выходить на рынок и с целью пополнения резервов. Обычно регулятор поступает так, когда рубль силен и покупка центробанком долларов не скажется на курсе. В периоды нестабильности покупка валюты не производится, иногда ЦБ РФ объявляет об этом официально, чтобы снизить давление на RUB.

Ключевая ставка ЦБ

Следующий важный показатель денежно-кредитной политики – ключевая ставка, указывается в процентах. Это минимальный процент, под который коммерческие банки могут занимать деньги у ЦБ. От него зависит предложение по депозитам и кредитам для населения.

При повышении ставки валюта растет, она становится выгодной для инвесторов. Одним из способов экстренной остановки падения рубля в 2014-2015 годах стало повышение ставки до рекордных значений. По мере стабилизации обстановки регулятор снижал ее и в 2020 году дошел до 4,25%.

Высокая ставка делает российский рубль привлекательным для кэрри-трейдеров. Они готовы пренебречь рисками, связанными с инвестированием в Россию и генерируют повышенный спрос на ее нацвалюту. Это одна из причин резкого повышения ставки в начале 2015 года.

Что касается того, какими мерами Банк России контролирует валютный курс, то используются все перечисленные выше рычаги влияния. Поэтому хотя рубль и отпущен в свободное плавание, но это не значит, что его никто не контролирует. Регулятор может влиять на волатильность и защищать важные ценовые уровни.

Контроль денежной массы

Еще одна функция ЦБ РФ – контроль денежной массы, регулятор может уменьшать или увеличивать объем денег, находящихся в обращении. Есть два принципиально отличающихся подхода:

Оба подхода имеют право на существование. Но сравнивать их с российскими реалиями напрямую нельзя так как и в Скандинации, и в США производительность труда значительно выше чем в РФ.

Платежный баланс

Этот показатель отражает соотношение поступления и расходования денежных средств в государственном масштабе. Центробанк ежеквартально публикует развернутый отчет, в котором не только приводит данные по квартальному платежному балансу, но и дает детализацию по отдельным направлениям.

К числу операций, учитывающих при подсчете платежного баланса, относятся все операции с:

Учитывается не только общее изменение платежного баланса, но и изменение по отдельным направлениям. Анализ этого показателя показывает, например, растущий интерес зарубежных инвесторов к российскому фондовому рынку.

Платежный баланс считается пассивным, если объем расходований превышает поступления. Это оказывает серьезное давление на национальную валюту.

Внутренняя политика

Под этим термином понимается комплекс мер, направленных на сохранение и модернизацию политического строя, экономики, улучшение уровня жизни граждан в России. Это все решения власти, влияющие непосредственно на жизнь страны.

Со второй половины десятых годов началась программа импортозамещения. По большей части это обусловлено санкциями со стороны Запада. Снизились поставки продукции в РФ из западных стран, России пришлось спешно развивать те же направления у себя.

В долгосрочной перспективе это может поддержать российскую экономику. Но в первый же год активизации в направлении импортозамещения произошел резкий скачок цен, а значит и инфляции (фактор давления на RUB). Например, в 2015-2016 годах ИПЦ составил 111,35% и 112,91% соответственно.

К внутренней политике относится и имидж власти, ее способность решать возникающие проблемы и сохранять легитимность.

Внутренняя политическая стабильность – еще один ответ на вопрос от чего зависит курс рубля в России. Если допустить, например, повторение ситуации с Хабаровскими протестами в десятках других крупнейших городов РФ, это гарантированно ослабит рубль.

Важен и уровень жизни, рост реальных заработных плат. С этим в РФ большие проблемы, с учетом инфляции рост зарплат с 2014 года практически отсутствует.

Внешняя политика

Россия – крупнейшая страна мира, РФ оправилась после развала СССР и вернула статус сверхдержавы. Внешнюю политику РФ определяет лично президент государства, а ее реализация ложится на плечи министерства иностранных дел и главы России.

До 2014 года Россия проводила стандартную внешнюю политику, не идя на явный конфликт с США. События в Украине и последовавший конфликт в восточной части страны позволили США и прочим странам, представляющим Запад, обвинить РФ в нарушении сложившейся системы международных отношений.

Санкции

Началась эпоха санкций, что сильно ударило по росту ВВП, курсу рубля и условиям жизни граждан Российской Федерации в целом. Ситуация застыла в состоянии равновесия, Запад не хочет окончательно рвать отношения с РФ, Россия слишком крупная страна, чтобы ее можно было вычеркнуть из системы международных отношений. Идти на попятную не собирается ни одна из сторон, в итоге санкции регулярно продлеваются, а Россия продолжает строить внешнюю политику вокруг противостояния внешней угрозе.

С точки зрения идеологии этот подход пока что работает. Но с точки зрения развития экономики санкции продолжают наносить ущерб, разрыв в развитии между странами Запада и Россией нарастает.

Санкции спровоцировали активизацию программы импортозамещения, но Россия не в состоянии производить весь спектр необходимых товаров. Падение рубля по отношению к доллару нанесло ущерб рядовым россиянам, во многих секторах заработная плата в валюте даже в 2020 году не вышла на уровень 2014 года. При этом стоимость импортных товаров и услуг в рублях значительно выросла.

Что касается того почему от доллара зависит всё, то объясняется это тем, что USD – мировая резервная валюта. Порядка 60% мировых резервов хранится в американской валюте. Россия не может за счет ответных санкций обвалить доллар, не те масштабы экономик. Ответные меры были приняты, но на евро и доллар они сильное не повлияли, нанеся лишь точечный ущерб экономикам западных стран.

Рубль может получить поддержку со стороны внешнеполитического фактора, но для этого нужна резкая смена внешней политики. Нужна нормализация отношений с Украиной, снятие санкций со стороны США и ЕС, пока что до этого далеко.

При этом санкции со временем превращаются из инструмента влияния в привычный фон. Сразу после их введения рубль падал не столько из-за самих санкций, сколько из-за эмоций. Позже, когда стало ясно, что дефолта не будет и Россия обладает достаточным запасом прочности рейтинговые агентства, повысили рейтинг РФ несмотря на санкции.

Мировая экономика

По размерам Россия занимает первое место в мире, но по экономическим показателям до первого места еще далеко. Экономика России относится к сырьевому типу (порядка 40-50% доходов дает продажа углеводородов и дополнительные доходы, связанные с этим). Это делает Россию зависимой от цен на сырье. Снижение темпов роста мировой экономики оказывает давление на рубль.

Импорт-Экспорт

К числу того, что влияет на падение курса рубля относится соотношение экспорта и импорта. Изменение этих показателей оценивается в целом и по отдельным направлениям (по каждому из основных торговых партнеров).

Рост экспорта по сравнению с импортом положительно сказывается на экономике России. Страна больше зарабатывает, что стимулирует развитие соответствующих секторов промышленности.

Проблемы с крупнейшими торговыми партнерам гарантированно окажут давление на российскую национальную валюту. Что касается того почему рубль зависит от доллара, то:

Ситуация может измениться с ростом экспорта наукоемкой продукции.

Внешние выплаты

Россия обладает сравнительно малым госдолгом. К тому же он не увеличивается скачкообразно, например, весной 2020 года он опустился до 11-летнего минимума.

Данные по госдолгу регулярно публикуются на сайте регулятора. Видно, что катастрофического роста нет, этот показатель держится на отметке ниже $500 млрд.

Даже пиковые периоды выплат по долгам не оказывают существенное влияние на курс российской валюты. Несмотря на санкционное давление РФ обслуживает свои долги без нарушений, платежи проходят в установленные сроки.

Дивиденды

На курс RUB в большей степени влияет выплата дивидендов российскими компаниями. Более 70% совокупных дивидендных выплат приходится на компании-экспортеры. А период выплат выпадает на лето – это то, от чего зависит курс рубля.

Дивиденды зачисляются акционерам в рублях, а те меняют их на валюту. Так как выплата дивидендов сконцентрирована в сравнительно сжатый временной промежуток в этот период повышается спрос на доллары, евро.

Катастрофического обвала нет, но USDRUB и EURRUB в это время могут расти на 1-2 рубля.

Валютные спекуляции

Крупные игроки в лице российских компаний и коммерческих банков зарабатывают в том числе и за счет спекуляций на валютном рынке. Учитывая масштабы, это может создавать давление на рубль.

В 2014 году падение рубля объясняют не только объективными факторами, но и действиями Роснефти и ряда банков. Доходило до того, что президент РФ лично в декабре 2014 года обвинял спекулянтов в обвале нацвалюты. Правда, до оглашения конкретных имен дело не дошло, но проблема была и остается актуальной.

Помимо частных компаний спекуляциями увлекаются коммерческие банки. Они получают поддержку от центробанка, но используют эти деньги сначала для спекулятивных операций и только потом пускают их по прямому назначению.

Спрогнозировать точную дату крупной покупки или продажи валюты компанией/банком невозможно. Но за счет анализа отчетов СОТ (публикуются Комиссией по товарным фьючерсам) можно понять общую тенденцию. Если рубль умеренно снижается, но СОТ показывают, что идет набор рублевых позиций, есть смысл следовать за «умными деньгами».

Налоговый период

Налоги уплачиваются в рублях, это значит, что накануне их уплаты компания вынуждена продавать валюту и покупать RUB, чтобы рассчитаться с налоговиками. При квартальной уплате налогов значение имеют январь, апрель, июль и октябрь. Если происходит конвертация валютной выручки в рубли, то это происходит примерно за 10-14 дней непосредственно до уплаты налога.

При этом нет гарантий резкого укрепления российской нацвалюты. Компании могут иметь, например, достаточный резерв средств в рублях и обойтись без конвертации валюты в RUB. Неудачный геополитический фон может компенсировать благотворное влияние продажи валюты.

Укрепление RUB в эти периоды носит ограниченный характер. Этот временной отрезок можно ждать только если цель – покупка значительного объема валюты.

Как отслеживать факторы, влияющие на курс рубля

Если описать от чего зависит курс рубля простыми словами, то можно сказать, что котировки зависят от комплекса внутренних и внешних (геополитических) факторов. Для их отслеживания используются:

Этого достаточно для составления средне- и долгосрочных прогнозов по рублю.

Источник